衰退近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国(guó)一季度GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商(shāng)务部经济分析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年(nián)化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季(jì)度(dù)放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支(zhī)撑实(shí)际(jì)GDP增长的项目主要有消费者支出、出(chū)口、联邦政府、州(zhōu)和地方政府支出以(yǐ)及非住宅固定投(tóu)资，拖累(lèi)项主要包括进口、私人库存投资和(hé)住宅固定投资。经济分析(xī)局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主(zhǔ)要原因是私(sī)人库存投(tóu)资回落以及(jí)非(fēi)住宅固(gù)定投资(zī)放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支(zhī)出环比增速为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于(yú)前一季(jì)度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住(zhù)宅投资(zī)连续第八个季度(dù)拖累GDP增(zēng)长，但程度较小(xiǎo)。最(zuì)大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时(shí)，通胀再次升温。美联(lián)储高度关注的通胀指标——美(měi)国个人(rén)消费(fèi)支(zhī)出（PCE）物价(jià)指(zhǐ)数，一(yī)季(jì)度(dù)年化季(jì)环(huán)比初(chū)为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心(xīn)PCE物价(jià)指数环比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高(gāo)于前值4.4％钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量和预(yù)期4.7％。值(zhí)得一(yī)提(tí)的是(shì)，这是(shì)核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国(guó)船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队发表(biǎo)声(shēng)明(míng)称，扣(kòu)押了一艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只在(zài)印度洋北部(bù)发生事故，导致(zhì)伊(yī)朗船只上的(de)2人(rén)死亡，数人(rén)受伤，不明船只的行为违(wéi)反了国际法。在伊朗船只(zhǐ)向(xiàng)海上监视和救援中心发送请求后，伊(yī)朗海军立即开始(shǐ)拦截并识别该未知船只。在伊(yī)朗海军驱逐舰的拦(lán)截行动中，不明船只的自(zì)动(dòng)全球定(dìng)位发送系统被关闭并频繁改变航线。在伊(yī)朗司法当局(jú)的许可下，海军(jūn)出动直升机扣押了该船(chuán)只，并将其(qí)运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明(míng)指出，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的(de)旗帜航行(xíng)。

　　据法新社(shè)消息称，美(měi)国(guó)海(hǎi)军表示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮，美方(fāng)要求立即释放这(zhè)艘(sōu)油(yóu)轮。报(bào)道(dào)称(chēng)，美国海(hǎi)军(jūn)驻巴林的第(dì)五(wǔ)舰队在一份声明中称(chēng)，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域(yù)时(shí)被伊朗(lǎng)伊(yī)斯(sī)兰革命卫(wèi)队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄(é)媒曝光与(yǔ)冒牌乌(wū)克(kè)兰总统“友好”通话，美联(lián)储回(huí)应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒(méi)体(tǐ)曝光的视频(pín)显示(shì)，美(měi)联(lián)储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电(diàn)视台新近(jìn)发布(bù)的视(shì)频显示，鲍威尔与两名(míng)冒充乌克兰(lán)总统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯人通了(le)电话。鲍威尔误认为对方(fāng)是泽连斯基，回(huí)答了从通(tōng)胀(zhàng)前(qián)景到俄罗斯央行等主(zhǔ)题的一系(xì)列问题。

　　美(měi)联储的一名(míng)发言人美东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍(bào)威尔(ěr)有过通话(huà)，称此事发生在今年(nián)1月，否认(rèn)存在泄密问题，其(qí)表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一(yī)次友好的谈(tán)话，是(shì)我(wǒ)们在这个充满(mǎn)挑战的时(shí)刻支(zhī)持(chí)乌克(kè)兰人民的背景下进(jìn)行(xíng)。没有谈到敏(mǐn)感和(hé)机(jī)密(mì)的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视频似(shì)乎经过编辑，无法(fǎ)确认准确性。上述发言人还说，通(tōng)话事(shì)件(jiàn)已报交有(yǒu)关(guān)执法部(bù)门(mén)，出于对他们工作的尊重，美(měi)联储不会进一步置评(píng)。

　　媒体评论称(chēng)，这番(fān)言论看似四平八稳、无伤(shāng)大雅，但(dàn)事实就(jiù)是，骗(piàn)子能通过恶作(zuò)剧的电话接(jiē)触到鲍(bào)威尔，这种事实可能会导(dǎo)致(zhì)美联储的安(ān)全性遭(zāo)到质(zhì)疑(yí)。对鲍(bào)威尔受骗(piàn)的(de)担忧主要是(shì)基于美(měi)联储(chǔ)作为主(zhǔ)要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等央行高(gāo)官的言(yán)论通常(cháng)受到投(tóu)资者和(hé)商界(jiè)人(rén)士的(de)密切关注，有时会引发(fā)股市波动。而且，美联储官(guān)员同(tóng)他(tā)人的私下会面时常引(yǐn)发争议，因(yīn)为外界认为，联(lián)储官(guān)员的言论可能让在场的人掌握先机(jī)。

　　外界注(zhù)意到，这次(cì)让鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体指出，两人(rén)这些年不止一次(cì)成功骗取国外(wài)政客和他们(men)通话(huà)，而且通常将将通话视频公之于(yú)众，就是为了恶搞(gǎo)西方国(guó)家的决策者。

　　据两人(rén)公布的视频(pín)，两人曾假扮乌克兰前总统(tǒng)波罗申科和(hé)德国(guó)前总理默克尔通话(huà)，默克(kè)尔当(dāng)时觉得可疑，但没有在对话中(zhōng)直(zhí)接(jiē)问他们(men)是不是冒牌货。今年早些时(shí)候，他(tā)们还曾假冒泽连斯(sī)基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油(yóu)基(jī)本面(miàn)未变 关注宏(hóng)观层(céng)面不确定性

　　近(jìn)日(rì)来，在宏观风险蔓延下，国内外油价(jià)出现(xiàn)大幅(fú)回落。4月26日晚间，国(guó)际油价出(chū)现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的(de)价(jià)格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌(diē)5.26％，截至下(xià)午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨(zhǎng)，布(bù)伦特(tè)原(yuán)油(yóu)交投(tóu)在78.3美元/桶附(fù)近(jìn)，WTI原(yuán)油(yóu)交(jiāo)投在74.7美(měi)元/桶(tǒng)附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁在接受期货日报记者(zhě)采访时表(biǎo)示(shì)，昨天白天，内(nèi)盘SC原油基本跟(gēn)随昨晚(wǎn)外盘出现大幅下挫，但(dàn)外(wài)盘原油(yóu)有所企(qǐ)稳，或(huò)为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通期货能源(yuán)化工研究中心负责人杨安表(biǎo)示(shì)，一(yī)方面是(shì)由(yóu)于近(jìn)期(qī)油轮(lún)运费回(huí)落(luò)，运输(shū)成本下降(jiàng)，让内外盘价差有所走弱(ruò)。另一方面是(shì)当(dāng)前国内即将迎来五(wǔ)一假期，而目前国际(jì)市场宏观(guān)风险具有很大不确定性，恰逢油(yóu)价大(dà)幅回调之际(jì)，市场避险情(qíng)绪高涨，国内投资者担忧情(qíng)绪更(gèng)为(wèi)明显，也使得内盘原油跌(diē)幅(fú)超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉(sù)记者，美国银行业危机风(fēng)波再起，叠加美国(guó)债务(wù)压力及(jí)经济衰退风险可(kě)能削弱欧美能源(yuán)需求，风险资产面临较大压力(lì)，从而推动本周(zhōu)油(yóu)价油(yóu)价下跌。而原油作为(wèi)金(jīn)融属(shǔ)性最(zuì)强的(de)大(dà)宗(zōng)商(shāng)品，在此前3月(yuè)份(fèn)就曾因(yīn)银行业危机出现暴(bào)跌，此(cǐ)次(cì)美国银行业风险(xiǎn)再次升温(wēn)继续引发市场恐慌，原油的下跌带(dài)有明显的情绪化(huà)特征。

　　光大(dà)期货能(néng)源化工分析(xī)师杜(dù)冰沁也表(biǎo)示，近(jìn)日宏观情绪导致油价再度承压。随着美联储加息会议的临近，美国第一共和(hé)银行(xíng)的财报和股价(jià)表现或(huò)显示银(yín)行业危(wēi)机仍未结束，叠钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消费(fèi)者信心本月降至去年7月以来的最低水平，市场对于美(měi)联(lián)储(chǔ)加息和(hé)海外经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)的担忧持续升温(wēn)，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原油市场走势的宏观风险何时会消散？在杨安看来(lái)，目前来(lái)看，美国银行(xíng)业(yè)危机风险在未(wèi)来(lái)一段(duàn)时间内仍将不时困扰市(shì)场(chǎng)。另(lìng)外，5月4日(rì)美联储议(yì)息会议将再迎来加息窗(chuāng)口，对此投资(zī)者也高度关注美联储(chǔ)利率政策的变化，宏观层面的不确定性成为影(yǐng)响整个金(jīn)融市场的主要因(yīn)素，这(zhè)是投资者需要注(zhù)意的风(fēng)险所在(zài)。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公(gōng)布加息(xī)决议，市场对美联储加息(xī)25个(gè)BP的概率(lǜ)预(yù)测在80％以上，并且由于近(jìn)期美联(lián)储(chǔ)官员表态(tài)偏鹰，对(duì)于后续何时停止加(jiā)息仍有分(fēn)歧(qí)。欧洲(zhōu)央行将于5月4日(rì)举行(xíng)货币政策会议，基于(yú)当前欧元区的高通胀水平，预计(jì)欧洲央行和英国央行也将维持加息政策，因此市场(chǎng)对于(yú)海外经(jīng)济衰(shuāi)退带来需求下(xià)行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看(kàn)原油市场基本(běn)面表现尚可，整体(tǐ)供需(xū)局(jú)势并未大幅恶化。杜(dù)冰沁分析认为，即将到来的五一长假和(hé)美国夏季出行旺季预计对于需求会有一定支(zhī)撑(chēng)，预计(jì)近期国(guó)际油价仍将面临宏观情绪和基本面的(de)博弈。

　　申万期(qī)货能化分析(xī)师(shī)董(dǒng)超也表示，后市原油供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的(de)减产会(huì)对油价尤其是亚洲地区的油价带来极大影响；此外美国原(yuán)油活跃钻(zuān)井(jǐng)平台已经连续半(bàn)年维(wéi)持低位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产量(liàng)将越来越难以(yǐ)持(chí)续，后续的(de)减产将很快到来(lái)；此外在5月美联储加(jiā)息后，宏观面的悲观(guān)情(qíng)绪(xù)或将(jiāng)逐步消退，后期(qī)原(yuán)油(yóu)市(shì)场将转入对(duì)供应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份(fèn)油价上下区间将更为模(mó)糊，在(zài)美(měi)国储备政策难以改动的情况下，底部支撑(chēng)力度变弱(ruò)。但从供求(qiú)关(guān)系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国(guó)产量的下(xià)滑将有助于油价的稳(wěn)定(dìng)。”董(dǒng)超表示，预计5月油(yóu)价(jià)整(zhěng)体(tǐ)即将维持(chí)区间振(zhèn)荡，振荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏(hóng)观及基(jī)本面风(fēng)险波动(dòng)的影响(xiǎng)也会(huì)更大。

　　在杨安看来，周三公布的(de)EIA报告显(xiǎn)示原(yuán)油超预期降(jiàng)库，且(qiě)美国汽(qì)油需求较上期大(dà)幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年内剩(shèng)余时(shí)段(duàn)供应紧张将(jiāng)是原油市场(chǎng)主(zhǔ)基调，当(dāng)然(rán)全球经济(jì)面(miàn)临衰(shuāi)退风险及欧美市场需求疲弱也会在一定程度上抵(dǐ)消(xiāo)供(gōng)应紧张给市场带来的担(dān)忧。总体(tǐ)来(lái)看，当前油价处(chù)在宏观利空(kōng)与供(gōng)应紧(jǐn)张局面形成(chéng)对峙的(de)复杂(zá)局面下(xià)，短期内(nèi)担忧情绪(xù)主导油价回落，中长期来看油价或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫(liú)燃料(liào)油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫，成本下降导(dǎo)致相关性较强的高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)、低(dī)硫燃料油、沥青等品种也出现较(jiào)大跌(diē)幅。截(jié)至昨天(tiān)下午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告(gào)诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫(cuò)主要还是受(shòu)到(dào)油价影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料(liào)油供(gōng)需偏紧，低硫燃料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫(liú)燃料油市(shì)场(chǎng)整体供应(yīng)持续偏紧(jǐn)。供给端方(fāng)面，随着发电旺(wàng)季的临近，本月从中东进口到(dào)新加(jiā)坡(pō)的高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)降(jiàng)至历史低点，环比下(xià)降(jiàng)三分之二，但同时本月(yuè)俄(é)罗斯(sī)高硫燃料油流入量有所上升，抵消(xiāo)了一(yī)部(bù)分(fēn)中东出口(kǒu)的下(xià)滑；钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量需求端方(fāng)面，中东南(nán)亚公用事(shì)业发(fā)电需(xū)求的增长以(yǐ)及稳定的船(chuán)燃加注活动(dòng)都将对亚(yà)洲(zhōu)高硫燃(rán)料油(yóu)市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁(qìn)表(biǎo)示，此(cǐ)前科威(wēi)特炼(liàn)厂计划外检修导致部分船货延期，目前5月(yuè)的装(zhuāng)船已经(jīng)延迟至(zhì)6月，虽然(rán)检修(xiū)的装置正在逐渐重(zhòng)启，但由于开(kāi)斋(zhāi)节(jié)整体进程较慢，预计(jì)原定本月底(dǐ)恢复(fù)的(de)时间会(huì)有所推后(hòu)，对于亚(yà)洲(zhōu)低(dī)硫燃料油市场供(gōng)应的收紧也将(jiāng)延长，但同时低(dī)硫需求端表(biǎo)现也(yě)较为平(píng)淡(dàn)。

　　“总(zǒng)体来(lái)看，高、低燃料油(yóu)在基本面的(de)支撑(chēng)下，预(yù)计后市走(zǒu)势或较原油更为抗跌，如(rú)若原油企稳反弹，燃料(liào)油整体回升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原(yuán)油系品种波(bō)动将主要受到(dào)原(yuán)油价(jià)格(gé)的影响，不过基本面差异还是会让各品种表(biǎo)现(xiàn)有强弱之分，具(jù)体来看，需求即将迎来旺季的高硫(liú)燃料油整体表现(xiàn)将强于低硫燃料(liào)油。

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