市场再迎来风险管理新利器，科创50ETF期权(quán)上市在即。

　　5月12日证监会宣布(bù)，为健全多层次资本(běn)市场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本市场风(fēng)险管理工(gōng)具，启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)工作。同日，上交(jiāo)所发文称，将在证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市准(zhǔn)备。

　　截至目前，市面上已有8只科(kē)创50ETF，合计规模(mó)超(chāo)900亿(yì)元，另外还(hái)有2只科创50成(chéng)分(fēn)增强策略ETF。业内人士表示(shì)，随着科创50ETF期(qī)权的上市，市场投(tóu)资(zī)者将(jiāng)拥有更灵(líng)活(huó)的风险管理工具(jù)，相应的ETF市场(chǎng)容量、流动性、稳定性(xìng)都将有所提升，更多吸引(yǐn)资金入市，也能更(gèng)好地服(fú)务于科创板(bǎn)上(shàng)市企业。

　　证监会还表示，自2015年2月(yuè)开(kāi)展(zhǎn)股票(piào)期权(quán)试点(diǎn)以来(lái)，证监会组(zǔ)织沪深交易(yì)所先后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量资(zī)金、稳定(dìng)现货(huò)市(shì)场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌幅调整为20％

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，科创50ETF期权(quán)作(zuò)为(wèi)宽基类ETF期(qī)权产品，将总体沿德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么用前期的风控措(cuò)施，并(bìng)根(gēn)据科创板股票(piào)涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性(xìng)调整为(wèi)20％，相关措施在(zài)创业(yè)板ETF期(qī)权已有实践。后续(xù)，上交(jiāo)所将(jiāng)在目(mù)前行之(zhī)有(yǒu)效(xiào)的风险防控和(hé)市场监(jiān)管措(cuò)施的基础上，进一(yī)步(bù)做好(hǎo)风险研判(pàn)，全(quán)面加强(qiáng)市场监管，确(què)保(bǎo)新产品平(píng)稳上市。

　　证监会也(yě)表示，一直高度重视(shì)ETF期权市场稳健运行和(hé)风险防(fáng)控工(gōng)作(zuò)，持续完(wán)善制度规则(zé)体系，加强运行管理和(hé)风险(xiǎn)监测。科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市后，证监会将(jiāng)进(jìn)一步完善风(fēng)险防(fáng)控(kòng)机制，并根(gēn)据市场运行(xíng)情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　作为(wèi)我国(guó)首(shǒu)只基于(yú)科创50指(zhǐ)数(shù)的场内(nèi)期权品种(zhǒng)，证(zhèng)监会称(chēng)，科创50ETF期权科技创新(xīn)特(tè)色(sè)鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上(shàng)市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的(de)重(zhòng)大举措，是贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东(dōng)新区高(gāo)水平改革开放决(jué)策部署的重要安排。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金配(pèi)置科创板(bǎn)，激发科创板创(chuàng)新活力，满足多元化的(de)交易(yì)和风险管理需求，有助于继续发挥好(hǎo)科(kē)创板改(gǎi)革先行(xíng)先试的示范引领作(zuò)用，不断提升服务实(shí)体经济质效。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，对(duì)促进科创板企(qǐ)业进一(yī)步发(fā)挥科创能效(xiào)、支持科创板(bǎn)建设具有积极(jí)意(yì)义。上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，可有效满足科创(chuàng)板投资者风险管(guǎn)理(lǐ)需要，有助(zhù)于科创板更好发(fā)挥资本市场改革试验田(tián)作用(yòng)，对于促进科(kē)创板和股票(piào)期权市场长期持续(xù)健康发展(zhǎn)意义重大。

　　首(shǒu)只基于科(kē)创50指(zhǐ)数场内期权

　　据上交所介绍，2019年设(shè)立以来，科(kē)创(chuàng)板建设稳步推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截(jié)至2023年(nián)4月底(dǐ)，科创板已(yǐ)有(yǒu)上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)519家，总市值达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板(bǎn)块的科技创新属性持续强化。

　　目前(qián)科创板尚缺少相应的风(fēng)险管理工具，上交所根(gēn)据(jù)市场需(xū)求积极推动科创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作(zuò)为完善(shàn)科创板(bǎn)配套产品(pǐn)体系、提升科创板吸引力和流动性(xìng)、推进科创板做市商制度功能发(fā)挥、持续发(fā)挥科创板改(gǎi)革先行(xíng)先试(shì)示范引领作用(yòng)的(de)重要(yào)举(jǔ)措(cuò)。

　　据了解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在(zài)2021年，又有4只科创50ETF相继成立(lì)。截至目前，市(shì)场上科创50ETF合计(jì)规模超(chāo)900亿元，其中，规模最大华夏(xià)上证科(kē)创板(bǎn)50ETF规模(mó)为587.95亿元(yuán)，该ETF近2年(nián)净流入超440亿元，是同期(qī)非货ETF市场最吸金ETF；规(guī)模位居第二(èr)位的是(shì)易方(fāng)达(dá)上证科创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而(ér)早在科创板设立(lì)以(yǐ)来，市场对风险管理工具的呼声不断，由(yóu)于涨跌(diē)幅限制比例为(wèi)20％，投资者在(zài)投资科创板个(gè)股面临的(de)价格波动更大，因此，随(suí)着市场体量不(bù)断扩张，风险管理需求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权(quán)的上市，将会给投(tóu)资(zī)者(zhě)提供更(gèng)加(jiā)灵活(huó)的风险管理工具，使得(dé)投资者更(gèng)有效率管(guǎn)理(lǐ)风险(xiǎn)的同时，能够(gòu)有更多的时(shí)间和精力去关注标的对应上市公司的投(tóu)资价值。”中山(shān)大学(xué)岭南学(xué)院教授(shòu)韩乾认为，随着科创50ETF期权推出，相应的(de)ETF现货市场的容量将有(yǒu)所(suǒ)扩大，提(tí)供更(gèng)好的(de)流动性，市(shì)场稳定(dìng)性提升；也(yě)将为市场带来更多(duō)的增(zēng)量资金，更好地服务科创板上市企(qǐ)业(yè)。

　　事(shì)实(shí)上，ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金(jīn)融衍生工具，在(zài)价格发现、风险(xiǎn)管理、完善(shàn)市场(chǎng)多(duō)空平衡机(jī)制等方面发挥(huī)了重要作用。截至目前，市(shì)场已上市7只ETF期权，且近年(nián)来ETF期权市场上新(xīn)速度加快。在去年(nián)，就有4只新(xīn)品种上市，包括(kuò)上(shàng)交所旗下(xià)的中证500ETF期权，深交所(suǒ)旗下的创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权(quán)和深(shēn)证100ETF期权。

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