近期市场风向(xiàng)变动(dòng)，北(běi)向资金调仓换股，外(wài)资基金也纷纷行动。记者梳(shū)理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三只旗舰(jiàn)基(jī)金同时大手笔加(jiā)仓“宁王(wáng)”。3月(yuè)底(dǐ)以来，宁王股价震荡上行，虽(suī)较高点(diǎn)仍有距离(lí)，但部(bù)分资金开始行动。透露什(shén)么信(xìn)号(hào)？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为中国平安、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德(dé)时(shí)代、贵州(zhōu)茅(máo)台、万华化学(xué)、鼎龙股(gǔ)份(fèn)、芒果超媒、海(hǎi)尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施(shī)罗德国际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河(hé)娱乐、宁(níng)德(dé)时代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾(téng)讯控股3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德(dé)旗下(xià)另一只旗舰(jiàn)基(jī)金也加仓宁德时代(dài)80％。“施(shī)罗德(dé)国(guó)际精选(xuǎn)基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底(dǐ)，基(jī)金(jīn)前(qián)十大重仓股为(wèi)腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美(měi)团、宁(níng)德时代、隆(lóng)基(jī首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式)绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱(yú)乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台(tái)、深圳国(guó)际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控(kòng)股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业10.31％，增持(chí)宁德(dé)时(shí)代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车(chē)产业链

　　同一家机(jī)构(gòu)旗(qí)下三(sān)大旗舰基(jī)金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显示，这三只基(jī)金中，施罗德国际精选基金中(zhōng)国(guó)A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际(jì)精选基金大中华和施(shī)罗(luó)德(dé)国际精选中国机遇(yù)由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材料中并未解释为何基金在4月大手笔加(jiā)仓宁德时代。不过，记者(zhě)梳(shū)理发现，施罗德对中国(guó)新能源车产业链的看重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份(fèn)研究日(rì)志(zhì)中解释道(dào)：长期来看，关注三大主题。一是电(diàn)动车供应链(liàn)；二(èr)是技术自主可控(kòng)；三是医(yī)疗健(jiàn)康基础设施(shī)。

　　为何看好电(diàn)动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化(huà)的影响日益显现，全球各国的脱碳行动变得越来越重要(yào)。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一(yī)个(gè)方面。中(zhōng)国(guó)在这方面(miàn)为投资者提供了重要的机会。中国在电动汽(qì)车价值链的(de)供应方面是全球的领导者，同时中国(guó)对成品车辆(liàng)的需求方面也(yě)占据重要地位。可能很(hěn)多人不知道的(de)是(shì)，全球2022年(nián)销售(shòu)的(de)所有(yǒu)电动汽车中，57％是在(zài)中国(guó)销售的(de)。

　　整(zhěng)车制造之外(wài)，中(zhōng)国也是全球电(diàn)动车基(jī)础(chǔ)设施最完(wán)善的国家(jiā)之一。以(yǐ)充电桩为例，中(zhōng)国平均一个公共(gòng)充电桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有(yǒu)许多(duō)公(gōng)司正在在各自的领域中建(jiàn)立主导地位(wèi)，以某智能组(zǔ)件(jiàn)为例，它是电动汽(qì)车(chē)中用于(yú)电池和电机温控的关键组件的生产商。该公司在空调阀(fá)行业全球市场(chǎng)占有约60％的份额，并在电(diàn)动(dòng)汽车阀门行(xíng)业拥有超过90％的市场份额。客户包(bāo)括特斯拉(lā)等全球电动(dòng)汽车专家以及福特、宝马等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球范围内继续占据市场份额——在法(fǎ)规(guī)的支持下，该公司的增长潜力是可预(yù)见(jiàn)的。

　　事(shì)实上，施罗(luó)德也(yě)并非(fēi)孤(gū)例(lì)。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投(tóu)资旗(qí)舰基金安联(lián)神(shén)州A股(gǔ)基金(jīn)也在3月大(dà)手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金最新规模(mó)47亿美元，截(jié)至(zhì)3月底，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台(tái)、中信证券、宁(níng)德时代、中国中(zhōng)免、东方财(cái)富、美的集团、迈瑞医(yī)疗(liáo)、安井食品、锦(jǐn)江(jiāng)集(jí)团、中(zhōng)国(guó)平安。

　　3月(yuè)，基金对前十(shí)大重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大(dà)的(de)就(jiù)是(shì)宁德时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股中其余(yú)公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工(gōng)业(yè)协会）近日发布的(de)数(shù)据显(xiǎn)示，2023年4月(yuè)，我国动(dòng)力电(diàn)池(chí)产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)89.4％；新增6.7万(wàn)台(tái)公共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今(jīn)年4月，尽管我国新(xīn)能源汽车市场共计36家动力电(diàn)池企业实现装车(chē)配套，较去年同期(qī)增加(jiā)2家。但是排(pái)名前3家、前5家(jiā)、前10家动力(lì)电池企业动(dòng)力电(diàn)池装车(chē)量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业排(pái)名(míng)来看(kàn)，根据中(zhōng)国汽车动力电池(chí)产(chǎn)业创新联盟数(shù)据显示(shì)，今年4月，宁德时(shí)代(dài)以40.83％的占比(bǐ)持续(xù)领跑，比亚(yà)迪(dí)、中创新航(háng)、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分(fēn)别为：欣旺达(dá)、LG新(xīn)能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池(chí)行业的(de)龙头企业，宁德(dé)时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季(jì)利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓换股，“宁(níng)王(wáng)”重受青睐

　　或许是(shì)基于优异的业绩，来自(zì)Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北(běi)向资金净流入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向(xiàng)净流入榜首。北向资金净(jìng)流入较(jiào)多的其它个(gè)股还(hái)包括宁(níng)德时(shí)代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工(gōng)商银行、北方华创、兴业(yè)银(yín)行、紫金矿业(yè)、建设银行(xíng)、比亚迪(dí)、中国石化。北向资金(jīn)净流出较多的个股包(bāo)括格力电器(qì)、中国(guó)建筑、东方财富、中(zhōng)国中免、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大(dà)讯飞(fēi)、隆基绿(lǜ)能、长江电力(lì)、恒(héng)瑞(ruì)医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还(hái)包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及为(wèi)何持(chí)有(yǒu)宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置是(shì)令人羡慕的。它背后有两(liǎng)大增长机(jī)遇一是(shì)电动车二是(shì)储能(néng)；CATL聪(cōng)明地选择(zé)聚焦磷(lín)酸铁(tiě)锂电池(chí)，这方面它的市场份额是(shì)领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池因为安全性、生命周期和不含钴等特(tè)征而受到欢迎；动力电池的企(qǐ)业(yè)发展与政府(fǔ)的脱碳计划是一致的。CATL的(de)领导(dǎo)者也非常(cháng)有远(yuǎn)见。

　　柏(bǎi)基同(tóng)时也(yě)解释了：他们(men)如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不(bù)过(guò)，柏基也表示，如同所有的投(tóu)资者(zhě)，他们的(de)判断也(yě)可(kě)能是错的。例(lì)如，若未来新的电(diàn)池技(jì)术出现，宁德时代的竞争优势(shì)不复。随着电池成本下(xià)降(jiàng)，宁(níng)德时(shí)代若不能保持利润率(lǜ)。宁德(dé)时代和电动车厂商的关系若不能维系(xì)。这些因素都(dōu)会影响柏基(jī)对于宁德时(shí)代的(de)判断。

　　但并非(fēi)所有的外(wài)资都在加仓宁德(dé)时(shí)代。4月另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安(ān)本投资旗舰(jiàn)中国(guó)基金(jīn)“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微(wēi)微减仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代(dài)0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持(chí)有的前十大重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台(tái)、宁(níng)德时代、中国(guó)中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行(xíng)、美的集团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩(mó)根大(dà)通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德(dé)时代之外，互联网或(huò)者(zhě)食(shí)品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人(rén)民币，截至2023年一季度末，基(jī)金前(qián)十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、金山软件、中国平安、招商银行(xíng)、万华化学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅(fú)度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下(xià)瑞银（卢(lú)森堡(bǎo)）股票基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、网易(yì)、阿里巴(bā)巴、中国(guó)平安、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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