今(jīn)年AI波(bō)澜壮阔的(de)大行情之下，引发了全行业所有基(jī)金经(jīng)理(lǐ)关注，而公募基金2023年一(yī)季报揭(jiē)开了基金经理的观点和(hé)真(zhēn)实持(chí)仓。

昆明市属于几线城市，云南最好三个城市　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基(jī)金(jīn)，一季度主要投资在(zài)人工智(zhì)能、算法(fǎ)、应用(yòng)、算力(lì)端等领(lǐng)域，因抓住了市场(chǎng)机(jī)遇实现了(le)超62％的收益，成为今(jīn)年以来业绩最领先的(de)主动权益(yì)基金。同时(shí)，较好(hǎo)的业绩(jì)也(yě)让这(zhè)只冠军基金一季度(dù)规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸引了多位明星基金经理的关注(zhù)目(mù)光(guāng)。

　　兴证(zhèng)全球谢治(zhì)宇就在一(yī)季报表(biǎo)示，一(yī)季度在人工智能相关产业(yè)链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智能(néng)

　　开年以来(lái)，计算机(jī)行业在(zài)人工智能板(bǎn)块的带(dài)动下，走出了波澜(lán)壮阔的行情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松(sōng)的知(zhī)名(míng)度更上(shàng)一层(céng)楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的(de)诺安积(jī)极回报成为2023年表现最强的主动权益(yì)基金(jīn)，最(zuì)新观(guān)点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来(lái)最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到(dào)各种应用接(jiē)入(rù)AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也(yě)纷纷开展结合自身业(yè)务的人工智(zhì)能领(lǐng)域的研究，在(zài)股价飞涨的背(bèi)后，是(shì)相关公司在(zài)产业(yè)端(duān)的(de)积极(jí)布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报基金一季度主要投资在人(rén)工智能领域，算法、应用、算(suàn)力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回报的持仓(cāng)看，前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股进行(xíng)了较大(dà)幅度(dù)的调整。相较(jiào)去年(nián)底，除了中微(wēi)公司(sī)、沪硅产业仍出(chū)现在其(qí)前十大重仓股之(zhī)列(liè)外，其(qí)他重(zhòng)仓股全(quán)部换，新进了长川科技、华(huá)海清科、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重(zhòng)仓(cāng)股不少(shǎo)在(zài)2023年(nián)表现神勇，如(rú)诺(nuò)安积(jī)极回报的头号重仓股中微(wēi)公司，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有超(chāo)100％的涨幅，而华(huá)海清(qīng)科(kē)、拓荆科技、江波龙等年(nián)内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票(piào)仓(cāng)位来(lái)看，诺安(ān)积极(jí)回报并没有保(bǎo)持去(qù)年底的(de)高仓(cāng)位(wèi)，一季度末仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中性水平(píng)。去年三、四季度基(jī)本保(bǎo)持在(zài)90％以上的(de)仓(cāng)位水(shuǐ)平，去年三季(jì)末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季(jì)末，股票(piào)仓位一(yī)度(dù)低至0.12％的(de)水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只基金诺安成长(zhǎng)并(bìng)没有(yǒu)太大变化，前十大重仓股相较去年底变化(huà)很(hěn)小，仍重(zhòng)点(diǎn)布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股份、北方(fāng)华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一季报中写道，主要(yào)布局(jú)芯片板块，在当(dāng)前(qián)的市场位(wèi)置(zhì)，迎接即(jí)将到(dào)来的科技大行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两大细(xì)分领域，在一(yī)季度都到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设(shè)计(jì)板(bǎn)块，从2021年(nián)四季度开启的芯片产业下行周期，随着疫情落下(xià)帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季度库存(cún)水平(píng)接近(jìn)正常(cháng)，各(gè)厂商二季度毛利率水平见底。伴随(suí)着疫后经济恢复，未来(lái)需(xū)求端(duān)将对设计板块持续拉动。

　　同时(shí)我们应该(gāi)觉察到，随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业(yè)，或将成(chéng)为未来最(zuì)强的产(chǎn)业趋势。海外(wài)引领，从算(suàn)法大模型(xíng)持续迭代(dài)，到各(gè)种应用接(jiē)入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几(jǐ)何级的增长和边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都(dōu)是(shì)未来芯片需求的重(zhòng)要增长。新需求(qiú)将让芯片(piàn)周期(qī)拐点提前(qián)到来。

　　另外(wài)一个重要板块(kuài)是芯片设(shè)备材料EDA，美国对中国半导体(tǐ)的制裁已(yǐ)经到(dào)了穷途(tú)末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体(tǐ)出口新法案对我国晶圆厂(chǎng)极限施(shī)压之后(hòu)，进一(yī)步(bù)的制(zhì)裁已经乏善可(kě)陈。国内晶圆代(dài)工厂一方面加速扩产成熟(shú)制程，另(lìng)一(yī)方面在国(guó)内(nèi)设(shè)备(bèi)厂(chǎng)商(shāng)的配(pèi)合下(xià)，继续(xù)研(yán)发攻克(kè)先进(jìn)制(zhì)程。虽然美国的制裁对我国先进制程的扩(kuò)产造成(chéng)了一定的影响，但是另外一个角度看(kàn)，芯(xīn)片(piàn)设(shè)备的国产化率却取得了突飞猛进的(de)增长(zhǎng)。在全(quán)球(qiú)晶圆扩(kuò)产处于(yú)下(xià)行周期的大背(bèi)景(jǐng)下，国产替代(dài)进程加速对设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的规模也(yě)出现迅猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业绩(jì)最强的主(zhǔ)动权益基金(jīn)。这(zhè)一业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导体(tǐ)等(děng)领域大跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基金业绩(jì)超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季(jì)度规模暴增(zēng)超900％。数据显示(shì)，诺安积极回(huí)报去年底的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅(fú)，这(zhè)一规模暴涨更多来自于投资者(zhě)申购(gòu)。相关蔡(cài)嵩松以及诺安积(jī)极回(huí)报(bào)基(jī)金(jīn)的(de)话题也屡见报端，成为(wèi)基民(mín)热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值(zhí)大涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金(jīn)在一季度规(guī)模均出现(xiàn)上涨，除(chú)了诺安积(jī)极回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的(de)诺安(ān)优化配置同(tóng)样规模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理基金(jīn)的总规模也从去(qù)年底的293.25亿元增长到一(yī)季度末的331.33亿(yì)元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金经(jīng)理俱乐(lè)部”中的(de)一员。

　　谢治(z昆明市属于几线城市，云南最好三个城市hì)宇：对(duì)人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基(jī)金分管投(tóu)研的副总，市场上管理规模(mó)超过700亿的(de)基金(jīn)经(jīng)理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股方向也受到(dào)市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披露(lù)情况看，谢治宇主要(yào)加仓半导体及光模块相关板块，他也坦言在一季度(dù)主要对对(duì)人(rén)工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润基金一(yī)季度新进(jìn)了海昆明市属于几线城市，云南最好三个城市(hǎi)康威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半(bàn)导体(tǐ)、光模(mó)块方(fāng)向相(xiāng)关(guān)。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年(nián)已将AI技术应用于(yú)设(shè)备检测、产品盘(pán)点、安检(jiǎn)等(děng)多类产品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技(jì)术对(duì)海康威视的营收增(zēng)长起了很大(dà)的作(zuò)用。

　　澜(lán)起科技主(zhǔ)营业(yè)务是(shì)为云(yún)计算(suàn)和人工智能领(lǐng)域提提供以芯片(piàn)为基础的解决(jué)方案(àn)，目(mù)前主要产品包括内(nèi)存接口等。晶晨股份也是全球布局、国(guó)内(nèi)领先的无晶圆(yuán)半导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块供应(yīng)商。截止4月(yuè)21日，中(zhōng)际旭创今年以来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇(yǔ)也在(zài)积极加仓(cāng)，仅(jǐn)一(yī)个季度的(de)时间(jiān)就狂买8个(gè)多亿，直接买(mǎi)进(jìn)第(dì)七大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒果超媒(méi)、普洛药业在内的四只(zhǐ)个股在一季度(dù)退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管(guǎn)理的(de)另外一只可投(tóu)港(gǎng)股的兴(xīng)全(quán)合宜基金在一季(jì)度除了加仓半(bàn)导体等板块之外，互联网板块中(zhōng)的腾讯控股也是其主(zhǔ)要加仓方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇在(zài)一季(jì)报中(zhōng)表(biǎo)示，随(suí)着各种风险因(yīn)素(sù)减(jiǎn)弱(ruò)，一季(jì)度A股市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指(zhǐ)数上涨较(jiào)多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的(de)进展，由AI芯片、服务器(qì)、光(guāng)模块等子版(bǎn)块带动的人(rén)工智能、中字(zì)头(tóu)的(de)“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告(gào)期内维持了较高(gāo)仓(cāng)位，对(duì)人工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产业链进行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用(yòng)空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选和(hé)布局(jú)。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司(sī)长期成长价值，不(bù)断(duàn)寻找(zhǎo)具(jù)有良好投资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红(hóng)欲(yù)：增持(chí)了计算(suàn)机(jī)、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日(rì)成立，招(zhāo)商核心竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基金(jīn)朱(zhū)红(hóng)裕(yù)成为市场备受关注的基金经(jīng)理。

　　招(zhāo)商核心竞(jìng)争(zhēng)力一季报的披露揭开了朱红(hóng)裕的投资思(sī)路(lù)和路(lù)径。从(cóng)股票持仓来看，一季(jì)度(dù)末该基金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处(chù)于该基金成立(lì)以来的最高值，显示出一种积极的(de)态度。从该基金(jīn)2022年中报、三(sān)季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一(yī)季度(dù)朱红裕配置A股比例有所(suǒ)降低，配置港(gǎng)股(gǔ)比例有所提升。数据显示，招商(shāng)核心(xīn)竞争力配(pèi)置中国大陆、中(zhōng)国香港股票市值占基金净值比例分(fēn)别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配置来看，重(zhòng)点(diǎn)布局了信(xìn)息(xī)技术(shù)、可(kě)选消(xiāo)费等(děng)。前十大重(zhòng)仓股来看，重(zhòng)仓卫(wèi)宁健康(kāng)、振华科技、美的(de)集团、金(jīn)蝶国际等(děng)。其中(zhōng)卫宁健(jiàn)康持有(yǒu)比例达(dá)到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红(hóng)裕(yù)整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民(mín)航信(xìn)息网络、安(ān)琪(qí)酵母(mǔ)新进前(qián)十大重(zhòng)仓股之列，通威股份(fèn)、希(xī)望(wàng)教育、中航光电(diàn)则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我们基于对经济(jì)复苏预(yù)期大概率偏(piān)弱的判断，主要(yào)减持(chí)了经济(jì)复(fù)苏(sū)敏感度相对较高的部分制(zhì)造(zào)业，增持了计算机、大众消费品等行业，同时，我们亦(yì)在(zài)一季度(dù)末期逐(zhú)步逢低增持了港股中可能(néng)面临业绩拐点(diǎn)的物业(yè)及计算(suàn)机(jī)等公司(sī)。

　　他也(yě)坦(tǎn)言，虽然创(chuàng)造了(le)一定的超额(é)收(shōu)益，但(dàn)市场的博弈程度(dù)超出了我们的预期，导致对部分行业的(de)定价出现了较(jiào)为(wèi)显著的偏离。我们将基(jī)于中长(zhǎng)期的行(xíng)业研(yán)究视野(yě)，逆势(shì)而行。

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