在锂价(jià)初现企稳态势的微(wēi)妙(miào)时(shí)点，头部锂电厂商如何看(kàn)待(dài)？行业去(qù)库存进展又如何(hé)？

　　披露年报和一季(jì)报后，市值近(jìn)500亿元的锂电巨(jù)头国轩(xuān)高科4月28日举办媒体开(kāi)放(fàng)日上作出一系(xì)列判断。在交流中，公司(sī)管理(lǐ)层(céng)对中国(guó)基金报(bào)记者表示，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该(gāi)公司一季报显示，库(kù)存“水位”已经显著降(jiàng)低，压(yā)力(lì)已(yǐ)并不明显。这也在(zài)一定程度上反映了电(diàn)池厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在(zài)国轩高科方面看来，储能行业今年上升空间预(yù)计(jì)将(jiāng)高于动力电池。换言(yán)之，从增速方(fāng)面看，储能有望(wàng)接棒动力电池，带(dài)动电(diàn)池厂(chǎng)商出货持续(xù)增(zēng)长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核心原(yuán)材料，碳酸锂价格大起大落在市场上(shàng)引起巨(jù)大争议。“就为(wèi)了(le)买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开(kāi)车16个小时(shí)经过1600公里路(lù)程，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁、中国业务板块总裁王(wáng)启(qǐ)岁笑称。这(zhè)也在一定程度上反映(yìng)了(le)锂价迅速上涨给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价又迅速击(jī)穿20万元关口，在(zài)近期(qī)才有明显企(qǐ)稳趋(qū)势。毕(bì)竟，在4月12日之(zhī)前，电池级碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经连跌52天。而(ér)且在(zài)此(cǐ)前30天(tiān)内，价格(gé)共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数(shù)据最新显示(shì)，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池(chí)级(jí)碳酸(suān)锂价格已经连续两(liǎng)日(rì)上(shàng)涨(zhǎng)，两日内分(fēn)夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什么区间(jiān)较为合理，国(guó)轩高(gāo)科方面也给出(chū)自己(jǐ)研判。王启岁在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度(dù)观察来看(kàn)，新能源(yuán)行业处于(yú)稳(wěn)定增(zēng)长阶段，储能行业(yè)在一季度是(shì)处(chù)于(yú)投标、招(zhāo)标的(de)阶(jiē)段，第三季度将(jiāng)迎(yíng)来大规模交付，而储能大(dà)规(guī)模交付(fù)会带来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预(yù)计(jì)会(huì)维持在这个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降，对(duì)于电池厂商的毛利(lì)率提(tí)升已经(jīng)有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩高科在一季度(dù)达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生在宁德(dé)时(shí)代与亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁(níng)德时(shí)代一(yī)季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年(nián)全年(nián)水(shuǐ)平提升(shēng)1.02个百分点(diǎn)。而(ér)亿(yì)纬锂能则不如(rú)前两者明显，但也提升了(le)0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也(yě)认为，在碳酸锂回归理(lǐ)性价(jià)格(gé)之后(hòu)，新能(néng)源汽车市场会趋于较为(wèi)合(hé)理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后(hòu)，我们依然判断今年(nián)新能源汽(qì)车应该在(zài)900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在加(jiā)速(sù)产能(néng)扩张(zhāng)。其(qí)南京(jīng)基地(dì)智(zhì)能制造20GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、宜春基(jī)地10GWh动(dòng)力(lì)电池项目、庐江基地(dì)年产20万吨高端正极材料项(xiàng)目、桐城基地(dì)年产40GWh动(dòng)力电池项目(mù)一期、柳(liǔ)州(zhōu)基地年(nián)产(chǎn)10GWh电池项目(mù)等多个项目相继投产。据(jù)规划，国轩高科2025年(nián)产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降(jiàng)库存(cún)效果明显

　　国轩高(gāo)科的一(yī)季报显示，其截至报(bào)告期(qī)末其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿(yì)元下降(jiàng)13％。而其一季度末(mò)，存货(huò)占总(zǒng)资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况(kuàng)看，国(guó)轩高科(kē)存货水平保持了较(jiào)低位置。国轩(xuān)高(gāo)科高级副总裁蔡(cài)毅也(yě)表示，由(yóu)于公司在江西(xī)宜春(chūn)碳酸(suān)锂原材料有自产能(néng)力，因(yīn)此其外购仅补(bǔ)充自(zì)产不足，“外购只(zhǐ)是缺多少(shǎo)，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高科存货(huò)水位下降，也反映了行业(yè)整(zhěng)体状况，不(bù)少(shǎo)电池厂商存货余额均在下(xià)降。其中宁德时代一季度报告显示，其库存(cún)金额已(yǐ)从年初(chū)的(de)766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报也显(xiǎn)示，其存(cún)货金额从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已经有库存较低的(de)电池厂商提到，库存已(yǐ)恢复至健康水平，后续将根据规(guī)划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证券(quàn)近期在一(yī)份研(yán)报中指(zhǐ)出(chū)，在电池环(huán)节(jié)，厂商(shāng)从(cóng)22Q4开始去库存(cún)，生产材料均维(wéi)持极低库存，电池本身(shēn)库存(cún)不足(zú)1个月；另外在中(zhōng)游材料(liào)方面，正(zhèng)极和(hé)电解(jiě)液(yè)库存周期大幅(fú)下降至(zhì)7天(tiān)左(zuǒ)右，负极因石墨化需要一个月时间，库存(cún)周期较长，而隔膜约为(wèi)一(yī)个(gè)月正常库存。

　　该(gāi)机(jī)构认为(wèi)，目前库存(cún)多(duō)集中(zhōng)于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天的(de)最低安全(quán)库存。若下游需求恢复(fù)，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在(zài)去库存的(de)过程(chéng)中，国轩(xuān)高科(kē)也在(zài)积(jī)极尝试“出海”。该公司(sī)在(zài)2022年加(jiā)速(sù)全(quán)球化步伐，收(shōu)购博世集团的德(dé)国哥(gē)廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始改造(zào)并已顺(shùn)利投(tóu)产，开(kāi)始欧洲本地化(huà)运(yùn)营。其年报(bào)显示，2022年该公司(sī)海外销售收入达(dá)到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)品供不应(yīng)求

　　此前(qián)市(shì)场普遍(biàn)预计(jì)，储能有望(wàng)接棒动力电(diàn)池，带动(dòng)电(diàn)池厂商(shāng)出货增长。近日，宁德(dé)时代(dài)也作(zuò)出判断认为，储(chǔ)能(néng)方(fāng)面(miàn)今(jīn)年(nián)预(yù)计增速将会(huì)比动力电池更高。

　　王(wáng)启岁在交流(liú)中也认同(tóng)这一观(guān)点。他预计，储(chǔ)能行业今年(nián)上升(shēng)空(kōng)间(jiān)预计会高于(yú)动力电池，其中国(guó)外家(jiā)储市(shì)场需求预计会在(zài)下半(bàn)年放量(liàng)，而国(guó)内(nèi)大储市(shì)场方(fāng)面，今(jīn)年一季度处于招标(biāo)阶段，自(zì)二季度(dù)开始将进(jìn)入交付阶段(duàn)，目前相关产品供不应求。

　　从国轩(xuān)高(gāo)科披露(lù)的(de)年报数据显示，其储能(néng)业务在2022年(nián)实现了35.08亿元的(de)营收(shōu)，同比(bǐ)增长幅度达到18夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字6.49％，已经高于其动力(lì)电池业务116.4％的增(zēng)速。按照(zhào)这一数据(jù)计算，储能业务已经占(zhàn)到其(qí)总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为(wèi)11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储(chǔ)能(néng)行(xíng)业的空(kōng)间比动力电池上升空间更大，“这是一(yī)个需求量大于供应量(liàng)的(de)领域(yù)，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储(chǔ)环节，因为涉及(jí)到用电需求，每年到了第(dì)二季度开(kāi)始后才爆发。而在大储(chǔ)环(huán)节(jié)，国内(nèi)下游招标、立项都在一(yī)季度，真正出货是(shì)在二季度以后，目(mù)前(qián)订单状况(kuàng)看来(lái)是供不应求。此(cǐ)外，海外的客户也正逐渐接受中国的标准化集装(zhuāng)箱产品。

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