全球头号对冲基金桥水(shuǐ)的最新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其(qí)向(xiàng)美国证交(jiāo)会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季(jì)度末的(de)美股持仓市(shì)值达到163.88亿美元(yuán)（约合(hé)人民币1140亿元），较(jiào)一(yī)季度末有(yǒu)所(suǒ)缩水。

　　安硕(shuò)核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水(shuǐ)大幅加仓(cāng)，晋升为其第一大重仓，但桥(qiáo)水减持了(le)两只标(biāo)普500ETF，还(hái)减持(chí)了宝洁、百事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多(duō)只消费股；另外桥水加(jiā)仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好黄金，认为(wèi)黄金(jīn)可(kě)能(néng)正处于持续增长(zhǎng)期的(de)开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美元

　　美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件(但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思jiàn)，桥水基金今年一季(jì)度(dù)末(mò)的持仓(cāng)曝(pù)光(guāng)。据了解(jiě)，到今年4月末(mò)，桥(qiáo)水管理的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥水在今年一季度(dù)的(de)美股(gǔ)持仓变动(dòng)情(qíng)况，数(shù)据显示，截止(zhǐ)2023年3月末(mò)，桥水(shuǐ)在美股的(de)持仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较(jiào)去(qù)年底的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为(wèi)全球宏观策略基金，桥水(shuǐ)的美股组合(hé)仅(jǐn)占总(zǒng)资产(chǎn)很小的一(yī)部分。

　　在这个季度(dù)，桥(qiáo)水(shuǐ)在不断(duàn)卖卖卖，清仓(cāng)了228只证(zhèng)券，减(jiǎn)持了360只证券；同时(shí)也积(jī)极(jí)买进，新进了118只证券(quàn)，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓(cāng)

　　桥水(shuǐ)减(jiǎn)持多只消费(fèi)股(gǔ)

　　今年(nián)一季度(dù)末(mò)，桥水(shuǐ)的前十(shí)大重仓标的的集中(zhōng)度(dù)为34.71％。

　　其(qí)中，安(ān)硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度(dù)末晋升为桥水(shuǐ)的第(dì)一大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值(zhí)为(wèi)8.72亿美元，占投资(zī)组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第七大持仓是两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，分别持(chí)有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季度(dù)都有所减持，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿(yì)美元、5.05亿(yì)美(měi)元。

　　值得注意的是(shì)，桥水持有多只消费品个(gè)股，但是(shì)今年一季度(dù)都进行了(le)减持，比如其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末(mò)持有494.49万股，持股(gǔ)市(shì)值为7.35亿美(měi)元；还有桥水也减持了百事可乐(lè)、可口可乐，持(chí)股数(shù)量分别(bié)降(jiàng)至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元(yuán)，分别位列(liè)第五、第六大(dà)重仓股(gǔ)；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅度(dù)相对较大(dà)。

　　但是，桥水在一季度小幅加(jiā)仓(cāng)了医(yī)疗领(lǐng)域的强(qiáng)生，持股增至(zhì)358.75万股，期(qī)末(mò)持股市值为5.56亿美元，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌(gē)、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水(shuǐ)基金美(měi)股前30大重仓，其中增持(chí)的(de)标的(de)还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有(yǒu)市(shì)值为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直(zhí)觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一(yī)季度减持的标的(de)相对较(jiào)多，除(chú)去前十大(dà)重仓，桥水还(hái)减持了先锋领(lǐng)航富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量(liàng)降至847.11万(wàn)股，减持(chí)幅度(dù)达(dá)38％，持(chí)有市值(zhí)为3.42亿(yì)美元(yuán)。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅(fú)度较大的还有拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持股(gǔ)数量降(jiàng)至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水(shuǐ)还(hái)减持了亿滋国际22％，持(chí)股降至(zhì)223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减持(chí)了(le)塔吉特(tè)28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，桥水在一(yī)季度还减持了(le)其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年年底以来(lái)出现较大涨势，表现非常突出。

　　但(dàn)从最新的(de)观点看，桥(qiáo)水还(hái)是(shì)非(fēi)常(cháng)看好(hǎo)黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可(kě)能正处(chù)于(yú)持(chí)续增长(zhǎng)期的(de)开(kāi)端，因为全球对美元去杠杆(gān)化的推动仍是(shì)金(jīn)价的(de)长期支(zhī)撑(chēng)。她表示，黄金被(bèi)低估了，还有很(hěn)长的(de)路要(yào)走(zǒu)。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货币市场(chǎng)中(zhōng)日益(yì)重要，这使得它不仅仅是对抗债券(quàn)市场和利率的工(gōng)具。另外(wài)，地(dì)缘政治动(dòng)荡不会消(xiāo)失，这是(shì)对(duì)黄金的长期支撑。不仅如此，由(yóu)于全球通(tōng)胀水平仍(réng)相(xiāng)对较高，黄金将(jiāng)继续吸(xī)引投资者，以(yǐ)对冲购买力(lì)下降的风险。

　　桥水最新观(guān)点(diǎn)曝光

　　4月末(mò)，桥(qiáo)水联合首(shǒu)席投资(zī)官(guān)鲍勃(bó)·普林斯(sī)分享了他在2023年一季(jì)度的最新观察。

　　他指出(chū)，名义支出水平(píng)高于经(jīng)济体(tǐ)的生(shēng)产能力，导致通(tōng)胀率(lǜ)远高于目(mù)标(biāo)水平，美国和(hé)其他西方经济体处于看跌失衡中(zhōng)。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓(huǎn)解(jiě)需(xū)求压(yā)力(lì)，欧(ōu)美(měi)各国央行(xíng)一直在(zài)实施紧缩政策——目前(qián)紧缩政策造(zào)成的负(fù)面影响初(chū)现苗头。但(dàn)一切才刚(gāng)刚开但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思始，恢(huī)复均衡将(jiāng)会(huì)给经济和(hé)市场带来一(yī)定的负面影响。

　　相比之(zhī)下(xià)，亚(yà)洲经(jīng)济(jì)体的经济更(gèng)加接近于均衡——支出(chū)与劳动(dòng)力(lì)产出水平一致，通胀(zhàng)可控，政策制定者有(yǒu)足够(gòu)的空间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大(dà)部分西(xī)方国家(jiā)，货币政策紧缩扭转了流(liú)动性方向，促使人们抛售资产(chǎn)持有现(xiàn)金。紧缩政策推高了折现率（即现(xiàn)金未(wèi)来实际收益(yì)率(lǜ)的预期），但迄今为止尚未严(yán)重(zhòng)影响风(fēng)险溢价和经济增长(zhǎng)，上述情况极(jí)有可能在周期的下一阶(jiē)段出现。与西方(fāng)国家相比，中国、日本(běn)和许多(duō)亚(yà)洲国家和地区(qū)处于(yú)周期的不同(tóng)位置，这些国家和地区(qū)的政策制定者支持货币和信用流动，这降低了折现率和风(fēng)险溢价，促进了经济(jì)增长。

　　5月份，对(duì)于近期美(měi)联储加息，桥水(shuǐ)基金在其官微(wēi)发(fā)文称(chēng)，“上周美联储(chǔ)加(jiā)息25个基(jī)点(diǎn)。虽然没(méi)有(yǒu)明确(què)声明加(jiā)息将会暂停，但政策指引的取消和(hé)鲍威尔讲话清楚(chǔ)表(biǎo)明，美联储(chǔ)希望持观望态度。这符合我们(men)对当前形(xíng)势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情(qíng)带来的影响，许多发达经济体都推出了大规(guī)模财政刺激政策(cè)，引发了通胀问题(tí)。为了应(yīng)对高通胀，央行不得不收紧(jǐn)政策。其中美国采(cǎi)取了最激进(jìn)的(de)应对通(tōng)胀(zhàng)的举措(cuò)，在不(bù)到18个(gè)月(yuè)的时(shí)间里，美(měi)联储加息(xī)500个基(jī)点，并(bìng)迅速(sù)减(jiǎn)持债(zhài)券。目前，虽然(rán)美国经济尚未出现严(yán)重问题，但名义支出已经放(fàng)缓(huǎn)。如果美联(lián)储进一步(bù)收紧政(zhèng)策，银行业就会继续承(chéng)压，从而(ér)影响信贷供应。上周，美国第(dì)一(yī)共(gòng)和(hé)银(yín)行被接管，再次凸显美(měi)国金融体(tǐ)系面临压(yā)力，股市(shì)和债(zhài)券收益率出现下跌。美(měi)国可(kě)能需要（也(yě)可能不需要）进一(yī)步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可(kě)以评估形势(shì)再做出决策。

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