3月份，全国(guó)居民(mín)消(xiāo)费价格指数（CPI）同比上涨(zhǎng)0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期，同时信贷投放保持较快增长(zhǎng)。货币信贷(dài)较快(kuài)增长与物价回落并存，引(yǐn)发(fā)了中(zhōng)国经济是否(fǒu)进入通缩的(de)议论。

　　讨论经济是否进入通(tōng)缩，首先(xiān)要(yào)厘清概(gài)念。国(guó)际上(shàng)通常认为(wèi)，通货紧缩是指总体物价水平(píng)在一段时间内持续(xù)下降，同时伴随着货(huò)币供应量持续下降和经济(jì)衰退(tuì)。研究(jiū)显示(shì)，典型(xíng)的通缩有三个(gè)主(zhǔ)要特点：一是总体物价紧缩而非(fēi)局部(bù)物价紧缩，二是物(wù)价连续一(yī)段时间负增长(zhǎng)，三是伴随货(huò)币供应量持续下降和经济衰(shuāi)退(tuì)。

　　结(jié)合一季度经济(jì)运行表现，当(dāng)前(qián)中国经济显然(rán)并不符合通缩的典型特征，因此，所谓中国经济通缩是个伪命题。

　　从物价(jià)来看(kàn)，2022年我国加强重(zhòng)要民生商品和(hé)大宗商品保供(gōng)稳价，物(wù)价总水(shuǐ)平持续平稳运行，“全球胀(zhàng)”与“中国稳”形成(chéng)鲜(xiān)明反差。 今(jīn)年(nián)一季度，我(wǒ)国CPI同比(bǐ)上(shàng)涨1.3％。分月(yuè)度看，1月份，受春节效应(yīng)和疫情防控政策(cè)优化(huà)调整等因素影响，CPI同比上涨2.1％，环比(bǐ)上涨0.8％；春节过后，消费(fèi)需(xū)求季节性回落，加之市(shì)场供应充足，2月份、3月份CPI同(tóng)比涨幅分别回落至(zhì)1％和(hé)0.7％，环(huán)比(bǐ)分别下降(jiàng)0.5％和(hé)0.3％。3月(yuè)份(fèn)，扣(kòu)除食品(pǐn)和(hé)能(néng)源价格的核心CPI同比上涨0.7％纪梵希口红属于什么档次，一张图看懂口红档次，涨(zhǎng)幅比上(shàng)月扩大0.1个百分点。由此可见，今年以来物价月(yuè)度(dù)涨幅虽在(zài)收窄，但仍然为正，核心(xīn)CPI保持基本稳定，物价总水平并未出(chū)现持续而全面的下降(jiàng)。

　　从货币(bì)供应量(liàng)来看，2月(yuè)末，广义货币（M2）余额同比增长12.9％，增速创7年(nián)来新高；3月末M2同比增长12.7％，保持(chí)较快增速。从(cóng)经(jīng)济增长来(lái)看(kàn)，一季(jì)度我(wǒ)国(guó)经济开局良好，GDP同比(bǐ)增长4.5％，生产(chǎn)需(xū)求(qiú)企稳回升(shēng)，经济循环(huán)加快畅通(tōng)，市(shì)场(chǎng)预期明显改(gǎi)善。二季(jì)度(dù)经济增(zēng)速可能比一季度明显加快，全年经济增长有望(wàng)呈现逐步回(huí)升态势。近(jìn)期，多个国际机构纷纷上调(diào)对(duì)中国经(jīng)济(jì)增速(sù)的预期(qī)。

　　总的来看(kàn)，我国物价(jià)仍(réng)在温(wēn)和上涨，M2和(hé)社(shè)融增长相(xiāng)对较快，经(jīng)济运行(xíng)持续好转，与通缩(suō)有明显区(qū)别。 随(suí)着金融支(zhī)持效果进一步显(xiǎn)现(xiàn)，消费(fèi)需求(qiú)有望进一步回暖，下半年(nián)物(wù)价涨幅可能逐步(bù)回归至往年均值水(shuǐ)平，全(quán)年CPI呈“U”型(xíng)走势。中(zhōng)长期看，我(wǒ)国经(jīng)济总供求(qiú)基本(běn)平衡，货币条件合(hé)理(lǐ)适度，居民预期稳(wěn)定(dìng)，不存在长期通缩或通胀的基础。

　　也要看到，当(dāng)前(qián)经济尚处(chù)于(yú)复苏阶段，总需求(qiú)不足仍是(shì)经济运行面临的突(tū)出矛盾。从这一角度来看，对(duì)通(tōng)缩的担忧(yōu)情(qíng)绪一定程(chéng)度上反映了(le)人们对经济复苏动力和强度的(de)关切(qiè)，需引起高度重视。当务之急(jí)，要继续科学精准实施宏观政策，把实施扩大内需战(zhàn)略同(tóng)深化供给侧结构(gòu)性改(gǎi)革有(yǒu)机结合起来，在(zài)稳(wěn)定就业和提高居民(mín)收入上(shàng)下更(gèng)大(dà)功(gōng)夫，提纪梵希口红属于什么档次，一张图看懂口红档次(tí)振市场信(xìn)心和发(fā)展预期，推动经济运行(xíng)持(chí)续好转。

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