总(zǒng)市值超6万(wàn)亿(yì)的(de)科创板市(shì)场，增添(tiān)风险管理新工具(jù)！

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监(jiān)会官(guān)网(wǎng)消息，为健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本(běn)市场风险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作。同一(yī)天(tiān)，上交所也发布消息(xī)，将在中国证监(jiān)会指导下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相(xln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式iāng)关工作。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启动(dòng)，将为科创板市场的科技创新投资带来风险管(guǎn)理工具，进一(yī)步丰(fēng)富ETF期(qī)权(quán)品种，满足(zú)投资者(zhě)多元化的(de)交易和(hé)风险管理需(xū)求。而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的(de)规模、流动性和(hé)交投活跃(yuè)度产(chǎn)生(shēng)积极影响，同时为(wèi)科(kē)创板(bǎn)市(shì)场投资带来中长(zhǎng)期(qī)资金，增强市场的关注度(dù)和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监(jiān)会消(xiāo)息显示(shì)，为健全多层次资本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资本市(shì)场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国(guó)首只基于科(kē)创50指数的场内期权品种，科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实(shí)党的二十大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国(guó)务(wù)院(yuàn)关于(yú)推进上(shàng)海国际金融中心(xīn)建(jiàn)设、支(zhī)持(chí)浦东新区高水平改革开放决策(cè)部署的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期(qī)权(quán)，有利于(yú)吸引长期(qī)资金配置科创板(bǎn)，激(jī)发科创板创新(xīn)活力，满足(zú)多元化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需求，有助于(yú)继续发挥好科创板改革先行先试(shì)的(de)示范引领作用，不断提升服务实体经济(jì)质(zhì)效。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官网也发布消息，上交所将在中国证监(jiān)会(huì)指(zhǐ)导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)上(shàng)市，是上交所贯彻落实党(dǎng)的二十(shí)大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支(zhī)持(chí)创新体(tǐ)系”、支持(chí)浦东新区(qū)高水平改革(gé)开(kāi)放、支持(chí)创(chuàng)新(xīn)驱动发(fā)展战略的重(zhòng)要举(jǔ)措，对促进科创(chuàng)板企业进一步发挥(huī)科(kē)创能效、支持科创板建(jiàn)设(shè)具有(yǒu)积极意义(yì)。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来(lái)，科创板(bǎn)建设(shè)稳步(bù)推进，市场运行平稳(wěn)有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市(shì)的集聚示范效应日益显现(xiàn)。截(jié)至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上(shàng)市公司(sī)519家(jiā)，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的(de)科技创新属(shǔ)性持续强(qiáng)化。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，目前科创板尚(shàng)缺(quē)少相应的风险管理工具(jù)，上交所根据市(shì)场需求积(jī)极推动科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品研发，将(jiāng)其(qí)作为完(wán)善(shàn)科创板配(pèi)套产品体(tǐ)系、提升科创板(bǎn)吸引力和流动(dòng)性、推进科创板做(zuò)市商(shāng)制(zhì)度功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板(bǎn)改革先行(xíng)先试示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足(zú)科创(chuàng)板(bǎn)投资(zī)者风险管理(lǐ)需要(yào)，有(yǒu)助于科创板更好发(fā)挥资本市(shì)场改革试验田作用，对于(yú)促进科创板和股(gǔ)票期权(quán)市场长(zhǎng)期持续健康(kāng)发展(zhǎn)意义重(zhòng)大。”上交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积(jī)极关注ETF期权市场的(de)稳(wěn)健运行和风(fēng)险防控工(gōng)作，多举(jǔ)措确保(bǎo)新(xīn)产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表(biǎo)示，证监(jiān)会(huì)一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续完善制度(dù)规(guī)则体系，加(jiā)强运行管理和(hé)风险监测(cè)。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会(huì)将进一步完善风险防控机制，并根据市场运(yùn)行(xíng)情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健运行。

　　上交所也(yě)表示，上交所高(gāo)度(dù)重视ETF期(qī)权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式施了投(tóu)资者适当性管(guǎn)理制度(dù)、保证金(jīn)制度、持仓限额(é)制度等(děng)一系(xì)列风控(kòng)安排，保障(zhàng)了(le)期(qī)权市场平(píng)稳(wěn)运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期(qī)权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上(shàng)交所将(jiāng)总体(tǐ)沿用前期的风(fēng)控(kòng)措施，并根据科创板(bǎn)股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性(xìng)调(diào)整为20％，相关(guān)措施在创业板(bǎn)ETF期(qī)权已有实践。后(hòu)续，上(shàng)交所将在目前行之有效(xiào)的风险防控和市场监(jiān)管措施的基础上，进一(yī)步(bù)做好风险研(yán)判，全面加强(qiáng)市场监管(guǎn)，确保新产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　“下一(yī)步，将(jiāng)在中国证监会的指导下，会同市场(chǎng)各方(fāng)扎实做(zuò)好(hǎo)各项业务(wù)和技术准备工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市(shì)。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期(qī)权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和(hé)流动性(xìng)受(shòu)益(yì)

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场基(jī)础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生(shēng)工具(jù)，在价(jià)格发(fā)现、风险管理、完善市场多空平(píng)衡(héng)机制(zhì)等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点(diǎn)以来，证监会组(zǔ)织(zhī)沪深交易所先后上市(shì)了(le)7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序，有(yǒu)效发(fā)挥了引(yǐn)入增(zēng)量资金、稳定现货(huò)市场的作用(yòng)，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　据记(jì)者统计(jì)，作为(wèi)股(gǔ)票市场的基础性风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日(rì)，上交所就上市交易(yì)上(shàng)证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上(shàng)交所上(shàng)市中证(zhèng)500ETF期权，同(tóng)期深交所上(shàng)市创(chuàng)业板ETF期(qī)权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上(shàng)市，国(guó)内ETF期(qī)权产品将增至8只，投资者(zhě)的(de)风险管理工(gōng)具将(jiāng)更加丰富和多(duō)元化。

　　一位(wèi)公募投资人士对(duì)此表示，目前我(wǒ)国已经推出(chū)了不同类型的期(qī)权品种，不同品种(zhǒng)对应市场不同的市值的公司和投资风格(gé)，科创(chuàng)50ETF期权的推(tuī)出(chū)，将(jiāng)对科创板市场的宽基指数形(xíng)成覆(fù)盖，科技创新风格(gé)投资有(yǒu)了风险管理工具，这(zhè)将有(yǒu)利于投(tóu)资者做好风险管理，满足不同投资者(zhě)的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记(jì)者观察，目前ETF期权的合约标的(de)都是(shì)ETF市场的龙头(tóu)产品，目前(qián)包(bāo)括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实中证(zhèng)500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头(tóu)产品，都(dōu)是(shì)期(qī)权合约标的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪(zōng)科创50指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模最大(dà)，达到(dào)583亿元，目前管理规模仅次(cì)于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗(qí)下科(kē)创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同(tóng)类型指数(shù)跟踪产品中，规模也(yě)位居(jū)前(qián)列。

　　“根(gēn)据以往ETF期(qī)权的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的的可能(néng)性(xìng)较(jiào)大，管理(lǐ)规模和产品流动性都(dōu)具(jù)备突出(chū)优势。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而根据业内(nèi)人(rén)士(shì)分析，相关(guān)合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模(mó)、流(liú)动性(xìng)和交投(tóu)活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权(quán)上市(shì)后，投资者可以借助相应的风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)进行方向性投资、波动率投资等(děng)，在(zài)投(tóu)资层面的配(pèi)套策略也会(huì)丰富(fù)起(qǐ)来。充分发挥(huī)上述(shù)作用，可以提升ETF期(qī)权产品交(jiāo)易需(xū)求，流动(dòng)性进一步(bù)提高(gāo)，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管理(lǐ)工具，有利于吸引中长资(zī)资金(jīn)，增强股票(piào)ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步(bù)巩(gǒng)固，市(shì)场吸(xī)引力(lì)也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)称。

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