海通策(cè)略认为，全A盈利(lì)拐点已(yǐ)现，23Q1全A归母净利(lì)润累计(jì)同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计(jì)23年ROE为9.3％司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文。 上游盈利增速持续下滑(huá)，利润向下(xià)游转移；中游制造盈利增(zēng)速走弱，TMT降幅收窄，计算机和传媒表现(xiàn)亮眼；下游消费盈利改(gǎi)善幅(fú)度放缓，券商(shāng)和保险盈利大增(zēng)。 数字经济归母净利单季同比已经开始(shǐ)回升，AI和半导(dǎo)体产业(yè)盈利有待改善，其中受益(yì)于国产替代的半导体材料和半导体设备维持(chí)较高(gāo)增速，其中(zhōng)设备盈(yíng)利加速增长；低碳经(jīng)济景气(qì)度高位回(huí)落，新(xīn)型(xíng)电网盈利增(zēng)速(sù)持续提(tí)升，主要受益于储能的(de)快(kuài)速发展(zhǎn)。

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