总市(shì)值超6万(wàn)亿的科创板市场(chǎng)，增添风险(xiǎn)管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会官网消(xiāo)息，为健全(quán)多层(céng)次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具(jù)，证(zhèng)监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)。同(tóng)一天，上交所也发(fā)布(bù)消息，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会(huì)指导下认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　多位业内人(rén)士表(biǎo)示，科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作的启动(dòng)，将为科创板市场的科技创新(xīn)投资(zī)带(dài)来(lái)风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种，满足投资者多元化的交(jiāo)易和风险管理需求。而相(xiāng)关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模(mó)、流动(dòng)性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响(xiǎng)，同时为科创板市场投资(zī)带(dài)来中长期资金，增强市场的关注度和吸引力(lì)。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显示，为健全多层次资本市场产品体系(xì)，丰(fēng)富(fù)资本(běn)市场风险管理工具，证监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只(zhǐ)基于(yú)科创50指(zhǐ)数的(de)场内(nèi)期权品(pǐn)种，科技创(chuàng)新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二(èr)十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落实党(dǎng)中(zhōng)央、国(guó)务(wù)院关于推进(jìn)上海(hǎi)国际金(jīn)融(róng)中(zhōng)心建(jiàn)设、支(zhī)持浦东新区(qū)高水平改革开放决策部署的重(zhòng)要安排(pái)。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，上(shàng)市(shì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资(zī)金配置科创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满足(zú)多元化(huà)的交易(yì)和(hé)风险(xiǎn)管(guǎn)理需求，有(yǒu)助于继续发(fā)挥好科创(chuàng)板(bǎn)改(gǎi)革(gé)先行(xíng)先(xiān)试的(de)示(shì)范引领作用(yòng)，不断提(tí)升服务实体经(jīng)济质效(xiào)。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官(guān)网(wǎng)也发布(bù)消息，上(shàng)交所将在中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关(guān)工作。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，推(tuī)进(jìn)科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品上市，是上交(jiāo)所(suǒ)贯彻落实党的二十大(dà)精神(shén)、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出(chū)的“完善(shàn)金(jīn)融支持创新(xīn)体(tǐ)系”、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放、支持创新驱动发展战略(lüè)的重要举(jǔ)措，对促进科创板企(qǐ)业进一(yī)步发挥科创能效、支持科创板建设(shè)具有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设(shè)稳步推进，市场运行(xíng)平(píng)稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示范效应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科(kē)创板(bǎn)已有上市公(gōng)司519家(jiā)，总市值达6.65万(wàn)亿(yì)元，板块的科技创(chuàng)新(xīn)属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示(shì)，目前科创板尚缺(quē)少相应(yīng)的风险管(guǎn)理工(gōng)具，上交所根据市(shì)场(chǎng)需求积(jī)极推动科(kē)创50ETF期权新产品(pǐn)研(yán)发，将其作为完善科创板配套产品体系、提升科(kē)创板吸引力和(hé)流动(dòng)性、推进科创板做(zuò)市商制度功能发挥(huī)、持续发挥科创板改革先(xiān)行先试示范引领(lǐng)作用的(de)重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板(bǎn)投(tóu)资者风险管理需要(yào)，有助于科创板更好发挥资本市(shì)场改革试验田作用，对于促进科创板和股(gǔ)票期权市场长期持续健康发(fā)展意义重大。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管机(jī)构还(hái)积极关注ETF期权市(shì)场(chǎng)的稳健运行和风险防控工作，多举措确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视(shì)ETF期权(quán)市场稳健运行和风险防控工作，持续完善制度规(guī)则(zé)体系，加强运行(xíng)管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证(zhèng)监会将进一步(bù)完善风(fēng)险(xiǎn)防控机制，并(bìng)根据市场运行情况改进优(yōu)化(huà)，确保科乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字(kē)创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高度重视(shì)ETF期权市场风险防(fáng)控工作，基于我国ETF期权(quán)市(shì)场发展特(tè)点，实施了(le)投资(zī)者适(shì)当性管理(lǐ)制度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度等一系列风控(kòng)安排，保(bǎo)障了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权(quán)，作为宽(kuān)基类ETF期(qī)权产品，上交(jiāo)所(suǒ)将总体沿(yán)用前期(qī)的风控措施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅参(cān)数(shù)适(shì)应性调整为20％，相关措施(shī)在(zài)创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有实践。后续(xù)，上交(jiāo)所将(jiāng)在目前行之有(yǒu)效的(de)风险防控和市场监管(guǎn)措(cuò)施的基础(chǔ)上，进一(yī)步做好风险研判，全面加强(qiáng)市场(chǎng)监管，确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　“下一步(bù)，将在(zài)中国证监会的(de)指导下，会(huì)同市场(chǎng)各方(fāng)扎实做(zuò)好各项业务(wù)和技术准备工作，保障科(kē)创50ETF期(qī)权平稳上市。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全(quán)球资(zī)本市场(chǎng)基(jī)础(chǔ)、成熟、普遍的金(jīn)融衍(yǎn)生工具，在价格发现(xiàn)、风(fēng)险管(guǎn)理、完善市场多空(kōng)平衡机制等方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交易所先后上(shàng)市(shì)了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有效(xiào)发挥了引入(rù)增(zēng)量资金、稳定(dìng)现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计，作为(wèi)股(gǔ)票市场的(de)基础性风险(xiǎn)管理工具，早(zǎo)在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上(shàng)交所(suǒ)、深(shēn)交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期深(shēn)交所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期(qī)权在深交所上市(shì)交易。

　　随着(zhe)科(kē)创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权(quán)产品将增(zēng)至8只，投资(zī)者的风险管理工具将(jiāng)更(gèng)加(jiā)丰富和(hé)多元化。

　　一(yī)位公募(mù)投资人(rén)士(shì)对此表示，目前我(wǒ)国(guó)已经推(tuī)出(chū)了不同类型的(de)期(qī)权品(pǐn)种，不同品种对(duì)应(yīng)市场不同的市值的公(gōng)司和(hé)投资(zī)风(fēng)格(gé)，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科创板市场(chǎng)的宽(kuān)基(jī)指数形成覆盖，科技创新风格投(tóu)资(zī)有了(le)风险管理工具，这将有利于投资(zī)者做好(hǎo)风(fēng)险管理(lǐ)，满(mǎn)足(zú)不同投(tóu)资者的(de)投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者观察，目前(qián)ETF期权的合约(yuē)标的都是(shì)ETF市场的龙头产(chǎn)品，目(mù)前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达深(shēn)证(zhèng)100ETF等龙头产品(pǐn)，都(dōu)是期权合(hé)约标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创50指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品看，华夏(xià)科创50乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字ETF规(guī)模最大(dà)，达到583亿元，目前管理规(guī)模仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股(gǔ)票ETF市场管理规(guī)模第二名。另外，易方(fāng)达、工银(yín)瑞信基(jī)金旗(qí)下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪(zōng)产品(pǐn)中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏(xià)科(kē)创50ETF成为(wèi)合约标的的可(kě)能性较大，管理规模和(hé)产品流动性(xìng)都具(jù)备突出优势(shì)。”上述公募投资人士称。

　　而根(gēn)据业(yè)内人士分析，相(xiāng)关(guān)合约标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙(lóng)头产品的(de)规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积极影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理(lǐ)表示(shì)，相关(guān)的(de)ETF期权上(shàng)市后，投资者可(kě)以借助相应(yīng)的(de)风险(xiǎn)管理工具进行方向性投资、波动率投(tóu)资等，在投资层面的(de)配套策略也会丰富起来。充(chōng)分发挥上述(shù)作用，可以提升ETF期权(quán)产品交易需求，流动性进(jìn)一步提高(gāo)，进而(ér)促进规模的提(tí)升(shēng)。

　　“长期(qī)来看(kàn)，有(yǒu)了(le)风险管理(lǐ)工具，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会(huì)让(ràng)相应的龙头(tóu)ETF产(chǎn)品的规模和(hé)流动性进一(yī)步巩(gǒng)固，市场(chǎng)吸引力也会不(bù)断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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