近日，广发(fā)、招商、汇(huì)添富(fù)3家基金公司旗下(xià)的(de)中证国新央企股东(dōng)回报(bào)ETF同时公(gōng)告(gào)，基(jī)金(jīn)将于5月15日至(zhì)19日正式发售，募集规模上限均为(wèi)20亿元(不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思yuán)，合计募集上限为60亿元。目前，作(zuò)为时下热(rè)门(mén)主(zhǔ)线的中特估行情持(chí)续发酵，市场(chǎng)也预期(qī)此次央企主题的ETF发售或将从情(qíng)绪面和资金面助(zhù)推(tuī)中特估。

　　国(guó)企年内涨(zhǎng)幅居(jū)前(qián)，领涨板(bǎn)块方向一览

　　复盘今年以来行情，中(zhōng)特(tè)估行情(qíng)带动央(yāng)国企上市公司价值重估，同时，其也催(cuī)化(huà)多个相关板(bǎn)块(kuài)和个股迎(yíng)来(lái)上涨(zhǎng)行情(qíng)。截至(zhì)5月12日收盘(pán)，不计算(suàn)年内上市新股，A股整(zhěng)体(tǐ)平均上涨近6.16％，中位(wèi)数涨(zhǎng)幅近2.39％，而国有(yǒu)企(qǐ)业(yè)个股平均上涨(zhǎng)近(jìn)9.61％（中位(wèi)数(shù)涨幅近5.45％），非国(guó)有企(qǐ)业(yè)个股平(píng)均涨幅则(zé)近(jìn)4.83％（中位数涨幅近1.27％），其(qí)中，外资及(jí)合资企业仅上(shàng)涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块(kuài)（申万一级）来看(kàn)，年内涨幅居前的国企股中，传媒、计算机、通信、家用电(diàn)器、建筑装(zhuāng)饰板块(kuài)个(gè)股均值涨幅(fú)相(xiāng)对(duì)居(jū)前，而(ér)基础化工、食品饮料、商贸零售、轻工(gōng)制造、美容(róng)护理板块个股则表现不(bù)佳。若分细分(fēn)板(bǎn)块（申万(wàn)二级(jí)）统计，平均(jūn)涨幅居(jū)前的方向为(wèi)出版(bǎn)、影(yǐng)视院线(xiàn)、计算机设(shè)备、养殖业、数(shù)字(zì)媒体板块，而(ér)旅游(yóu)零售(shòu)、酒(jiǔ)店餐饮、橡胶、能源(yuán)金(jīn)属(shǔ)、电池板(bǎn)块个股平均跌幅居前。

注：分板块统计国企股年内涨跌幅均值

　　行(xíng)情内部(bù)轮动分化，关注景(jǐng)气低估方向

　　随(suí)着中特估(gū)行情(qíng)发酵月(yuè)余(yú)，部(bù)分高位人气(qì)股近期也有(yǒu)所调整，仅以本周（5月8日至(zhì)12日）行情统计，上海(hǎi)电影、新华文(wén)轩、中铝国际等多股回调近20％。从资(zī)金(jīn)面来(lái)看，作为市场(chǎng)“聪明钱”的(de)北向(xiàng)资金近两日（5月11日(rì)至12日）也一别此前连续6日加(jiā)仓而减(jiǎn)持，不过，具体个(gè)股方(fāng)面，仍有不少个股获逆(nì)市加(jiā)仓，其中，中国中铁、中国石化(huà)、片仔癀(huáng)、中国石油(yóu)、设(shè)计总院本周累计加仓均在3亿元以上(shàng)。

　　山西(xī)证券(quàn)近日研(yán)报不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思指(zhǐ)出(chū)，现有的“中特估(gū)”概念引发的(de)估(gū)值修复仍在演绎。短期行情在热点(diǎn)题材(cái)上体现出较高的赚钱效(xiào)应。长期在(zài)国企改革的不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思深(shēn)度(dù)价值挖(wā)掘(jué)方面仍有较大增长空间。结合政策(cè)方向来看，未(wèi)来(lái)的(de)投资机会主(zhǔ)要(yào)围(wéi)绕以下(xià)方向：

　　1）资源(yuán)整(zhěng)合型：关注央(yāng)企战略(lüè)性(xìng)重组和专业化整合，以及存(cún)在优质(zhì)资产注(zhù)入上市平台或重(zhòng)组预期(qī)的板块和标的(de)，如军工、交(jiāo)运等。

　　2）基本面改善型(xíng)：此前基(jī)本面(miàn)较弱，但(dàn)因行业(yè)景气、周期上行等(děng)原因(yīn)，近期(qī)有(yǒu)所改善，并有望持(chí)续向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价(jià)值重估(gū)型：此前估值明显(xiǎn)偏低，但是受(shòu)益业务预期与估值逻辑变化，催生(shēng)重估行情，如公共事(shì)业领域与(yǔ)三大通信运营商(shāng)等。重点关注行业：船舶、建筑、军工、公(gōng)共事业、交运(yùn)和(hé)通信(xìn)。

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