中国金融行业加(jiā)速对外开放(fàng)，外资券商们的2022年(nián)过得(dé)如何？

　　近日，外资控股券商(shāng)2022年的“成绩单”陆(lù)续公(gōng)布：9家外资控股券商中，仅(jǐn)有4家在2022年取得盈利，另外(wài)5家均出现(xiàn)亏损。

　　其中，在2019年(nián)获批成立的摩(mó)根大通证券2022年业绩突飞猛进，当年净利(lì)润达到2.63亿(yì)元(yuán)，领先各家(jiā)“洋券商(shāng)”。相比之下(xià)，与(yǔ)摩根大通证券(quàn)同(tóng)期获批的(de)野村东方国际(jì)证(zhèng)券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另(lìng)外，今年(nián)3月瑞信、瑞银“官宣”合(hé)并，两家国(guó)际(jì)金融巨头均在国内拥有外资控(kòng)股券商牌(pái)照。其(qí)中，瑞(ruì)信证券2022年(nián)亏损达2.55亿(yì)元(yuán)，而瑞银证(zhèng)券则大(dà)赚2.24亿元。后续两家外资控股(gǔ)券商面(miàn)临的“一(yī)参(cān)一控”问题如何解决，仍是业内关注重点(diǎn)。

　　过去几年里，“财富管理(lǐ)转型”成(chéng)为行业热(rè)词。而透视各家外资券商在2022年的“打(dǎ)法”来看，依(yī)托于各自股东资源禀赋、深入财富管理成为其在中国展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外资控股券商半数亏损

　　对于(yú)国(guó)内各家证券公司来说，除了面(miàn)临行业“二八分化”的激烈态势(shì)，来自“洋券商(shāng)”们(men)的(de)市场竞争也同(tó2018年中秋节是几月几号，2018年中秋节是哪一天阳历ng)样带来压力。

　　日前，中(zhōng)证协公布(bù)各家券商2022年年报/财务数据，9家(jiā)外(wài)资控股券商纷纷晒出(chū)2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场行(xíng)情、成(chéng)立时间、牌照(zhào)资质(zhì)等问题，9家(jiā)共有5家出现(xiàn)亏损，分(fēn)别为瑞(ruì)信证券（-2.54亿元）、野村东方(fāng)国际(jì)证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万(wàn)元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证(zhèng)券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具(jù)体来看，瑞信证(zhèng)券2022年实(shí)现营业收入2.89亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转(zhuǎn)亏。野(yě)村东方国(guó)际证(zhèng)券则延续自成立以来的亏损状态：2022年实现(xiàn)营业收入1.1亿元(yuán)，同(tóng)比下降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元，较(jiào)上年同期的8491万元亏损幅度继续(xù)扩大。

　　在(zài)2022年因获(huò)得(dé)外资(zī)股东增(zēng)持而成为(wèi)外资控股券(quàn)商(shāng)的汇(huì)丰前(qián)海(hǎi)证券，业(yè)绩较上年出现(xiàn)明显(xiǎn)进步，但仍然录(lù)得亏损(sǔn)：2022年实现营业收(shōu)入(rù)5.04亿元，同比增(zēng)长54.78％；实(shí)现净(jìng)亏润5223.54万元，上(shàng)年同期为亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大和证券和星展(zhǎn)证券(quàn)均于(yú)2020年获得证监会批文(wén)，分别于(yú)2020年底(dǐ)、2021年初(chū)完(wán)成工商登记，正式展(zhǎn)业(yè)时间不长。星(xīng)展证券2022年(nián)实现营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有(yǒu)所收窄。大和证(zhèng)券2022年(nián)实现(xiàn)营(yíng)业收入4773.93万元(yuán)，同比下(xià)降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏幅进(jìn)一(yī)步(bù)扩大。

　　就(jiù)亏损原因而(ér)言(yán)，2022年(nián)受市场影响，证券行业营(yíng)业收入普遍下降(jiàng)，外资(zī)控股券商也难以幸免(miǎn)。且新(xīn)公司建设成本、业务费用、员工薪(xīn)酬等支出(chū)过高，在展业初期(qī)容(róng)易(yì)导(dǎo)致亏损的产生。

　　与国内大型(xíng)券(quàn)商(shāng)相比，外资(zī)控股(gǔ)券商仍呈现“本小利(lì)薄”的情况(kuàng)，自(zì)营(yíng)业务影(yǐng)响有(yǒu)限，因此(cǐ)影响(xiǎng)2021年业绩的主要还是经纪、投行等(děng)传(chuán)统(tǒng)业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表示，其当年投行(xíng)业务手续费及佣金净收(shōu)入为6561.57万元，同比(bǐ)下滑72.7％；经纪业务为(wèi)1.06亿元(yuán)，同比下降46.44％。而营业支出则有增无减(jiǎn)，业务及管(guǎn)理(lǐ)费从上年的(de)4.27亿元(yuán)增长到5.38亿元。“赚少(shǎo)花多”，导致业绩出现(xiàn)大(dà)额亏(kuī)损。

　　摩(mó)根大通证券大赚2.6亿

　　当(dāng)然，也有(yǒu)“外来的和尚”念好了中国市场这本经。

　　具体来看，2022年共有4家(jiā)外资控股券商实现(xiàn)盈利，分别为摩根大通证券(quàn)（2.63亿元(yuán)）、瑞(ruì)银(yín)证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和(hé)摩根士丹利证券（1931.48万(wàn)元 ）。其(qí)中，摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券和(hé)瑞(ruì)银证券均实现了营收、净(jìng)利(lì)润的(de)双增(zēng)长。

　　摩根大通(tōng)证券2022年(nián)实(shí)现(xiàn)营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现(xiàn)净(jìng)利润(rùn)2.63亿元(yuán)，同(tóng)比增长264.94％，这一(2018年中秋节是几月几号，2018年中秋节是哪一天阳历yī)业绩水平在2022年的“券业小年”可算是(shì)相当亮眼。

　　从员(yuán)工(gōng)规模来看，截至2022年底，摩根(gēn)大通证券共有员工2018年中秋节是几月几号，2018年中秋节是哪一天阳历210人，数量在(zài)行业(yè)内排名下游，但其业绩已跻身行业中游水(shuǐ)平(píng)，而这只是摩根大(dà)通证券(quàn)展(zhǎn)业的第三(sān)个完整会计年度。

　　公开信息显示，摩根大通证券(quàn)于2019年3月获得证监会批复(fù)，成立合资证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权(quán)，外高桥集团、珠海迈兰德等5家内(nèi)资(zī)股东持有(yǒu)另外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其(qí)他5家内(nèi)资股东所持股权(quán)，成为摩根大通证券唯一股东。

　　财务报(bào)表(biǎo)显(xiǎn)示，摩根大通(tōng)证券2022年经纪业(yè)务大爆发，实现手续费(fèi)净收(shōu)入(rù)5.56亿元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根(gēn)大通证券表示(shì)，其(qí)证券(quàn)经纪业务团队成立已逾三年(nián)，2022年业务(wù)开(kāi)展和运作取得进一步进展(zhǎn)，新客户开发稳步推(tuī)进。摩根大通证(zhèng)券(quàn)充分(fēn)利用(yòng)全球(qiú)化(huà)的(de)平台(tái)优势，整合集团资(zī)源，持续(xù)关注(zhù)并开拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌照的合格境外机构投资(zī)者(zhě)，目标客群机构(gòu)投(tóu)资者队伍(wǔ)逐年(nián)壮大。

　　瑞银、瑞信突发(fā)合并

　　“一参(cān)一控”下或将取舍(shě)

　　除摩根大(dà)通(tōng)证券外，瑞银证券在2022年也取得了较好的(de)业绩表现：当期实现(xiàn)营(yíng)业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进入中国时间最早的(de)一(yī)批合资券商(shāng)之一，早在2007年就已在国内展业。2022年(nián)3月，瑞士银行受让两家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截(jié)至2022年年底，瑞银证券共有正式员工383人(rén)。

　　财(cái)务报表显(xiǎn)示，瑞(ruì)银证券2022年投行业务(wù)进步明显，当(dāng)期(qī)实现手续费(fèi)净收入(rù)1.95亿元，同(tóng)比(bǐ)增长418％。瑞银证券表示，其(qí)在2022年完成(chéng)了创业板注册(cè)制(zhì)改革(gé)后(hòu)的IPO保荐(jiàn)项目，积极筹备(bèi)并参(cān)与了沪(hù)深交易所互联(lián)互(hù)通(tōng)全球存托凭证业务等(děng)。

　　值得关(guān)注的是(shì)，今年3月，百(bǎi)年大行瑞士信贷被竞争对手(shǒu)瑞(ruì)银(yín)收购。瑞信集团和(hé)瑞银集团股(gǔ)份公司（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正(zhèng)式(shì)宣布达成(chéng)合并协议(yì)，瑞士联邦(bāng)财政部、瑞士国家银行（SNB）和(hé)瑞士金融市(shì)场(chǎng)监(jiān)督管理局（FINMA）介入了此(cǐ)项交易。

　　上月瑞银(yín)发布一(yī)季(jì)报时表示，对瑞信(xìn)的收购(gòu)交易预计在6月底(dǐ)前完成。不言而喻的(de)是，集团层面的合并对两家外资控股券商在中(zhōng)国展业情况，也将造成一定影响。

　　基于此，审计所普华(huá)永(yǒng)道对瑞信(xìn)证(zhèng)券(quàn)出具(jù)了带强(qiáng)调(diào)事项段(duàn)的无保(bǎo)留意见(jiàn)审计报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银(yín)集(jí)团股份公司之间达成协议(yì)和合并(bìng)计划，截止报告日，上(shàng)述协议和合并(bìng)计划的完成日尚不明确。瑞信证(zhèng)券作(zuò)为瑞信集团股份有限公司(sī)下属控股子(zi)公司，未(wèi)来的运营和财务业绩受到上述合并(bìng)可能产(chǎn)生的影响亦不明确(què)，该事项表明存在可能导(dǎo)致对公司持续经营能力(lì)产生(shēng)重大疑虑的重大不(bù)确定性。

　　瑞信证(zhèng)券前身为(wèi)成立于2008年的瑞(ruì)信(xìn)方正证券(quàn)，系证(zhèng)监会修订《外商参股证券公司(sī)设立规则》后首(shǒu)家获批的合资证(zhèng)券(quàn)公司。2020年4月，证监会核准瑞信(xìn)向瑞信方正证券增资2.89亿元获(huò)得控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为(wèi)瑞信(xìn)证券(quàn)（中国）。

　　2022年(nián)9月，方正证券公告称，拟以11.4亿元的对价(jià)转让瑞信(xìn)证券49％股(gǔ)权。在该笔(bǐ)交易(yì)完成后，瑞信将全(quán)资持有瑞信证券。但突如其来的(de)瑞信、瑞银合并，使得瑞银(yín)证券(quàn)和瑞信证(zhèng)券将(jiāng)受同一股东(dōng)控制(zhì)。

　　根据《证券公司股权管理(lǐ)规定(dìng)》，证券公(gōng)司股(gǔ)东(dōng)以及股东(dōng)的控(kòng)股(gǔ)股东、实际控制(zhì)人参(cān)股证券公司的数(shù)量不得超过(guò)2家，其(qí)中控(kòng)制证券公司的数量不得(dé)超过1家。在面(miàn)临“一参(cān)一控”的限制下，瑞(ruì)银(yín)证券和瑞信证(zhèng)券的牌照或将面临“一去一留(liú)”的局面。

　　深入财富管理破局

　　过(guò)去几年里，“财富管理转型”成(chéng)为行业热词。而透视各家外资(zī)券商在2022年的“打法”不(bù)难发现，依托(tuō)于各(gè)自资源禀赋深入财富管理(lǐ)成为(wèi)其在中(zhōng)国展业的首要(yào)方向。

　　例如(rú)，野村(cūn)东(dōng)方国际证券表示，2022年其财富管理业务在原有“大宗交易”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单一(yī)资产(chǎn)管理(lǐ)账(zhàng)户）”等业务持续推进的基(jī)础上(shàng)，新增(zēng)了特(tè)色投资咨询服务（如ESG行(xíng)业咨询）、上市(shì)公(gōng)司大宗减持服务、集团间跨(kuà)境业务联动等多种业务模式，通过(guò)服(fú)务手段的增加及(jí)优化，为客户(hù)提(tí)供多(duō)维度(dù)、一站式的(de)综合(hé)性金融解(jiě)决(jué)方案(àn)。

　　后续，野(yě)村东方国(guó)际证券财富管理业务将(jiāng)定位于“中国高端财富(fù)人群(qún)”，从(cóng)产品(pǐn)配置、人员建设、中后台支持以及集团跨境合作(zuò)四个方(fāng)面入手，打造以(yǐ)产品为中心的(de)业务核心(xīn)竞(jìng)争力，持(chí)续为中国投资者提供(gōng)具有野(yě)村(cūn)集(jí)团特色的(de)高(gāo)质(zhì)量财富管理(lǐ)服务。

　　在完成高(gāo)盛(shèng)集(jí)团全资持(chí)股备案后，高盛高华(huá)在2021年底与(yǔ)北京(jīng)高华(huá)签(qiān)订(dìng)《业务(wù)转让(ràng)协(xié)议》，受让北京高华的所有(yǒu)业务。2022年5月，高盛高华获证监会核发新增(zēng)证券经纪(jì)、证(zhèng)券投资(zī)咨询、证券自营及(jí)代销金融产品业(yè)务(wù)的业务许(xǔ)可。2023年(nián)2月，高盛高华与北京(jīng)高(gāo)华完成业务迁移工作。

　　高(gāo)盛高华表(biǎo)示，其将持续(xù)以资产(chǎn)配(pèi)置为核(hé)心(xīn)进行新产品和服务的(de)研发工作，进一步(bù)赋能部门为在岸客户提供财(cái)富管理综合(hé)解决方案，丰富客户产品种类选择，开(kāi)展(zhǎn)境(jìng)内私人财富(fù)管(guǎn)理平台(tái)未来战略规划，并进一(yī)步拓展境内产(chǎn)品平台。

　　与此同(tóng)时，高盛高华将持续推(tuī)进(jìn)私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立(lì)工作，持续代销第(dì)三方金融产(chǎn)品并推进跨境投资新(xīn)产品的(de)研发，为客户提(tí)供直(zhí)接对接境外资本(běn)市场(chǎng)的机会。

　　另外，依(yī)托于外资股(gǔ)东(dōng)打造私人(rén)财(cái)富管理业务，这在具备外资银行股东(dōng)背景的券商中较(jiào)为多见。例如(rú)，汇丰(fēng)前海证券表示，其于2022年4月正式成立私(sī)人财富管理部，负责公(gōng)司高(gāo)净值个人(rén)客(kè)户综合财富管理业务的运作。私(sī)人财富管理部以汇丰(fēng)前(qián)海证券(quàn)为(wèi)平台，依托汇丰(fēng)环球私(sī)人银(yín)行，致力为高净值(zhí)和超高(gāo)净值(zhí)客户及其家族(zú)提供(gōng)专业、多元及定制(zhì)化的(de)资产配置(zhì)服(fú)务，为客(kè)户实现(xiàn)其投资目标(biāo)。

　　瑞银证券(quàn)则另辟蹊径，推出家族信托资讯业(yè)务，与4家国(guó)内头部信托(tuō)公司(sī)达成战略合作。同时，瑞银证券在(zài)2022年(nián)重启深圳(zhèn)分公司财富管理业(yè)务(wù)，依(yī)托(tuō)国家对粤港澳(ào)大(dà)湾区(qū)的新政举措，致力于发展财富管理大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财富管理部(bù)秉持着(zhe)为客户进行全方位资产配置和(hé)满足客户全生命(mìng)周(zhōu)期财(cái)富管理的(de)理念(niàn)，进一步(bù)完(wán)善投资解(jiě)决方案(àn)和财(cái)富(fù)规划方面的业务(wù)，一方面积极扩(kuò)充现(xiàn)有架上策(cè)略，精(jīng)选上架多支产品为客户在同(tóng)一策(cè)略下(xià)提供(gōng)差异化选择及多(duō)元化的投资方案。

　　外资券商队(duì)伍不(bù)断扩大

　　随(suí)着中国资本市(shì)场对外开放的力(lì)度不断加大，各外资(zī)金(jīn)融机构加速(sù)了在境内设立控股券(quàn)商的(de)进程(chéng)。

　　今年1月，渣打证券获(huò)批准(zhǔn)设立，公司注册地为北京市，注册资本为人民币10.5亿(yì)元，业务范(fàn)围(wéi)包括证(zhèng)券(quàn)经纪、证券自营、证券承销、证券资产管理（限(xiàn)于从事资产证券化业务）。

　　值得关注的是，渣打证券是首家新设的(de)外商独资证券公司(sī)。就监管批复信息来看(kàn)，渣打证券由渣打银行（香港）有限(xiàn)公(gōng)司全资(zī)设立，出资额(é)10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券在内，目前国内的(de)外资控股券商数(shù)量已达到10家。其(qí)中(zhōng)，摩(mó)根(gēn)大通证券（中(zhōng)国）、高(gāo)盛高(gāo)华证券、渣打证券均(jūn)为(wèi)外商独资券商(shāng)。从(cóng)数量(liàng)上来看，外(wài)资控(kòng)股券商(shāng)已成为市(shì)场上不容忽视(shì)的(de)“新(xīn)势力”。

　　此外(wài)，目前还有(yǒu)数(shù)家外资券(quàn)商(shāng)的设立申(shēn)请静待(dài)审(shěn)批。截至5月5日，花旗证券、法巴证券、日(rì)兴(xīng)证券、青岛意(yì)才证券(quàn)等(děng)多家外资券(quàn)商的设立(lì)申请(qǐng)仍处于证监会审(shěn)批阶段。其中，法巴(bā)证券和(hé)青岛意才证券(quàn)已获(huò)第一次意(yì)见反馈。

　　今(jīn)年3月底，证监会主席(xí)易会满等先(xiān)后(hòu)在京会见美(měi)国桥水基金(jīn)、法(fǎ)国东方汇(huì)理、日本大和证券、英国汇(huì)丰、加(jiā)拿大宏利金融、新(xīn)加坡淡马锡(xī)、德国安(ān)联保险(xiǎn)、意大利联合圣保罗银行、美国景顺和高盛等国(guó)际金融机构负责人。

　　来访(fǎng)的(de)国际金融机(jī)构(gòu)负责人普遍表示，此次来华亲身感受到中国经济的强大韧性(xìng)、潜力和活力(lì)，坚(jiān)定看好中国经济和(hé)中(zhōng)国(guó)资本市场发展前景(jǐng)。近年来中国资本市场(chǎng)对外(wài)开放稳步推进，为国(guó)际(jì)金融机构和全球(qiú)投(tóu)资者带来了实实在(zài)在的机遇(yù)。各(gè)金融机构高度重视(shì)中国市(shì)场，将继续与中国深化合(hé)作，积极(jí)拓展在华(huá)业务(wù)和(hé)投(tóu)资，期待(dài)实现互利共赢(yíng)。

　　面对来自(zì)外资券商的市(shì)场(chǎng)竞争，国内券商也纷纷感受(shòu)到了挑战(zhàn)和机(jī)遇(yù)。例(lì)如，华西证(zhèng)券即在2022年年报中表示(shì)，外(wài)资机构来华(huá)展业便(biàn)利度(dù)不断(duàn)提升，经营范(fàn)围和监管(guǎn)要求实现国民待(dài)遇，外资(zī)券商(shāng)、资产管理机构等加速(sù)布局(jú)，全力抢(qiǎng)滩(tān)中国证券市场，对本土证券(quàn)公(gōng)司(sī)既带(dài)来了国际金融机构全面参(cān)与中国(guó)资本市(shì)场(chǎng)竞争所形(xíng)成(chéng)的冲(chōng)击(jī)，也带来了通过与国际金融机构直(zhí)接(jiē)合作促进业(yè)务(wù)发(fā)展、提(tí)升管理水(shuǐ)平(píng)的机遇。

　　西部证券也表示(shì)，当前证(zhèng)券(quàn)行(xíng)业集中度稳中有升，头部券商竞争优势更趋明显，业(yè)务多元化发(fā)展趋势初步形成(chéng)，金融科技对行业发展理念(niàn)的变革和(hé)重塑不(bù)断深化，外资券商市场冲击(jī)将逐渐显现，证券(quàn)行业竞争新格局正(zhèng)加速演(yǎn)变。

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