金(jīn)融界5月22日消息 日本股市走出(chū)了泡沫经济(jì)崩溃(kuì)以来(lái)的阴霾，再(zài)创新(xīn)高。

　　22日收盘(pán)，日本股市(shì)主要股指(zhǐ)日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高(gāo)，同(tóng)时也(yě)是(shì)自日本泡(pào)沫经济崩溃以来的(de)最高收盘价。今年以来，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日本可(kě)能(néng)正接近十年一遇(yù)的牛市。

　　海外资金是不可或缺力量(liàng)

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海外资金是不可或(huò)缺(quē)的力(lì)量。数(shù)据显示，海(hǎi)外投资者对日(rì)本(běn)股(gǔ)票(piào)需(xū)求稳健。根据日本交易所集(jí)团，4月(yuè)海外投资者净(jìng)买入价值2.15 万(wàn)亿(yì)日元（约合157亿美(měi)元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来(lái)最大(dà)规模(mó)的(de)外国人净购买量。

　　不过，日本企业部(bù)门仍然是日本股票的最大净买家，年初至今的买(mǎi)入量(liàng)为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲特成为日本股市(shì)爆发导火索

　　尤(yóu)其是(shì)股(gǔ)神巴菲特的出(chū)手(shǒu)，成为日本股市爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其收购了(le)日本前五大(dà)贸(mào)易(yì)公司(sī)每(měi)家略(lüè)高于(yú)5%的股份。这五大(dà)贸(mào)易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和(hé)丸(wán)红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特(tè)已3次购买(mǎi)并扩大了对(duì)日本五大商(shāng)社的股份持有量。

　　从近期数据(jù)披(pī)露可(kě)以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本(běn)持有的(de)股票比在美国以外任何其(qí)他国家都多(duō)。今年早(zǎo)些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗(àn)示将(jiāng)进一步投(tóu)资日本股票。现年92岁的(de)他还(hái)在(zài)上个月罕见地访问(wèn)日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东大会上，巴(bā)菲特就(jiù)这样说到(dào)：

　　投资日本商社的(de)决(jué)定其实非常简单，也(yě)非(fēi)常(cháng)容易(yì)理解，我们可能和(hé)这五家公司都有过(guò)业务(wù)来往。从(cóng)整(zhěng)体来看，这些公(gō一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米ng)司能够支(zhī)付不错的分红，在某些情况下(xià)也会回购股票，我们也能很好地理解他(tā)们所(suǒ)拥有的一大堆(duī)业务，同时(shí)我(wǒ)们还能通(tōng)过融资解决汇率风险问题。所以(yǐ)我们(men)就(jiù)开始购买了，甚至这件事(shì)情(qíng)一开始我都没有(yǒu)告(gào)诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本(běn)之(zhī)行的部分原因(yīn)是为了向这(zhè)些公司(sī)介绍(shào)阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险(xiǎn)业务副董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴(bā)菲特的接(jiē)班(bān)人），因为接下(xià)来双方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看(kàn)，提前三(sān)年布(bù)局的巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲(fēi)特再(zài)次用行动告诉大家姜还是老(lǎo)的辣(là)。

　　除了(le)巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密(mì)鼓(gǔ)的行动中(zhōng)。4月(yuè)初造访日本东京的还有美国对(duì)冲基金Point72创(chuàng)始(shǐ)人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候决定重(zhòng)新在(zài)东京开设办事(shì)处，据(j一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米ù)《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申(shēn)请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特(tè)看好(hǎo)日(rì)本股市的什么(me)？

　　1、基本面的(de)变(biàn)化

　　据日经中文(wén)网，日本综合商(shāng)社的2022财年（截至(zhì)2023年(nián)3月）合并财报（国际会计准则）于(yú)5月(yuè)9日全(quán)部出炉。日本(běn)5大商社(shè)的(de)合计净利润超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃(wò)伦·巴菲特开始(shǐ)大(dà)量持(chí)股(gǔ)的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利(lì)润在短短2年(nián)时间里增加到了4.3倍(bèi)。股价(jià)也(yě)上涨到了巴菲特宣布持有(yǒu)股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特重仓的美(měi)国苹果和美国(guó)可口可乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地(dì)缘(yuán)政治格局的变化(huà)

　　国泰君安国际(jì)宏(hóng)观在(zài)研报中指出在过去的三(sān)十年中，日本经(jīng)历(lì)了漫长而痛苦的通缩(suō)，也(yě)被认为将会撤离世(shì)界舞台的中心。但(dàn)其并没有完全失(shī)去竞争优(yōu)势，与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，在(zài)国际格(gé)局大变(biàn)化的背景下，日本经济的边际变化值(zhí)得研究并重视。

　　国(guó)泰君(jūn)安表(biǎo)示在新的地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角色(sè)，同时日本在(zài)芯片等产业发展(zhǎn)中(zhōng)野心(xīn)勃(bó)勃，这都成(chéng)为(wèi)了边际上的重要变量。仔(zǎi)细观察日本的经济脉络(luò)，我们也会(huì)发现日(rì)本(běn)的设备投资开始进入(rù)加速期，这(zhè)背后(hòu)有(yǒu)产(chǎn)业自身发展的(de)原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相对稳定(dìng)甚(shèn)至(zhì)略显(xiǎn)僵(jiāng)化的政治格局，在全球动荡的大背(bèi)景下反(fǎn)而成为(wèi)了(le)“避(bì)风港”。与此(cǐ)同时(shí)，劳动力的下滑趋势固(gù)然(rán)不可避免，但(dàn)良好的医疗(liáo)体系以及(jí)人工(gōng)智(zhì)能的发展(zhǎn)，也意味(wèi)着劳动力萎缩的风险(xiǎn)在一定程(chéng)度上(shàng)出现了下降。

　　3、日(rì)本监(jiān)管层的推动

　　近年来，日本(běn)监管层(céng)持(chí)续推动企(qǐ)业(yè)经营(yíng)能(néng)力的改善和价值(zhí)的修复，其中敦促企(qǐ)业对投资者(zhě)提高回(huí)报、鼓励企业公(gōng)开回购成(chéng)为改(gǎi)革(gé)重要抓手(shǒu)。尤(yóu)其是在今(jīn)年(nián)3月底，东京证券交易所为(wèi)了改变(biàn)大量(liàng)个股股(gǔ)价跌破净值的情况，发(fā)布《关于实(shí)现关注资金成本(běn)和股价(jià)经营要求》要求上市公司提高企业价值(zhí)和资本效(xiào)率从而提升股价后，日本股市开始掀起一波回购热潮(cháo)。

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