总(zǒng)市值超6万(wàn)亿的科创板市场，增添风险(xiǎn)管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消息，为健(jiàn)全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富(fù)资本市(shì)场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上交(jiāo)所也发布消息，将在中国证监会指导下(xià)认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多(duō)位业内人士表示，科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市工作的启动，将为(wèi)科创板(bǎn)市场的科技创新投资(zī)带来风险管理工(gōng)具，进一(yī)步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多元(yuán)化(huà)的交易和风险管理需求。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期(qī)权，也(yě)将对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和(hé)交投活跃度产生(shēng)积极影响，同时为科创板(bǎn)市场投资带来中长(zhǎng)期资金，增(zēng)强市场(chǎng)的(de)关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显示，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首(shǒu)只基(jī)于(yú)科创50指数的场内期权品种(zhǒng)，科技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好互补(bǔ)。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权，是贯彻落(luò)实党的二十大精(jīng)神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务院关于推进上海国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期(qī)资金(jīn)配置科创板，激发科创板创新活力，满足多(duō)元化(huà)的交(jiāo)易和风险管(guǎn)理需(xū)求，有助于继续发挥(huī)好科创板改(gǎi)革先(xiān)行先(xiān)试的示范引(yǐn)领作用，不断提(tí)升服务实体一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排经(jīng)济质效。

　　同期，上(shàng)海(hǎi)证券交易所官网也发布消息，上交所将在中国(guó)证监(jiān)会(huì)指导下(xià)认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期(qī)权(quán)新产品上(shàng)市，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的“完善金融(róng)支持创(chuàng)新体(tǐ)系”、支持浦(pǔ)东新区(qū)高水(shuǐ)平改革开放、支持创新驱动(dòng)发展战略的重要举措，对促进科(kē)创板企业(yè)进(jìn)一步发挥(huī)科创(chuàng)能效、支(zhī)持科创板建设具有积极意义(yì)。

　　据统计(jì)，2019年设立以(yǐ)来，科创(chuàng)板建设稳步推进(jìn)，市(shì)场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企(qǐ)业上市的(de)集聚示(shì)范(fàn)效(xiào)应日益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板(bǎn)已有上市(shì)公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块(kuài)的科技创新属性持续(xù)强化。

　　上交所表示(shì)，目前科创板尚缺(quē)少相应的风(fēng)险管理工具，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)根据(jù)市场(chǎng)需求积(jī)极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为完善科创板配套产(chǎn)品体(tǐ)系、提升科(kē)创板吸引力和流动性、推进科(kē)创板做市(shì)商制度功(gōng)能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作(zuò)用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满(mǎn)足(zú)科创板投(tóu)资者风(fēn一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排g)险管理需要，有助(zhù)于科(kē)创(chuàng)板更好发挥资本市场改革试验田作用，对于促进科(kē)创板(bǎn)和(hé)股票期权市场长(zhǎng)期持续健康发(fā)展意义重大。”上交所相关(guān)负责人(rén)称。

　　同时，监(jiān)管(guǎn)机(jī)构(gòu)还积(jī)极关(guān)注(zhù)ETF期权市场的稳健运行(xíng)和(hé)风险(xiǎn)防控(kòng)工作，多举措确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会(huì)一直高度重视ETF期权市场稳健运行和(hé)风险防控工(gōng)作，持续完善制度规则体系，加强(qiáng)运行管理(lǐ)和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监(jiān)会将进一步完善风(fēng)险防控(kòng)机制，并根据(jù)市场运行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高度重视ETF期(qī)权市(shì)场(chǎng)风险(xiǎn)防控工作，基(jī)于我国ETF期权市场发展特点，实施了(le)投资者(zhě)适当性管(guǎn)理制度、保(bǎo)证金制度、持(chí)仓限额制度等一系列风控(kòng)安排(pái)，保障了期权市场(chǎng)平稳运(yùn)行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期(qī)权产品，上(shàng)交所将总体沿用前期(qī)的风控措施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应(yīng)性调整为20％，相关(guān)措(cuò)施在创(chuàng)业板ETF期(qī一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排)权已有(yǒu)实践(jiàn)。后续，上交所将在目(mù)前行之有效的风险(xiǎn)防(fáng)控和市场监(jiān)管措施(shī)的基础上，进一步做(zuò)好风(fēng)险(xiǎn)研判，全(quán)面加强市场监管，确保(bǎo)新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下(xià)，会同市场各方扎实做(zuò)好各项业务和技术(shù)准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期(qī)权作为全(quán)球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价(jià)格发现、风险管理(lǐ)、完(wán)善市场(chǎng)多空平(píng)衡机制等方面发(fā)挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权(quán)试(shì)点以来(lái)，证(zhèng)监(jiān)会组织(zhī)沪深交易(yì)所先后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序(xù)，有效(xiào)发挥了引入增量(liàng)资金、稳定(dìng)现(xiàn)货市场的作用(yòng)，为(wèi)进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权(quán)品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市场的基础性(xìng)风(fēng)险管理工具，早在2015年(nián)2月(yuè)9日，上交所(suǒ)就(jiù)上(shàng)市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日，上(shàng)交所(suǒ)、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日(rì)，上交所上(shàng)市中证500ETF期(qī)权，同期深交所(suǒ)上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证(zhèng)100ETF期(qī)权在(zài)深交所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动(dòng)上(shàng)市，国内ETF期权(quán)产品将增至8只，投资者(zhě)的(de)风(fēng)险管理工(gōng)具将更(gèng)加丰富和多元(yuán)化。

　　一(yī)位公募投资人士对此表(biǎo)示，目前我(wǒ)国已经(jīng)推(tuī)出了不同类型的期(qī)权品种，不同品种对应(yīng)市场不同的市值的(de)公司和(hé)投(tóu)资风格(gé)，科创50ETF期权的推出，将对科创(chuàng)板市(shì)场(chǎng)的宽基指数形成覆(fù)盖，科技(jì)创(chuàng)新风格投资有了风险管理工具(jù)，这将有利于投资者做(zuò)好风险管理，满(mǎn)足(zú)不同(tóng)投资者的投资交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前ETF期权的(de)合约(yuē)标的都(dōu)是ETF市场(chǎng)的龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)，目(mù)前包括华(huá)夏上证50ETF、华(huá)泰(tài)柏(bǎi)瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深300ETF、南(nán)方(fāng)中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达深(shēn)证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模最大，达(dá)到583亿元，目前管理(lǐ)规模(mó)仅(jǐn)次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管理规模第二名。另外(wài)，易方达、工(gōng)银瑞信基(jī)金旗下科创(chuàng)50ETF规(guī)模分(fēn)别为199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟踪产(chǎn)品中，规(guī)模也位居前列。

　　“根据(jù)以(yǐ)往ETF期权的(de)合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的(de)的可能性较大，管理(lǐ)规模和(hé)产品(pǐn)流动(dòng)性都(dōu)具(jù)备突出优势。”上(shàng)述(shù)公(gōng)募(mù)投资人士称。

　　而根据业(yè)内人士分析，相关合约标的纳(nà)入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模、流动性(xìng)和交投活(huó)跃(yuè)度产生积极影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期(qī)权上(shàng)市后，投资者可以借助相应的风险管(guǎn)理工具(jù)进行方向性(xìng)投资、波动率(lǜ)投资等，在投资层面的配套策略也会丰富起(qǐ)来。充分发挥(huī)上(shàng)述作用(yòng)，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易需(xū)求，流动(dòng)性进一步提(tí)高，进而(ér)促(cù)进(jìn)规(guī)模的提(tí)升。

　　“长期(qī)来看(kàn)，有了风险(xiǎn)管理工(gōng)具，有利于(yú)吸引中(zhōng)长(zhǎng)资(zī)资金，增强股票(piào)ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市(shì)场(chǎng)吸引力也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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