近(jìn)期《2023年(nián)五一(yī)假期旅游预测报告》显示，该平台假期(qī)国内酒店、景区(qū)门(mén)票、机票订单量(liàng)均反超2019年水平。同时民(mín)航局披露(lù)，从机票(piào)预订数据看，五一假期订票已(yǐ)超600万人次，或成为史上(shàng)旅游出行热度最高的五一假(jiǎ)期。此外近20部影片定(dìng)档五一，节假日院(yuàn)线有望迎来强复(fù)苏。在消费需求火(huǒ)爆下，可以关注交运(yùn)、旅(lǚ)游、影视等行业机会。

　　五一订单火爆

　　旅游出行旺(wàng)季来临

　　自去年疫(yì)情(qíng)防控优(yōu)化调整以(yǐ)来，国(guó)内疫(yì)后复苏(sū)趋势(shì)较强。近日某酒(jiǔ)店龙头企(qǐ)业发(fā)布一季(jì)度经营数据，公司一(yī)季度(dù)整体入住(zhù)率同比增(zēng)长16.4％，平均(jūn)房价、RevPAR（每间可供租(zū)出客房产生的平均实(shí)际营业(yè)收入(rù)）分(fēn)别(bié)同比增长23.9％、58.3％，恢(huī)复至2019年同期的95％、125％和118％。

　　交(jiāo)运方面(miàn)，据民航局数据，一季度(dù)民航运(yùn)输共(gòng)完(wán)成运输(shū)总周转量239.9亿吨公里，同比增长39.7％，行业总体运输规模相当于2019年同期的77.6％，较2022年四季度大幅提升38.5个百分点；一季度共完成(chéng)旅客运输量1.29亿人次，同比增长68.9％，旅(lǚ)客(kè)运(yùn)输(shū)规模相当(dāng)于2019年同期的80.0％，较2022年四季(jì)度大幅提升51％。

　　五一假期出(chū)行需求更是火爆(bào)。4月20日的《2023年五一假期(qī)旅(lǚ)游预测(cè)报告》显示(shì)，距离假期不到10天，特别(bié)是住宿火爆程度远超(chāo)预期(qī)，五一境内酒店市场搜索(suǒ)热度已达2022年同期9倍以上，相(xiāng)较2019年五一同期也增(zēng)长近200％。今(jīn)年五一也(yě)是出境团队(duì)游试点恢复后(hòu)的首个长假(jiǎ)。数据显示，出境机(jī)票(piào)搜(sōu)索热度同(tóng)比(bǐ)2019年同期恢复至(zhì)大约120％，出(chū)境游酒店搜(sōu)索热度(dù)同比2019年恢复(fù)至(zhì)大约70％。

　　同时，4月25日，外交部宣布自(zì)4月29日起，所有来华人(rén)员可(kě)以登机(jī)前48小时(shí)内抗原检测代替核酸检(jiǎn)测，航空公司不再查(chá)验(yàn)登机前检(jiǎn)测证明(míng)。针对来华(huá)人员(yuán)的防疫政策放宽后，入(rù)境(jìng)客流量有望(wàng)进一步(bù)提升，继续刺(cì)激国(谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里gu谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里ó)际客(kè)流复苏。

　　与(yǔ)此同时，民航局(jú)预计，五一假期民航将运输(shū)旅客900万人次左右。2019-2021年的民航(háng)旅客量分别为(wèi)691万(wàn)、316万、866万(wàn)，去(qù)年(nián)相(xiāng)关数据(jù)未公布，不过(guò)民(mín)航局当时预计旅客量为200万人(rén)次。因(yīn)此今年有望将超过疫情(qíng)前水平(píng)，成为史上旅游出(chū)行热度最高(gāo)的五(wǔ)一假期。

　　五一假(jiǎ)期预售数据仍然乐观，叠加出入境(jìng)政(zhèng)策进一步放开，旅(lǚ)游出行市(shì)场均呈向好态势。

　　“红五月”可(kě)期

　　消费(fèi)复苏有望接棒(bàng)成主线

　　年报、一季(jì)报(bào)披露节(jié)前(qián)结束(shù)，截至4月28日，已(yǐ)经披露一季报的上市(shì)公司接近4000家。从目(mù)前(qián)财报披露情况看，旅游出行相(xiāng)关板块景(jǐng)气度显(xiǎn)著恢复(fù)，用整体法测算，申万社(shè)会服务行业一季度(dù)归(guī)母净利润增速达到(dào)144.40％，交通运输(shū)行业一(yī)季度归母净利润增速则是142.55％。

　　由于2023年春节是疫情(qíng)放开后第一个长假(jiǎ)，积压的旅游出行需(xū)求(qiú)集(jí)中(zhōng)释放，且(qiě)春(chūn)节后(hòu)旅游行情(qíng)转入淡季，市场普(pǔ)遍预期旅(lǚ)游(yóu)业复苏趋(qū)缓。但(dàn)从(cóng)五一的数据来看，伴随着(zhe)景气复苏的持续兑现，行业有望重获市场关(guān)注。

　　另(lìng)一方面，民(mín)航出行需求恢复有(yǒu)望贯穿全年(nián)。同时供给端，疫(yì)情(qíng)期(qī)间我国机队引进收紧，飞行(xíng)员结构性(xìng)短缺(quē)问题凸显，后续(xù)或将逐步(bù)好(hǎo)转。叠加票价改革仍在推进，看好(hǎo)后续票(piào)价及客座率表现。

　　此(cǐ)外，作为国内重要节假(jiǎ)日，“五(wǔ)一档”电影票(piào)房市(shì)场(chǎng)也有(yǒu)较高占比。从历史(shǐ)数(shù)据看(kàn)，国内(nèi)电(diàn)影总票房自2017年的7.84亿元连升(shēng)至(zhì)2021年的(de)16.74亿元，五一档(dàng)期票房占全年票(piào)房比例从1.40％也逐步攀升至3.56％。

　　2022年由于影院(yuàn)大范围关停，五一档期电(diàn)影纷纷撤档，票房远(yuǎn)不及(jí)预期，而(ér)2023年(nián)影院全面恢复运营，撤档重点影片加码五一档期(qī)，叠加观众报(bào)复(fù)性消费热情，预计今年五一档期将(jiāng)回升至2021年水平(píng)，延续此前(qián)连(lián)涨态势。

　　从影片供给来看，已有(yǒu)近(jìn)20部影片宣(xuān)布(bù)进(jìn)入今年“五一”档，数(shù)量(liàng)上已超(chāo)过历年同档期(qī)，重点电影包括《惊天救援(yuán)》、《长空之王》、《检察风(fēng)云(yún)》等。此外，已上(shàng)映的电影(yǐng)《灌篮高手》累(lèi)计票房破4亿元(yuán)（猫眼(yǎn)数据，截至4月28日），热度也(yě)有望延续(xù)。

　　而(ér)对于影视行业来说，AIGC的变(biàn)革(gé)也(yě)会带来(lái)内容生产效率的提升。前期策划，AI可辅助剧本生成，并把(bǎ)剧本中角色(sè)、场景、道具、特效等元素转换成拍摄日程和预算。中期(qī)拍(pāi)摄(shè)，AI可生成布景，换脸换声，或直接使用(yòng)虚拟人替代真人(rén)演员。后期(qī)制作，AI可辅(fǔ)助生(shēng)成音频、特效、编(biān)辑视频。宣发环节，AI可辅助生(shēng)成海报、预告片等(děng)宣传素材。种种因素叠加，该赛道催化密集(jí)，当前投资(zī)机会凸(tū)显。

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