随着公募基金2023年一季报(bào)披露拉开(kāi)帷幕，多位(wèi)知(zhī)名基金经理调仓换(huàn)股以及(jí)对后市看法跃然纸上。

　　银(yín)华基(jī)金李晓星在一季报(bào)中表示，看好半导体、电动车、风光电储、军工等(děng)领域投(tóu)资机会(huì)。他(tā)认为AI 产(chǎn)业的发展不会(huì)一(yī)蹴而就，中间也必(bì)然会有(yǒu)曲折，包括(kuò)数(shù)据隐私、伦理等(děng)潜(qián)在风险，可能(néng)造成板块后续波(bō)动。投资机会上，“卖水人”硬(yìng)件(jiàn)先行(xíng)的算力产业链，以及 AI 为用户赋能的(de)垂直类应(yīng)用场景值得关(guān)注。

　　信达澳亚基金冯明远一季报中(zhōng)表示，二季度，随着 TMT 板(bǎn)块部分公司加入 AI 或数(shù)字经济等热门(mén)概念的创新，以及(jí)半导体和制(zhì)造业正经历触底反弹的复苏，市场(chǎng)整体会(huì)逐步回暖，产生(shēng)一定(dìng)正(zhèng)面效应。会继续在新 能源(yuán)、科技、高端制造等主要(yào)赛道(dào)耕耘，深(shēn)挖基本面扎实(shí)的优质个股，自下而上(shàng)挖(wā)掘投资机会。

　　此外，今日，中泰资(zī)管姜诚、中信(xìn)保诚基金王睿等人也发布了一季报，均谈(tán)到了(le)自己对(duì)AI领域(yù)的密切关注，但观点略(lüè)有不同。

　　“果链”龙(lóng)头(tóu)新进成(chéng)为(wèi)第一大重仓(cāng)股

　　李晓星(xīng)一季(jì)度大幅调入AI相关概念股

　　一季报数据显示，从银华基(jī)金(jīn)李晓星在管的10只(zhǐ)基金来看，整体基(jī)金仓位(wèi)维持(chí)在90％左(zuǒ)右。

　　其中(zhōng)，银华(huá)中小盘精选、银华盛世精选A、银华(huá)大(dà)盘定开、银华(huá)丰享一(yī)年持有、银华心(xīn)选一年持有A 在今年(nián)一季度小幅减仓(cāng)，其中，减(jiǎn)仓幅(fú)度(dù)最大的是(shì)银(yín)华心选一年持(chí)有A，较(jiào)去(qù)年底下(xià)降了4.65个百(bǎi)分点。

　　而银华(huá)心诚A、银华心怡A、银华心佳两年持有期(qī)、银华心享一年持有、银华(huá)心(xīn)兴三年持(chí)有A 则在一(yī)季度小(xiǎo)幅(fú)加仓，其中，加仓(cāng)幅度(dù)最大的是银华心兴三年(nián)持有A，较去年底加仓了2.30个百分点(diǎn)。

　　一季度，李(lǐ)晓星旗下基金产(chǎn)品大幅(fú)提(tí)高了港股仓位(wèi)，比如银华心佳两年(nián)持(chí)有期港(gǎng)股仓位从去年底14.38％上升到一季度29.55％，银(yín)华心兴三年持有A港股仓位(wèi)从(cóng)去年底(dǐ)14.93％上升到一季度29.58％。

　　持仓方面(miàn)，以李晓星(xīng)代表作银(yín)华中(zhōng)小盘(pán)为例，前十(shí)大重仓股变(biàn)动较(jiào)大(dà)。今年(nián)一(yī)季度，立讯(xùn)精密、金山办公、用友网络、中科创达(dá)、中微(wēi)公(gōng)司、星环科技-U “新进”前(qián)十大(dà)。其中，“果链”龙头立(lì)讯(xùn)精密成为(wèi)第一大重仓股，截至一季报(bào)，该基(jī)金持有立讯精密826.3万(wàn)股(gǔ)，持有市值约(yuē)2.5亿(yì)元(yuán)。一季度，该基金还增持了精测电子，较去年底增(zēng)加了16倍，目前(qián)持有(yǒu)市值约1.61亿元，新(xīn)晋成为第7大(dà)重仓股。值得注意(yì)的是，上述“进(jìn)新”个股大多(duō)数(shù)是AI相关概(gài)念股。

　　而宁德时代、晶澳科(kē)技(jì)、德(dé)业股(gǔ)份、晶(jīng)科(kē)能源(yuán)、海光信(xìn)息、复旦微(wēi)电(diàn)、锦浪科技(jì)则(zé)退出前十大。

　　减持方面，今年一季度，该基(jī)金减持紫(zǐ)光国微、华海清科，分别较去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季(jì)报(bào)，该基金分(fēn)别持有紫(zǐ)光国微、华海清科189.3万股、63.1万，对(duì)应持(chí)有市(shì)值2.10亿元、2亿元，位(wèi)列(liè)第(dì)二、四大(dà)重仓股。

　　在一季报中(zhōng)，李晓星再次用“千字(zì)小作文”表达了(le)自(zì)己(jǐ)对市场的看法，基金君为大家(jiā)做(zuò)了(le)些重(zhòng)点摘(zhāi)要(yào)。

　　李(lǐ)晓星在(zài)一季报(bào)中表示，对于今年国内(nèi)的(de)宏观(guān)判断(duàn)依(yī)然是经(jīng)济(jì)整(zhěng)体稳(wěn)健复苏，产业结构调整继续(xù)升级，居民消费信心逐渐恢(huī)复；我们判断(duàn)由于国家(jiā)自身实(shí)力的(de)不断增强，国际伙伴(bàn)跟(gēn)我们的(de)利益共同点变多(duō)，国际(jì)形势相对之(zhī)前会趋(qū)暖(nuǎn)，国际贸易会逐渐触底回升。

　　一季度市(shì)场最火热的方向(xiàng)是 ChatGPT 引爆的(de)人工智能板块，ChatGPT 是继(jì) PC、互联网之(zhī)后又一(yī)革命性(xìng)的技术(shù)，现象级(jí)应用推出(chū)后，国内外(wài)各巨头加速(sù)入局(jú)。需要(yào)关注的是，AI 产业的发展不(bù)会(huì)一蹴而就，中间(jiān)也(yě)必然会有曲(qū)折，包括数据隐(yǐn)私(sī)、伦理等潜在风险(xiǎn)，可能造成板块后续波动。投资机会上，“卖水人”硬(yìng)件先行的(de)算力产(chǎn)业链，以及 AI 为用户赋能的垂(chuí)直类应(yīng)用场景值得关注。

　　半导(dǎo)体方面，我们(men)维持看(kàn)好国产替代方向，集中在半导体(tǐ)设(shè)备、材料、零部件环节，中长期(qī) 看，伴随国(guó)产供(gōng)应商积极验证导(dǎo)入，国内(nèi)晶圆产(chǎn)线建(jiàn)设(shè)将再度提速。在景(jǐng)气复苏方向，我们的看 法边际转(zhuǎn)向积极，全球半导体(tǐ)下行(xíng)周期接近尾声，经(jīng)历了过(guò)去(qù)几个(gè)季度的(de)去库存，有望在(zài)今(jīn)年下 半年重启上行周(zhōu)期，向上弹性(xìng)取决(jué)于下游需求恢(huī)复的力度，数(shù)据(jù)中(zhōng)心有望率先(xiān)回暖，其(qí)次是汽车(chē)、 消费电子，关(guān)注(zhù)相关(guān)左侧布局机会。

　　新(xīn)能源板块是一季度被市(shì)场抛弃较(jiào)多的板块，交易占(zhàn)比(bǐ)和估值已经(jīng)处(chù)于(yú)历(lì)史(shǐ)偏(piān)低的位置。只是市场对(duì)于(yú)上涨(zhǎng)的(de)标的更多地关注(zhù)利(lì)好，对于下(xià)跌的板块更(gèng)多地(dì)关注利空。我们总体认为(wèi)现在市场对于新能源板块(kuài)的担忧讨论，更多是对(duì)于一个下(xià)跌板(bǎn)块的应激式反应。在(zài)去年的中报中，我们曾经提到了新能源板(bǎn)块的(de)一些风险(xiǎn)点，这些(xiē)风(fēng)险点在经过大(dà)半年的消化(huà)后，在这个估值分位以及股价(jià)位置下，我(wǒ)们认(rèn)为新能源板块(kuài)的(de)风(fēng)险因素(sù)已经充分(fēn)释放，目前这(zhè)个时间段，具有较强吸引力。

　　此外，李晓星还看好电动(dòng)车、风光(guāng)电储、军工等(děng)领域投资机(jī)会。

　　璞泰(tài)来仍是第一(yī)大重仓股(gǔ)

　　冯明(míng)远继续加仓新能源相关个股(gǔ)

　　一(yī)季报数据(jù)显示，信达澳亚基金冯明(míng)远在(zài)管的(de)6只(zhǐ)基金平(píng)均仓(cāng)位(wèi)为(wèi)92.27％，其中(zhōng)，信澳研究优选A的股票仓(cāng)位从去年底75.82％上升到今年一季度末87.68％，信澳新能源(yuán)产业、信澳科(kē)技创新一年定开A、信(xìn)澳(ào)星奕A则不同程度小(xiǎo)幅减仓(cāng)。

　　从持仓情况来(lái)看，以冯明远(yuǎn)的代表作信澳新能源(yuán)产业为例，该基(jī)金(jīn)一(yī)季(jì)度增(zēng)持璞(pú)泰来，较(jiào)去年末(mò)加仓25.92％，目前持有(yǒu)股数876.4万股，持(chí)有市值为(wèi)4.37亿元(yuán)，仍位列第一大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　此外，还增持(chí)了科达利、中伟股份(fèn)、宁德时代、东阳光、华阳集团、祥鑫科(kē)技，其中，增持幅度(dù)最大的是中伟股份，今年一季度较去年底(dǐ)增(zēng)持(chí)了(le)129.40％，目前持有市值2.16亿元，为例第5大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。

　　其中，中(zhōng)伟股(gǔ)份、华(huá)阳集团、祥鑫科技为“新进”前十大(dà)个(gè)股，斯(sī)莱(lái)克、保隆科(kē)技、比(bǐ)亚迪(dí)则退出(chū)前十大之(zhī)列。

　　一季度(dù)，该基金对爱柯迪、天(tiān)齐锂业、赣锋(fēng)锂(lǐ)业进(jìn)行不同程度减持，其中，减持幅度(dù)最大的(de)是天齐锂业，今(jīn)年一(yī)季度较(jiào)去年底减持了24.23％，目前持有市(shì)值2.19亿元，为例(lì)第4大重仓股(gǔ)。

　　冯明远在一季报中(zhōng)表示，2023 年一季度 A 股市场经(jīng)历了疫情复苏后的调(diào)整(zhěng)修复，经济先是在大家“强复苏(sū)”的预期 中趋于(yú)明(míng)显的回暖，但基于(yú)“强预期(qī)，弱现实”的(de)担忧，随后又出现了显著的回调，从而总体呈 现出震荡趋势。本基金的(de)投(tóu)资主要聚焦在新能源、科技、高(gāo)端制造等新兴产业领(lǐng)域，细分(fēn)板块(kuài)的整(zhěng)体走(zǒu)势与市场趋同，导致本(běn)基金的净值(zhí)也出现小(xiǎo)幅震荡(dàng)。

　　展望二季度，随着 TMT 板块部分公司加入 AI 或数字(zì)经(jīng)济等热(rè)门概念的创新，以及半导体 和(hé)制(zhì)造业正经历触底反弹的复(fù)苏，市(shì)场整体会(huì)逐步回暖，产生(shēng)一定正面效应。我们会继续在新(xīn) 能源(yuán)、科技(jì)、高端制造等主(zhǔ)要赛道耕耘，深挖基本面扎实的优质个股，自下而上(shàng)挖掘投(tóu)资机(jī)会(huì)。

　　中信保诚基金王(wáng)睿：

　　谨慎乐观看待人工智能

　　今日，中信保诚基金(jīn)旗下多(duō)位(wèi)基金经理也发布了一季报。其中(zhōng)，中信保(bǎo)诚基(jī)金权益投资部(bù)总监王(wáng)睿在一季报(bào)中表示，宏观(guān)经济目(mù)前处在(zài)一个温和(hé)复(fù)苏的通道，在海(hǎi)外加(jiā)息进入尾声后，社会流动(dòng)性将相对宽松，宏观及货(huò)币环(huán)境(jìng)有利于良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物权益市场行情的开展，二季度指数仍有可能会是震荡上行的态势(shì)。

　　一季度，王睿(ruì)减表示(shì)持了部(bù)分短期达到目(mù)标价(jià)的相关品种，并根据(jù)收益率预(yù)期的变化调整(zhěng)了一部(bù)分科技持仓。具体来看，以其(qí)代表作中信保诚创新成长为(wèi)例(lì)，该(gāi)基金在一(yī)季度(dù)增(zēng)持了晶盛机(jī)电、TCL中环(huán)、当升科技(jì)、中航光电等个股，人福(fú)医药“新进”前十(shí)大。

　　王睿在一季(jì)报中表示，对于人工智能(néng)这一非常宏大的(de)命(mìng)题，他目前持谨慎乐观的态度。首先我们相信这是(shì)一项会(huì)对目前的生(shēng)产和生(shēng)活(huó)方(fāng)式带来重大变化的(de)技术变革(gé)，值得(dé)我们(men)投入非常多的精力去跟踪和研(yán)究。但另一方(fāng)面，我(wǒ)们目前还无法(fǎ)相对准确(què)的(de)评估(gū)这项技(jì)术革命给具体公司和行(xíng)业格局带来的影响，也(yě)不能(néng)给出大部分(fēn)公司一(yī)个(gè)相对清晰的定价(jià)，因此我们一季度暂时还没有明显增(zēng)加相关的持仓(cāng)。后(hòu)续(xù)我们会紧密跟踪(zōng)。一(yī)季度我们(men)持仓较多的电(diàn)动(dòng)车和(hé)光伏表(biǎo)现不佳，受到了(le)一些短期因素的(de)干(gàn)扰，投资(zī)者的信(x良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物ìn)心出现了波动。投资者(zhě)预期变化导(dǎo)致部(bù)分个股出(chū)现了较大回调(diào)，目前行业整体估值水(shuǐ)平处(chù)于历史较低位(wèi)置，而这两个(gè)行(xíng)业未来的发展方向还(hái)是相对比较确定(dìng)的。

　　中泰资(zī)管(guǎn)姜诚：

　　投资，永(yǒng)远(yuǎn)没有躺平(píng)的一天

　　今日，中泰资(zī)管基金经理姜(jiāng)诚也发布(bù)了一季报在一季报中(zhōng)，姜诚表示，一(yī)季度(dù)的市场走(zǒu)势再次佐证(zhèng)了(le)一个道理，即(jí)市(shì)场是难以预测的。迄今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)，表现最(zuì)好(hǎo)的是AI相(xiāng)关板块，AI或许是科技发展(zhǎn)进(jìn)程中最重要的事件(jiàn)之(zhī)一，但要搞(gǎo)清(qīng)楚它对投资有(yǒu)哪些影响(xiǎng)却很难。利润在产业链不同环(huá良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物n)节之(zhī)间将如(rú)何分配？ 市场当前(qián)认为(wèi)的受益(yì)环(huán)节是(shì)否(fǒu)能如愿受益？它的“智能(néng)”水平达到了什(shén)么程度以及渗(shèn)透率将多快(kuài)提升？都是很容易(yì)让人兴奋、可细说起(qǐ)来(lái)又让人(rén)不明就(jiù)里的难题。谈(tán)资和投(tóu)资(zī)之间，隔着一道鸿沟。

　　价值投(tóu)资的(de)基本原理(lǐ)告(gào)诉我们(men)，价值会随(suí)着时(shí)间增长，而非随着利润波动。所(suǒ)以在海量信息中，我(wǒ)们需要重点关注(zhù)长(zhǎng)期因素(sù)，淡(dàn)化(huà)短期因(yīn)素。人工智能的发(fā)展是一个(gè)长期因(yīn)素，我们还没有足(zú)够的把握去捕捉到它带(dài)来(lái)的投(tóu)资机会(huì)，但可以(yǐ)尽量回(huí)避它带(dài)来的伤害。以尽(jǐn)可能低的价格买(mǎi)尽可能(néng)好的资产，是我们的投资目标。好资产的标(biāo)准是(shì)活(huó)得久、 站得(dé)牢、竞(jìng)争优势维(wéi)持得长、平均净资产(chǎn)收益率高，以及在(zài)好的(de)公司(sī)治理加持下能够把长(zhǎng)期利润转化为诱人分(fēn)红。所以，我们会(huì)一如(rú)既往，不去(qù)猜测和追(zhuī)逐市场热点(diǎn)。

　　具体持仓方面，以(yǐ)姜诚代(dài)表作中泰星(xīng)元价值优(yōu)选(xuǎn)A代(dài)表作为例，该基金在一季度减持了(le)中(zhōng)国建筑、太阳纸(zhǐ)业、华(huá)鲁(lǔ)恒升、苏泊尔(ěr)、海(hǎi)螺(luó)水(shuǐ)泥、美(měi)的集团(tuán)，增持了工商银行(xíng)、建发股份、招商(shāng)银行、扬农化工。

　　过去的一个季度，姜诚(chéng)表示，自(zì)己的组(zǔ)合没有大的变(biàn)化，是(shì)因(yīn)为长期观点(diǎn)没有大的变化。对(duì)中国经济的长(zhǎng)期(qī)乐观(guān)，结合当前市场提供的较(jiào)低估值水平(píng)，让我们(men)可(kě)以在热点不(bù)断切换的市(shì)场中保持平和。但(dàn)投(tóu)资(zī)是(shì)一项苦差事，需要随(suí)时准备证(zhèng)伪(wěi)自己的观点(diǎn)，需要保(bǎo)持学习，永远没有躺平的一天。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物