全球(qiú)头号(hào)对冲基金桥水(shuǐ)的最新调仓情况曝光了！

　　根据(jù)其向美国证交会提交(jiāo)的13F文件显示(shì)，桥(qiáo)水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季(jì)度末的美股持仓(cāng)市值达(dá)到163.88亿(yì)美元（约合人民币(bì)1140亿元(yuán)），较(jiào)一季(jì)度末(mò)有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥(qiáo)水(shuǐ)大幅加(jiā)仓，晋升为其(qí)第一大重仓，但桥(qiáo)水减持了两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐、可(kě)口可(kě)乐(lè)、沃尔(ěr)玛(mǎ)等多只消(xiāo)费股；另外桥水(shuǐ)加仓了(le)谷歌(gē)母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持(chí)了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示(shì)，其非常看好(hǎo)黄金(jīn)，认为黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美(měi)股持(chí)仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国证券(quàn)交易委员(yuán)会(huì)（SEC）披露(lù)了最新的(de)13F文件(jiàn)，桥(qiáo)水基金今年一(yī)季度末的持(chí)仓曝(pù)光(guāng)。据了解(jiě)，到今(jīn)年4月末，桥水管(guǎn)理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美股持(chí)仓变动(dòng)情况，数(shù)据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持(chí)仓总市值达到(dào)163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元(yuán)减少了(le)10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金，桥水的美股组合仅(jǐn)占总资产很小的(de)一部(bù)分(fēn)。

　　在这个(gè)季度，桥水在不(bù)断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积极买进，新进(jìn)了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号(hào)重(zhòng)仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今年(nián)一季度末，桥水的前十(shí)大重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升为桥水的第一大重仓，加仓(cāng)了331万股左右(yòu)，持仓增至(zhì)1786.26万股(gǔ)，期末持(chí)仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万(wàn)股(gǔ)，较上(shàng)一季(jì)度都(dōu)有所减持，期(qī)末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的(de)是，桥水(shuǐ)持(chí)有多只消费(fèi)品个股，但是今年一季度(dù)都进(jìn)行(xíng)了(le)减持，比如其(qí)第(dì)三大持仓宝洁，减掉了(le)5万(wàn)股(gǔ)左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持了百(bǎi)事可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末(mò)持股市值为(wèi)5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第六大重仓股；另外，桥(qiáo)水(shuǐ)还(hái)减持了麦当(dāng)劳(láo)、开(kāi)市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度(dù)相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了(le)医疗领(lǐng)域的强生，持(chí)股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第(dì)四大重仓股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水加仓(cāng)谷(gǔ)歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基(jī)金美股前30大(dà)重仓，其中增持的(de)标(biāo)的还(hái)包括(kuò)谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美(měi)元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股(gǔ)，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外(wài)，增(zēng)持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水(shuǐ)在一季度减持的标的相对较多，除去前十大重仓(cāng)，桥水还减持(chí)了先锋领(lǐng)航富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度(dù)达(dá)38％，持有市(shì)值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持(chí)幅(fú)度较大的还(hái)有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿(yì)滋(zī)国际22％，持(chí)股降至(zhì)223.41万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔(tǎ)吉特28％，持(chí)股降(jiàng)至66.44万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.10亿美(měi)元。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，桥水(shuǐ)在一季度(dù)还减(jiǎn)持了(le)其特别看好的黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF—中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方—SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.62亿美元(yuán)。该基(jī)金(jīn)从去(qù)年(nián)年底以来出现较大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥(qiáo)水还是非常看好黄金(jīn)的(de)。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔(ěr)表(biǎo)示，黄金可能(néng)正处于持(chí)续增长期(qī)的开端(duān)，因为全球对美元去(qù)杠杆化(huà)的(de)推动(dòng)仍是金价的长期支(zhī)撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路(lù)要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货币市场中(zhōng)日益重要，这(zhè)使得它不(bù)仅(jǐn)仅是(shì)对抗债券市场(chǎng)和利(lì)率的工具(jù)。另外，地(dì)缘政治动荡不(bù)会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如(rú)此(cǐ)，由(yóu)于全球通胀水(shuǐ)平仍相(xiāng)对较高，黄金(jīn)将继续吸引投资者，以对冲(chōng)购买力下降的风(fēng)险。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首(shǒu)席投资官鲍勃(bó)·普林(lín)斯分享了他在2023年(nián)一季度的最新观察。

　　他(tā)指(zhǐ)出(chū)，名义(yì)支出水平高于(yú)经济(jì)体的生产(chǎn)能(néng)力，导(dǎo)致通胀率远高于目标(biāo)水平，美国和其他西方经济(jì)体处于(yú)看跌(diē)失衡中。为了纠正这(zhè)种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧(ōu)美(měi)各国央行一(yī)直(zhí)在实施紧缩政(zhèng)策(cè)——目前紧(jǐn)缩政策造(zào)成的负面影(yǐng)响初现(xiàn)苗头。但(dàn)一切才刚(gāng)刚(gāng)开始，恢复均衡将(jiāng)会给经济和市场带来一定(dìng)的(de)负面(miàn)影响。

　　相比(bǐ)之下(xià)，亚洲经济体的(de)经济(jì)更加接近于均衡——支出与劳动力产出水(shuǐ)平一致，通胀可控，政(zhèng)策制(zhì)定者(zhě)有足够(gòu)的空(kōng)间提振经济(jì)和市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)也称，在(zài)大部(bù)分西方国家，货币(bì)政策紧(jǐn)缩扭转了流(liú)动性方向，促使人们抛售(shòu)资产持有现金(jīn)。紧缩(suō)政(zhèng)策推(tuī)高了折现(xiàn)率（即现金未(wèi)来实际收(shōu)益率的预期），但(dàn)迄今为(wèi)止尚未严重影响(xiǎng)风(fēng)险溢价和(hé)经济增长，上述(shù)情况极(jí)有可能在周期(qī)的(de)下一阶段出现。与西方国家(jiā)相(xiāng)比，中国(guó)、日本(běn)和许(xǔ)多亚洲国家和地区(qū)处于(yú)周期的不同位置，这些国家和地(dì)区的政策制定者(zhě)支持货(huò)币和信用(yòng)流动，这降(jiàng)低了折现率和风险溢(yì)价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份(fèn)，对于近期美联(lián)储加息(xī)，桥水(shuǐ)基金在(zài)其官微发文(wén)称，“上周美联储加息25个基(jī)点。虽然没有明(míng)确声明(míng)加息(xī)将会(huì)暂(zàn)停，但政策指引的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清(qīng)楚表(biǎo)明，美联(lián)储(chǔ)希望(wàng)持(chí)观望态(tài)度。这符(fú)合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了(le)应对(duì)疫情带来的影响(xiǎng)，许多发(fā)达(dá)经济体都推出(chū)了大(dà)规模财政刺激政策，引(yǐn)发了通(tōng)胀(zhàng)问题。为了应对(duì)高(gāo)通胀，央行(xíng)不得不(bù)收(shōu)紧政策。其(qí)中美国采取了最(zuì)激(jī)进的应对通(tōng)胀的举措，在不到18个月的时间(jiān)里，美联储加(jiā)息500个(gè)基点，并迅速减持(chí)债券。目前，虽(suī)然(rán)美国经济尚未(wèi)出现严(yán)重问题，但名(míng)义支出已(yǐ)经(jīng)放缓(huǎn)。如果美联储进一步收紧政策，银行(xíng)业就(jiù)会继续承(chéng)压，从(cóng)而影响信贷(dài)供应(yīng)。上周，美国第一共和银行被(bèi)接管，再(zài)次凸显美国金融(róng)体(tǐ)系面(miàn)临(lín)压力，股市(shì)和(hé)债券收(shōu)益率(lǜ)出现下(xià)跌。美(měi)国可能需(xū)要（也(yě)可能不需要）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩(suō)举措，美联(lián)储可以评估形势再做出决策。

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