财联社(shè)4月28日讯（记者 吴雨(yǔ)其）随(suí)着公募基金2023年一季报(bào)披(pī)露完成(chéng)，多位知名基金经理大幅调仓(cāng)换股的动向和(hé)投资方向也浮出(chū)水面。

　　其中，张坤(kūn)大(dà)幅加仓(cāng)中国海洋石(shí)油，刘彦(yàn)春则(zé)加仓海康(kāng)威视(shì)、美的(de)集团、腾讯(xùn)控股，谢治宇(yǔ)布局AI板块，加(jiā)仓海康威视、晶(jīng)晨股份、中际(jì)旭创、澜起科(kē)技、中国(guó)移动、腾讯控(kòng)股、赛腾股份、星环科技-U，常(cháng)处于风口浪尖的葛兰，也开始(shǐ)布局人工智能，加仓同花顺(shùn)、金山办公(gōng)、寒武纪-U等概念股。

　　在人工智能大行其(qí)道的(de)首季(jì)，包括谢治宇、周蔚文、葛兰等顶(dǐng)流(liú)开始(shǐ)追(zhuī)逐AI，另一面，一(yī)些专注(zhù)长期成长价值的基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)仍坚守新能源，如曾经的公募冠军刘格菘。

　　有人(rén)追逐成了风(fēng)

　　2023年一(yī)季度(dù)，是(shì)人工(gōng)智能的盛典。面对火出(chū)天际(jì)的AI赛道(dào)，究竟(jìng)是(shì)应(yīng)该与其(qí)共舞，还是不(bù)为所动(dòng)继续坚守“初心”？

　　观察一(yī)季报的调仓换(huàn)股，可(kě)见(jiàn)越来越多的基金经理选(xuǎn)择了前者。“不买AI就是等(děng)死(sǐ)，追买AI可能是(shì)找死，横竖都(dōu)是死，不如搏(bó)一把(bǎ)再死，也许富贵(guì)险中求(qiú)呢(ne)”，是(shì)行业(yè)心态的生动(dòng)写照。

　　光大证券统计(jì)数(shù)据也证明(míng)了(le)这(zhè)一点，公募基金一(yī)季度大(dà)幅加仓TMT板块(kuài)中(zhōng)的计算机(jī)和通信行业(yè)。截至2023年3月31日，主(zhǔ)动偏股基金重仓股(gǔ)在TMT板块(kuài)配置(zhì)市值(zhí)4707亿元，一季度大幅提升1163亿元。

　　包括一直深耕医疗的葛(gé)兰在内，众多知名基金经(jīng)理布局AI。具体来(lái)看(kàn)，中欧阿尔(ěr)法混合一季度大(dà)手笔新进中芯国际、上(shàng)海电影(yǐng)，其中前者加仓(cāng)1366.4股，还加仓腾讯83.67万股。其所管的另一只中欧研究精选混合一季(jì)度新进金(jīn)山办公14.37万股。此外(wài)，中欧明(míng)睿新起点混合一季(jì)度新进中(zhōng)芯(xīn)国际(jì)、同花顺，将寒武纪的仓位从0.46万(wàn)股(gǔ)加到其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音(dào)28.53万股，金山办公的仓位从0.09万(wàn)股加到(dào)15万股。

　　从上述调仓换股(gǔ)中(zhōng)也能看(kàn)出葛兰的人工智能投资(zī)方向——从AI上游(yóu)的(de)芯片、到算力(lì)以(yǐ)及终端的应用、办公(gōng)等(děng)。

　　窥一(yī)斑(bān)而知全豹(bào)，葛(gé)兰的操作只(zhǐ)是(shì)公募基金经理加仓AI的(de)一个缩影。从各位知名基金经理调仓动(dòng)向可以看(kàn)出，大(dà)家都纷纷“搬(bān)家(jiā)”到了TMT。

　　同样(yàng)为中(zhōng)欧“顶梁柱”的(de)周(zhōu)蔚文也在一(yī)季报中(zhōng)也提到(dào)，随着ChatGPT的横空出世，海外大模型以及相(xiāng)关(guān)人工智能(néng)的(de)产业趋势受到市场关(guān)注，并(bìng)很快扩散到国内产(chǎn)业界，市(shì)场聚(jù)焦于上游算力(lì)、传输和下游运用(yòng)，在经济复(fù)苏相对(duì)温和(hé)的(de)情景下，计算机、通讯、传媒(méi)、电(diàn)子行(xíng)业受到(dào)各方资金的追捧，涨幅遥遥领先。

　　从十(shí)大重仓股来(lái)看，万达电影新入他所管理的中(zhōng)欧(ōu)新趋(qū)势(shì)十大重仓(cāng)股，中欧洞见一(yī)年持有则加仓了立(lì)讯精密、腾(téng)讯控(kòng)股等个股(gǔ)；中(zhōng)欧明(míng)睿(ruì)新(xīn)常态则加仓(cāng)深信服等。

　　再如谢治宇，海康威(wēi)视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股(gǔ)份等AI热股均为新晋(jìn)兴(xīng)全合润重仓(cāng)股。

　　他(tā)也表示，随(suí)着(zhe)ChatGPT取得了突破性(xìng)的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等(děng)子板块(kuài)带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较(jiào)大(dà)，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏、影视(shì)等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨(zhǎng)。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，此(cǐ)前(qián)招(zhāo)商证券研报(bào)称，从历史上来看(kàn)，30％是主动(dòng)偏股(gǔ)公募基金大类行业配置(zhì)比(bǐ)例一个很(hěn)重要的临界值，往往预示着(zhe)某个(gè)板块进入过热(rè)阶段。截至2023年一季度末，主动(dòng)偏股公募基金对(duì)TMT配比(bǐ)明显提升至(zhì)20.26％，但与临界值尚存安全距离。从这点(diǎn)看，基(jī)金(jīn)经理对(duì)于TMT来说仍(réng)称不上“抱团”，仍有基金经理并未(wèi)上车。

　　有人守候成了景

　　在“追风(fēng)”的另一面(miàn)，仍有一(yī)部分仍坚守新能源，也有一部分试图低(dī)位捡拾新(xīn)能源筹(chóu)码。

　　如(rú)曾(céng)经的公募状(zhuàng)元刘(liú)格(gé)菘。据了解，广发(fā)基(jī)金成长团队对(duì)新能源的钟(zhōng)爱业内闻(wén)名(míng)，最(zuì)新披露(lù)的一季报中也证实了他们(men)的“坚守初心”。

　　当年的冠军(jūn)基金广(guǎng)发(fā)双擎(qíng)升级(jí)，从其十大重仓股来看，前五大重仓股(gǔ)的占(zhàn)比均超过(guò)了8.5％，分(fēn)别(bié)是(shì)晶澳科技(jì)、阳光(guāng)电源、亿纬(wěi)锂能、隆基绿(lǜ)能，圣邦股份，均(jūn)属于(yú)新(xīn)能源(yuán)概念(niàn)股(gǔ)。除此(cǐ)之外，他还仍加仓了天合光能、荣盛石化(huà)等个股，且新晋晶科能源(yuán)为十大重仓(cāng)股。

　　刘格菘在(zài)一季报(bào)表达(dá)了仍对新能(néng)源保持信(xìn)心，“我们对本产品重(zhòng)点持(chí)仓(cāng)的(de)光伏、储能、新(xīn)能源(yuán)车(chē)方向保持相(xiāng)对乐(lè)观(guān)，投(tóu)资中(zhōng)相(xiāng)信基本面优秀和增量价值积累的公司。经过调(diào)整，行业估值(zhí)水平已在历史低(dī)位，产业链的变(biàn)化在市(shì)场定价(jià)中未被(bèi)充(chōng)分(fēn)认知(zhī)和体现。”

　　再如(rú)傅鹏博，其管理的(de)睿(ruì)远成长(zhǎng)价值混合前十(shí)大重仓(cāng)股分别为(wèi)中国(guó)移动、宁德时代、三安(ān)光电、通威(wēi)股份、万华化学、广汇能源、东(dōng)方(fāng)雨(yǔ)虹、立讯精密、三诺生物、新宙邦(bāng)。对比去年年底该(gāi)基(jī)金增持了(le)宁德时代(dài)、通威股份、万(wàn)华(huá)化学、广汇(huì)能(néng)源、东方雨虹。值得关注的(de)是，加仓幅度最多的(de)是光伏龙头通威(wēi)股份，为60％。

　　李晓星(xīng)所管的银华心怡混合也(yě)加(jiā)仓了新能源，如晶科能源、锦浪科技、东方电缆(lǎn)等。他表示(shì)，“我们曾经提到了新能源板块的(de)一些(xiē)风险(xiǎn)点，这(zhè)些(xiē)风险点在经过大(dà)半年的消(xiāo)化后，在这(zhè)个估(gū)值分位以及股价位置下，我们认为新能源(yuán)板块的风险因素已经(jīng)充分(fēn)释放(fàng)，目(mù)前这个时间(jiān)段，新能源(yuán)非常具有吸引力。在一季度我们对于(yú)电动(dòng)车、光伏、储能、海风的(de)一些标的(de)，都(dōu)增加(jiā)了一些仓位。”

　　对于人工智能，他认(rèn)为，“太阳底下没有新鲜事，过度(dù)的热情在(zài)某(mǒu)个阶段总(zǒng)会消退。”

　　实际上(shàng)，许多基金经理在AI的“大风”之下，并没有(yǒu)选择“押(yā)注(zhù)”TMT。

　　万(wàn)家基金经理章恒在(zài)接受财(cái)联社(shè)记者采访时提到，他(tā)曾重点(diǎn)关注(zhù)过TMT板块，但并不(bù)喜欢去(qù)追(zhuī)逐风口，他(tā)选择会(huì)在全市场做行业轮动，在(zài)操作(zuò)上绝对不(bù)是去捕捉(zhuō)每个时期的“最靓的仔”。“对于自己看好的行业，你重仓(cāng)押进去，不(bù)确(què)定性来(lái)的时(shí)候，无论是基金经理个(gè)人还(hái)是投(tóu)资(zī)者，其实都(dōu)是无法(fǎ)承受的。所以，任何(hé)一个(gè)行业，即使你再看(kàn)好，也(yě)要控制持有(yǒu)比例，分散风险(xiǎn)。”他表示。

　　交(jiāo)银施罗德基金的王崇一(yī)季(jì)报(bào)表示(shì)暂(zàn)时无法预测(cè)其兑现节奏和时间(jiān)，短期(qī)内也很难在A股找到明显的受益标的，就没有(yǒu)参与。不(bù)过他也(yě)认为这些股票的估值体系还在合理接受(shòu)范围内(nèi)。

　　极致行情下，AI还能(néng)“爱”吗？

　　上述分析(xī)可知(zh其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音ī)，今年一季度(dù)仍有不(bù)少基金(jīn)经理重仓“押(yā)注(zhù)”AI。在(zài)这种极致行情下，AI板块的未(wèi)来走势将如(rú)何(hé)？

　　一部(bù)分市场人士(shì)仍看好AI。

　　国(guó)海(hǎi)策略(lüè)目前仍维持TMT为(wèi)全年(nián)市场(chǎng)主线的判(pàn)断，相关(guān)领(lǐng)域(yù)如AI芯片(piàn)、服务(wù)器(qì)以及(jí)光模块等细分赛(sài)道将陆(lù)续迎(yíng)来基本面的(de)确认(rèn)，中(zhōng)微(wēi)观(guān)层面上(shàng)尚有空间，估(gū)值修(xiū)复尚未(wèi)结束，个股(gǔ)上是找机(jī)会的格局。

　　中金公司研报指出，年(nián)初(chū)至(zhì)今市场(chǎng)对AI关(guān)注度持续高(gāo)企(qǐ)，上(shàng)一轮行情催化(huà)主要集中于大模(mó)型的突破进展(zhǎn)；而(ér)4月以来，我们观察到各个领域的应用厂商(shāng)正加速AI融合应用(yòng)产品的研发和发(fā)布，其中办公场景进展(zhǎn)相(xiāng)对较快，我(wǒ)们预(yù)计5月(yuè)之后(hòu)将进入AI应(yīng)用的加速繁荣阶段(duàn)。我(wǒ)们持续看多(duō)AI，并在(zài)应用、算力、模型三层中建议投(tóu)资者优先关注应用层投资机遇。

　　百亿私募大佬董(dǒng)承非也(yě)看好相关板(bǎn)块，他认为，2011年之前是(shì)周期的时代，2011年之后是消费(fèi)的时(shí)代，但未来10年，最牛的资产是科技。他坦言，自(zì)己目前重仓(cāng)半导体板块。

　　不过另一部分市场人士也指出(chū)，AI后续或有波动(dòng)或调整。

　　中信(xìn)建投(tóu)证券策略首席分(fēn)析师(shī)陈(chén)果，在A股二季度投资(zī)策略会上提到“今年(nián)大(dà)概率还是一个偏成(chéng)长风格占优，尤其(qí)是很多(duō)科技股在过去几(jǐ)年其实(shí)没有太多的表现。以前(qián)我们讲(jiǎng)茅指数、宁(níng)组(zǔ)合，其实TMT板块(kuài)有很长时间没有太多表(biǎo)现。今(jīn)年(nián)要推动数字经济，今年半导(dǎo)体周期要(yào)见底，本(běn)身(shēn)今年科(kē)技股的机会是可以期待的”。

　　不过，他(tā)也提醒(xǐng)道，“TMT应该没有(yǒu)走完，但(dàn)二(èr)季度可能会(huì)有一(yī)些波动。AI现在(zài)还是主题投资阶(jiē)段不太(tài)适合大多(duō)数的投资者，不适合(hé)在这(zhè)个位置上去追。”

　　广发证券研(yán)报中(zhōng)判(pàn)断，本轮AI板块已(yǐ)进(jìn)入第一(yī)轮调整期(qī)，但对标2013年“移动互联网(wǎng)+”行情节(jié)奏，预(yù)计本(běn)轮(lún)后续调(diào)整(zhěng)时(shí)长与幅度有限。对于下一阶段“AI+”行情，建议(yì)逢(féng)低布(bù)局(jú)有望率先实现业绩兑现的环节，即满(mǎn)足“自身产业周期向上+AI加(jiā)持下的业绩增(zēng)厚机遇”的(de)领域，比如，电子(zi)、计算机、传媒、通(tōng)信(xìn)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音