芦哲 首席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点(diǎn):我们将影响青年失业率的因素拆解为三方(fāng)面：①青年(nián)失业人口(kǒu)，②青年总人口，③劳动(dòng)参与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁(suì)失业人口的增加不能完全解释青年失(shī)业率的上(shàng)升，更重(zhòng)要却被(bèi)忽视(shì)的因素是青年人口和劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅(fú)推(tuī)高青年失业率(lǜ)。假如今年3月分母(mǔ)端的青年(nián)劳动力与2020年持(chí)平，新增(zēng)约132万青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)只能将(jiāng)失业率拉升(shēng)至(zhì)16.2％，但实际(jì)青(qīng)年(nián)失业率却高达19.6％。我们认(rèn)为，失业人(rén)口会随(suí)着经济(jì)复苏而(ér)减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳动(dòng)力的(de)下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率中枢(shū)。

　　·青年失(shī)业(yè)率的三因素框(kuāng)架(jià)：（1）失业(yè)率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率），据此可将青(qīng)年失业率拆解为(wèi)青年失业人(rén)口(kǒu)、总(zǒng)人口、劳动(dòng)参与(yǔ)率三(sān)个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来自失(shī)业(yè)增(zēng)加，不要忽(hū)略分母，劳动(dòng)力的下降，也是抬高失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年(nián)，青年失业(yè)人口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业人(rén)口：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇青年就(jiù)业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万(wàn)，较七(qī)普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原(yuán)因方面，近7成青年(nián)失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上(shàng)群体(tǐ)。

　　·（3）按照受(shòu)教(jiào)育程度来看，三分之二的(de)青年(nián)失业人(rén)员接受过大(dà)学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出(chū)从制造到(dào)服(fú)务、知(zhī)识密集程度由低(dī)到高两个特点。2010年(nián)农业和工业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流(liú)出的青(qīng)年就(jiù)业主要转向服务业。以(yǐ)受教(jiào)育年限作为维度，青年就业从知识密集程度(dù)较低的行业(yè)流向较高行(xíng)业，但(dàn)是(shì)知识密集型行业的青年失业情况比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失业(yè)人口仍增(zēng)加的原因。经(jīng)济复苏的主力(lì)是(shì)知(zhī)识密(mì)集程度较低(dī)的餐(cān)饮(yǐn)、零售等服(fú)务业，而(ér)知识密集程度较(jiào)高的(de)生产性服务业复苏较慢(màn)，服务(wù)业就(jiù)业复苏结构的(de)分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入(rù)均(jūn)在减少。2010-2020年(nián)青年(nián)劳(láo)动(dòng)力对应(yīng)的出生人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村向城(chéng)镇的(de)人口转移也在减速，新(xīn)增城镇(zhèn)人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率出现(xiàn)超(chāo)预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情以来仅(jǐn)仅三年，已经下降7.1个(gè)点。近三年(nián)青(qīng)年劳(láo)动参与率的下降主要(yào)有三方面原因：一是16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增(zēng)加493万；二是部分群体因就业形势(shì)恶化而退(tuì)出劳动市场；三是(shì)就业观念的(de)变化(huà)导致初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加不能完全解(jiě)释青年失业率的上升。假如当前(qián)青年(nián)劳(láo)动力(lì)与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万(wàn)人的情况下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青(qīng)年失业率的一部分，另(lìng)一部(bù)分则来自分(fēn)母端，城(chéng)镇青(qīng)年劳(láo)动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现(xiàn)以下三种情况：①青年失业人口增加(jiā)，同时劳(láo)动力减少，青(qīng)年失业(yè)率上(shàng)升；②青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业(yè)率上升；③青年失业(yè)人(rén)口与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，失业(yè)人(rén)口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)，失业(yè)人口会随着疫情后(hòu)经济复(fù)苏而减少，但青年(nián)劳动(dòng)力的下降可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来源，抬(tái)高青年失业率(lǜ)的(de)长期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端越来越重要(yào)。

　　·风(fēng)险提(tí)示：服务(wù)业(yè)分化未收窄；青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)出现(xiàn)明显下(xià)降；外(wài)需、房地(dì)产(chǎn)等不(bù)及(jí)预期，经(jīng)济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因素框架(jià)

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增青年失业(yè)人员缘于服务(wù)业复(fù)苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居多；三分之二接(jiē)受过大学(xué)教(jiào)育(yù)

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到服务，知识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分化或是一季度青年失(shī)业人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在(zài)减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与(yǔ)率：超预期下(xià)降

　　4. 结(jié)论(lùn)：未(wèi)来失业率的(de)分母端可(kě)能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数(shù)据以来最高值(zhí)。在疫(yì)情影响退散、经济逐(zhú)步复苏的(de)情况下，城(chéng)镇调查失业率较去年同期(qī)大幅下(xià)降0.9个(gè)点，但青(qīng)年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报(bào)告将重点研究疫情(qíng)后留下的(de)“疤痕效(xiào)应”如(rú)何(hé)推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据(jù)此可见，影响青年(nián)失(shī)业(yè)率的(de)主要(yào)是(shì)三(sān)个(gè)因素：①青年失业人口；②青年总(zǒng)人(rén)口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着青年劳动(dòng)力的(de)变化。这三个因素均(jūn)为城(chéng)镇口径。

　　三个因素的变化都不(bù)能忽视。当我们讨(tǎo)论失业率(lǜ)时，经常认为(wèi)失业(yè)率上升(shēng)一(yī)定(dìng)是失业增加(jiā)的(de)结果，这个判断(duàn)对于全(quán)年龄段失业率来说并没有问(wèn)题，因为我国的劳动力总(zǒng)量(liàng)（也称经济(jì)活动人口）在2015年(nián)之前一直在上升，2015年(nián)后(hòu)略有(yǒu)下降(jiàng)，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则不能忽视分(fēn)母的变动(dòng)，因为青年劳动(dòng)力(lì)波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力(lì)却(què)减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点。两(liǎng)次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失(shī)业人口(kǒu)从496万增加到500万，仅增(zēng)加了4万(wàn)左右，约(yuē)为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普(pǔ)的9％提高(gāo)到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原因就(jiù)是失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母在下降(jiàng)，16-24岁(suì)青年劳(láo)动力人口在(zài)此期(qī)间(jiān)从5481万(wàn)人大(dà)幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳(láo)动力数(shù)量基本稳定在(zài)7.8亿，整体失业率的分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年(nián)间(jiān)，决定整体失(shī)业(yè)率变动(dòng)的是失(shī)业人口数量（分子），但决定(dìng)青年(nián)失业率变(biàn)动(dòng)的(de)却是(shì)青年劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增(zēng)青年失业(yè)人员缘于服务业复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职(zhí)居多(duō)；三分之二接受(shòu)过(guò)大学教育

　　从总量(liàng)来看，当前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人(rén)，失(shī)业人(rén)数632万人(rén)，比(bǐ)去年4月(yuè)增(zēng)加(jiā)约(yuē)70万，较(jiào)七普增加约132万。国家统计局(jú)在3月就业数据解(jiě)读时(shí)，披露了当前青年就业和失(shī)业人(rén)数的(de)基(jī)本情况：“初步测算3月(yuè)份城镇青年(nián)9637万人，没有参(cān)与劳动力(lì)市场(chǎng)的青年6418万人，主体(tǐ)为在(zài)校学生；参与劳动力市场的青年3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与(yǔ)去年基(jī)本持(chí)平，今年4月青年失业率(lǜ)比去年同(tóng)期高2.2个点，青年失业(yè)人员比去年同期多70万人(rén)左右，比(bǐ)2020年(nián)七普多(duō)132万人。

　　从增量看，今年前四(sì)个月青年(nián)失业形(xíng)势好于去年同(tóng)期(qī)。假设2022年以来青年(nián)劳动力总量维(wéi)持在3219万，青年(nián)失业率每提高1个点，带来32万左右(yòu)的新增(zēng)失(shī)业人口。尽(jǐn)管今年4月青年失业(yè)率比去年同期高2.2个点，但从(cóng)新增青(qīng)年失业人口来看，今年(nián)1-4月约为(wèi)119万，去年同期为(wèi)125.5万。从增量来看(kàn)，今年前四个月青(qīng)年失业形(xíng)势要好于去(qù)年，这与当(dāng)前经济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕业影响，我国青年失(shī)业率(lǜ)一(yī)般在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐(zhú)步回落(luò)，预计(jì)5-7月青年失业(yè)率或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失(shī)业原因方面，近7成青年(nián)失业者是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群(qún)体。一种观点认为(wèi)，青年群体由于工作经验和技能相(xiāng)对不熟练(liàn)，往往(wǎng)在企(qǐ)业裁员时首当其冲。但根(gēn)据月(yuè)度劳动力调查数(shù)据，青年失业主要原因是主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工(gōng)作过的失业群(qún)体(tǐ)在16-24岁失业(yè)人口(kǒu)中占比59％，其他年龄(líng)群(qún)体(tǐ)中这一比例最高是14.4％。我们(men)剔(tī)除(chú)这部分(fēn)失业人群后，剩下(xià)的青年失业人口中，第一大失业原因是主(zhǔ)动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比(bǐ)，裁员比例从(cóng)高到(dào)低依(yī)次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三(sān)分之二的(de)青(qīng)年(nián)失业人员(yuán)接受过大学教育。各年龄段失业(yè)人群中，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其(qí)他三个(gè)年龄阶段(duàn)逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业(yè)人(rén)口(kǒu)的受教(jiào)育程度(dù)也大致类似，青(qīng)年人由于年(nián)龄限(xiàn)制(zhì)，接受大学教育比例略低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教育程(chéng)度大幅高(gāo)于(yú)35岁以上。按照接受(shòu)过大(dà)学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服(fú)务(wù)，知识密度从低到高

　　青年失业人口的行业与青(qīng)年就(jiù)业分布基本一致(zhì)。青年失业人口呈(chéng)现出行业聚集的特点，主要集中在5个大(dà)类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)的(de)65％左右。同时，这5个行(xíng)业也是青年(nián)就(jiù)业集中的行业，吸纳了60.7％的(de)青年(nián)就业。从行业来看，青年失业人口的行业(yè)分布是(shì)由就业分布(bù)决定(dìng)的，吸纳就业占比较大的(de)行业，往往也贡献了较大(dà)规模的失业。因(yīn)此，在挖(wā)掘(jué)青年失业人口(kǒu)来自何处之前，需要研究青年(nián)就业(yè)的(de)行(xíng)业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较(jiào)大，呈现出从制造(zào)到(dào)服务(wù)、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青(qīng)年就业从工(gōng)农业(yè)大量(liàng)流入服(fú)务业(yè)。农林(lín)牧渔、采矿(kuàng)业、制造业(yè)和(hé)电热燃水(shuǐ)的(de)生产(chǎn)供应业，这四个行(xíng)业是国民经济分类的农业和工(gōng)业。2010年这四个行业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人(rén)口，到2020年该比例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个(gè)点(diǎn)。有4个(gè)行业(yè)吸纳青年就业比例增加超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和(hé)社(shè)工(gōng)为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地产等其他(tā)6个服务行业吸纳青年(nián)就(jiù)业的比例均增超(chāo)1个百分(fēn)点。

　　以受教育年(nián)限作为维度，青年就(jiù)业从知识(shí)密集程(chéng)度较低的行(xíng)业(yè)流向较高行(xíng)业。我(wǒ)们(men)以(yǐ)《2021年劳动统计(jì)年(nián)鉴》中(zhōng)各行(xíng)业就(jiù)业人员(yuán)的受(shòu)教育年(nián)限，来计算各行业的(d社日节是什么节日 社日节是农历几月初几e)知识密集程度。有5个行业的平均受教育年(nián)限在14年以(yǐ)上，依次是：科学(xué)研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工(gōng)作（12.1），除金融业(yè)外，其他四个行业(yè)是过(guò)去十年青年(nián)就业(yè)流(liú)入(rù)的主要行业，吸(xī)纳青年(nián)就业比例的增幅均居前(qián)列。如图10，各行业所吸纳(nà)的青年就业比例(lì)变动(dòng)与行业平均受教育年(nián)限基本一致，即青年就业从(cóng)知识密集(jí)程度较低的行业(yè)流(liú)向(xiàng)较高行业。

　　但是知识密(mì)集型行业(yè)的青年(nián)失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青年失业比例（该(gāi)行业(yè)的青年(nián)失业人数/青年失业(yè)总人(rén)数(shù)），除以各行业的(de)青年就业比例（该行业的青年就业人数/青年(nián)就业总(zǒng)人数），来作为各行业失业率的近(jìn)似替代指标。以(yǐ)这个指(zhǐ)标来看，知(zhī)识密集型(xíng)行业(yè)的青年失业(yè)率大多高于全年龄段失业率(lǜ)，如信息技术、教(jiào)育、科研服务、公(gōng)共(gòng)管理等行业，体现在图(tú)11中，都位(wèi)于(yú)右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化(huà)或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一季(jì)度服务业复苏出现分化。今年一(yī)季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺口。分行业来看，批发零(líng)售(shòu)业(yè)缺口为1.5个(gè)点，而建筑(zhù)业、住宿(sù)餐饮业(yè)增(zēng)速(sù)均高于疫情前三年均(jūn)值(zhí)，这三(sān)个行业一(yī)季度复苏情况较(jiào)好；知(zhī)识密集程度更(gèng)高的房地产业、租赁和(hé)商务服务业(yè)、信息技术服务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对较慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分子端来看，当(dāng)前青(qīng)年失(shī)业(yè)人员增(zēng)长的症结在于服务业就业复苏的结构(gòu)不均衡。一(yī)方面，随着受(shòu)教(jiào)育水平的整体提(tí)高，青年就业大量流向知识密(mì)集(jí)型服务业(yè)，如(rú)教育、信息(xī)技术等行(xíng)业。另一方面，年初疫情影(yǐng)响减弱后，经济复苏(sū)的主力是知识密集程度较(jiào)低的生活性服务业，而知识密集程度(dù)较高的生产性服务业(yè)复苏(sū)较慢。所(suǒ)以服务业就业复(fù)苏结(jié)构分化，带来的(de)青年失业人(rén)口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网(wǎng)、教育[1]等行业的(de)一(yī)季度就业尚未出现明显(xiǎn)改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等(děng)行业就业已经出现回暖(nuǎn)，但对于三分之二接(jiē)受(shòu)过大学教(jiào)育的青(qīng)年失业人口(kǒu)而言，这些(xiē)行业的就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳(láo)动力减少

　　青年失业(yè)率(lǜ)的分母端是城(chéng)镇青(qīng)年劳动力，主(zhǔ)要由青(qīng)年(nián)人(rén)口和(hé)劳(láo)动(dòng)参与率决定。2022年(nián)我(wǒ)国开(kāi)始步(bù)入人口负(fù)增长(zhǎng)时代(dài)，城镇青年劳动力可能将步入长期(qī)下降(jiàng)通道(dào)，这将从分母端推升青年失业率，或成为疫情(qíng)后(hòu)就(jiù)业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人(rén)口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均(jūn)在减(jiǎn)少

　　城(chéng)镇青年劳动(dòng)力首先(xiān)取决于城镇青年人口(kǒu)数量，而后(hòu)者来自于两部(bù)分，一是16-24年前的出生人口(kǒu)，二是乡(xiāng)村(cūn)到城镇的迁移人(rén)口，这两部分增量未来都趋于(yú)下降(jiàng)。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)劳动力对(duì)应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人(rén)口，而前者正(zhèng)好是建(jiàn)国以(yǐ)来的一(yī)轮“小婴儿(ér)潮”时(shí)期，年均出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年(nián)出生人(rén)口最高(gāo)超过2500万，到(dào)90年代开始明显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的(de)16-24岁人(rén)口分(fēn)别(bié)对(duì)应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人(rén)口，这两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少(shǎo)约1762万。

　　另一(yī)方面，我(wǒ)国农村向城镇的人口转移也在减速。新(xīn)增城镇(zhèn)人口从2016年(nián)开始(shǐ)逐年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预(yù)计今年随(suí)着疫情影响减弱，人员流(liú)动(dòng)恢复，新增城镇人口数(shù)量会较去年有(yǒu)明(míng)显增长，但可(kě)能仍然较难回到十三五期间超2000万(wàn)的规模。当前(qián)我国城(chéng)镇化率已经达到65％以上，继续高速增长空间有限，从(cóng)乡村到城镇的(de)迁移人口(kǒu)数量整体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与(yǔ)率：超预期下(xià)降(jiàng)

　　青年劳动参与率有两(liǎng)个特点(diǎn)，一是低于其他年龄段群体，大部(bù)分青(qīng)年在校，并未进入劳动市场(chǎng)。二是近年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现超预期下降。根据今年3月统计(jì)局披(pī)露的青年就业和失业(yè)人数(shù)，当前16-24岁青(qīng)年的劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中(zhōng)，有3219万(wàn)进入或有意愿进入劳动市场。而2010和(hé)2020年(nián)两次人口普查(chá)时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅(jǐn)三年，该指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动参与率(lǜ)的下(xià)降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均(jūn)增加(jiā)70.6万(wàn)；但2019年末(mò)到2021年(nián)末，仅仅(jǐn)两年的时(shí)间里(lǐ)，该年龄段(duàn)的在(zài)校生增加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于(yú)此前十年增速。

　　二是(shì)部(bù)分(fēn)群体因(yīn)就业形势(shì)恶化而退出劳动市场，在(zài)未(wèi)来经济和(hé)就业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局(jú)曾在发布(bù)会指出(chū)当月“就业人员规模(mó)比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也(yě)会影响劳动参与(yǔ)率。

　　三(sān)是就(jiù)业(yè)观念(niàn)的(de)变(biàn)化导(dǎo)致(zhì)初次进入劳(láo)动市场(chǎng)时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会风(fēng)气来看，对学历的(de)推崇(chóng)导致本科毕业即(jí)进入就(jiù)业(yè)市场(chǎng)的年(nián)轻(qīng)人(rén)减(jiǎn)少(shǎo社日节是什么节日 社日节是农历几月初几)，加上考研、考(kǎo)公(gōng)竞争激烈，发展至“二战”“三(sān)战(zhàn)”，客观上会将部(bù)分(fēn)青年人初次就业时(shí)间从(cóng)16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参(cān)与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未(wèi)来失(shī)业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)端可能会越来越(yuè)重要(yào)

　　失业(yè)人(rén)口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业率的上升。假如当(dāng)前(qián)青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对(duì)应青年失业(yè)率应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释当前(qián)青年失业率的一部分，另一部分(fēn)则来(lái)自分母端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国(guó)人口已经开始负增长，未(wèi)来青年(nián)失(shī)业率的变动可能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业(yè)人口增(zēng)加，同时(shí)劳动力(lì)减(jiǎn)少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青年(nián)失业(yè)人(rén)口与劳动力均在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，失(shī)业(yè)人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业(yè)率下(xià)降。

　　我们认为(wèi)，未(wèi)来失业人(rén)口(kǒu)会随着经(jīng)济复(fù)苏(sū)而减少，但经济复苏难以改变失业(yè)率的分母下降趋势。青年劳动(dòng)力(lì)的下(xià)降(jiàng)可能成为就业“疤(bā)痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的(de)分母端可能(néng)会越来越重要，这也是人口长周(zhōu)期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说(shuō)明(míng)

　　青年失业率(lǜ)的(de)两个(gè)前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口(kǒu)调查失业率时，有必要明晰(xī)这一概(gài)念的两个要点：一是调查失业率是(shì)城镇就业范围(wéi)，并非针对全部就业人(rén)口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业(yè)大约分别占63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并未包含在内。因此(cǐ)，许多针对青(qīng)年失业率(lǜ)的讨论以全国青年(nián)人口数量为(wèi)出发点，未区(qū)分人(rén)口总(zǒng)量与(yǔ)城乡结构的问题(tí)，有失偏颇。本篇报告如无特别(bié)说明(míng)，各概(gài)念均是指城(chéng)镇(zhèn)就业口(kǒu)径。

　　二(èr)是失业率的分母不(bù)含没有劳动(dòng)意愿的劳动年龄人口。按照统计(jì)局的定义，“劳动力指年满16周(zhōu)岁，有劳动(dòng)能力，参加或要(yào)求参加社(shè)会经(jīng)济活动(dòng)的人员。包括就(jiù)业人员和(hé)失业人员”，因(yīn)此没有就业意愿(yuàn)的劳动年龄人口不计入劳(láo)动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁(suì)以上的人口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就业人口(kǒu)为约7.46亿(yì)，据此推(tuī)算城乡(xiāng)失业人(rén)口(kǒu)可能为3372万人左右。

　　从数据来看(kàn)，失业率来自全(quán)国月度劳动力调查。该项调查制度于2005年正式实(shí)施，每年进行两次全国劳动力抽样调查(chá)，调查范围为中国(guó)大(dà)陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及(jí)以上(shàng)人口。2009年(nián)3月(yuè)，为更及时准确反映(yìng)劳动力市(shì)场变(biàn)化情况，建(jiàn)立了31个大城市月度劳动力(lì)调查(chá)制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全国(guó)月度劳动力(lì)调查正(zhèng)式在全国范围内开展，调查范围覆盖全(quán)国所有地级市(shì)。

　　月度劳动(dòng)力调查样本比例约为0.2‰，是年度(dù)调查的(de)五分之一(yī)左右(yòu)。全国每(měi)月调查约12万户，2020年全国家(jiā)庭户约(yuē)为(wèi)49415.7万户(hù)，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年(nián)度(dù)人口调查样本比例(lì)为1‰，五年一次的人口抽样调查(chá)样本比(bǐ)例(lì)为1％。而(ér)每10年一(yī)次的(de)人口普查(chá)则在长(zhǎng)表部分纳入就业(yè)调查，长表抽样比例(lì)是10％左右，因而人(rén)口普(pǔ)查的(de)就业数据质量(liàng)更高。

　　就业人(rén)员总数(shù)会根据普(pǔ)查数据进行修正，但结构数据仍会存在差异(yì)。比如(rú)2020年的《劳动统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业(yè)人员(yuán)约为(wèi)7.75亿(yì)人；而七(qī)普后次(cì)年的年(nián)鉴将这一(yī)数据修正为(wèi)7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人。但(dàn)结(jié)构数据(jù)的差(chà)异仍然存在。比如《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业(yè)就业人(rén)员占比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示(shì)

　　（1） 服务业分(fēn)化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预期，经济(jì)和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息(xī)

　　证券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就(jiù)业：从三因素框架(jià)看“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”来(lái)自何处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观(guān)经济学家(jiā)），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告(gào)发布机构：德邦证券股(gǔ)份有(yǒu)限公司

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