市场再(zài)迎来(lái)风险管理(lǐ)新利器，科(kē)创50ETF期权上(shàng)市在即。

　　5月12日证监会宣布，为健全多层次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理(lǐ)工具，启(qǐ)动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工作。同日，上交所发文称，将在(zài)证监会指导下认(rèn)真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市准备。

　　截至目前，市(shì)面上(shàng)已有8只科创(chuàng)50ETF，合计规(guī)模超900亿元，另外还有2只科创(chuàng)50成分增强策略(lüè)ETF。业内人士表示(shì)，随着科创50ETF期权的(de)上市，市场投资者(zhě)将(jiāng)拥有更灵活的风险管理工具(jù)，相(xiāng)应的ETF市(shì)场容量、流动性、稳定性(xìng)都将(jiāng)有(yǒu)所提升，更(gèng)多吸引资金入市，也(yě)能(néng)更好(hǎo)地服务(wù)于(yú)科(kē)创板上市企业。

　　证监(jiān)会还表示，自2015年(nián)2月开展股(gǔ)票(piào)期权(quán)试点以来，证监会组织沪(hù)深交易所先后(hòu)上市了(le)7只ETF期(qī)权，市(shì)场(chǎng)运(yùn)行(xíng)平稳(wěn)有序(xù)，有效(xiào)发挥了引入(rù)增量资金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础。

　　科创50ETF期权(quán)涨跌幅调整为(wèi)20％

　　上(shàng)交所表示，科创50ETF期权(quán)作(zuò)为宽基(jī)类ETF期权产品，将(jiāng)总体沿用前期的风控(kòng)措(cuò)施，并根据科创板股票(piào)涨跌幅设(shè)置对(duì)科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅参数适(shì)应性(xìng)调整为20％，相(xiāng)关措施在(zài)创业板(bǎn)ETF期权(quán)已(yǐ)有实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行之有效的风险防控(kòng)和市(shì)场(chǎng)监管措(cuò)施(shī)的基础(chǔ)上(shàng)，进一步(bù)做好风险研判，全(quán)面加强市场监管(guǎn)，确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　证监(jiān)会也表示，一直高度重视ETF期权(quán)市场(chǎng)稳健运行和(hé)风险防控工(gōng)作，持续完善制度规则体系(xì)，加强(qiáng)运行管理和风(fēng)险监(jiān)测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将(jiāng)进一(yī)步完善(shàn)风险防控机制，并(bìng)根(gēn)据(jù)市场(chǎng)运行情(qíng)况改(gǎi)进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　作(zuò)为我国首只(zhǐ)基(jī)于科创50指数的场内期权(quán)品种(zhǒng)，证监会称，科创50ETF期权科技创新特色(sè)鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的(de)重大举(jǔ)措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务(wù)院关(guān)于推进上海国际金融中心建(jiàn)设、支持(chí)浦东新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放决策(cè)部署的重要安排。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引(yǐn)长期资金配(pèi)置科创板，激发科创(chuàng)板创新(xīn)活力，满(mǎn)足多元化的交易和风(fēng)险管理需(xū)求，有助起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口于继(jì)续(xù)发挥好科(kē)创板(bǎn)改(gǎi)革(gé)先行先试的示范引领作(zuò)用，不断提升(shēng)服务实体经济质效。

　　上交(jiāo)所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)上市，对促进科创板企业进一(yī)步发(fā)挥科创能效、支持科创板建设具有积极意义(yì)。上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板(bǎn)投资者风险管理需要，有(yǒu)助于科创板更好发挥(huī)资本市(shì)场(chǎng)改革试验田作用，对于促(cù)进科创(chuàng)板和股票期权(quán)市(shì)场长期持续健康发展(zhǎn)意义重大。

　　首只(zhǐ)基于科创50指数场内期(qī)权

　　据上交所介绍，2019年设立以(yǐ)来(lái)，科创板建设稳(wěn)步(bù)推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业上市(shì)的(de)集聚示范效(xiào)应日益显现。截至(zhì)2023年(nián)4月底，科创板已(yǐ)有上市公(gōng)司(sī)519家，总(zǒng)市(shì)值达6.65万亿元，板(bǎn)块(kuài)的(de)科技创(chuàng)新(xīn)属性持续强化。

　　目前科创板尚(shàng)缺少(shǎo)相应的(de)风险管理工具(jù)，上(shàng)交(jiāo)所根据市(shì)场需求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作(zuò)为(wèi)完(wán)善科创板配(pèi)套产(chǎn)品(pǐn)体系、提升科创板吸引(yǐn)力(lì)和流动(dòng)性(xìng)、推进科创板做市(shì)商制度功能发挥、持(chí)续发挥(huī)科创板改(gǎi)革先(xiān)行(xíng)先(xiān)试示范引领作用的重要举措。

　　据(jù)了(le)解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成立(lì)，随后(hòu)，在(zài)2021年，又(yòu)有4只科创50ETF相继成立。截至目(mù)前，市场上科(kē)创50ETF合计规模超900亿元，其中，规模最大华夏上证科创板50ETF规模为(wèi)587.95亿(yì)元(yuán)，该ETF近2年净(jìng)流入超440亿元，是同期(qī)非货ETF市场最吸金ETF；规模位居第二位的是(shì)易方达上证科创板50ETF，最新规(guī)模为197.41亿元(yuán)。

　　而早在科创(chuàng)板设立以来，市场对风险管理工具的呼(hū)声不断(duàn)，由(yóu)于(yú)涨跌幅限制比例为20％，投资起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口者在投资科创板个(gè)股面临的价格(gé)波动更(gèng)大，因此，随着(zhe)市场体量(liàng)不断扩(kuò)张，风险管理需求也(yě)更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的上市(shì)，将会给投(tóu)资者提(tí)供更(gèng)加灵活的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，使得(dé)投资者更有效(xiào)率管理(lǐ)风险的同时，能(néng)够有更多的(de)时间和精力(lì)去关注标的对应上市(shì)公司的投(tóu)资价值(zhí)。”中山大学岭(lǐng)南学院教授(shòu)韩乾认为，随(suí)着(zhe)科创50ETF期(qī)权(quán)推(tuī)出，相应的ETF现货(huò)市场的容量(liàng)将有所扩大，提供更好的流动性，市场稳定性提升；也将为(wèi)市场带(dài)来(lái)更多的增量资金，更好(hǎo)地服务科创板上市企业(yè)。

　　事实(shí)上，ETF期权(quán)作为全球资本市(shì)场(chǎng)基(jī)础(chǔ)、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在(zài)价格发(fā)现(xiàn)、风险管理、完善(shàn)市场多空(kōng)平衡机制(zhì)等(děng)方面发挥了重要作(zuò)用。截至目前，市场已上市(shì)7只ETF期(qī)权，且近年(nián)来ETF期权市场上新速度加快。在去年，就有4只新(xīn)品种上(shàng)市，包括上(shàng)交(jiāo)所旗(qí)下(xià)的中证(zhèng)500ETF期权，深交(jiāo)所(suǒ)旗(qí)下的创业板ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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