今年(nián)以来基金(jīn)代销机构被(bèi)基金(jīn)公司解约的情形(xíng)明(míng)显增多。

　　近日，又(yòu)有多家基(jī)金(jīn)公司发布(bù)与基(jī)金代销机构解(jiě)约的公(gōng)告。截(jié)至6月1日，今年(nián)以来已有18家基金公司宣布与28家(jiā)基金代(dài)销(xiāo)机(jī)构终(zhōng)止(zhǐ)合作。而从机构类型看，中小型独立(lì)基金(jīn)销售(shòu)机构(gòu)居多，此外(wài)，也有银行和保(bǎo)险。

　　值(zhí)得一提的是，近年(nián)来由于经营不善或(huò)违(wéi)规，已(yǐ)有(yǒu)多家基金销售(shòu)机构主(zhǔ)动或被动注销牌照。

　　业内人(rén)士认为，基金公(gōng)司(sī)与基金销(xiāo)售机构(gòu)之间的合作本(běn)就是双向选择，在高质(zhì)量发展(zhǎn)背景(jǐng)下(xià)，基金公司严格筛选代销机构也是降本增效(xiào)的主流选择。未来，基金代销(xiāo)行业优(yōu)胜劣汰(tài)生(shēng)态或将(jiāng)持续。

　　公募密集终止与基金代销(xiāo)机构合作

　　6月1日，西部利得基金发布公告，自2023年6月9日起，终(zhōng)止浦领基金办理该公司旗下基金的(de)相关(guān)销售业务。值得注意的是，今年以来，还(hái)有方正富邦(bāng)基金、平安(ān)基(jī)金，以及海富(fù)通基金停(tíng)止了与浦领(lǐng)基(jī)金的基金销售合(hé)作关(guān)系。

　　5月29日，长盛基金发布公(gōng)告，经与北京虹点基金销售有限(xiàn)公司、上海凯石财富基金销(xiāo)售有限公司协(xié)商一致，自2023年5月29日起，上述基金销售机构(gòu)将不(bù)再代(dài)理销售公司旗(qí)下所有公(gōng)募(mù)基(jī)金。

　　就(jiù)在此前的5月18日，长盛(shèng)基金也发布公告(gào)称，与(yǔ)方(fāng)德保险代理有(yǒu)限公司、民商(shāng)基金销售（上海(hǎi)）有(yǒu)限公司协商一致，自2023年5月18日起，上(shàng)述(shù)基金销(xiāo)售机构(gòu)将不再代理(lǐ)公司(sī)旗下(xià)所有公募基金。自(zì)公告之日起，上述公司不再办理本公司旗下(xià)基金的开(kāi)户、认购、申购等基金买入的(de)相(xiāng)关业务(wù)，只保留(liú)赎回业务，直至(zhì)所(suǒ)有客户(hù)赎回全部(bù)份额。而在今年(nián)4月，西部利得基金、上银基金也终止(zhǐ)了与民商(shāng)基金的基金销售合(hé)作，上银基金(jīn)则于2月(yuè)终止与该机(jī)构的合作关(guān)系(xì)，但也(yě)有宝盈基金、万家基金新增与民商基金(jīn)的销(xiāo)售(shòu)合作。

　　据(jù)中(zhōng)国基金报记(jì)者统(tǒng)计，截至6月1日，今年以(yǐ)来(lái)，已有18家基金公司宣布与28家基金代销机构终止合作。

　　其中，2月(yuè)，有3家基金公(gōng)司终(zhōng)止合计7家(jiā)独立基金销售机构的(de)合作(zuò)；3月，有8家基(jī)金公司终止了合计17家独立基金销售(shòu)机构的代销合作，其中包括(kuò)1家保险公司；4月，有5家基金公司终止了(le)合计6家独立基金销售机构(gòu)的合作(zuò)；5月以来，则已有(yǒu)9家基金(jīn)公司宣布终止了合计12家基金代销机构的合(hé)作，这其中包括(kuò)独立(lì)基金销(xiāo)售机构、银行和保险。

　　目前这(zhè)些代(dài)销机构中，正融基(jī)金解除合作关系的基金公(gōng)司最多，年(nián)内(nèi)已有5家；而基金公司中，长盛基金解除(chú)合作关系最为频繁，3月以来几乎每月都会和基(jī)金代销机构解除合作(zuò)关系(xì)，目前已(yǐ)累计(jì)解(jiě)约11家，海(hǎi)富通基金今年2月(yuè)和3月分别解除5家合(hé)作关系，已累计10家。

　　严(yán)格筛选(xuǎn)代(dài)销机构

　　助推降(jiàng)本增(zēng)效(xiào)

　　整体来看(kàn)，前述被解约的基(jī)金销售(shòu)机构(gòu)多为(wèi)中小型机构。

　　业内(nèi)人士表示，随(suí)着(zhe)代销机构数量增多及(jí)监(jiān)管趋严，近几(jǐ)年公募基金公(gōng)司(sī)对于代销(xiāo)机构的选(xuǎn)择标(biāo)准也在提(tí)高。在高质量发展背景下，严格(gé)筛选基金代(dài)销机构，也(yě)是实现降本增(zēng)效的一大举措(cuò)。

　　一家(jiā)基金公司内部(bù)人(rén)员表(biǎo)示(shì)，基金公司终止与(yǔ)销售机(jī)构(gòu)的合作(zuò)，无非是以下三种(zhǒng)情况：一(yī)是基金销量(liàng)一直得(dé)不到有效(xiào)增长，对基(jī)金公司整体基金销售贡(gòng)献不大；二是受(shòu)到(dào)监(jiān)管处罚(fá)；三是销售机构主业(yè)发生改变。

　　“实际上，前(qián)两年(nián)就这样终(zhōng)止过一轮，理(lǐ)由无非就(jiù)是这些。”但该内部人员也(yě)坦言，今年以来权益市场低迷，基金销售困(kùn)难也加速(sù)了(le)对尾(wěi)部销售机构的淘(táo)汰。“上太多销售合作机构，没有(yǒu)太大意义，只是徒(tú)增后台工(gōng)作(zuò)量。”

　　华林证(zhèng)券董事总(zǒng)经理(lǐ)贾(jiǎ)志(zhì)也表示，基(jī)金公司(sī)终止与(yǔ)代(dài)销机构的(de)合(hé)作，通常是基(jī)金代销机构销售能力(lì)较弱，且又受到监管的(de)处罚，就会很果断地解(jiě)除合作关系。“基金公司(sī)与基(jī)金代销机构(gòu)的合作是(shì)市场化的(de)，要考虑(lǜ)维护成本与合作的潜(qián)力，基金公司会依据自身的发展(zhǎn)状况有选(xuǎn)择(zé)的(de)与基金代(dài)销机构合作。”

　　北方一家公(gōng)募公司(sī)渠道负责人(rén)透露，其所在公司选择基金销售(shòu)公司(sī)，有(yǒu)一套完整的基金销售评估(gū)办法，比如基金销售保(bǎo)有规模、机构成立时间、综合能力，以及(jí)与哪(nǎ)些公司(sī)合作等都(dōu)是考(kǎo)核的要素，其(qí)中，要求其公募基金(jīn)销售保有规(guī)模(mó)排名排名前100，是硬性指标。

　　“跟基金销售机(jī)构合作后，需要对接(jiē)系统，每(měi)年要(yào)付出系统维护成本(běn)，很多销售公(gōng)司一年(nián)的保有(yǒu)量也没有(yǒu)多少，甚至都覆(fù)盖不了成(chéng)本(běn)。”据该负责(zé)人透露，即(jí)便是前100名，也有相当(dāng)一部分(fēn)达不(bù)到标(biāo)准。

　　在贾志看来(lái)，基金公司与基金代(dài)销(xiāo)机构的合作是(shì)双向选择，基金公司希(xī)望能有销售能力强的机构合作，头(tóu)部代销机构也会对基金(jīn)公(gōng)司的投研(yán)能力(lì)，管理规模，也有一定的要求。

　　此外，另据某基金研究人士称(chēng)，目前基金(jīn)代销的(de)机构主(zhǔ)要分为银(yín)行(xíng)、第三方基金销(xiāo)售(shòu)机(jī)构，以及券商，从禀(bǐng)赋(fù)来说，各(gè)有千秋(qiū)，比如(rú)，银(yín)行在渠(qú)道方面(miàn)基础较强，更(gèng)擅(shàn)长固(gù)收(shōu)类产品的服务，第(dì)三方(fāng)销(xiāo)售渠道线上渠道较强(qiáng)，尤其是(shì)蚂蚁(yǐ)、天(tiān)天(tiān)等(děng)互联网(wǎng)平台流量(liàng)形成显(xiǎn)著护城河，随着AI演进，领(lǐng)先地(dì)位将更(gèng)加(jiā)夯实，而券商是以线下营业部为抓手，对权(quán)益类产品服(fú)务(wù)能力较强。

　　贾(jiǎ)志表(biǎo)示，未(wèi)来的基金销售市场，主要还是(shì)在银行渠道和(hé)头部互联网公(gōng)司，券商作为(wèi)后起之秀，也是不(bù)容忽视的力量。

　　马太效应显著

　　基金代销(xiāo)行(xíng)业优胜劣汰或将持续

　　近年来，马太效应依然是基金(jīn)销售行(xíng)业所面临的重要趋势(shì)。

　　中(zhōng)国基金业协会最新(xīn)公布的公募基金销(xiāo)售保有(yǒu)量数据显示，一季度，三方机构销售(shòu)增(zēng)长最为(wèi)明显，互联网流量优势(shì)继续发力，银行(xíng)、三方、券商代销占比(bǐ)已从过去6：2：2变为接近5:3:2。

　　而在第三方(fāng)独(dú)立基金销(xiāo)售(shòu)渠(qú)道中(zhōng)，头部机构竞争优势更(gèng)为突出。截至今年一季(jì)度末，公募基金(jīn)销售保有规模前100强(qiáng)中(zhōng)，21家独(dú)立基(jī)金(jīn)销售机日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思构保有(yǒu)2.81万亿(yì)非(fēi)货币市场(chǎng)公募基金日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思。而前三名(míng)蚂(mǎ)蚁基金、天天基金、腾安基(jī)金合计保有约2.06万亿，占比超73％；对比这21家中排(pái)在末位的泛华普益基金销(xiāo)售有限公司，其非货币市场公募基金保有(yǒu)规(guī)模为(wèi)54亿元，首尾差距(jù)十分(fēn)明显(xiǎn)，未上榜的独立(lì)基金销售机构保有规模则更(gèng)少。

　　另据Wind统计，截至6月1日(rì)，在全市场473家基金代销机构中，目前共(gòng)有26家基(jī)金销售机构的代销基(jī)金(jīn)数(shù)量在(zài)7000只以上，与此同时，也(yě)有111家基金销售机构(gòu)代销数(shù)量不足(zú)百(bǎi)只(zhǐ)。而在115家(jiā)独(dú)立基金销售机构中，15家(jiā)代销数量在7000只(zhǐ)以上，17家代销不足(zú)白(bái)只(zhǐ)。其中(zhōng)，还有6家目(mù)前(qián)只(zhǐ)跟1家(jiā)基金公司(sī)合作。

　　实际上，近些年(nián)来基金(jīn)销售行业分化更趋明显，不少中小型基(jī)金销售机(jī)构在行业(yè)大洗牌(pái)中退场(chǎng)。

　　今年4月18日，根据(jù)证监会网(wǎng)站显(xiǎn)示，近(jìn)期深圳前(qián)海凯恩斯基金销售有限公司(sī)向中国证券(quàn)监督管理(lǐ)委员会提交了(le)注(zhù)销公募证券投(tóu)资基金销售业务许(xǔ)可(kě)证的(de)申请，根(gēn)据《行政许可法》《证券投资(zī)基金(jīn)法》《公开募集证(zhèng)券投资基(jī)金销售机(jī)构(gòu)监督管理办法》等有关规定，中国证券(quàn)监督管理委员(yuán)会决定注(zhù)销深(shēn)圳前海凯(kǎi)恩斯基金销售有限公司公(gōng)募(mù)证(zhèng)券投(tóu)资基金销售业(yè)务许(xǔ)可证。

　　同样是(shì)在4月，上海证监局挂出了注销永鑫保险销售(shòu)服务有限公司(sī)公募证(zhèng)券(quàn)投(tóu)资基(jī)金销售业务许(xǔ)可证的公示。永鑫保险销售也是目前(qián)第一家主动注销基金销(xiāo)售牌(pái)照的保险(xiǎn)代(dài)理公司。

　　实(shí)际(jì)上，近年来，有不少基(jī)金代销机构由于经营困(kùn)难等(děng)原(yuán)因(yīn)，主动注销基金销售牌(pái)照，退出竞争(zhēng)行业(yè)。比(bǐ)如(rú)河南安存基金、科(kē)地瑞富基金(jīn)、晟视(shì)天下基(jī)金、植信基金、唐鼎耀华基金等多家机构都选(xuǎn)择主动(dòng)注销基金代销牌照(zhào)。

　　不过，也有机(jī)构是由于(yú)违规等(děng)原因被(bèi)吊销牌照，比(bǐ)如，去年12月，上海证(zhèng)监(jiān)局(jú)发布消(xiāo)息，宣布(bù)注销上海久富财富基金(jīn)销售(shòu)牌照(zhào)。此前，泰诚财富、财路基金、大泰(tài)金石基金等第三(sān)方代销机构(gòu)也(yě)被吊销了牌(pái)照。

　　业内人士认(rèn)为，严(yán)监管(guǎn)态势(shì)下，未(wèi)来(lái)基(jī)金代(dài)销行业优胜劣汰生(shēng)态或将持续。

　　编辑：舰长

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