美(měi)国银行业危机持续(xù)！

　　危机(jī)升(shēng)级，美地区银行大(dà)跌

　　美(měi)东(dōng)时间5月4日，媒(méi)体称，阿(ā)莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）在考虑若干选项，其中包(bāo)括资(zī)产出售(shòu)，可能出售所(suǒ)有业务或部分(fēn)业务。该(gāi)行已经(jīng)为(wèi)此聘请多(duō)家顾问。

　　这是(shì)继西(xī)太(tài)平(píng)洋(yáng)合(hé)众银行（PACW）之后又一家地区银行传出(chū)考虑可能出(chū)售的(de)消(xiāo)息(xī)。本(běn)周三美(měi)股盘后，因媒体称(chēng)该行(xíng)考虑包括(kuò)出售在内的战略选择，但(dàn)鲜(xiān)有感兴(xīng)趣的(de)潜在买家，此后收(shōu)跌逾(yú)4％的该(gāi)行股价盘后跳水，跌(diē)幅接(jiē)近50％。

　　周四，西(xī)太平(píng)洋合众银行发布声明确认了周三的媒体消息，称(chēng)在和多位潜在的投资者商谈，还表示(shì)，其核心存款3月以来已经增(zēng)长，在第(dì)一共和银行被出(chū)售后(hòu)，该行(xíng)并未经历超出正(zhèng)常水(shuǐ)平(píng)的存款流失。

　　但西太平洋合众银行股价继(jì)续(xù)暴跌，周(zhōu)四早盘曾跌超60％。阿莱恩(ēn)斯西部(bù)银行(xíng)（WAL）也跌(diē)超60％，盘(pán)中至少熔断暂(zàn)停交易九次(cì)。

　　阿莱恩(ēn)斯西部银(yín)行此后表示，关于该行磋商出售资(zī)产等(děng)战略选项(xiàng)的媒体报道“绝对(duì)失(shī)实”。此后，该行股(gǔ)价跌幅收窄到40％以内。西(xī)太平洋(yáng)合众银行跌幅收窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一家让(ràng)地(dì)区银(yín)行(xíng)危机火上浇油的第一地平线银行（FHN）早盘(pán)跌幅曾超过40％。

　　截至美股(gǔ)收盘，道(dào)琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达(dá)克综合指数下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指(zhǐ)数(shù)收跌3.8％，西太平洋(yáng)合众银行收(shōu)跌50％，阿莱恩斯西部银行(xíng)收跌38％，第一地平(píng)线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日(rì)，美国参议院(yuàn)银行(xíng)委员会就近期大(dà)型银行倒闭事(shì)件举行听证会(huì)。会上，银行监管专家(jiā)表示，管理不善是导致破产的(de)主(zhǔ)要原因。美国商会副主(zhǔ)席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在(zài)听证会上表示，硅(guī)谷银行、签(qiān)名(míng)银行(xíng)和(hé)第一共和(hé)银行有非常独特的商业模式，硅谷银行专注于资(zī)本(běn)密集型的科技以及(jí)生物(wù)医学(xué)初(chū)创企业(yè)；第一(yī)共和银行(xíng)集(jí)中(zhōng)于(yú)财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)；而签名银行则有大量的数字(zì)资产风险。在听证会上，专(zhuān)家们明确将最近银行倒闭潮归咎于行政管理不(bù)善(shàn)，同时(shí)他们担心(xīn)银行倒闭会(huì)将美国(guó)经济拖入衰退。专家和议员们也表(biǎo)示，美(měi)联储存在监管(guǎn)失误(wù)。

　　据外媒援引(yǐn)知情人士周四报道，美国联邦(bāng)和(hé)州政府(fǔ)官员正(zhèng)在(zài)评估近几天银行股大(dà)幅波动背后存在“市场操纵”的(de)可(kě)能性，白宫方(fāng)面也表示将监控“健康银行面临的(de)做(zuò)空压力”。美股地区银行股本周(zhōu)大幅下跌，西太平洋合(hé)众银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者(zhě)仅在周四就通过做空某些地区(qū)银行获利(lì)3.789亿美元(yuán)。消息人士称(chēng)，鉴(jiàn)于地区银(yín)行基本(běn)面强劲且资本充足，近几日，做空(kōng)活动增加和(hé)股市波动已引起官(guān)员(yuán)及监管机(jī)构越来(lái折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗)越多的关注(zhù)。

　　据盖洛普民调显示(shì)，在美国银行体系动荡之际(jì)，近(jìn)一半的美国人担心他们在银行(xíng)或其他金融机构账户上的钱的安全。总共(gòng)有48％的美国成年人表示他们担心自己的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新数据与2008年雷(léi)曼兄弟破产后不久的数据(jù)相似(shì)。当时有(yǒu)45％的美国成年人(rén)表示，他们非(fēi)常或中度(dù)担心自(zì)己资金(jīn)的安全。尽管盖(gài)洛(luò)普(pǔ)并未(wèi)在(zài)银行业较为平静的时期(qī)测量过这一数据，但2008年(nián)12月的数据显示，在(zài)危机得(dé)到解决后，人(rén)们(men)对存款安全的担(dān)忧略有减少，这(zhè)表(biǎo)明(míng)对存款安全的高度(dù)担忧可能(néng)并非美国人的常态。

　　俄罗斯两处石油化工(gōng)厂遭(zāo)无人(rén)机袭击

　　据(jù)塔斯社报(bào)道，当(dāng)地时间5月(yuè)4日凌晨，位于俄罗斯罗斯(sī)托夫(fū)州的诺沃沙赫金斯基石(shí)化厂遭到(dào)一架无人机袭(xí)击，并(bìng)引发(fā)了火灾(zāi)。据介绍(shào)，一架无人机撞击了该工厂的在(zài)建厂房(fáng)间连廊，随(suí)后(hòu)发生爆(bào)炸并引发火灾(zāi)。

　　塔(tǎ)斯社当天还报道(dào)称(chēng)，另一处(chù)位于俄(é)罗斯克(kè)拉斯诺(nuò)达(dá)尔边疆区的伊里斯基炼油厂也(yě)遭无(wú)人机袭击(jī)，导致一储油罐发生(shēng)火灾，总过火面积为(wèi)400平方(fāng)米。

　　两起事件中(zhōng)均没有造成人(rén)员(yuán)伤(shāng)亡，火灾(zāi)目前都已被(bèi)扑(pū)灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣布加(jiā)息25个基点

　　当(dāng)地时间(jiān)5月4日，欧洲央(yāng)行召开货币政(zhèng)策会议，决定将(jiāng)欧元区三(sān)大(dà)关(guān)键利率均上调25个基点。主要再融资利(lì)率、边(biān)际借(jiè)贷利率和存款机制利(lì)率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去年7月以来(lái)已连(lián)续7次上(shàng)调关键利(lì)率，以期阻(zǔ)止通(tōng)胀。不(bù)过专(zhuān)家(jiā)预计，要将通胀率(lǜ)降至2％的目(mù)标还需要数年时(shí)间(jiān)。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经(jīng)济衰退担(dān)忧压制(zhì)，外(wài)盘原(yuán)油(yóu)大(dà)幅下跌。受外(wài)盘原油大幅走低(dī)带动，内盘原油“五(wǔ)一”假期(qī)后(hòu)跳空低开，较假期(qī)前低(dī)开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连(lián)续第10次加息，本轮已累计加息500个基(jī)点，这一区间仅略(lüè)低于(yú)2008年大衰退(tuì)前的利率峰(fēng)值(zhí)。

　　截(jié)至周四收盘，WTI原油期货6月合约(yuē)微跌0.04美元/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一度(dù)跌超7％，触及63.64美元/桶的(de)日低，为2021年12月以来的最低(dī)水平；ICE布伦特原油7月(yuè)合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市(shì)场人士(shì)纷纷表示，近期(qī)原(yuán)油(yóu)暴跌主要受(shòu)到宏观避(bì)险(xiǎn)情绪(xù)的影响，原油市场自身基本面变化不大。

　　“近期原油的(de)走势更多体现的是金融属性。一方面，美联储(chǔ)如(rú)期(qī)加息25个基点，市场对(duì)连(lián)续(xù)加息对经济造成影(yǐng)响的(de)担忧加(jiā)剧(jù)；另一方面，近期美国(guó)再度出(chū)现破(pò)产(chǎn)银行，造成美国股市(shì)下滑(huá)，原油作为(wèi)大宗商(shāng)品代表(biǎo)受到(dào)一定冲击(jī)。”齐盛期货能源化(huà)工组组长(zhǎng)于(yú)芃森(sēn)说。

　　齐(qí)盛期货(huò)原油分析师高健告诉期货日报记者，近期(qī)海外宏观集中避险，主要还是与美(měi)国银(yín)行危机事(shì)件有关。另(lìng)外，美国债务上限问(wèn)题仍未解决(jué)，市(shì)场担心该问题是另一个“雷(léi)”。美国白宫对此发布(bù)的一份评估文件警告称，如果不提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，美国经济将面临严重后果，在三种(zhǒng)预期情形下，美国经济(jì)都将进入衰退期。

　　“宏观层(céng)面再(zài)次进入集(jí)中避险状(zhuàng)态，对股市和商(shāng)品等风险资产带来短期(qī)情绪冲击。”高健分析称(chēng)，目前美国银行问题再(zài)次出现(xiàn)，叠(dié)加债务上限临期风险，宏观(guān)层(céng)面的不确定性较大，主要风险(xiǎn)在于当(dāng)前(qián)的宏观避险(xiǎn)情绪是否有可能演化成趋势，即(jí)VIX指数是否(fǒu)会由日度级别(bié)演变成周(zhōu)度级别的拉升行情(qíng)。如果这(zhè)种情况(kuàng)出现，风险资产(chǎn)将会出现类(lèi)似于2008年和2020年(nián)的走势。近期市场的关注点集中(zhōng)在宏观情绪指标的跟踪上，重点观察美股和VIX指(zhǐ)数(shù)的进一步(bù)动向，侧重(zhòng)留(liú)意避(bì)险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终(zhōng)值53.6，预期(qī)53.7，前值(zhí)53.7；综(zōng)合(hé)PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师(shī)郑(zhèng)梦琦表示，美国制(zhì)造(zào)业、服务(wù)业以及综合(hé)PMI均低于预期，显示在(zài)利率(lǜ)上升和通(tōng)胀居(jū)高不下(xià)的(de)情(qíng)况下，美国经济难(nán)以获得动能(néng)。叠(dié)加美(měi)国(guó)就(jiù)业市场招(zhāo)聘(pìn)步伐放缓，劳动(dòng)力(lì)市场(chǎng)逐渐降温，经济面(miàn)临(lín)的风险正在(zài)上(shàng)升。而在此次美联储议息会议上，鲍威(wēi)尔发言偏鹰派，称美联储致力于实现2％的通胀目标，是否(fǒu)停止(zhǐ)加息取决于数据。美联储(chǔ)将从(cóng)通胀(zhàng)、就业、市(shì)场风险三方面探索(suǒ)货币政策路径，如(rú)果6月初之前高利率带来(lái)的风险事(shì)件进(jìn)一步扩大，美联储或(huò)将终(zhōng)止当前紧缩政策(cè)，回(huí)归宽松(sōng)。目(mù)前市场的关注点在(zài)于美(měi)联(lián)储(chǔ)是否会在接下来的议息(xī)会议中暂(zàn)停(tíng)加息，以及(jí)降息(xī)开启的时间(jiān)和节奏。

　　值得注意的是(shì)，近(jìn)期原油(yóu)盘面(miàn)连续(xù)大跌(diē)的情况与3月中(zhōng)旬的走(zǒu)势类似，甚至驱动上也有较高的相似性。高健表(biǎo)示(shì)，共同点是在银行业危机的背景下(xià)，宏观避(bì)险情绪升温(wēn)引发盘面快速下跌(diē)。不同点有两个：一(yī)是此次宏观避险还有(yǒu)一部分(fēn)债务上限的加成；二(èr)是(shì)当前原(yuán)油基本面状态要好于3月(yuè)。综(zōng)合来(lái)看，3月中旬原油盘面的走(zǒu)势，对此(cǐ)轮原(yuán)油大(dà)跌有较高的参考性(xìng)。3月下(xià)旬原油止跌回升，驱动因素是(shì)VIX指数短线高位筑顶后回落，盘(pán)面(miàn)上的表(biǎo)现是(shì)连续(xù)收出长(zhǎng)下影线。因此，近(jìn)期(qī)原油盘(pán)面也要重点留(liú)意是否会重现以上(shàng)两点变化(huà)。

　　于芃(péng)森分析称(chēng)，从(cóng)基(jī)本(běn)面看，短期原油尚不具(jù)备(bèi)持续大幅下滑(huá)的基础。本(běn)周美国EIA原油库存减(jiǎn)少约505万桶，已经连续(xù)五周(zhōu)出(chū)现(xiàn)大幅减(jiǎn)少(shǎo)，而美国即将进入(rù)夏季用油(yóu)高峰，市场预期需求将会逐步增加(jiā)。OPEC+自5月1日起进(jìn)入“自愿减产”状态，以沙特(tè)为首的中东产油(yóu)国为稳定油价进行着各(gè)种努力，虽然实际落地情况仍需观察，但(dàn)整体上市场再度进(jìn)入供小于需状态。

　　展望后市，郑梦(mèng)琦表示，随着(zhe)超(chāo)卖情(qíng)绪的逐(zhú)步释放，原(yuán)油供给(gěi)端尤其是OPEC+或将挺(tǐng)价，短期油(yóu)价仍以弱势振荡为主，价(jià)格(gé)的突破上(shàng)行仍需其他(tā)利多因(yīn)素指(zhǐ)引。

　　高(gāo)健也认为，目(mù)前原(yuán)油(yóu)还(hái)是振(zhèn)荡格局，价格(gé)向下逼近(jìn)年内低点，短线(xiàn)观察前(qián)低的支撑力度。未来能否驱动原油(yóu)破位向下，主要(yào)看避(bì)险情绪的(de)持续蔓延情况，特别(bié)是VIX指数能否出现周线级别(bié)的(de)行情。除此(cǐ)之外(wài)，原油暂时看不到实质性大利空。

　　在于芃森看来，美联(lián)储年内加息基本(běn)全部落地，后期将不再存(cún)在加息对大宗商品压制的预(yù)期，情(qíng)绪(xù)上将有一定缓和。但(dàn)美联储连续大(dà)幅加(jiā)息后对(duì)市场的影响仍需一段时间观察(chá)，情(qíng)绪(xù)的底部可能已经(jīng)出(chū)现，但市场的底部仍需(xū)要观察(chá)。基本(běn)面上，市场对经济衰(shuāi)退的(de)担忧仍未结(jié)束，需求(qiú)会下降多少也尚未有明确的定论，但用油旺季(jì)即(jí)将(jiāng)到来(lái)，短期内将(jiāng)会(huì)支撑(chēng)油价。“综合来看，目前原油阶段性底(dǐ)部或已(yǐ)出(chū)现，将进入一段时间的振荡(dàng)。”

　　成本端(duān)拖累沥青大幅下行

　　受原油下跌拖(tuō)累，沥青期(qī)货假(jiǎ)期(qī)后首个交易日(rì)大幅下行，BU2307合约最大跌(diē)幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍，相较原(yuán)油而言(yán)，沥青走势(shì)偏强(qiáng)。美国(guó)将与委内(nèi)瑞拉石油有关的(de)交易许可证延(yán)长(zhǎng)至7月20日，稀(xī)释沥青分流(liú)至欧(ōu)洲(zhōu)和美国的问题(tí)依然存在(zài)，沥(lì)青(qīng)原料供应减少(shǎo)，稀释(shì)沥青贴水上涨(zhǎng)，从而减缓了成本端(duān)原油价格下跌带来(lái)的冲击。

　　“4月沥青供应(yīng)持续高(gāo)位，对比(bǐ)往年(nián)同期(qī)数据，供应提前发力，叠(dié)加终端(duān)需求未有明显回(huí)暖，沥青基本面有所走弱。”中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投期货能(néng)化分析师董丹丹(dān)表示，进入5月，沥(lì)青供应端总计(jì)划排产量为285.0万吨，环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同(tóng)比增幅明显，但原料(liào)通关情况对沥青(qīng)生产供应(yīng)造成(chéng)阶段性扰动，部分无(wú)配额炼厂(chǎng)沥青生产或受影响。

　　截至5月4日(rì)当周，国内沥青产能利用率为32.1％，环比下降(jiàng)3.4个百分(fēn)点；样本装置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万(wàn)吨，增(zēng)幅(fú)48.56％；宁波科(kē)元和(hé)广西东油(yóu)恢复(fù)沥青(qīng)生产，华北部分地炼维持(chí)停产(chǎn)状态。

　　“整体来看，一(yī)季度受沥(lì)青(qīng)生产利润较好影响，国内沥青(qīng)装置开工率持续回升，尽管(guǎn)近期随着利润的压缩，沥青装置检修增加，但当前沥青供应仍处于相对偏(piān)高水平(píng)。”金(jīn)信期货能化分(fēn)析师汤剑(jiàn)林称，由于沥青利润压(yā)缩限制生产(chǎn)积极性(xìng)，叠加(jiā)原料稀(xī)释沥青(qīng)短(duǎn)缺(quē)的问题持续，5月份(fèn)国内沥(lì)青供(gōng)应(yīng)存在收缩预期，后续关(guān)注(zhù)国内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑(jiàn)林表示(shì)，目前刚需仍处于季(jì)节性(xìng)淡(dàn)季，南方(fāng)开始(shǐ)进入雨季，需求(qiú)回升(shēng)偏慢，北方需求仍没有(yǒu)较好的表现。从下游行(xíng)业(yè)的开工率看，道路需求表现偏弱，防水需求表现稍好但(dàn)占比较小(xiǎo)，整体需求一(yī)般。5月(yuè)份基建乐观(guān)预期(qī)仍在，且(qiě)随着气温(wēn)的回升(shēng)，道路(lù)施工项(xiàng)目(mù)逐渐启动(dòng)，预计需求(qiú)会(huì)继(jì)续(xù)回(huí)升。

　　展望后市(shì)，他认(rèn)为(wèi)，近期(qī)沥青价(jià)格波动的主(zhǔ)要逻辑在于成本(běn)端原油，短期(qī)供需端矛盾并不突(tū)出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外风险(xiǎn)事件以及衰退预期的压力，预计原油仍维持弱势(shì)运行(xíng)。在此背景下，沥青价格也(yě)难有较(jiào)强的表现，短(duǎn)期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认(rèn)为，当下沥(lì)青估值处于偏(piān)低位，炼(liàn)厂生产成本(běn)下移，沥青综(zōng)合加工利润或将(jiāng)有所增长。另外，沥青总体库存持续累积，但仍处(chù)历史偏低水平，加之天气转暖，下游(yóu)终(zhōng)端具备施(shī)工条(tiáo)件，刚需(xū)逐(zhú)渐(jiàn)回暖(nuǎn)。短期沥青期价弱势振荡，建议逢低做多裂(liè)解价差，中长期需关注沥青原料供应(yīng)政策问题。

　　PTA偏弱格(gé)局(jú)难(nán)改

　　节后首个交易日(rì)，聚酯(zhǐ)链(liàn)跌幅折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗也很明显，PTA盘面大幅下挫，主(zhǔ)力合约收盘(pán)大(dà)幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假(jiǎ)期(qī)前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元/吨，较假期前(qián)降(jiàng)3.3％。成(chéng)本端让利下(xià)，PTA加工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需(xū)求(qiú)不及预期、PX海(hǎi)外开工(gōng)率(lǜ)上升以及聚(jù)酯开工率下降对(duì)PTA的(de)负反(fǎn)馈(kuì)造成的。而假期期(qī)间(jiān)宏观事件的扰动(dòng)加大(dà)了成本(běn)端的跌幅，从而(ér)拖(tuō)累PTA价(jià)格。”物(wù)产中大期货研究院能化(huà)组组长谢(xiè)雯告诉记者，由于(yú)PTA期货跌幅扩大，现货市场基差偏(piān)强，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费(fèi)改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显回升，聚(jù)酯开工率改善，需(xū)求负反(fǎn)馈有所(suǒ)缓解(jiě)。

　　事实上，PX供需偏紧(jǐn)的格局将慢慢发生改变，PX与(yǔ)石脑(nǎo)油价差进(jìn)入压缩阶段(duàn)。董丹丹(dān)表示，3—4月(yuè)PX处于检(jiǎn)修高峰，开工率大幅下滑(huá)，5月(yuè)PX检修装置将逐步(bù)重(zhòng)启，全亚(yà)洲(zhōu)PX的开工(gōng)率将(jiāng)从4月中下旬的低(dī)点65％升至73％，国内开工率将(jiāng)提升(shēng)10个(gè)百分点(diǎn)。同时，全球(qiú)汽油(yóu)裂解(jiě)价差(chà)开始(shǐ)回落，芳烃调(diào)油需求也不再有增(zēng)量(liàng)。PX与石脑油价(jià)差在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡(héng)线为(wèi)250美元/吨(dūn)，考虑到年内(nèi)有(yǒu)三套共(gòng)计820万吨新装置（产能占国内比重为20％）投产，PX估(gū)值将(jiāng)有一个(gè)向(xiàng)下压(yā)缩(suō)的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆中泰、恒(héng)力石化等(děng)有检修(xiū)计(jì)划(huà)，但由于高加工差下装(zhuāng)置(zhì)开工较为积极，实(shí)际检修力度有(yǒu)待观察(chá)。而且(qiě)，亚东石化和英力士重启提(tí)负(fù)，桐(tóng)昆(kūn)新产能释放，供应有小幅增加预(yù)期，叠加(jiā)聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存(cún)从180万(wàn)吨回升至198万吨(dūn)附近，预(yù)计5月(yuè)供需依然偏松。”福能期货能(néng)化分析师唐(táng)咏琦说。

　　唐咏琦还表(biǎo)示，目前来看调(diào)油驱动稍显(xiǎn)不足，美国汽油库存进入4月后(hòu)去化力度放(fàng)缓，甚至出现(xiàn)小(xiǎo)幅累积，而(ér)且从年初开(kāi)始，韩国就有甲(jiǎ)苯(běn)、二(èr)甲(jiǎ)苯、PX运往美(měi)国，存在提前备(bèi)货行为。同时，PXN维持在440美(měi)元/吨的偏高水平，有助于带(dài)动部分装置(zhì)开工，且(qiě)随着集中检修将进入尾(wěi)声，预计5月底负荷或升至74％附近，PX供应(yīng)将有所恢复。

　　展望后市，谢雯(wén)分析称，由(yóu)于亚洲多套PX装置检修期结束，PX开(kāi)工(gōng)率(lǜ)回升明(míng)显，而国(guó)内部分PX装置负荷(hé)处于上升状态，5月PX货源可能趋于宽松(sōng)。同(tóng)时，调油(yóu)需(xū)求不及预期，当前美(měi)湾(wān)芳(fāng)烃(tīng)库存(cún)较(jiào)高，需求饱和，抑制(zhì)芳烃美亚价差进一步扩大(dà)，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累下价格走势偏(piān)弱。后(hòu)续(xù)需关注原油价格企(qǐ)稳情况及(jí)调油逻(luó)辑(jí)在汽油需求旺(wàng)季(jì)是(shì)否实(shí)质(zhì)发生。若原(yuán)油价格企稳、调油需求再起，在聚酯开工率有改(gǎi)善预期的前提下，PTA有望出(chū)现阶段性(xìng)反弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原油(yóu)下折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗(xià)跌和聚酯端开工下滑的利空可能会慢慢发生改(gǎi)变，例(lì)如5月4日国内开盘后油(yóu)价已经企稳(wěn)，5月(yuè)4日当周聚(jù)酯下游的织造、加弹开工率也出现了(le)周度回升的(de)态势。最(zuì)大的利空因(yīn)素在于(yú)PX与石脑油价(jià)差(chà)的压缩，目(mù)前两者(zhě)价差仍高达435美(měi)元/吨，PX供(gōng)应(yīng)增(zēng)加将导致趋势延续。从价格(gé)走(zǒu)势(shì)看，也很可能演绎出PX、PTA近月(yuè)合约跌(diē)势开始加(jiā)快，PTA2309合约跌势减缓(huǎn)的走势(shì)。

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