近(jìn)期(qī)市场(chǎng)风向变动，北向资金调仓换股，外资基(jī)金也纷纷行动。记者梳理(lǐ)发(fā)现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金(jīn)同时大手笔加(jiā)仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震(zhèn)荡(dàng)上(shàng)行，虽较高点仍有距离，但部分资金开始行动。透露什(shén)么(me)信号？我们(men)一起(qǐ)来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三大(dà)基金(jīn)同时(shí)行动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规(guī)模43.96亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月底，基金前十大重仓股为中国(guó)平安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州(zhōu)茅(máo)台、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月(yuè)，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗(qí)舰基金“施罗(luó)德国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴(bā)、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持(chí)腾讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰基金也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德(dé)国际精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、美团、宁德(dé)时代、隆(lóng)基(jī)绿能、蒙(méng)牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿(kuàng)业(yè)、贵州茅台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿(ā)里巴巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新(xīn)能源车产业(yè)链

　　同(tóng)一家机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三(sān)只基金中，施罗德(dé)国际精选基(jī)金(jīn)中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中(zhōng)华和施罗德国际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基(jī)金材料(liào)中并未(wèi)解(jiě)释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过(guò)，记者梳理发现，施罗(luó)德对(duì)中国新能源车产业链的(de)看重(zhòng)是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看(kàn)，关注三(sān)大(dà)主题。一是(shì)电动车供(gōng)应链；二是技术自(zì)主可控；三是医疗(liáo)健康(kāng)基(jī)础设施。

　　为何(hé)看(kàn)好(hǎo)电动(dòng)车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释(shì)道(dào)，随着气候(hòu)变化(huà)的影(yǐng)响日益显现，全球(qiú)各国的脱碳行动(dòng)变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面(miàn)为(wèi)投资者提供了重要的机会(huì)。中国在电动(dòng)汽车价值(zhí)链的供应方面是全球的领导者，同时中国对成(chéng)品(pǐn)车辆的需求(qiú)方面也占据重要(yào)地位。可(kě)能很多人不知道的是，全球2022年销(xiāo)售(shòu)的所有电动汽车中，57％是在中国销售的(de)。

　　整车制造(zào)之外，中国(guó)也是(shì)全(quán)球电动(dòng)车基础设施最完善(shàn)的国家之(zhī)一。以充电桩为例，中国平均一(yī)个公共(gòng)充电桩对(duì)应(yīng)7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源(yuán)：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供应(yīng)链中(zhōng)，有许多公司正在(zài)在各自的领域中建立主导地(dì)位(wèi)，以某智(zhì)能组(zǔ)件为例，它是电动汽车中用于电池和电机(jī)温(wēn)控的关(guān)键(jiàn)组(zǔ)件的生产商。该公司(sī)在空(kōng)调阀行业全球市(shì)场占有约60％的份额，并(bìng)在电动汽车(chē)阀门行业拥有超过90％的市(shì)场份额。客户包括特(tè)斯(sī)拉等全球电动汽车专家以(yǐ)及福特、宝马等(děng)原始(shǐ)设(shè)备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球范围(wéi)内继续占据市场份额——在法规的支(zhī)持下，该公司的增长潜力是(shì)可预见的。

　　事(shì)实上(shàng)，施罗德也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲(zhōu)巨头安联(lián)投(tóu)资(zī)旗舰基金安联神(shén)州A股基金(jīn)也在3月大手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅(máo)台、中信证(zhèng)券(quàn)、宁(níng)德时代、中国(guó)中免、东方(fāng)财(cái)富、美的(de)集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中(zhōng)国平(píng)安。

　　3月，基金对前(qián)十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)逐一(yī)加(jiā)仓，其中加仓幅(fú)度最(zuì)大的就是宁德(dé)时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金(jīn)对(duì)中国中免(miǎn)加仓21.10％，基(jī)金(jīn)加仓(cāng)贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协(xié)会）近日发布的数据显示，2023年(nián)4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装(zhuāng)车(chē)量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公(gōng)共(gòng)充电桩，同比(bǐ)增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业(yè)集中度方面，今年4月(yuè)，尽管我国新(xīn)能(néng)源汽车市场共(gòng)计36家(jiā)动力(lì)电(diàn)池企业实现装车(chē)配套，较去(qù)年同期(qī)增加2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前(qián)10家动力(lì)电池企业(yè)动力电(diàn)池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企业排名来看，根据(jù)中国汽车动力电池(chí)产业创新联盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国(guó)轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名(míng)则分(fēn)别为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科(kē)技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季(jì)度实现营(yíng)业收入(rù)890.38亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利(lì)润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资(zī)金(jīn)调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基(jī)于优异(yì)的(de)业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月14日，最近7天北向资金净(jìng)流入宁(níng)德时代15.75亿(yì)元，位居北向净流入(rù)榜首。北(běi)向资金(jīn)净流入较多的(de)其它个股还包括(kuò)宁(níng)德时代(dài)、工业富联(lián)、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设(shè)银行(xíng)、比(bǐ)亚迪(dí)、中国石化。北(běi)向资金(jīn)净流出较多的(de)个股包括格力电器、中国建筑、东方财富、中国(guó)中免、阳(yáng)光电源、中(zhōng)兴通讯、科(kē)大讯(xùn)飞、隆(lóng)基绿能、长江(jiāng)电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的外资还包(bāo)括“柏基(jī)”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓(忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义cāng)宁(níng)德(dé)时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德(dé)时代时，写(xiě)道：宁德时(shí)代所处(chù)的(de)位置是(shì)令(lìng)人羡慕的。它背后(hòu)有两大增长机遇一是电(diàn)动车二(èr)是(shì)储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方(fāng)面它的市(shì)场(chǎng)份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池(chí)因为(wèi)安全(quán)性、生命周期(qī)和不含钴等特征而(ér)受到欢(huān)迎；动力电池(chí)的企业发展与政府的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的(de)领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他(tā)们如何通过(guò) “柏基(jī)十问”来(lái)考(kǎo)察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也(yě)表示(shì)，如同(tóng)所有的投资者，他(tā)们的判断也可能是错的。例如，若未来新的电池技术(shù)出(chū)现，宁德时代的竞争优势不复。随(suí)着电(diàn)池成本下降，宁德时代(dài)若不(bù)能(néng)保持利润(rùn)率。宁德时代(dài)和电动车(chē)厂商的关(guān)系(xì)若不能(néng)维系(xì)。这些因(yīn)素都会影响(xiǎng)柏(bǎi)基(jī)对于宁德时代(dài)的判断。

　　但并非所有的外资(zī)都在加仓宁德时(shí)代。4月另一欧(ōu)洲巨头(tóu)安本投资旗(qí)舰(jiàn)中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持(chí)续(xù)股票基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有(yǒu)的前十大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅台、宁(níng)德时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银(yín)行、美的集团、广(guǎng)联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时(shí)代之(zhī)外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰(jiàn)基(jī)金“摩(mó)根基金-中(zhōng)国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿(yì)元人民币(bì)，截至(zhì)2023年一(yī)季度末，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为贵州茅(máo)台、金山软件(jiàn)、中(zhōng)国平安、招商银行(xíng)、万华化学(xué)、恒生金融(róng)、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基(jī)金加仓(cāng)幅度最大(dà)的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森(sēn)堡）股(gǔ)票基(jī)金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安(ān)、招(zhāo)商银行(xíng)、石药(yào)集(jí)团(tuán)、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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