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偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社(shè)5月(yuè)6日(rì)讯（编(biān)辑若(ruò)宇）黄金现(xiàn)货价格本周四一(yī)度冲上2080美元/盎司一线(xiàn)，创历史(shǐ)新高。A股方面，珠(zhū)宝首饰品牌(pái)老凤祥及潮(cháo)宏基自(zì)去年10月低点(diǎn)以(yǐ)来(lái)股价均接(jiē)近翻倍。

　　黄金(jīn)价(jià)格的持续攀升，引来(lái)众多投资者的目光(guāng)。国泰(tài)君安(ān)刘越男等人在(zài)4月23日(rì)研报中表示，黄金珠宝复苏节奏与(yǔ)弹(dàn)性优于预期，根据行业数据，1-2月同(tóng)期高基数下黄金珠宝销售(shòu)表(biǎo)现亮(liàng)眼；3月后逐步进入Q2同期(qī)低基数(shù)，金(jīn)银珠宝类2023年3月(yuè)社零同比+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠宝亮眼的逻(luó)辑，刘(liú)越(yuè)男(nán)等人拆解，其(qí)一(yī)，偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗g>金价稳步上行预期提(tí)振长(zhǎng)期需求，存货增值(zhí)提振毛利率，C端消费者(zhě)黄金投资保值需求及加盟商补货需求有(yǒu)望释放；其(qí)二，Q2开始婚庆需求(qiú)显著回补(bǔ)，同店(diàn)开店有望匹配(pèi)释(shì)放，长(zhǎng)三角地区表(biǎo)现尤其值得期(qī)待；其三(sān)，古法(fǎ)金中流砥柱，金镶钻打开利润(rùn)弹性。

　　关于黄金珠宝板(bǎn)块(kuài)行情的可(kě)持续性，德邦证券郑澄怀(huái)在5月5日(rì)研报中分析，从国际金价来看，全(quán)球地缘(yuán)政治的不确定性、美国经(jīng)济衰退的不确定性等因素均(jūn)有望(wàng)对金(jīn)价形成(chéng)长(zhǎng)期支(zhī)撑(chēng)偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗ong>。从(cóng)国内消费(fèi)复苏的节奏来看，预计今年三四季度婚庆旺季将(jiāng)持(chí)续(xù)释放消费需求。

　　长期来看，龙头(tóu)公司有望凭借(jiè)精准的产品定位，创新性的产(chǎn)品设计，以及积极(jí)的渠道扩张策略下，持续提升市场占(zhàn)有率，平稳兑现(xiàn)业绩增长。当前黄金珠宝板块(kuài)估值基本处于(yú)历史中枢水(shuǐ)平，仍(réng)具有(yǒu)较大(dà)的投资吸(xī)引(yǐn)力。

　　中国(guó)银河(hé)证券研究院甄(zhēn)唯萱在研(yán)报中指(zhǐ)出，预期国(guó)内金银(yín)珠宝市场规(guī)模未(wèi)来将(jiāng)稳步上升(shēng)，将在(zài)2024年超过90万亿元(yuán)，年(nián)复合增(zēng)长率约为5％，奢侈金银(yín)珠宝(bǎo)的市场规模(mó)增长(zhǎng)速度更快，年复合(hé)增长率约为17％。

　　头(tóu)豹研究院预测，中国金银珠宝行业中黄(huáng)金(jīn)市场的(de)增速(sù)最快，2018-2021年间的复(fù)合(hé)增长率为5.9％，预(yù)计未来(lái)5年也将保持6％的增速。

　　从黄(huáng)金(jīn)珠宝行业的产业链(liàn)来看，主要包括上游黄(huáng)金、钻石等原材料供应(yīng)，中(zhōng)游的制造设计及下游的终端零(líng)售环节，其中下(xià)游环节的附(fù)加值较高，盈利能力较强。

　　国信证券研报(bào)中指出，下游(yóu)零售(shòu)环节同(tóng)样拥有较(jiào)高的毛利率水平，黄(huáng)金(jīn)品类零售毛利率10％-20％不等(děng)，钻石镶嵌类可达到(dào)60％左右的(de)高毛(máo)利(lì)率水平，产业链附加值(zhí)高，相(xiāng)关(guān)企业通过强势的(de)渠道建设以提高市场份额，可以获得更(gèng)加优化的盈(yíng)利表现(xiàn)。

　　从竞争格(gé)局(jú)的(de)角(jiǎo)度来(lái)看(kàn)，截至2022年，中国金银珠(zhū)宝行(xíng)业(yè)市占率前十的集团中，除了瑞士历峰(fēng)集团、路易·威(wēi)登(dēng)集团外其余8个均(jūn)为(wèi)国产品牌(pái)集团(tuán)。中国(guó)金银珠宝行业头部公司(sī)周(zhōu)大福、老凤(fèng)祥、豫(yù)园股份在2022年的市占(zhàn)率分别(bié)达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来(lái)行(xíng)业内的CR10不断提升，于2021年超(chāo)过了30％。