本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算），博(bó)时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基金产品已(yǐ)有3只成立，分别为(wèi)鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指数基金、工银瑞信北(běi)证50成份(fèn)指数基(jī)金和万(wàn)家北证50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内人士表(biǎo)示(shì)，流动性问题(tí)是制约北交所发(fā)展的首要(yào)因(yīn)素，不过(guò)随着公(gōng)募基金加(jiā)速布局，增量(liàng)资(zī)金不断(duàn)涌入下，流动(dòng)性(xìng)问题有望持续改善；同时(shí)，当前北(běi)交(jiāo)所优质公司(sī)被显著低(dī)估，正是长线资金(jīn)布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　第二(èr)批(pī)北证50指数基金(jīn)成(chéng)立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博(bó)时(shí)北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招募(mù)说明书(shū)，该基金主要跟(gēn)踪北证50成份指数(shù)，由于是发(fā)起式基金(jīn)，认购金(jīn)额满1000万(wàn)元(yuán)即可成立，认(rèn)购期为5月(yuè)8日至(zhì)5月(yuè)19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获批(pī)，工银瑞(ruì)信(xìn)基金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博(bó)时基金四(sì)家公募基金公司拿(ná)到批文(wén)。除博时基(jī)金外(wài)，万家基金的(de)北证50指数(shù)产品(pǐn)也是以发起式的形当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句式设立。

　　截(jié)至目前，除博时(shí)基金旗(qí)下产品正在发行外(wài)，其余(yú)3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金(jīn)于4月25日成(chéng)立，获2225户有效(xiào)认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工银当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句瑞信北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数(shù)基金于5月5日正式成立，获1717户有效认(rèn)购，募集(jí)规模(mó)1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数(shù)的投资价值，万(wàn)家北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾(céng)表(biǎo)示，

　　北交所(suǒ)股票估(gū)值普遍显(xiǎn)著低于(yú)其他上市板块中业务相(xiāng)关度(dù)较(jiào)高的同类股票(piào)，具(jù)有较大(dà)估值提升空间(jiān)。随着市(shì)场流(liú)动性的增强和创新型中小企(qǐ)业的高速成长，有望(wàng)实现业(yè)绩(jì)和估值(zhí)双升，长期投(tóu)资价值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首批(pī)北(běi)证50指数(shù)基(jī)金月内(nèi)加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基(jī)金(jīn)相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，这8只产品年(nián)内回报、成立以来回(huí)报悉数为负，其中年内平(píng)均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率(l当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句ǜ)中位数为-4.74％。不过(guò)5月以(yǐ)来，这些产品(pǐn)开始加(jiā)速“回血”，月内产品均(jūn)获正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去(qù)年11月(yuè)发(fā)布以来，该指(zhǐ)数(shù)经(jīng)历小幅下滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡(dàng)下跌(diē)，但5月(yuè)以(yǐ)来(lái)又开(kāi)始持续(xù)上涨，且市场(chǎng)表现居(jū)前(qián)。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深(shēn)市场核心指数表(biǎo)现，除红利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数(shù)、沪(hù)深300、上证50等在内的30只核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个(gè)指数(shù)基金相继成立(lì)，这使(shǐ)得(dé)北交所整(zhěng)体(tǐ)流动(dòng)性有所改(gǎi)善。从中观维度(dù)来看，北交所(suǒ)很多(duō)优质(zhì)企业的估值仍然偏低(dī)，预计随着流动性逐步改(gǎi)善，以及公(gōng)司业(yè)绩持续释放，北交所板块整体(tǐ)走势(shì)有望(wàng)持(chí)续向好。”北京(jīng)一大型公募基金人士表示(shì)。

　　北交所官(guān)网(wǎng)显示(shì)，截至5月12日(rì)，北交所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公司业(yè)绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上市公司盈(yíng)利面达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上(shàng)市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅(fú)超过30％，22家公司净利(lì)润超(chāo)过1亿元(yuán)，42家公司连(lián)续(xù)三年实现(xiàn)利润正(zhèng)增长。北交所上市公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金(jīn)年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大(dà)成北(běi)交所两年定开年内收(shōu)益为负外，其余9只北(běi)交(jiāo)所主题权益(yì)基金年内均斩获正收益。其中，华夏北(běi)交所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精选两(liǎng)年(nián)定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正(zhèng)是长线资(zī)金布局良机

　　对于北交所投资(zī)价值(zhí)，多位业内(nèi)人士(shì)认为，当前北交所优质公司被显著低(dī)估，不过正是长线(xiàn)资金(jīn)布局的(de)良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金(jīn)经理叶勇直言，北交所(suǒ)市场上(shàng)，制约其发展(zhǎn)的依然是(shì)市场本身(shēn)较差的流动性问题(tí)，市(shì)场制度性差异导致(zhì)其与(yǔ)沪(hù)深(shēn)市场相(xiāng)比，可(kě)比公(gōng)司(sī)估值表现差异较大。除了(le)继续降低(dī)投资者门(mén)槛、扩大优(yōu)质(zhì)上市企业数(shù)量(liàng)外(wài)，后续北交所市场有必(bì)要(yào)完善转板制(zhì)度(dù)，畅通转板通(tōng)道，从(cóng)而活跃市场(chǎng)交易，通过(guò)沪(hù)深市场的(de)引领(lǐng)，提升流动性(xìng)，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另(lìng)外一个角度上讲(jiǎng)，目前的北交所优质公司被显著低估，也(yě)是长(zhǎng)线资金(jīn)布(bù)局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业(yè)精选两年定开基金经理顾鑫峰(fēng)表(biǎo)示，站(zhàn)在(zài)当前的位置(zhì)，对(duì)于北交所的后续表现充满信心(xīn)，信心来源(yuán)于(yú)四个(gè)方面。

　　一是北(běi)交所公司目前估值已经非常便宜(yí)，他们测(cè)算前几大重(zhòng)仓股的平均估值在(zài)20倍以(yǐ)内，切换到(dào)2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个估(gū)值水平对(duì)于具备(bèi)专(zhuān)精特新特性的中小成长型(xíng)企(qǐ)业(yè)而言是非(fēi)常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看，他(tā)们发现很(hěn)多北交所公司(sī)今年(nián)以(yǐ)来依然延续了(le)较快(kuài)的(de)增长速度，发展整体(tǐ)是符合预期的，业绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从(cóng)政策来看(kàn)，去年四季度以来北(běi)交所出了不少政策利(lì)好(hǎo)，包括发布《北京证(zhèng)券交(jiāo)易所股票做市交(jiāo)易业务细则》和《北京证券交易所股(gǔ)票做(zuò)市交易业务指引》，下调(diào)部分交(jiāo)易费率，北交(jiāo)所股票将(jiāng)纳入中(zhōng)证、国证跨(kuà)市场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线等政(zhèng)策(cè)的密集(jí)发布(bù)，可以说对这个(gè)市场是加大(dà)了呵(hē)护的力度，政策的暖(nuǎn)风对整个市(shì)场构(gòu)成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所目前新(xīn)挂(guà)牌(pái)的公(gōng)司较多，其中(zhōng)不乏优质的个股，供给上来了，给他们增加了筛(shāi)选的(de)范围，尽(jǐn)管短期可能由于供给增加对整个市场的流动性造(zào)成一(yī)定的扰动，但增加(jiā)优质供给是市场(chǎng)长期发展的基石，这使得他们选择优质中(zhōng)小专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)企业的难度是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)北(běi)交所精(jīng)选两年定开基金经理张靖表示，北交所作为新(xīn)兴的股票(piào)交易市(shì)场，目前仍处于初(chū)创期，上(shàng)市股票数量还不够多，市场关注度还不高，整体估值水平相较于沪(hù)深交(jiāo)易所(suǒ)明显低估(gū)。随着宏观(guān)经济触底回(huí)升，和北交所快(kuài)速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源(yuán)证券研报表(biǎo)示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股“中特估”组成(chéng)部分之一(yī)，或有(yǒu)望随着北交所改革的不(bù)断(duàn)推进和(hé)投资者(zhě)关注度提升逐渐得到估值(zhí)体系修(xiū)复。从2023年一季(jì)度的公募基金持(chí)仓(cāng)变化来看，这(zhè)一趋势已经初露(lù)端倪，部分专(zhuān)精特新次新(xīn)股及北证50中高权重、低(dī)估值公(gōng)司获增持较(jiào)多。此(cǐ)外，北(běi)证(zhèng)50成(chéng)分股中尚拥(yōng)有多个被低估标(biāo)的(de)，未来随着北交所改(gǎi)革的不断推进和投资者关注度提升，北(běi)交所流动性随之改(gǎi)善，这(zhè)些(xiē)大市值、高权重、低估值的公司获得重(zhòng)估可能性较大(dà)。

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