金(jīn)融界5月12日(rì)消(xiāo)息 国内期货市(shì)场收(shōu)盘(pán)，商品期货多数下跌(diē)，沪银(yín)大(dà)跌超5％，沪(hù)锡、液化石油(yóu)气跌(diē)超4％，SC原油、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超(chāo)2％。豆系(xì)品种大幅反(fǎn)弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期(qī)货：白银深跌，贵(guì)金(jīn)属做多逻辑(jí)变了？<三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人/strong>

　　白银跟随大(dà)宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的(de)数(shù)据，美(měi)国4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映(yìng)出生产物(wù)资通胀(zhàng)压(yā)力进一(yī)步趋缓(huǎn)。结合此(cǐ)前发三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人布的美国4月CPI数(shù)据，6月美联储大概率暂停加息(xī)。

　　背(bèi)后逻辑来(lái)看，一方(fāng)面，此(cǐ)前加(jiā)息结束(shù)乃至降(jiàng)息已然成为(wèi)一种共识，因此(cǐ)本周在美联储越来越多官(guān)员为(wèi)鹰(yīng)派站台(tái)的情况下，预计从加息(xī)结束到降(jiàng)息(xī)周期开启，仍有近一个季度的时(shí)间，在此(cǐ)期(qī)间将面临经济和政(zhèng)策的不确定性，贵(guì)金属部分回吐前期超涨的幅度。另一(yī)方面，上周初请失业金人(rén)数升至2021年(nián)以来的(de)最高水平，劳动(dòng)力市场正(zhèng)在降温。同(tóng)时国内社融(róng)超预期下滑，白银因工(gōng)业属性偏强大幅(fú)下跌，在情绪修(xiū)复之前难言企(qǐ)稳(wěn)，后续(xù)还需关注(zhù)海外(wài)衰退预(yù)期的发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退预期与有色(sè)金属走势拖累 白银如期大幅调整

　　前期强调从宏观经济衰退(tuì)预期角(jiǎo)度出发，有色(sè)金属将会走弱，白(bái)银连续上涨后会面临调整行情，当(dāng)前逐步兑现；宏观经济(jì)衰退预期将会继续影响有色金(jīn)属与贵金属(shǔ)行情。

　　尽(jǐn)管美国经(jīng)济数据疲软(ruǎn)增加美联储政策转向(xiàng)宽(kuān)松预期(qī)以(yǐ)及(jí)经(jīng)济风险(xiǎn)依然利好贵(guì)金(jīn)属，但(dàn)是(shì)美元指(zhǐ)数大幅上升使得(dé)贵金属承压回落，而铜铝等有色金属大幅(fú)下行，拖(tuō)累工业属(shǔ)性(xìng)较强的(de)白银走势(shì)，白银表(biǎo)现弱于(yú)黄(huáng)金。

　　经济衰退预期与有色(sè)金(jīn)属大(dà)幅回落等因素(sù)综合影响(xiǎng)下(xià)，白银高位回落，下方仍有(yǒu)一定的空间，首先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有(yǒu)效跌破(pò)该位置将会(huì)测(cè)试23美(měi)元/盎司（5250元/千(qiān)克）关键(jiàn)支撑；上方关注(zhù)继续26美元/盎(àng)司（5800元(yuán)/千克）阻力位。当(dāng)前偏(piān)弱行情(qíng)仍未走(zǒu)完，建(jiàn)议继续等白(bái)银行情企稳再(zài)低位做多。美欧银行业(yè)危(wēi)机引发避(bì)险需求，美联储政策收紧预期(qī)迅速转向，美元美债走势(shì)偏(piān)弱，贵(guì)金属持续走强，当前继续关注调整(zhěng)行情；后续政策宽松转向、经济(jì)下行风险(xiǎn)、银行业风险与债务(wù)上限风(fēng)险、央行购金持续等宏观因素下(xià)，黄金将会(huì)不(bù)断刷新历史新(xīn)高，贵金属逢低做多配置依然是核(hé)心建议。