金融界5月23日(rì) 万物皆周期,周期(qī)皆供需(xū)！

　　日前，六(liù)年一个(gè)周期轮回的白糖期货(huò)正在迎来疯狂时刻。五一假期(qī)之前的最后一(yī)个交(jiāo)易日，在郑州商品交易所交(jiāo)易(yì)的(de)白(bái)糖(táng)主力(lì)期货合约(yuē)收盘成功(gōng)站上7000元/吨关口。

　　让人(rén)遗憾的是(shì)，如此关键的信(xìn)息湮没在五一假期的兴(xīng)奋(fèn)与快乐之中，并(bìng)未引起市场关(guān)注。直至(zhì)昨日（5月22日），白糖主力合(hé)约收盘(pán)谈恋爱期间所有的转账可以起诉吗，恋爱期间的转账超过多少要还站上7100/吨关(guān)口，市场(chǎng)资金虎(hǔ)躯一(yī)震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日(rì)，白(bái)糖主(zhǔ)力合(hé)约盘中(zhōng)继续狂(kuáng)飙(biāo)，盘中(zhōng)一度打破7200元/吨关口，创下(xià)7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上(shàng)一次(cì)白糖主力期货合约打破7000元/吨大关还是6年(nián)半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约(yuē)正(zhèng)在上演(yǎn)最后的末(mò)日疯狂，一天之内，白糖(táng)主力(lì)合约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元(yuán)/吨(dūn)三个关键点(diǎn)位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二(èr)天(tiān)（11月29日），白糖主(zhǔ)力合约(yuē)盘中就创下7314元(yuán)/吨的周期高点，随即(jí)白糖期货开始一路狂跌(diē)，直至2019年年(nián)初才勉(miǎn)强止住颓势。

　　真的(de)注意的是，从白(bái)糖(táng)主力合约价(jià)格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六(liù)年一次的白糖(táng)周期十分准时(shí)，从未缺席过。而形成这(zhè)种周期的原因与白糖(táng)期货(huò)的种植周期有关，一般甘蔗的每三年一个种植周(zhōu)期(qī)，这从根(gēn)本(běn)决(jué)定了白糖(táng)周期到来。

　　此轮(lún)白糖周(zhōu)期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入(rù)高(gāo)潮(cháo)，据生意社显示，截至5月22日，白糖现货(huò)市场价格报6962元/吨，较去年底涨幅(fú)约20%。与历史对比来(lái)看，白糖(táng)价(jià)格已(yǐ)经创(chuàng)下(xià)2018年以来的新高。

　　国内白糖供给(gěi)方面(miàn)，减产是大概率事件(jiàn)。

　　中国糖业协会(huì)发布(bù)的全国食(shí)糖(táng)产销数据(jù)显示，2022年(nián)/2023年(nián)制糖期(qī)截至(zhì)今年4月底(dǐ)，甜菜糖厂已全部(bù)停机，甘蔗糖厂除(chú)云南省有3家尚在生产(chǎn)外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广(guǎng)发证(zhèng)券认为，22/23年(nián)白糖生产季逐步进入(rù)尾声，除云(yún)南地区(qū)外，广西等主产(chǎn)区陆续收榨。由(yóu)于(yú)广西(xī)前(qián)期(qī)受(shòu)不(bù)利天气影响，甘蔗单(dān)产(chǎn)降幅(fú)高于预期，22/23榨(zhà)季国内(nèi)糖产(chǎn)量延(yán)续下滑趋势。

　　据农业农村部预(yù)测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其(qí)中广(guǎng)西白糖产量(liàng)约530万吨，同比减少约(yuē)80万吨(dūn)。考虑国(guó)内白糖需求量约(yuē)1450-1500万吨，简单(dān)估算供(gōng)需缺口超(chāo)过500万吨(dūn)。

　　短时间增产对白(bái)糖来(lái)说并不现实，由于(yú)国内糖料作物种植面(miàn)积增长(zhǎng)有限(xiàn)，国内(nèi)糖料作物产量也增长缓慢(màn)且有限，我国食糖产量整体保持平稳，年产量在1000万吨左(zuǒ)右。目前国内食(shí)糖消费量每年在1500万吨左右(yòu)，缺口部分通过进口糖补充。

　　但是(shì)，国际市场供(gōng)需情况也不容乐观。

　　据消(xiāo)费日报(bào)报道，联合(hé)国(guó)粮食(shí)及农业组(zǔ)织（粮农组(zǔ)织）发布(bù)的报告显示，4月国际食品(pǐn)价格(gé)指数出现1年以来的首(shǒu)次回升(shēng)，食糖、肉类及大米的世(shì)界报价上谈恋爱期间所有的转账可以起诉吗，恋爱期间的转账超过多少要还(shàng)涨。粮农组(zǔ)织(zhī)食糖价格指数(shù)4月环(huán)比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来的新(xīn)高。

　　白(bái)糖全球主(zhǔ)要生(shēng)产国和地区包括巴(bā)西、印度、欧盟、泰(tài)国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大(dà)利亚等，其中前十位(wèi)食糖产(chǎn)量(liàng)约占全球总产量的76%；前四大(dà)出(chū)口国分别是巴(bā)西(xī)、泰国、澳(ào)大利亚和印度，整(zhěng)体贸易量占全球比重超过67%。

　　但是作(zuò)为(wèi)全球主要产糖国之一，印度正(zhèng)面临甘蔗(zhè)产量下降危(wēi)机，加上政(zhèng)府实施的出口限制，世(shì)界各地的糖价可能会(huì)进(jìn)一步飙升。

　　A股市场闻风(fēng)而(ér)动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖(táng)业、南宁(níng)糖业双双涨(zhǎng)停。5月(yuè)23日，南宁(níng)糖业继续(xù)大(dà)涨(zhǎng)，收盘(pán)大(dà)涨超4%。截至目前(qián)，今年以来，中粮糖业(yè)累计上涨幅度(dù)超过30%，南宁糖业年(nián)内涨幅(fú)超(chāo)过(guò)40%。

　　至于白(bái)糖主(zhǔ)力合约是否会重蹈覆(fù)辙，还是继(jì)续(xù)挑战(zhàn)极限，市场将会(huì)给出答案。

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