衰退近在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美国(guó)一季度GDP增速(sù)超预期放(fàng)缓(huǎn)，通胀意外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月27日(rì)周(zhōu)四，美(měi)国(guó)商务部(bù)经济(jì)分析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个(gè)季(jì)度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发(fā)之前的10年(nián)里(lǐ)，美国每年(nián)的GDP增(zēng)速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者(zhě)支出、出口、联邦(bāng)政府、州和(hé)地(dì)方(fāng)政府支(zhī)出以及非住(zhù)宅固(gù)定投资，拖累项(xiàng)主(zhǔ)要包括(kuò)进口、私人库存投资和住宅固(gù)定投资。经(jīng)济分析局表示，一季度(dù)GDP增速较去年第四季度放缓的主要(yào)原(yuán)因是私人库存投资回落(luò)以及非住宅固(gù)定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组(zǔ)成部分——占据(jù)GDP约68％的个(gè)人消费支出环比增速为3.7％，高于前一(yī)季度的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费支出使GDP增(zēng)长了(le)2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有所放缓，但为连续第(dì)四个季度拖累GDP，另外，住宅投资(zī)连续第八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较(jiào)小(xiǎo)。最(zuì)大的拖累项是(shì)私(sī)人库(kù)存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大(dà)幅放缓(huǎn)的同时，通(tōng)胀(zhàng)再次升温。美联储高(gāo)度关注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物(wù)价指数，一季度(dù)年(nián)化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的(de)核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期(qī)4.7％。值得(dé)一提的(de)是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军(jūn)队(duì)发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美(měi)国船(chuán)只。

　　声明表示，由于(yú)一艘(sōu)不明船只与一(yī)艘(sōu)伊(yī)朗船只在(zài)印度洋(yáng)北部发(fā)生事(shì)故，导致伊(yī)朗船只上(shàng)的2人死亡，数人(rén)受伤(shāng)，不(bù)明(míng)船只的行为违反(fǎn)了国际法。在伊朗(lǎng)船只向海上(shàng)监视和救援中心发(fā)送请(qǐng)求后，伊朗海军立(lì)即开始拦截(jié)并识别该未知(zhī)船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不(bù)明(míng)船只的自动全球定位发送系(xì)统(tǒng)被关闭(bì)并(bìng)频繁改变(biàn)航线。在伊朗司法当局的(de)许可下，海(hǎi)军(jūn)出(chū)动直升(shēng)机扣押了该船只，并将其(qí)运至(zhì)伊朗领海(hǎi)。

　　声(shēng)明指(zhǐ)出(chū)，上述的不明(míng)船只属(shǔ)于美(měi)国，挂(guà)着马绍尔群岛的(de)旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息称，美国海(hǎi)军(jūn)表示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军27日在(zài)阿曼(màn)湾扣押了一(yī)艘油轮，美(měi)方要求立(lì)即(jí)释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五(wǔ)舰队在(zài)一份声明(míng)中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾过境(jìng)国际水域(yù)时被伊(yī)朗伊斯兰革命卫队(duì)海军扣押(yā)。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰(lán)总统“友(yǒu)好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光(guāng)的(de)视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新近发布的(de)视频(pín)显示，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克兰总统泽连(lián)斯(sī)基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了从(cóng)通(tōng)胀前景到俄(é)罗斯(sī)央行等(děng)主题(tí)的一系列问题。

　　美联储的一名发言(yán)人(rén)美东时(shí)间(jiān)4月27日周四确(què)认，鲍威(wēi)尔有过通(tōng)话，称此事发生在今年(nián)1月，否认存(cún)在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了一次谈(tán)话，对(duì)方谎(huǎng)报自己是乌(wū)克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在这(zhè)个充满挑战(zhàn)的(de)时刻支持乌克(kè)兰人民的背景下(xià)进行。没有谈(tán)到(dào)敏感和机密的(de)信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编辑(jí)，无法确(què)认准(zhǔn)确性。上述发言人还说，通话事件已(yǐ)报交有关执法部(bù)门，出于对(duì)他们工作的尊(zūn)重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言(yán)论看(kàn)似四(sì)平八(bā)稳、无伤大雅，但事实就是(shì)，骗子能(néng)通(tōng)过(guò)恶作剧的电话接(jiē)触(chù)到(dào)鲍(bào)威尔，这种事实可能(néng)会导致美联储的安全(quán)性遭(zāo)到(dào)质(zhì)疑。对(duì)鲍(bào)威尔(ěr)受骗的担忧主(zhǔ)要是(shì)基(jī)于美联储作为(wèi)主要央行(xíng)的影(yǐng)响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等央(yāng)行高官的言论(lùn)通常受到投资(zī)者和商界人士的密切关(guān)注，有(yǒu)时(shí)会引发股(gǔ)市波动。而且，美(měi)联(lián)储官(guān)员同他人的私下会面时常引发争议，因为外(wài)界认为，联储官员的言论可(kě)能让在(zài)场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍(bào)威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体指(zhǐ)出(chū)，两人这些(xiē)年不止一次成(chéng)功骗(piàn)取国外政客(kè)和(hé)他(tā)们通话(huà)，而(ér)且通(tōng)常将将通(tōng)话视频公之于(yú)众，就是为了恶搞西方(fāng)国家的决策者。

　　据两人公布的(de)视频，两人曾(céng)假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总理默克尔通话，默克(kè)尔当时觉得可疑，但没有在(zài)对话中直接问他们(men)是不是冒牌(pái)货。今年早些时(shí)候，他们还(hái)曾假冒(mào)泽连(lián)斯基，和欧洲央行行长拉(lā)加德通(tōng)话(huà)。

　　原油基本面未(wèi)变 关(g9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少uān)注宏观(guān)层面不确定性(xìng)

　　近日(rì)来(lái)，在宏观风险蔓延下，国(guó)内外油价(jià)出(chū)现大幅(fú)回落。4月(yuè)26日晚(wǎn)间(jiān)，国际油价出现大跌，基(jī)本跌回(huí)OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘SC原油主力合(hé)约大跌(diē)5.26％，截至(zhì)下午收盘(pán)报收(shōu)526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布(bù)伦特(tè)原油交投(tóu)在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨(zhǎng)幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分析(xī)师杜冰沁在接受期货日报记者采(cǎi)访时表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基本跟(gēn)随昨(zuó)晚(wǎn)外盘出现大幅(fú)下挫，但外盘(pán)原油有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘(pán)，海(hǎi)通期货能(néng)源(yuán)化工研究中心负责人(rén)杨安(ān)表示，一(yī)方面是由于近期油轮运费回落，运输成本下(xià)降，让内外盘价差有所走弱。另(lìng)一方面是(shì)当前(qián)国内即将迎来(lái)五(wǔ)一假(jiǎ)期，而目前国(guó)际(jì)市(shì)场宏观风(fēng)险具有(yǒu)很大不确定性，恰(qià)逢油价大幅回(huí)调之际(jì)，市(shì)场避险情绪高涨，国(guó)内投资者担(dān)忧(yōu)情绪(xù)更为明显，也使得(dé)内(nèi)盘原油跌(diē)幅超过(guò)外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨(yáng)安告诉(sù)记者(zhě)，美国银行业危机风波再起，叠加美国(guó)债务压(yā)力(lì)及经济衰退风险可能削弱欧美能源需求，风险(xiǎn)资产面临(lín)较大压(yā)力，从而推动本周油价(jià)油价下跌(diē)。而原油作为(wèi)金(jīn)融属性最(zuì)强(qiáng)的大(dà)宗商品(pǐn)，在此前3月份就(jiù)曾因银行业危机出现(xiàn)暴跌(diē)，此(cǐ)次美国银行(xíng)业(yè)风险再次升(shēng)温(wēn)继续引发市场恐9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少慌(huāng)，原油的下跌带有明显的情绪(xù)化特征。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁(qìn)也(yě)表示，近日宏观情绪导致油价再度(dù)承压。随着美联储加(jiā)息会(huì)议的(de)临(lín)近，美国第一共和(hé)银行的(de)财(cái)报和(hé)股价表现或显示银行业危机(jī)仍未结束，叠(dié)加欧美经济(jì)数据表现仍然(rán)欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月以来的最低水平，市场对(duì)于美联储加息和(hé)海(hǎi)外经(jīng)济衰退的担忧持(chí)续升温，

　　展望后市，近期主导原油(yóu)市(shì)场走势的宏观风险(xiǎn)何时会消散？在杨安看来，目前来(lái)看(kàn)，美国银行业危机风险在未来(lái)一段时间内仍将不时困扰市场。另外(wài)，5月(yuè)4日美联(lián)储议息会议(yì)将再迎来加息(xī)窗口，对此投资者(zhě)也高度关注美联(lián)储利率政策的变化(huà)，宏观层面的不确(què)定(dìng)性成为影响整个金融(róng)市场的主要因素(sù)，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公(gōng)布(bù)加息决议，市场对美联储加(jiā)息25个BP的概率预(yù)测(cè)在80％以(yǐ)上，并且由于近(jìn)期美联储官员(yuán)表态偏鹰(yīng)，对于(yú)后续何时停止加息仍(réng)有分歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日举行货币政策(cè)会议(yì)，基于(yú)当前欧元区的(de)高通胀(zhàng)水平，预(yù)计欧(ōu)洲央(yāng)行和(hé)英国央(yāng)行也将维(wéi)持(chí)加息政策(cè)，因此市场对于海外(wài)经济衰(shuāi)退带来(lái)需(xū)求下(xià)行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原油市场基本面表现尚可，整体供需(xū)局(jú)势并(bìng)未(wèi)大幅(fú)恶化。杜冰(bīng)沁分析(xī)认为，即(jí)将到来的五一长假和(hé)美国夏季(jì)出行(xíng)旺季预(yù)计对(duì)于需求会有(yǒu)一定支撑，预计近期国际油(yóu)价仍将(jiāng)面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万(wàn)期货能(néng)化分析(xī)师(shī)董超也表示，后市原油供(gōng)需逻辑(jí)不会改变，5月(yuè)OPEC+的(de)减产会对油价(jià)尤其(qí)是亚洲地区的油(yóu)价带来(lái)极大(dà)影响；此外美国原油活跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来(lái)越(yuè)难以(yǐ)持(chí)续，后续(xù)的减产将很快到(dào)来(lái)；此(cǐ)外在5月美联(lián)储加息后，宏观面(miàn)的悲(bēi)观(guān)情绪或将逐步(bù)消退(tuì)，后期原油(yóu)市场将转入对供应面的(de)减产逻辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们(men)认为，5月份油价上下区(qū)间(jiān)将更为(wèi)模糊，在(zài)美国储备政策难以改动的(de)情况下，底部(bù)支撑力度变弱。但(dàn)从(cóng)供求(qiú)关(guān)系(xì)上(shàng)，OPEC+的减产(chǎn)以(yǐ)及美国产量(liàng)的下滑将(jiāng)有助于油(yóu)价的稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整体(tǐ)即将维持区(qū)间(jiān)振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面风险波动的影响也(yě)会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周(zhōu)三(sān)公布的EIA报告显示(shì)原油超预(yù)期降库(kù)，且美国汽油需求较(jiào)上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减(jiǎn)产的主动(dòng)预期管理下，预计今年(nián)年(nián)内剩余时段(duàn)供应紧张将是(shì)原油市(shì)场主基调(diào)，当然全球经济面临衰退风险及欧美市场需(xū)求疲弱(ruò)也会在一定程度上抵消(xiāo)供(gōng)应紧张(zhāng)给市场带来的担(dān)忧。总体(tǐ)来(lái)看，当(dāng)前油(yóu)价处在宏观(guān)利(lì)空与供(gōng)应紧(jǐn)张局面形成对(duì)峙的复杂局面下，短期内担(dān)忧情绪(xù)主导油价回落，中长期来看油价或继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫，成本下(xià)降导致相关性较强的(de)高硫燃料油、低硫(liú)燃(rán)料油、沥青(qīng)等品种也(yě)出现较(jiào)大(dà)跌(diē)幅。截(jié)至(zhì)昨天(tiān)下午收盘，燃(rán)料油、低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)和沥(lì)青(qīng)分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉(sù)记者，近(jìn)期高、低硫燃料(liào)油的下挫主要还(hái)是(shì)受到油(yóu)价影响(xiǎng)，自(zì)身基本(běn)面表现(xiàn)尚可，其中高硫燃料油供(gōng)需偏紧，低硫燃(rán)料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃(rán)料油市(shì)场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)供(gōng)应(yīng)持(chí)续偏紧。供给端方面，随着(zhe)发(fā)电旺季的临(lín)近，本月(yuè)从中东进口到(dào)新加坡的(de)高硫燃料油降至历(lì)史低点，环比下(xià)降三分(fēn)之二，但同时本(běn)月俄罗斯(sī)高硫燃(rán)料油(yóu)流入量有所上升，抵消了一部分(fēn)中东(dōng)出口的下滑；需求端方面，中东南亚公用(yòng)事业发电需求的增长(zhǎng)以及稳(wěn)定的船燃加注活动(dòng)都将对亚洲高硫燃料(liào)油(yóu)市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰(bīng)沁表示，此前科威特炼(liàn)厂计划(huà)外检修导致部(bù)分船货延期，目前5月(yuè)的装(zhuāng)船已(yǐ)经延迟至6月(yuè)，虽然检修的装置(zhì)正在(zài)逐渐(jiàn)重启(qǐ)，但(dàn)由于(yú)开斋节整体进程较慢(màn)，预计原定本月底恢复的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃(rán)料油市场供应的收紧也(yě)将延长，但同时低硫需(xū)求端(duān)表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在(zài)基本面的支撑下，预计(jì)后市(shì)走势或(huò)较原油更(gèng)为抗跌，如若原(yuán)油企稳反弹，燃(rán)料油(yóu)整(zhěng)体回升(shēng)空(kōng)间或更(gèng)显著。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内原油系(xì)品(pǐn)种(zhǒng)波动将主要受到(dào)原油价(jià)格的影响，不过基本面差异还是会让各品种表现有强弱之(zhī)分，具(jù)体(tǐ)来看(kàn)，需(xū)求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强于低硫燃料油。

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