今年AI波澜壮阔的(de)大(dà)行情之下(xià)，引发了(le)全行业所有基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)关(guān)注，而(ér)公(gōng)募基金(jīn)2023年一季报揭开了基金经理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松(sōng)所管(guǎn)理的诺安积(jī)极(jí)回(huí)报基(jī)金(jīn)，一季(jì)度主要投资在人工智(zhì)能(néng)、算法、应(yīng)用、算(suàn)力端等领域，因(yīn)抓(zhuā)住了市场(chǎng)机遇实现了(le)超62％的(de)收益，成为今年(nián)以来业绩最领先的主动权(quán)益(yì)基金(jīn)。同时，较(jiào)好的业(yè)绩也让这只(zhǐ)冠军基(jī)金一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了(le)多位明星基金(jīn)经理的关注目光(guāng)。

　　兴(xīng)证全球(qiú)谢治宇就在一季报表示，一季度在人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链(liàn)进(jìn)行(xíng)挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计算(suàn)机(jī)行业在(zài)人工智能板(bǎn)块的带动下，走出了波澜壮阔的(de)行情(qíng)。因抓住(zhù)市场机遇，业绩一(yī)路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名度更上一(yī)层楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理的诺安积极回报成为(wèi)2023年表现(xiàn)最强的主动(dòng)权(quán)益(yì)基(jī)金，最新观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎(hū)我们所有(yǒu)的行(xíng)业，或将成为未来(lái)最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提(tí)到，海外引(yǐn)领，从算法大模型持(chí)续迭(dié)代(dài)，到(dào)各种应用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯片(piàn)的(de)突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开(kāi)展结合自(zì)身业务(wù)的(de)人(rén)工智能领域的研究，在股价飞涨的背后(hòu)，是相关公司在(zài)产业端的积极(jí)布局，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)基金一季度(dù)主要投资(zī)在人工(gōng)智能领域，算法(fǎ)、应(yīng)用(yòng)、算力端都(dōu)有相应(yīng)布局。

　　从(cóng)诺安积极回(huí)报的持仓(cāng)看，前十大(dà)重仓(cāng)股进行了(le)较大幅度的(de)调整(zhěng)。相较(jiào)去年(nián)底，除了中微公(gōng)司、沪(hù)硅产业仍(réng)出现在其前十大(dà)重仓股之列外，其(qí)他重(zhòng)仓股全部换(huàn)，新进了(le)长川科技、华(huá)海清科、盛美上海、拓(tuò)荆科技(jì)、韦尔股份(fèn)、浪潮信息(xī)、中芯国际(jì)、江(jiāng)波龙。

　　其重仓(cāng)股不少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺安积(jī)极回(huí)报(bào)的(de)头号重(zhòng)仓股中微公司，截至(zhì)4月21日，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海(hǎi)清(qīng)科、拓(tuò)荆科技(jì)、江波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些表现较好的重仓股(gǔ)推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺(nuò)安(ān)积极回报并没有保(bǎo)持去年底的高仓位(wèi)，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四季度(dù)基本保持在90％以上的(de)仓(cāng)位水平(píng)，去(qù)年三季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓(cāng)位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外(wài)一(yī)只基金诺安成长(zhǎng)并没有太大变化，前十大重仓股相较去(qù)年底变化(huà)很小，仍重点(diǎn)布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一季报中写道，主要布(bù)局芯片板块，在当前(qián)的市场位置(zhì)，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两大细(xì)分领域(yù)，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯(xīn)片(piàn)设(shè)计(jì)板块，从2021年四季度开启(qǐ)的芯(xīn)片产业下行周(zhōu)期，随着疫情落下帷幕，在今(jīn)年一季度拐点将至。产业端一季度库存(cún)水平(píng)接近正常(cháng)，各厂(chǎng)商二季度毛利(lì)率水平见(jiàn)底。伴随(suí)着(zhe)疫后经济恢复(fù)，未来需求端(duān)将对设计板(bǎn)块持(chí)续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的(de)发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的(de)行业，或(huò)将成为未来最(zuì)强的产业趋势。海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭(dié)代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅(xùn)速。而算力几何级(jí)的增长(zhǎng)和边缘侧(cè)硬件的拉(lā)动，都是未来(lái)芯(xīn)片需求的(de)重要增长。新需求将(jiāng)让芯片(piàn)周期拐点(diǎn)提前到来(lái)。

　　另外(wài)一个(gè)重要板块是芯片设备材料EDA，美国(guó)对中国半导体的制裁已(yǐ)经(jīng)到了穷途末(mò)路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)出口新(xīn)法案对我国晶圆(yuán)厂极限(xiàn)施压之后，进一步的(de)制裁(cái)已经乏善可陈。国内晶圆代(dài)工(gōng)厂一方面加速扩(kuò)产成熟制程，另一方面(miàn)在国内设备厂(chǎng)商的配(pèi)合下，继续研发攻克先进制程(chéng)。虽然美国的制裁对我国先进制程(chéng)的扩(kuò)产造成了一定的影响，但是另外一个角(jiǎo)度看(kàn)，芯片(piàn)设(shè)备的国产化率却取(qǔ)得了突(tū)飞猛进(jìn)的增长。在全球晶圆扩产处于下行(xíng)周期(qī)的大背景下，国产替(tì)代(dài)进程加速对设备材(cái)料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基(jī)金(jīn)规模“一(yī)口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领(lǐng)跑，冠(guān)军基金的规模(mó)也(yě)出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极(jí)回报(bào)A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来业绩(jì)最强的(de)主(zhǔ)动权益(yì)基金。这一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影(yǐng)响，若(ruò)截至4月(yuè)20日，该基金业绩超过(guò)72％，一(yī)路涨势(shì)如(rú)虹。

　　较(jiào)好的(de)业(yè)绩(jì)也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积(jī)极回报去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而(ér)一(yī)季度末规模已达(dá)到(dào)7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其(qí)2023年(nián)一季度的净值涨幅，这一规(guī)模暴涨更多来自于投资(zī)者(zhě)申(shēn)购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺(nuò)安积极回报基金的话(huà)题也屡见(jiàn)报(bào)端，成为基民热议的(de)话题。

　　同样(yàng)，受益于净值(zhí)大涨以(yǐ)及投谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义资者申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积极回(huí)报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴(bào)增，从去(qù)年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达(dá)到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理基金的(de)总(zǒng)规模也(yě)从去年底的293.25亿元(yuán)增长(zhǎng)到一(yī)季(jì)度(dù)末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿(yì)基金经理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智(zhì)能相关(guān)产业链进行挖(wā)掘

　　作为(wèi)兴(xīng)证全球基金分管投(tóu)研的(de)副总，市场上管理规模超过700亿的(de)基金经理，谢(xiè)治(zhì)宇一季度(dù)调仓换股方(fāng)向也受到市场关注(zhù)。

　　从最新一季报披(pī)露情况看，谢治(zhì)宇主要加仓半导体及光模块相关(guān)板块，他也坦(tǎn)言在(zài)一季度主(zhǔ)要对(duì)对人(rén)工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合(hé)润(rùn)基金一季度(dù)新(xīn)进了(le)海康威视、澜起科技(jì)、中际(jì)旭(xù)创、晶晨(chén)股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康(kāng)威视在(zài)2022年已(yǐ)将AI技术(shù)应用于设备(bèi)检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多(duō)类(lèi)产品。在(zài)4月15日发布(bù)的《投资者关系活(huó)动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收增长起了很大(dà)的作用(yòng)。

　　澜(lán)起科技主营业(yè)务是为云计算和(hé)人工智能领域提(tí)提供以芯(xīn)片为(wèi)基础的解(jiě)决(jué)方案(àn)，目前主(zhǔ)要(yào)产品包括内存接(jiē)口等。晶晨股份也是全球布局、国内(nèi)领(lǐng)先的无晶圆半导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据(jù)中(zhōng)心光模块(kuài)供(gōng)应商。截止4月21日(rì)，中(zhōng)际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加(jiā)仓，仅(jǐn)一个季(jì)度的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买(mǎi)进第(dì)七大重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业(yè)在内的四只个谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义股在一季度退出兴全合(hé)润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴(xīng)全合(hé)润，谢治宇(yǔ)管理的另外一只(zhǐ)可投港(gǎng)股的(de)兴全合宜基金在一季度除(chú)了加(jiā)仓半导体等板块之外，互联网板块中的腾(téng)讯控股(gǔ)也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报(bào)中表示，随着(zhe)各种风险因素减弱(ruò)，一季(jì)度A股(gǔ)市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分化(huà)更明(míng)显。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版块(kuài)带动的(de)人(rén)工智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏、影视(shì)等板(bǎn)块也实现(xiàn)较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报(bào)告期内维持了较(jiào)高(gāo)仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应(yīng)用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进(jìn)行(xíng)精选和布局。未来仍(réng)将坚(jiān)持挖掘公司(sī)长期成(chéng)长价值，不(bù)断寻找具有(yǒu)良好投资性价比(bǐ)的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心竞争力在当(dāng)年弱市(shì)环境下斩(zhǎn)获超(chāo)47％的收益，让招商基金(jīn)朱红裕成为市场(chǎng)备受关注(zhù)的基金经(jīng)理。

　　招商核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力一(yī)季(jì)报的(de)披(pī)露(lù)揭(jiē)开(kāi)了朱(zhū)红裕的(de)投资(zī)思路和路径(jìng)。从股票持仓来看，一季度(dù)末(mò)该基(jī)金股票(piào)市(shì)值占(zhàn)基金总资产比例(lì)为(wèi)93.84％，处于该(gāi)基(jī)金(jīn)成立以(yǐ)来(lái)的最高值，显示出一种积(jī)极的态(tài)度。从该基金2022年中报(bào)、三(sān)季报、年报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度(dù)朱红裕配置A股(gǔ)比例(lì)有所(suǒ)降低，配置(zhì)港股比例有(yǒu)所(suǒ)提升(shēng)。数(shù)据显示，招商核心竞争力配置中(zhōng)国(guó)大(dà)陆、中国香港(gǎng)股票市值占基(jī)金(jīn)净值比(bǐ)例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配置(zhì)来(lái)看，重点布局了信息技(jì)术、可选消费等(děng)。前(qián)十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科技、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整体(tǐ)做(zuò)了一(yī)些持(chí)仓调整(zhěng)，绿(lǜ)城服务、中国民航信息网络(luò)、安琪(qí)酵母新进前(qián)十大重仓股之列(liè)，通(tōng)威股份、希望(wàng)教育、中航(háng)光电(diàn)则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道(dào)，一季度初期，我们基于对经济复苏预期大概(gài)率(lǜ)偏弱的(de)判(pàn)断，主要(yào)减(jiǎn)持了(le)经济复苏敏感度(dù)相对较(jiào)高的部分制造(zào)业，增持了计算机、大众(zhòng)消费品等行业，同时(shí)，我们亦在一季度末期逐步逢(féng)低(dī)增持了港股中可能面临业绩拐(guǎi)点的物业及计算机等(děng)公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了一定的(de)超额(é)收益(yì)，但市场的博弈(yì)程(chéng)度超出了我们的预(yù)期，导致对部分行业的(de)定价出现了(le)较为显著(zhù)的偏离。我们将基于中(zhōng)长期的行业研究视野，逆(nì)势而行。

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