北京时间(jiān)5月7日(rì)，备受关注的巴菲特股东大会在奥马哈如(rú)期落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭(dā)档芒格(gé)在5个(gè)半小时的提问环节中，回答了(le)投(tóu)资人的47个问题(tí)。

　　现场云集(jí)了来自(zì)全球各地(dì)的投资者。“来(lái)自中国的投资者是最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海开源基(jī)金首席(xí)基金学家杨(yáng)德龙如此分享自己在股东大会(huì)的现(xiàn)场(chǎng)见闻。

　　往届大会上，巴菲(fēi)特都会谈到中国经济，今(jīn)年也不(bù)例外。

　　“中美两(liǎng)国(guó)都具有竞争力，都(dōu)能达成繁荣发(fā)展(zhǎn)的前景。中国将(jiāng)会成为(wèi)更好的国家，美国也可以(yǐ)如此。”巴菲特(tè)说道。此(cǐ)前，他也曾多次(cì)公开表示十(shí)分看好中(zhōng)国市场。

　　巴菲(fēi)特也曾围绕中国(guó)公司进行过投(tóu)资部署，不过(guò)投(tóu)资对象均为(wèi)中国公司的H股。根据公开资(zī)料，巴菲特曾曾(céng)投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在(zài)今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊(kān)）年度股东大会上，作为(wèi)董(dǒng)事长的(de)芒格也曾(céng)表示，“投资人去投资中(zhōng)国是(shì)没有问题的。相较于(yú)投资美国而言，投资中国可(kě)以让你用便(biàn)宜(yí)的价格买到(dào)一些更好的公司(sī)，而这即便有一些不确定因素的(de)影响，也是值(zhí)得的。”

　　那(nà)么，按(àn)照巴菲特的投资标准，A股哪些(xiē)股票可(kě)能会得到他的青睐？

　　时代(dài)财经(jīng)根据(jù)巴(bā)菲特提出(chū)的“净资产(chǎn)收益(yì)率不低于20％而且能(néng)稳定增长”的最低标准，加上其投资(zī)特(tè)点，对A股5167家上市公(gōng)司进行了(le)梳理，选出(chū)了相对符(fú)合巴菲特投(tóu)资逻(luó)辑的(de)18只股票。

　　18只股票中，消费(fèi)仍占(zhàn)据(jù)三分(fēn)之一(yī)，其中酒(jiǔ)企表现尤为出(chū)色；而从近3年的净资产收益率来看，医疗行业(yè)无疑是(shì)“最大赢家(jiā)”。

　　医疗行业成(chéng)“最(zuì)大(dà)赢家”

　　此(cǐ)次选股，时代财(cái)经首先考虑净资产(chǎn)收益率指标，且(qiě)出于对公司的价值判断而不是价格判断，选择(zé)的是加权平均(jūn)（年化）净(jìng)资产(chǎn)收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标(biāo)达到巴菲特“20％”标准(zhǔn)的A股上市公司(sī)共有100家。

　　以(yǐ)过去(qù)3年的净资产收益率来看，排名第一的分别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医(yī)药(yào)生(shēng)物行业(yè)公(gōng)司(sī)。

　　其(qí)次，时(shí)代财(cái)经参考了上市(shì)公司最新（截(jié)至5月5日）滚动市(shì)盈率（TTM），并通过与(yǔ)其所属行(xíng)业算术(shù)平均值进行对比(bǐ)，又从100家公司中挑选(xuǎn)出(chū)了估值相对行(xíng)业(yè)平均值偏低的(de)67家(jiā)公司。

　　最后(hòu)，时代财经(jīng)通过巴菲特的持(chí)仓变动发(fā)现，巴菲特一如(rú)既往偏(piān)爱快消(xiāo)领(lǐng)域，同时也在重金押(yā)注能源领(lǐng)域，如西方石油、雪佛(fú)龙(lóng)。

　　与此(cǐ)同时，巴菲特多次(cì)减(jiǎn)仓银行股，包括(kuò)2006年入手(shǒu)的合众银行和2010年入手的纽约梅隆银行，分别减持约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年的百年老(lǎo)行(xíng)——富国银行。但(dàn)巴菲(fēi)特对金融(róng)领域的持仓(cāng)仍有一(yī)定比重(zhòng)。

　　因而，时代财经又进行了行业筛选(xuǎn)，还(hái)对海天味业等这类之前商品信誉(yù)受过不(bù)良影(yǐng)响(xiǎng)的(defe2o3是什么化学元素)公司进行(xíng)了剔除。最(zuìfe2o3是什么化学元素)终(zhōng)，“淘”出了(le)18家相对(duì)符合巴菲(fēi)特(tè)标准的公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证指数官网。时代财经制图

　　如上表所示，这18家公司涉及(jí)吃(chī)、喝(hē)、穿、用多个领域，其中(zhōng)饮料(liào)行业约(yuē)有5家(jiā)，占比近三分之(zhī)一。而在近五年内(nèi)，酒企表现(xiàn)出色，净利润复合(hé)年增长率均(jūn)在22％以上，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润(rùn)复合(hé)年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界(jiè)，明(míng)星(xīng)家电潜(qián)力大(dà)

　　实际上，在(zài)A股市场上，有不(bù)少(shǎo)行业龙头(tóu)股五年ROE超(chāo)20％且净资产收益率为(wèi)正，达到(dào)巴菲(fēi)特(tè)关注的最(zuì)低标准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是目前(qián)这些企(qǐ)业的TTM高于其所属行业滚动市盈率(lǜ)，所(suǒ)以(yǐ)或还需要等待入场(chǎng)时机。

　　时代财经筛选出的18家公(gōng)司中，家用电器行(xíng)业公司上榜不少。其中，有专(zhuān)做厨卫(wèi)电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插(chā)座大王”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相比起酒企(qǐ)，上述三家(jiā)企(qǐ)业的5年净利(lì)润(rùn)复合年增长率表(biǎo)现略显逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业市盈率之差(chà)来看，差(chà)距最大的是(shì)主营集成电路设计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差(chà)40.11倍，随后(hòu)是专攻数字(zì)营销的(de)三人(rén)行（605168.SH）和(hé)主推露(lù)露杏仁露(lù)的承德露露（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛(niú)集团（603195.SH），公司最新市盈率(lǜ)为2fe2o3是什么化学元素7.19倍(bèi)，与行业最新市盈率仅差(chà)0.72倍。

　　从区间股价涨跌(diē)幅来看，2018年(nián)1月2日至(zhì)2023年5月5日，仅(jǐn)有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企业股价(jià)均有(yǒu)上涨。其(qí)中，区间(jiān)涨幅前三名(míng)仍是酒(jiǔ)企，分别是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别(bié)在(zài)1997年(nián)、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经也曾(céng)筛选出相(xiāng)对符合巴菲特投资(zī)逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜。

　　而上(shàng)述两家公司(sī)自(zì)2018年(nián)以来，股价(jià)涨(zhǎng)幅分别(bié)为22.81％和(hé)37.9％，跑赢(yíng)上证指(zhǐ)数(shù)的(de)0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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