钠电池产(chǎn)能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至(zhì)94亿投资，传艺科技是真跨界还是奢望，飙涨后(hòu)又(yòu)腰斩的股价似乎已经给出(chū)注脚。

　　去年(nián)6月以(yǐ)来，萦绕在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨界钠电池(chí)。

　　这个(gè)热门又(yòu)令人遐想的(de)题材搭(dā)配公司释放钠(nà)电池项目(mù)进展的“积极主动”，在(zài)2022年刺激着(zhe)传艺科技股价迅速(sù)飙涨4倍，甚(shèn)至期(qī)间还祭出“自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思七连板(bǎn)”和“五(wǔ)连板(bǎn)”妖(yāo)股(gǔ)走势。然去年末(mò)以来，抛(pāo)“利(lì)好消息”催涨股(gǔ)价的套路(lù)完全失灵，股价又在4个多月时间极速腰斩。即便是(shì)3月末扔出30亿(yì)元定增预案投(tóu)建年产(chǎn)5.5GWh钠电池(chí)项(xiàng)目，传艺科技也(yě)只(zhǐ)收获了短(duǎn)暂的上(shàng)涨，而后再未掀(xiān)起波澜。

　　钛(tài)媒体(tǐ)APP注意到(dào)，股价过山车式的(de)涨(zhǎng)跌(diē)折射(shè)的是(shì)市场对传艺(yì)科技高调跨界钠电(diàn)赛道故事的怀疑(yí)：从宣布(bù)跨界到现在，时间不过10多月，规划产能已经从(c自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思óng)0到10GWh再到(dào)18GWh，年(nián)赚1亿元(yuán)的传(chuán)艺科技如何撬动54亿元乃(nǎi)至94亿元的投资成本？巨头环伺(cì)、落地产能骤增、锂价持续下行(xíng)，在愈加拥挤的赛道上(shàng)，夸下海口的产能又(yòu)该如何消化(huà)？过(guò)往投资计划频频“跳票”、实际效益与预期(qī)天差地(dì)别(bié)等“黑历史”在前，“大跃进”的新项目如(rú)何让人信服？

　　跨界钠电池，股(gǔ)价“过山车”

　　早在20世纪(jì)70年代，钠离子电(diàn)池便与锂离子电池同(tóng)时(shí)期(qī)萌芽，但由于(yú)钠电负极嵌(qiàn)钠能(néng)力较弱、钠电池能量密度较低，导致其研(yán)发进度大大落(luò)后于(yú)了锂电池。直(zhí)到2020年(nián)后，随着钠(nà)电关(guān)键技术完成突破以(yǐ)及锂价(jià)不断飙升(shēng)，钠电才作为锂电(diàn)“备(bèi)胎”之一重回人们(men)重(zhòng)视。尤其(qí)2021年7月，宁德(dé)时代推(tuī)出(chū)第一代(dài)钠(nà)离子电池，掀起钠电风潮，并将风口带到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴(bào)涨，A股钠电炒作如(rú)日中天之际，传(chuán)艺科技(jì)于去(qù)年6月22日晚间高调宣布入局。彼时的公告显示，公司(sī)拟(nǐ)投资3000万元通过(guò)全资子公(gōng)司江苏智纬电子科技(jì)有(yǒu)限公司(sī)（以(yǐ)下简称(chēng)“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨磊和杨(yáng)崇义合作设(shè)立(lì)控股孙公司江苏传艺钠电科技有(yǒu)限公(gōng)司(sī)（公司(sī)持股75％，以下(xià)简称(chēng)“传艺钠电”）。

　　公(gōng)告出，传艺科技旋即涨停，当日盘(pán)后公(gōng)司(sī)迫不(bù)及待(dài)召开电话会议，向(xiàng)合计64名分析师(shī)和个人投资者(zhě)披露跨界钠电的各种(zhǒng)细节。根据(jù)规(guī)划，传艺科(kē)技钠电池项目中试线2022年投产，一期2GWh的产能(néng)2023年投产，二期计(jì)划(huà)新建8GWh的(de)产能。

　　撂下(xià)电(diàn)话，股价更加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺(yì)科技宣布跨界(jiè)后一口(kǒu)气收出7个涨停板，市值(zhí)快(kuài)速实现翻倍。

　　传艺(yì)科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息(xī)催涨股价的前(qián)车(chē)在(zài)前，传艺科技开(kāi)始有意无意地“主(zhǔ)动”披露(lù)钠电项目进展(zhǎn)，而公司股价(jià)也往往在公(gōng)告披露(lù)后录得大幅上涨。去年12月5日(rì)盘中，公(gōng)司股价一度(dù)摸高至54.44元/股，相较于跨(kuà)界钠(nà)电池前10元/股左右的温吞股价，不到半年的(de)时间(jiān)已(yǐ)翻了(le)逾5倍。

　　但此(cǐ)后，公司股价开始掉头向下(xià)，无论其如(rú)何(hé)发布“利好”消息(xī)，股价也再难掀大风浪，反(fǎn)而随(suí)着时(shí)间的推(tuī)移，迅速回(huí)落。截至4月20日(rì)收盘，报28.14元(yuán)/股(gǔ)，4个多月时间已(yǐ)经较高点腰斩。

　　值(zhí)得一提的(de)是，由于在2022年(nián)6月(yuè)23日盘(pán)后，公司迫切召(zhào)开电(diàn)话会并在《投资者关(guān)系活动(dòng)记录(lù)表》中对外发(fā)布钠电池业务未来(lái)规划(huà)、技(jì)术水(shuǐ)平等涉及公司经营的重大信息，但直至(zhì)2022年7月(yuè)9日才正式通(tōng)过《关(guān)于对(duì)深圳证券交易所关注函回(huí)复的(de)公告》补充披露(lù)相关事项，传(chuán)艺(yì)科(kē)技及(jí)公(gōng)司董事长兼(jiān)总经(jīng)理邹伟民、时任(rèn)董(dǒng)秘许(xǔ)小丽还遭深交所通报批(pī)评(píng)。

　　产能“大(dà)跃进”，钱(qián)从哪里来？

　　回看传艺(yì)科技(jì)股价“过(guò)山车”式上下，背后纵有游资推波助澜，但(dàn)归根结底还是其资金(jīn)有限与钠电产(chǎn)能规划“大(dà)跃进”不匹配无法让市场(chǎng)信(xìn)服造成的。

　　根据公司定(dìng)增预案，钠电池二期(qī)5.5GWh项目建成后，公司(sī)产能将达到10GWh。而根据公司此前对(duì)交(jiāo)易(yì)所回(huí)复(fù)函和2023年度定增预案(àn)，公司规(guī)划的(de)10GWh钠电池(chí)项目的投资成(chéng)本约54亿元(yuán)。其(qí)中(zhōng)，土地(dì)购置及厂房成本约4亿(yì)元，10GWh产能需投入的装(zhuāng)修及设备成本(běn)约50亿(yì)元(yuán)。

　　实际上(shàng)，传艺科(kē)技规划的钠电(diàn)产(chǎn)能远不止这公(gōng)告出来的10GWh。据传艺钠电官微消息，公司董事(shì)长邹伟民(mín)4月16日在公(gōng)开场合演讲(jiǎng)时提到(dào)，“2022年7月(yuè)，公(gōng)司决定，发挥资金优势，投资(zī)50亿(yì)元，新征410亩土地(dì)，用(yòng)30个月的(de)时间，新上钠离子(z自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思i)电池(chí)全供应链(liàn)项(xiàng)目，逐步形成年(nián)产3万吨正极(jí)材(cái)料、4万吨(dūn)负极材料、18GWh钠离(lí)子电池、15万吨电解液的生(shēng)产能(néng)力；2022年10底，中试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经开始(shǐ)试产试销，6月(yuè)底有(yǒu)望(wàng)批量生产。”

　　邹(zōu)伟民公开演讲时提到的钠电(diàn)产(chǎn)能规划，来源(yuán)：传艺钠电官微(wēi)

　　若按邹伟民的说法，传(chuán)艺科技(jì)在上述(shù)的(de)54亿元资(zī)金外(wài)，还需要更多资金，仅另(lìng)外8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但现(xiàn)实(shí)是，传(chuán)艺(yì)科技主营(yíng)式微，年赚1亿元的盈利(lì)水平显然难以撬动(dòng)动辄几十亿的项(xiàng)目。

　　传艺科技主营输入(rù)类设备和(hé)印制电路(lù)板（PCB）两(liǎng)大类消费电子零组件(jiàn)，具体(tǐ)包括笔记(jì)本/台式机电脑键盘(pán)、触控模组(zǔ)和(hé)鼠标等输入(rù)类(lèi)设备(bèi)及通讯用板、消(xiāo)费(fèi)电子、计算机(jī)用板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市以(yǐ)来公司经(jīng)营规模不断扩大，营(yíng)收从(cóng)2017年(nián)的6.69亿元起(qǐ)步，逐年递增，到2022年(nián)达到(dào)19.99亿元，翻(fān)了近3倍(bèi)。但盈利并未(wèi)同步，上(shàng)市当年公司归母净利润就下(xià)滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着(zhe)行业式微，公司盈利(lì)水平(píng)起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相(xiāng)较于2017年仅(jǐn)增长了47.90％。而早在2016年，公(gōng)司(sī)盈利就已(yǐ)经(jīng)达到了9000万元，净利(lì)润增长乏力可见(jiàn)一斑。

　　传艺科技(jì)业绩变动情(qíng)况，来(lái)源：wind

　　盈利陷入瓶(píng)颈，账上(shàng)的资金也并(bìng)不宽裕。2022年，公司经营活动(dòng)产生(shēng)的现金流量(liàng)净额(é)4.46亿(yì)元；截至(zhì)去年末，公司货币(bì)资金仅(jǐn)2.87亿元，短期借款(kuǎn)8.41亿元；应收账款(kuǎn)5.90亿元，应付账(zhàng)款(kuǎn)4.56亿元(yuán)。

　　那(nà)两(liǎng)年(nián)半内要拿出54亿(yì)元乃至94亿元以上的资(zī)金(jīn)投资(zī)钠电，钱(qián)从哪里来？

　　在2022年7月9日(rì)给深交所的回函中，传艺科技曾(céng)详细披露过2GWh项目资金(jīn)来(lái)源：截至(zhì)2022年(nián)5月31日，公(gōng)司可用于钠离子电(diàn)池项目的自有(yǒu)资金(jīn)仅(jǐn)1.61亿元，银行授信未使用额度(dù)10.27亿(yì)元，足见其在投资钠(nà)电(diàn)项目时自有资(zī)金的(de)“捉襟见肘”。

　　来源(yuán)：传艺科技给(gěi)深交所的回函(hán)

　　很(hěn)明显(xiǎn)，一(yī)开始规划的一期2GWh产(chǎn)能，传艺(yì)科技(jì)就是准备靠银行贷款解决。后一期产能增加到4.5GWh，投(tóu)资(zī)额增加(jiā)10亿(yì)元左右，同样仰仗银(yín)行贷款。今年3月30日(rì)公(gōng)司公告(gào)称，传艺(yì)科技及子公司拟(nǐ)向工(gōng)商银行(xíng)、农业银行等组成(chéng)的联合银团申请(qǐng)不超过(guò)20亿(yì)元的项(xiàng)目贷款，用(yòng)于公司钠电池项目。根据(jù)最新的调(diào)研记录，“截至目前，牵头银行已(yǐ)审(shěn)批通过，参团银(yín)行处于正常的(de)审批流程(chéng)中。”

　　一期靠贷款，二期谋(móu)定增。今年3月30日，公司披露《2023年度向特定对象发(fā)行股票(piào)预案》，拟募资不超(chāo)过30亿元，其中的24亿元拟投入钠电池制造二期项目，剩(shèng)余6亿(yì)元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资(zī)额为(wèi)27.47亿元(yuán)，除了定增的24亿元外，还有3.47亿元的(de)缺口。而为(wèi)补(bǔ)这(zhè)部分缺口，传艺(yì)科技甚至将(jiāng)2020年(nián)定增(zēng)募投资(zī)金中(zhōng)的1.75亿元变更用于该项(xiàng)目。

　　简单加总便知(zhī)，家底不厚，传艺科技(jì)10GWh钠电项目只能依赖融资(zī)。至于上述(shù)邹伟民公开演讲时提到(dào)的(de)另(lìng)外8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向公司求(qiú)证，但截至发稿，仍未获回(huí)复。

　　锂价暴(bào)跌，钠电还(hái)有优势吗(ma)？

　　“今年销(xiāo)售不低于10亿元，整个钠电池全(quán)供应链项目计划(huà)到2024年末全部竣工投产，达产达效后，可(kě)实现年(nián)销售250亿元。”若传艺科技的钠电项目真如邹伟(wěi)民在(zài)近日的演讲中所言照(zhào)进现实，几(jǐ)年后公司(sī)营收(shōu)将(jiāng)在当前基础(chǔ)上翻十几(jǐ)倍。但近(jìn)来腰(yāo)斩的股价显示，市场对这个故事并不再(zài)买账，除(chú)了(le)资金实力有限公司外，核心还在其大干快上(shàng)后产能如(rú)何消化的问题。

　　毕竟，在钠(nà)电池商业化(huà)元年(nián)的2023年，包括宁德时代(dài)、中科海纳、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、雅迪等(děng)诸多巨头在内，已纷(fēn)纷发产品、量产(chǎn)并(bìng)大建产能(néng)，竞争者初露威胁，赛道已然开(kāi)始拥挤。

　　尽管就披露的(de)参(cān)数和性能来看，传(chuán)艺钠电的钠电池与巨头(tóu)们不相上下(xià)，但宁德时代落地奇瑞(ruì)车型、华语新能(néng)源配套雅迪极钠S9等表明，大佬们已经(jīng)走在前面，率先在两轮电动车和低速电(diàn)动车领域实现装车应(yīng)用。而传艺科技(jì)除了在岁末年初公(gōng)告与中祥航业(yè)、江苏新能源、德博新能源签订项目合作或战略(lüè)合作协(xié)议外，并未官宣重点客户。

　　每每有投(tóu)资者问及客户情况时，公司都(dōu)以“目前订(dìng)单(dān)下(xià)游运用覆(fù)盖储能、低速电动(dòng)车及电动工具(jù)等多个领(lǐng)域”“公司钠离子(zi)电池(chí)送(sòng)样后客(kè)户的反馈普遍较为良(liáng)好，并已与多(duō)名客(kè)户签(qiān)订了(le)销售(shòu)订单”“公(gōng)司已与多(duō)家知名(míng)两(liǎng)轮电动车品(pǐn)牌开展(zhǎn)送样和合作意(yì)向洽(qià)谈等工作”等进行(xíng)回(huí)复。至于具体的(de)客户名(míng)称和订(dìng)单金额，一直(zhí)语焉不详。

　　且2023年(nián)，钠电池产能落地正数倍级增长(zhǎng)。上海钢联新能源事业部钠电(diàn)池分析师(shī)汪(wāng)奇(qí)告诉钛媒体APP，2022年钠电(diàn)池(chí)项(xiàng)目落地(dì)产能(néng)有3GWh左右，预计2023年落地产能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最新(xīn)发布(bù)数据则称，到2023年底，预计(jì)钠电池产能将增加至21GWh。无论是哪种(zhǒng)预测，今年钠电池落(luò)地(dì)产能大幅增加已可预见。

　　“参考锂电池行业产能(néng)利用率(lǜ)，钠(nà)电池落(luò)地的产能中可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅(qiān)酸(suān)电(diàn)池的(de)市场规模接近(jìn)40GWh。前期用于(yú)两轮(lún)车的钠电池不到(dào)5％，后(hòu)面成本(běn)降(jiàng)下来才(cái)会有(yǒu)较(jiào)大(dà)比例(lì)的替代。”汪奇认为，今(jīn)年钠(nà)电池只会小(xiǎo)批量应用(yòng)到多元化(huà)场景。

　　然传艺科技却十分(fēn)自信，其(qí)在调研记录中预(yù)测，预计2023年(nián)公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠(nà)电池市场的绝大部分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资者关系活(huó)动记录表(biǎo)

　　需(xū)要注(zhù)意的(de)是，沉寂(jì)多年的钠电池是在此前锂价飙涨的背(bèi)景下(xià)作为“替代”而被(bèi)推到台前(qián)的，去年底(dǐ)以来，碳酸锂价(jià)格持续下行，4月20日电碳价格(gé)均价已经跌至18万元/吨。一时间，锂价持(chí)续下跌会否影响钠电池(chí)商(shāng)业化进程的讨论(lùn)甚嚣(xiāo)尘上。

　　中科院(yuàn)院(yuàn)士欧阳明高近日就表示(shì)：“钠(nà)电池能够起到对(duì)锂电池的(de)平衡作用，平衡锂价，保(bǎo)证锂资源(yuán)的供应安(ān)全，不太可能成为主流。锂(lǐ)价一便宜，就(jiù)会让钠离子(zi)的(de)发展陷入被动。”但他也(yě)强(qiáng)调(diào)，“钠(nà)离子(zi)技术一定(dìng)要发展(zhǎn)，因为它是锂离(lí)子电池的一个有益的补充。”

　　汪(wāng)奇称，锂电和钠电(diàn)建设成本接近，目前三(sān)元(yuán)钠电量产的生(shēng)产成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电池(chí)在0.5元/Wh左右。其进(jìn)一步(bù)向钛媒体APP分析，“钠(nà)离子电池性能(néng)比较(jiào)接近(jìn)磷(lín)酸铁锂电(diàn)池，高能量密度的也接近三(sān)元523电池。目(mù)前电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电池成(chéng)本(běn)大(dà)幅下降40％以上，所以目前已(yǐ)经(jīng)和(hé)钠电(diàn)池成本(běn)基本相当；而由于锂原料价格大幅下降，目前铁锂(lǐ)和锰酸锂等电池成本已经优于(yú)钠电(diàn)池(chí)。今年碳酸(suān)锂价格在20万以下时，锂电池对钠电池有明显优(yōu)势。”

　　当然，市场(chǎng)普遍认为钠电池还(hái)有(yǒu)降本的空间。兴储世纪总裁助理刘(liú)继茂就告诉钛(tài)媒体APP，“待产(chǎn)业链完善后(hòu)，规模量(liàng)产后钠离子电(diàn)池正、负极材料价格可降至5万元/吨甚(shèn)至以下，钠离子电池的理(lǐ)论(lùn)BOM成(chéng)本将低至0.40元/Wh。长期(qī)来看碳酸(suān)锂存在(zài)降价可能，但只要(yào)碳酸锂价格高于15万元/吨(dūn)，钠(nà)离子(zi)电池的(de)成本(běn)优势就依然存在，并且(qiě)随着技术不断发展(zhǎn)、产(chǎn)业不断成熟，钠离子(zi)电池的降本(běn)空间有(yǒu)望进一(yī)步(bù)打开，该成(chéng)本(běn)临(lín)界点(diǎn)仍有(yǒu)进一步下探(tàn)的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规模(mó)化(huà)完成(chéng)后，能和锂离子电池的成本拉开差距，接(jiē)近铅酸(suān)电(diàn)池的成本(běn)。但能量(liàng)密度的限制，使得碳酸锂价(jià)格在15万以上时，成熟(shú)后的钠离子电池有一定优势；碳酸锂价格在10万左右及以下时，钠离(lí)子(zi)电池在动力领域优势较小。

　　钛媒(méi)体APP注(zhù)意到，包括传艺科(kē)技在内，诸多(duō)入局钠电池的企业都言(yán)锂(lǐ)价下(xià)跌无碍钠(nà)电池商业化进程。但(dàn)随着锂价(jià)持续下降(jiàng)，钠电(diàn)池(chí)利润率(lǜ)下降(jiàng)或也是(shì)必然(rán)的。

　　以(yǐ)传艺科(kē)技为例，其在1月9日的调研记录(lù)中曾表示(shì)，公司钠电池定(dìng)价主(zhǔ)要根据碳(tàn)酸(suān)锂的(de)价格，一般给到(dào)客户的价格比(bǐ)磷酸铁(tiě)锂(lǐ)便宜25-30％，且定价(jià)会随碳酸(suān)锂价(jià)格波动(dòng)而(ér)波动。

　　缺乏(fá)长(zhǎng)远投(tóu)资定力 过(guò)往项目频频“跳票”

　　资(zī)金(jīn)和产能消化之外，市(shì)场还担(dān)忧传艺科技(jì)项目投资的(de)定力。

　　尽管(guǎn)公司对(duì)进军钠电领(lǐng)域雄(xióng)心勃勃，然而钛媒(méi)体APP梳理其过(guò)往投资履历发现，传艺科技在投资上缺乏长远定力，临时(shí)“跳票”甚(shèn)至终止募投(tóu)计划(huà)可谓“家常便饭”。

　　2017年(nián)4月，传(chuán)艺(yì)科技IPO募(mù)资(zī)4.81亿元，其中将(jiāng)2.98亿元(yuán)投(tóu)向(xiàng)FPC生产项目，9418.08万(wàn)元投(tóu)向(xiàng)薄膜线路板生(shēng)产线技改并扩(kuò)产项(xiàng)目。然(rán)2018年4月公司(sī)就变更(gèng)募资用途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿(yì)元和1.04亿元分别用(yòng)于(yú)3D玻(bō)璃(lí)面板生产项(xiàng)目、轻薄型键盘生产项目(mù)，已经使(shǐ)用了(le)7737.67万元募(mù)资的FPC生产项目则(zé)被终止。

　　2019年8月(yuè)，又将(jiāng)薄膜线路板(bǎn)生产线(xiàn)技改并扩产项目的实施地点(diǎn)从(cóng)一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该项目的实施地(dì)点(diǎn)变更(gèng)为重庆(qìng)市合(hé)川区工业园区核心区高阳路(lù)30号，实施(shī)主体则(zé)从传艺科技变为全资(zī)子公司重庆(qìng)营志。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项目则(zé)再(zài)生变(biàn)。公司终(zhōng)止(zhǐ)实施3D玻璃面板生产项目（已(yǐ)投入(rù)募资7445.13万元），并将该(gāi)项目剩余(yú)资金(jīn)全部(bù)投入(rù)轻(qīng)薄型键(jiàn)盘生(shēng)产项目的建设，并(bìng)将后者的产(chǎn)能(néng)从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传(chuán)艺科(kē)技再融资，定增募(mù)资6亿元，其(qí)中的4.20亿(yì)元(yuán)用(yòng)于年产18万(wàn)平方米中高(gāo)端印(yìn)制电路板建设项目。但次年6月(yuè)，公(gōng)司(sī)将该项(xiàng)目中(zhōng)的(de)SMT工(gōng)序实施(shī)地(dì)点由江苏省高(gāo)邮市经开区(qū)凌(líng)波路33号改建至江苏省高邮市经开区凌波(bō)路(lù)49号的闲置厂房；2023年3月，传(chuán)艺科技再“变(biàn)卦”，又将该项(xiàng)目剩余募资（已投入募资2.41亿元(yuán)）1.75亿元变更用于投入“钠离子电池制造(zào)二(èr)期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频(pín)变更募投计划的地点(diǎn)、资金乃(nǎi)至项目，直接的后果就是原有的(de)投入打水飘、投资效率低下以及建成(chéng)项目实际(jì)效益与预计天(tiān)差地别。

　　根据招股书，薄膜线路板生(shēng)产线技改并扩产项目建(jiàn)设期仅12个(gè)月，达(dá)产年可实现销售(shòu)收入2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日，该项目就已经建成。但(dàn)2019年-2022年，该项(xiàng)目的效益分别仅283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增(zēng)方案，年(nián)产(chǎn)18万(wàn)平方米中高端印制(zhì)电路板建设(shè)项目(mù)建设期(qī)也仅(jǐn)12个月，预(yù)计(jì)达(dá)产年实现(xiàn)营(yíng)收7.48亿(yì)元，项目净利(lì)润1.31亿(yì)元。然(rán)两年多时间过(guò)去了，截至2022年(nián)12月31日，该(gāi)项目投资进度(dù)也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项目效益分别(bié)为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预(yù)期相去甚远。

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