衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀(zhàng)意外反(fǎn)弹

　　4月(yuè)27日周四，美国(guó)商务部经济分析局公布数据(jù)显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年化季环比(bǐ)初(chū)中国有几个党派，中国有几个党派组织值为(wèi)1.1％，不仅较前(qián)值(zhí)的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连(lián)续(xù)两个季度放(fàng)缓(huǎn)，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情(qíng)爆发之前的10年(nián)里，美国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项目主要有消(xiāo)费者支出、出(chū)口、联邦政府(fǔ)、州和(hé)地方(fāng)政府支出以及非住宅固定投(tóu)资，拖累(lèi)项主要(yào)包(bāo)括进口、私人库存投资和(hé)住(zhù)宅固定投资。经济(jì)分析局表(biǎo)示，一(yī)季度GDP增速较(jiào)去年第(dì)四季度放缓的主要原因是(shì)私人库(kù)存(cún)投(tóu)资回落以及非住(zhù)宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来(lái)看，美国经济(jì)最大的组(zǔ)成部分——占(zhàn)据(jù)GDP约68％的个(gè)人(rén)消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费(fèi)支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度(dù)拖(tuō)累(lèi)GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续(xù)第四个季度(dù)拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第八(bā)个季(jì)度拖累(lèi)GDP增长，但(dàn)程度(dù)较小。最大(dà)的拖累项是(shì)私(sī)人库存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫(yì)情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季度，经济(jì)增速(sù)大幅放缓(huǎn)的同(tóng)时，通胀再次升温。美联(lián)储(chǔ)高度关注的通胀指标——美国(guó)个人消费支出(chū)（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高(gāo)于前值的(de)1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核(hé)心PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一(yī)提(tí)的是，这是核心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市(shì)场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗(lǎng)军队发表声明称(chēng)，扣押(yā)了一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的美国船(chuán)只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明船只(zhǐ)与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋(yáng)北部发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船(chuán)只的(de)行为违反了国际(jì)法。在伊朗船只向海(hǎi)上监视和救援中(zhōng)心发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并识(shí)别(bié)该未知(zhī)船(chuán)只(zhǐ)。在伊(yī)朗海军驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不(bù)明船(chuán)只(zhǐ)的(de)自动全球定位发(fā)送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动(dòng)直(zhí)升机扣押了(le)该船只，并(bìng)将(jiāng)其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只(zhǐ)属于美国(guó)，挂着马绍尔(ěr)群岛的(de)旗帜航(háng)行。

　　据法新(xīn)社消息称，美国海军表示(shì)，伊(yī)朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军(jūn)27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方(fāng)要求立即释放这艘油轮(lún)。报道称，美(měi)国(guó)海军驻(zhù)巴林的第五舰(jiàn)队(duì)在一(yī)份(fèn)声明中称，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过境国际(jì)水域时被伊朗(lǎng)伊(yī)斯(sī)兰(lán)革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗(luó)斯(sī)媒体曝光的视频显示(shì)，美联储主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗(luó)斯国(guó)家电(diàn)视(shì)台新近发布的视频显示(shì)，鲍威(wēi)尔与(yǔ)两名(míng)冒充(chōng)乌克兰总(zǒng)统泽(zé)连(lián)斯(sī)基的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威(wēi)尔误认(rèn)为(wèi)对方是泽连斯(sī)基，回答了从(cóng)通胀前景(jǐng)到俄罗斯央行(xíng)等主题(tí)的一(yī)系列问题。

　　美(měi)联储的一名发言人美东时间(jiān)4月27日(rì)周四(sì)确认(rèn)，鲍威(wēi)尔有过(guò)通话，称此事发生(shēng)在(zài)今(jīn)年1月，否认存在(zài)泄密问(wèn)题(tí)，其表(biǎo)示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了一(yī)次谈话，对(duì)方谎(huǎng)报自己是乌克兰总统。这是(shì)一次(cì)友好的谈话(huà)，是我(wǒ)们在这个充满挑战的时刻支持乌(wū)克兰人民的背景下(xià)进行。没有谈到敏感(gǎn)和机密的(de)信息。”

　　美联储认为，曝光的视频(pín)似乎(hū)经过编(biān)辑(jí)，无法确认准确性(xìng)。上述发言(yán)人还(hái)说(shuō)，通话事(shì)件已报(bào)交有关执(zhí)法部门(mén)，出于对(duì)他(tā)们工作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这(zhè)番(fān)言(yán)论看似四平八稳、无(wú)伤大(dà)雅，但事实(shí)就(jiù)是，骗(piàn)子能通过(guò)恶作(zuò)剧的(de)电话接触到(dào)鲍威尔(ěr)，这种事实可能(néng)会导致美联储的安(ān)全性遭(zāo)到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的(de)担忧主(zhǔ)要(yào)是基于美联(lián)储作为主要央(yāng)行的影响力(lì)。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行(xíng)高官的言论通(tōng)常(cháng)受到(dào)投资(zī)者和商界(jiè)人士的密(mì)切关注，有时(shí)会引发股市(shì)波动。而且，美(měi)联(lián)储(chǔ)官员同他(tā)人的私下会面时常引发争议，因(yīn)为外界认为，联储官员的言论可(kě)能让在(zài)场的人掌握先机。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之(zhī)辈。有媒体指(zhǐ)出，两(liǎng)人(rén)这些年不止一次成(chéng)功骗取国外政(zhèng)客和他们(men)通(tōng)话(huà)，而且通常将将通话视频公之于众，就是为了(le)恶搞西方(fāng)国(guó)家的决策(cè)者。

　　据(jù)两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申科和德国前总理默克尔通话(huà)，默克尔当时(shí)觉(jué)得(dé)可疑，但没有(yǒu)在对话中直接问(wèn)他们是(shì)不是冒(mào)牌货。今年早(zǎo)些时候(hòu)，他们还曾假冒泽连(lián)斯(sī)基(jī)，和欧洲(zhōu)央行行长拉(lā)加德通话。

　　原油基本(běn)面(miàn)未变(biàn) 关注宏观层面不(bù)确(què)定性

　　近日来，在宏观风险蔓(màn)延下，国内外油价(jià)出现大幅回落。4月(yuè)26日晚(wǎn)间，国际油价(jià)出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四(sì)，内盘SC原油(yóu)主(zhǔ)力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收(shōu)526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布(bù)伦特原(yuán)油交投(tóu)在78.3美(měi)元(yuán)/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元(yuán)/桶(tǒng)附近(jìn)，涨(zhǎng)幅(fú)均不到(dào)1％。

　　光大期货能源(yuán)化工(gōng)分析师杜(dù)冰沁在接受中国有几个党派，中国有几个党派组织期货日报记者采访时表(biǎo)示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘出现大幅下挫，但(dàn)外盘原油有所(suǒ)企稳(wěn)，或为(wèi)超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘(pán)表(biǎo)现弱于外盘，海通期(qī)货(huò)能源化工研究中心负责(zé)人杨安表示(shì)，一方面是由(yóu)于近(jìn)期油轮运费(fèi)回落，运输成本(běn)下(xià)降，让内(nèi)外盘价差有(yǒu)所走弱。另一方(fāng)面是当前国内即将迎来(lái)五一假(jiǎ)期，而目前国际(jì)市场宏观(guān)风险具有很(hěn)大不确定性，恰逢油价(jià)大(dà)幅回调之(zhī)际(jì)，市场避险情绪高涨，国内(nèi)投资者担忧情绪更为明(míng)显，也使得内盘原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加美国债务压力及经济衰退风险可能削弱欧美(měi)能源需求(qiú)，风(fēng)险资(zī)产面(miàn)临较大压力，从(cóng)而(ér)推动(dòng)本周(zhōu)油(yóu)价(jià)油价下(xià)跌。而原油作为金融属性最强的大宗商品，在此前3月份就(jiù)曾因银(yín)行业危机出现暴跌，此次美(měi)国银行业风险(xiǎn)再次(cì)升温继(jì)续引发市场恐慌，原油的下跌带有明显(xiǎn)的情绪化特(tè)征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也表示，近日(rì)宏(hóng)观情绪导致油价(jià)再(zài)度承(chéng)压。随(suí)着(zhe)美联储加息会议的临近(jìn)，美国第一共和银行(xíng)的(de)财报(bào)和股价表现或显(xiǎn)示银行业危机仍未结束，叠加欧美经济(jì)数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国消(xiāo)费者信心本(běn)月降至去年7月以来(lái)的最低水(shuǐ)平，市(shì)场(chǎng)对于美(měi)联储加息(xī)和海外(wài)经(jīng)济(jì)衰退(tuì)的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后市，近期主导原油市(shì)场走势的宏(hóng)观风险何时会消散？在杨(yáng)安看(kàn)来，目前来看，美国银行业危中国有几个党派，中国有几个党派组织机(jī)风险(xiǎn)在未来一段(duàn)时间内(nèi)仍将不时困扰市(shì)场。另外，5月4日(rì)美联(lián)储议息会议(yì)将(jiāng)再(zài)迎来加(jiā)息窗口，对(duì)此投资者也高度关注美联储(chǔ)利率政策的(de)变化(huà)，宏观层(céng)面的(de)不确定(dìng)性成为影响整个(gè)金融市场的主要因素(sù)，这(zhè)是投资者需要注意的风险所(suǒ)在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议(yì)，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且(qiě)由于近期美联储官员表(biǎo)态偏鹰，对(duì)于(yú)后续何(hé)时(shí)停(tíng)止加息仍有分(fēn)歧。欧洲央行将于5月4日举行货币(bì)政策(cè)会议，基于当前欧元区的高通胀(zhàng)水平，预计(jì)欧(ōu)洲央行和英国央行也将维持加息政策，因(yīn)此市(shì)场对于海(hǎi)外经济衰(shuāi)退带来需(xū)求(qiú)下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面(miàn)表现尚(shàng)可，整体供需局(jú)势并未大(dà)幅恶化。杜冰(bīng)沁分(fēn)析认为(wèi)，即将到来的五一长假和美(měi)国夏(xià)季出行旺季预计对于需(xū)求会有一定(dìng)支(zhī)撑，预计近(jìn)期国际(jì)油价(jià)仍(réng)将面临宏观情绪(xù)和基本(běn)面的博弈。

　　申万(wàn)期货能化分析师董超也表示，后市原油供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会(huì)对油价尤(yóu)其是亚(yà)洲地区的(de)油价带来极大影(yǐng)响；此外美国原油(yóu)活跃钻井平台已经连续半(bàn)年(nián)维持低位(wèi)，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越难以持续(xù)，后续(xù)的减产将很快到来；此外(wài)在5月美联储加息(xī)后，宏(hóng)观面的悲观情绪(xù)或将逐步消退，后期原(yuán)油(yóu)市场将(jiāng)转入对供应(yīng)面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月(yuè)份(fèn)油价上下区间将更为(wèi)模糊(hú)，在(zài)美国(guó)储备政(zhèng)策难以改动的(de)情况下，底(dǐ)部支(zhī)撑力度变(biàn)弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的(de)下滑将有助于油(yóu)价的(de)稳定(dìng)。”董超表示，预计5月油价(jià)整体即将(jiāng)维(wéi)持区间振荡，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏观及基本面风险(xiǎn)波动的影响也会更大。

　　在(zài)杨(yáng)安看来，周三公布的EIA报告(gào)显示原油超预期降(jiàng)库，且美(měi)国汽油需求较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动预期管理(lǐ)下，预计今年年内剩余(yú)时段供应紧张将(jiāng)是原(yuán)油(yóu)市(shì)场(chǎng)主基调，当然全球(qiú)经济面(miàn)临(lín)衰退风险及欧(ōu)美市(shì)场需求疲弱也(yě)会在一定程度上抵(dǐ)消供应紧(jǐn)张给市场带来的(de)担(dān)忧。总体来看，当前油价处在宏观利空与供(gōng)应紧(jǐn)张局面形成对峙的(de)复杂局面下，短期内担忧情绪主导油价回落，中长(zhǎng)期来(lái)看油价或继续(xù)大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃(rán)料油供需(xū)偏(piān)紧

　　昨日，因(yīn)原(yuán)油(yóu)大幅下挫，成(chéng)本(běn)下降导致相关性较强的(de)高(gāo)硫燃料油、低硫(liú)燃(rán)料油(yóu)、沥青等品种也出现较大跌幅(fú)。截至昨天下(xià)午收(shōu)盘(pán)，燃料(liào)油、低硫燃料油和(hé)沥青分(fēn)别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁(qìn)告诉(sù)记(jì)者(zhě)，近(jìn)期高、低硫燃料(liào)油的下挫主要还(hái)是(shì)受到油价影响，自身基本面表(biǎo)现(xiàn)尚可，其(qí)中高硫(liú)燃(rán)料油供(gōng)需(xū)偏紧，低硫燃(rán)料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看(kàn)，高(gāo)硫燃(rán)料油市场整体供(gōng)应持(chí)续(xù)偏紧。供给端方面(miàn)，随着发(fā)电(diàn)旺季的临(lín)近，本(běn)月从(cóng)中东进(jìn)口到新加(jiā)坡的高硫燃料油降至(zhì)历史低点，环(huán)比(bǐ)下降三分之二(èr)，但(dàn)同时本(běn)月俄(é)罗斯高硫燃料油(yóu)流入量(liàng)有所上升，抵消(xiāo)了(le)一部分(fēn)中(zhōng)东出口的下滑；需求端(duān)方(fāng)面，中东南(nán)亚公用事业发电需求的增长以及稳(wěn)定的船(chuán)燃(rán)加注活动都将对亚洲高(gāo)硫燃料油市场形成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂计划外检修导致(zhì)部分船货(huò)延期，目前5月的装船已(yǐ)经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装置(zhì)正在逐渐重(zhòng)启，但由(yóu)于开斋节(jié)整体进程较慢(màn)，预计原定本(běn)月底恢复的时间会有所推后，对于亚洲(zhōu)低(dī)硫燃(rán)料(liào)油市(shì)场(chǎng)供应的收(shōu)紧(jǐn)也将延(yán)长，但同时低硫(liú)需求(qiú)端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高(gāo)、低燃料油在基(jī)本面的支撑(chēng)下(xià)，预(yù)计后市走势或较(jiào)原油更(gèng)为抗跌，如若原油企(qǐ)稳反(fǎn)弹，燃(rán)料油整(zhěng)体回升空间(jiān)或更(gèng)显著。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　杨(yáng)安表示，短期(qī)内原油系品(pǐn)种(zhǒng)波动将(jiāng)主(zhǔ)要受(shòu)到(dào)原油价(jià)格的影(yǐng)响(xiǎng)，不(bù)过基本面差异还是(shì)会让各品种(zhǒng)表现(xiàn)有(yǒu)强弱之(zhī)分，具体来(lái)看，需求即将(jiāng)迎来旺(wàng)季的高硫(liú)燃料油整体表(biǎo)现将(jiāng)强于(yú)低硫燃料油。

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