近(jìn)日(rì)，广发、招商(shāng)、汇添富3家基(jī)金公司(sī)旗(qí)下的(de)中证(zhèng)国新央企股东回(huí)报ETF同时公告，基金将(jiāng)于5月(yuè)15日至19日正(zhèng)式发售，募集规模上限均为(wèi)20亿(yì)元，合计募集上限为60亿元。目前，作为(wèi)时(shí)下热门(mén)主线的中特估行情持续发酵(jiào)，市(shì)场也预期此次(cì)央企主题(tí)的ETF发售或将从情绪面和资金面助推(tuī)中特(tè)估。

　　国企年内涨幅居前，领涨(zhǎng)板(bǎn)块方(fāng)向一览

　　复盘今年以来行情，中(zhōng)特估行情带动央(yāng)国(guó)企上(shàng)市(shì)公司(sī)价(jià)值重(zhòng)估(gū)，同时，其也催化(huà)多个相关板块和个(gè)股迎来上涨(zhǎng)行情。截至5月12日收盘，不计算年(nián)内(nèi)上市新股，A股整(zhěng)体平均上涨近(jìn)6.16％，中位数涨幅近(jìn)2.39％，而(ér)国有企业个(gè)股(gǔ)平均上涨近(jìn)9.61％（中位数(shù)涨幅近5.45％），非国(guó)有企业个(gè)股平均涨幅(fú)则近4.83％（中位数涨(zhǎng)幅近1.27％），其中，外资(zī)及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一(yī)级）来(lái)看(kàn)，年内涨幅居前的国(guó)企(qǐ)股中，传(chuán)媒、计算机、通信(xìn)、家(jiā)用电(diàn)姐弟恋一般谁会更粘人，姐弟恋一般谁会更粘人一些器、建(jiàn)筑装(zhuāng)饰板块(kuài)个股均值(zhí)涨(zhǎng)幅相对(duì)居前，而基础化工、食(shí)品饮料、商贸零售、轻工(gōng)制造、美(měi)容护理板(bǎn)块个股则表现不(bù)佳。若(ruò)分细(xì)分板块（申万(wàn)二(èr)级）统计，平均(jūn)涨幅居前的方向(xiàng)为出版、影(yǐng)视(shì)院线、计(jì)算机设备、养殖业、数字(zì)媒体板块，而旅游零(líng)售、酒店(diàn)餐饮(yǐn)、橡胶、能(néng)源(yuán)金(jīn)属、电(diàn)池板块(kuài)个股(gǔ)平均跌(diē)幅居前。

注(zhù)：分(fēn)板块统计国(guó)企股年内涨跌幅(fú)均值

　　行情内(nèi)部(bù)轮动分化，关(guān)注景(jǐng)气低估方(fāng)向(xiàng)

　　随(suí)着中(zhōng)特估行情发酵月余，部(bù)分高位(wèi)人气股近期也(yě)有所调整，仅以(yǐ)本(běn)周（5月8日至12日(rì)）行情统计，上海电影、新(xīn)华文轩、中铝国际等多股回调近20％。从资(zī)金(jīn)面(miàn)来看，作为市场(chǎng)“聪明钱”的北向资金近两日(rì)（5月11日至(zhì)12日）也一别此前连续(xù)6日加仓而减(jiǎn)持，不(bù)过，具体个股方面，仍有(yǒu)不少个股获逆市加仓，其(qí)中，中(zhōng)国(guó)中铁(tiě)、中国石化、片仔癀、中国石油、设计总(zǒng)院本周累计加仓均在(zài)3亿元以上。

　　山西(xī)证券近日研报指出，现有(yǒu)的“中特(tè)估”概念引发的(de)估值修(xiū)复仍在演(yǎn)绎。短期行(xíng)情在热点(diǎn)题材上体现出较高的赚钱效应。长期在国企改革的深(shēn)度价值挖掘方(fāng)面仍(réng)有较大增长空间(jiān)。结(jié)合政策方向来看，未来的(de)投资(zī)机会(huì)主要围绕(rào)以下(xià)方向：

　　1）资源整合型：关注央(yāng)企(qǐ)战略性重组和专(zhuān)业化整合，以(yǐ)及(jí)存在优质资产注入上市平台(tái)或重(zhòng)组预(yù)期的(de)板块和(hé)标的，如(rú)军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前基本面较弱，但(dàn)因行业(yè)景(jǐng)气、周期上行等(děng)原因，近期(qī)有(yǒu)所(suǒ)改善，并有望持续向好(hǎo)，如建(jiàn)筑和船舶制造(zào)等。

　　3）价值重估型：此前估(gū)值明显偏(piān)低，但(dàn)是受益业务预期(qī)与(yǔ)估值逻辑变化，催生(shēng)重估行情(qíng)，如公共(gòng)事业领域与三大(dà)通信运营商等。重点关注行业(yè)：船(chuán)舶、建筑、军工、公共事业(y姐弟恋一般谁会更粘人，姐弟恋一般谁会更粘人一些è)、交运(yùn)和通信。

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