衰退(tuì)近在咫(zhǐ)尺？

　　美国(guó)一(yī)季度GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美(měi)国商务部经济分析局(jú)公布数据显示(shì)，美(měi)国一(yī)季度实际GDP年化季(jì)环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)，为(wèi)连(lián)续(xù)两个季度放(fàng)缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前(qián)的(de)10年里，美(měi)国每年(nián)的GDP增(zēng)速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实(s华大基因有国家背景吗hí)际GDP增(zēng)长的项目主要有消费(fèi)者华大基因有国家背景吗支出、出(chū)口、联(lián)邦政府、州和地方政府支出(chū)以及非住(zhù)宅固定投资，拖累项主要包括进(jìn)口、私人库存投资和住宅固定(dìng)投(tóu)资(zī)。经济分析局(jú)表示，一(yī)季度GDP增速较去(qù)年第四季度放缓(huǎn)的(de)主要原因是私人库存(cún)投资回落(luò)以及非(fēi)住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大(dà)的(de)组成部分(fēn)——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比(bǐ)增速为(wèi)3.7％，高于前一(yī)季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费(fèi)支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于(yú)前(qián)一季(jì)度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续第四个季度拖累GDP，另(lìng)外(wài)，住宅投(tóu)资连续第八个季(jì)度拖累GDP增长，但(dàn)程(chéng)度较小。最大的拖累(lèi)项是私人库存的(de)变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪(jì)录。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高度关注的通胀(zhàng)指(zhǐ)标——美国个人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一季度(dù)年化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于(yú)预期(qī)4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔(tī)除食品(pǐn)和能源的核心PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是(shì)，这是(shì)核(hé)心PCE连(lián)续第(dì)五(wǔ)次“击(jī)败”市场预(yù)期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军(jūn)队发(fā)表声(shēng)明称，扣(kòu)押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声明(míng)表示，由于一艘不明船只(zhǐ)与一艘(sōu)伊(yī)朗船只在印度洋北(běi)部发生事故(gù)，导致伊朗船只上的2人(rén)死亡，数人受伤，不(bù)明船只(zhǐ)的行(xíng)为(wèi)违反(fǎn)了国际法。在伊朗船只向海(hǎi)上(shàng)监视和救援中(zhōng)心发送请求后，伊朗海军(jūn)立即开(kāi)始拦截并识别(bié)该未知船只。在(zài)伊(yī)朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截行动中，不(bù)明船只的自动(dòng)全(quán)球定位(wèi)发送系(xì)统被关(guān)闭并频(pín)繁改变(biàn)航线(xiàn)。在(zài)伊朗(lǎng)司法当(dāng)局的许可下，海军出(chū)动直升机扣押了该船(chuán)只，并(bìng)将其运(yùn)至伊朗领(lǐng)海。

　　声明(míng)指出(chū)，上述(shù)的(de)不明船只属于(yú)美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美(měi)国海军表示，伊(yī)朗伊斯(sī)兰革(gé)命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮(lún)，美方要求(qiú)立即释放这艘(sōu)油轮(lún)。报道称，美(měi)国(guó)海军驻巴林的第五舰(jiàn)队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮(lún)，在阿(ā)曼(màn)湾(wān)过境国际水域(yù)时被伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海(hǎi)军(jūn)扣押(yā)。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视(shì)频显示(shì)，美联储主席鲍威尔被(bèi)骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家(jiā)电(diàn)视台新(xīn)近发布的视(shì)频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名冒(mào)充(chōng)乌克(kè)兰(lán)总统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯(sī)人通了电话。鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)误认为(wèi)对(duì)方是(shì)泽连(lián)斯基，回(huí)答了从(cóng)通胀前景到(dào)俄罗(luó)斯央(yāng)行等主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名发(fā)言人美(měi)东时间4月27日周四(sì)确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此(cǐ)事(shì)发生在今年1月，否认(rèn)存在泄密问题，其(qí)表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了一次(cì)谈话，对方谎(huǎng)报自(zì)己是(shì)乌克兰总统。这是一次友(yǒu)好的(de)谈话，是我们(men)在这(zhè)个充(chōng)满挑战的时(shí)刻支持(chí)乌(wū)克兰人民的(de)背景下进(jìn)行(xíng)。没有谈到敏感和(hé)机(jī)密的信息。”

　　美联(lián)储认为(wèi)，曝光的视频(pín)似(shì)乎(hū)经过(guò)编(biān)辑，无法确认准确(què)性(xìng)。上述发(fā)言人还(hái)说，通(tōng)话事件(jiàn)已报交有关(guān)执法部门，出于对他们工作(zuò)的(de)尊重，美联(lián)储不会进(jìn)一(yī)步置评。

　　媒(méi)体(tǐ)评(píng)论称(chēng)，这番言论看似四平八稳、无(wú)伤(shāng)大雅(yǎ)，但事实就是(shì)，骗子(zi)能通过恶作剧的电话接触到(dào)鲍威尔(ěr)，这(zhè)种事实可能会导(dǎo)致美联储(chǔ)的安(ān)全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担(dān)忧主要是基(jī)于(yú)美(měi)联储作为主(zhǔ)要(yào)央行的影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔(ěr)等央行高官的言论通(tōng)常(cháng)受(shòu)到投(tóu)资者和商界人士的密(mì)切关注，有(yǒu)时会引发股(gǔ)市波动。而且，美(měi)联储(chǔ)官员同他人(rén)的私下会面(miàn)时(shí)常引发争议，因为外界(jiè)认为，联储(chǔ)官员的言论(lùn)可能让(ràng)在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威(wēi)尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之(zhī)辈。有媒体(tǐ)指出，两人这些年不止一次成功骗(piàn)取(qǔ)国外政客和他们通话，而(ér)且(qiě)通常(cháng)将将通话视频(pín)公(gōng)之于众，就(jiù)是为了恶搞西方国家的(de)决策者。

　　据两人公布的(de)视频(pín)，两人曾假扮乌克(kè)兰(lán)前总(zǒng)统波罗申科(kē)和(hé)德国前总理默克(kè)尔通(tōng)话，默克尔当时觉得可疑(yí)，但(dàn)没有在对(duì)话中直接(jiē)问他们是不是冒牌货。今年早些时候(hòu)，他们还(hái)曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和(hé)欧洲央行行(xíng)长(zhǎng)拉(lā)加(jiā)德通话。

　　原油基本面(miàn)未(wèi)变 关注宏观层(céng)面不(bù)确定性

　　近(jìn)日来，在宏观风(fēng)险蔓延下，国(guó)内外油价出现大(dà)幅(fú)回落。4月26日晚间(jiān)，国际油价出(chū)现大跌(diē)，基本(běn)跌回OPEC减产前的价格(gé)。周四，内盘SC原(yuán)油(yóu)主力(lì)合约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则(zé)出现小幅上(shàng)涨(zhǎng)，布伦特原油(yóu)交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁(qìn)在(zài)接受期货(huò)日报记者采访时表示，昨天白(bái)天，内盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外盘(pán)出现大(dà)幅下挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳，或为超跌后(hòu)的情绪(xù)修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通期货(huò)能源(yuán)化(huà)工研(yán)究中心负责人杨(yáng)安表(biǎo)示，一方面是由于近期油轮运费回落，运输成本下降(jiàng)，让内外盘(pán)价差有所(suǒ)走弱(ruò)。另一方面是当(dāng)前国内(nèi)即将迎来五一假期，而目前(qián)国际市场宏(hóng)观风险具有很大不确(què)定性，恰(qià)逢油(yóu)价大(dà)幅回(huí)调之际，市场避(bì)险情绪高涨，国(guó)内投资者(zhě)担忧情绪更为明显，也使得内盘(pán)原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近(jìn)期来看，杨(yáng)安告诉(sù)记者(zhě)，美国银(yín)行(xíng)业(yè)危机风(fēng)波再起，叠加美(měi)国(guó)债务(wù)压力及(jí)经济(jì)衰退风险可能削弱欧(ōu)美能源需(xū)求(qiú)，风(fēng)险(xiǎn)资产面临较大压力，从(cóng)而推动本周(zhōu)油(yóu)价(jià)油(yóu)价下跌。而原油作为金(jīn)融(róng)属性(xìng)最(zuì)强(qiáng)的大宗(zōng)商(shāng)品，在(zài)此前3月份就曾因(yīn)银行业危机出现暴跌，此次美国银行业风险再次(cì)升温继续引(yǐn)发市场恐慌(huāng)，原油的下(xià)跌带有明显(xiǎn)的情(qíng)绪化特征(zhēng)。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化工(gōng)分析师杜冰沁也表示，近(jìn)日宏观情绪导致油(yóu)价再度承压。随着美(měi)联储加息会议(yì)的临近，美国第一共(gòng)和银行的(de)财(cái)报和股价表现或显示银行业危机(jī)仍未结束(shù)，叠加欧(ōu)美经济(jì)数(shù)据表现仍然欠佳，美(měi)国(guó)消费者信心本月降至去年7月以来的最低水平(píng)，市场对于美(měi)联储加息和海外经济(jì)衰退的(de)担忧持续升温，

　　展望(wàng)后市，近期(qī)主导原油(yóu)市场走(zǒu)势的(de)宏观风险何时会消散(sàn)？在杨安看来，目前(qián)来看，美(měi)国银行(xíng)业危机风险在未来一段(duàn)时间内仍将不时困扰(rǎo)市(shì)场。另外，5月4日美联储议息(xī)会(huì)议将再迎来加息(xī)窗(chuāng)口，对此投(tóu)资者也(yě)高度关注美联(lián)储利率政策的变化，宏(hóng)观层面的不确定性(xìng)成为影(yǐng)响整个金融市场的(de)主要因素(sù)，这是(shì)投资者(zhě)需(xū)要注(zhù)意的(de)风险(xiǎn)所在(zài)。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即(jí)将(jiāng)公布加息(xī)决议，市场对美联储加息(xī)25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并且由于(yú)近期美联储(chǔ)官员(yuán)表态偏鹰(yīng)，对(duì)于后(hòu)续(xù)何时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲(zhōu)央行(xíng)将于5月4日举(jǔ)行货币政(zhèng)策会议，基于当前欧元区的高通(tōng)胀水(shuǐ)平，预计欧洲央(yāng)行和(hé)英国央行也将维(wéi)持(chí)加息政策，因此市场对于海外经济衰退带来需求下行(xíng)的(de)担(dān)忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来看(kàn)原油市场(chǎng)基(jī)本面表(biǎo)现(xiàn)尚可(kě)，整体(tǐ)供需局势并未(wèi)大(dà)幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假和美国夏季出行旺季(jì)预计对于需求会有一定支撑(chēng)，预(yù)计近期国际油价(jià)仍(réng)将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师董(dǒng)超也表示，后市(shì)原(yuán)油(yóu)供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油价带(dài)来极大影响；此(cǐ)外美(měi)国原油(yóu)活跃(yuè)钻井平台已经(jīng)连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续(xù)，后续的减产将(jiāng)很快到来(lái)；此外在5月美联储加息后，宏观面的(de)悲观情(qíng)绪或(huò)将逐步(bù)消退，后期原油市场将转入对供应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月(yuè)份油价上下区间(jiān)将更为模(mó)糊，在美(měi)国储备(bèi)政(zhèng)策难以(yǐ)改动的情况下(xià)，底部(bù)支撑力度变弱(ruò)。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国(guó)产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月(yuè)油(yóu)价(jià)整体(tǐ)即将维持区间振荡，振(zhèn)荡(dàng)幅(fú)度预计将更宽，受宏观(guān)及基本面风(fēng)险(xiǎn)波动(dòng)的影响也会更大。

　　在杨安看来(lái)，周三公布的EIA报(bào)告显(xiǎn)示原油超预期降库，且美国汽油需(xū)求(qiú)较(jiào)上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动预期管理下，预(yù)计今年年内剩余时(shí)段供应紧(jǐn)张将是原油市场主基(jī)调，当然全球经济面临衰退风险及(jí)欧美(měi)市场需求疲弱也会在(zài)一(yī)定程度上抵消(xiāo)供应(yīng)紧(jǐn)张给市(shì)场带来的担忧。总(zǒng)体来看，当(dāng)前油价处(chù)在(zài)宏观利空与供应紧张局面形成对峙的复(fù)杂局(jú)面下，短(duǎn)期内担忧情绪(xù)主(zhǔ)导油价回落，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏(piān)紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫，成本下降导致相(xiāng)关(guān)性较强的高硫(liú)燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青等品种也出现(xiàn)较大跌幅。截至(zhì)昨天下(xià)午(wǔ)收盘，燃料油、低硫(liú)燃(rán)料油和(hé)沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期(qī)高、低(dī)硫(liú)燃料油的下(xià)挫主要(yào)还是受(shòu)到油价影响，自身基本面表现尚可(kě)，其(qí)中高硫燃料油供需偏(piān)紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来(lái)看，高硫(liú)燃料油市场整体供应持续(xù)偏紧。供(gōng)给端方面，随(suí)着发(fā)电旺季的临近(jìn)，本(běn)月(yuè)从中东进口到新加坡(pō)的高硫(liú)燃料油降至(zhì)历史低点，环比下降(jiàng)三分之二，但同(tóng)时(shí)本月(yuè)俄罗斯高硫(liú)燃(rán)料(liào)油流(liú)入(rù)量(liàng)有所上升，抵消了一部分中东出口的下滑；需求(qiú)端方面，中东(dōng)南亚公用事业发(fā)电需求的增长以(yǐ)及稳定的船燃加注(zhù)活动都将对亚洲高硫燃料(liào)油市场形成(chéng)良好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰沁(qìn)表示，此前科(kē)威特炼厂(chǎng)计划外检修导致(zhì)部分船(chuán)货延期，目(mù)前5月的(de)装船已(yǐ)经延迟(chí)至6月，虽然检修的装置正(zhèng)在逐渐重启，但由(yóu)于(yú)开(kāi)斋节整(zhěng)体进程较慢，预计原定本(běn)月底(dǐ)恢复的时间会有所推后，对于(yú)亚洲低硫燃料油市场供应的收紧(jǐn)也将延长，但(dàn)同时低硫需求端(duān)表(biǎo)现也(yě)较为平(píng)淡。华大基因有国家背景吗

　　“总体(tǐ)来(lái)看，高、低燃料油在基(jī)本面的(de)支(zhī)撑下，预计后市走势或较原(yuán)油更(gèng)为抗跌，如(rú)若(ruò)原(yuán)油企稳(wěn)反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内原(yuán)油系品种波(bō)动将主要(yào)受到原(yuán)油价格(gé)的影响，不过基本(běn)面差(chà)异还是会让各品种(zhǒng)表(biǎo)现有强弱之分，具体来看，需求(qiú)即(jí)将迎来旺(wàng)季的高硫燃(rán)料(liào)油整体表现(xiàn)将强(qiáng)于低硫燃料油。

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