发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强

　　芦哲 首席宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核(hé)心(xīn)观点:我们(men)将影响青年失业率(lǜ)的(de)因(yīn)素(sù)拆解为三(sān)方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率，失业率=失(shī)业(yè)人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不(bù)能(néng)完全解释(shì)青年(nián)失业率的上(shàng)升，更重要却被忽(hū)视的因素(sù)是青年人口和劳(láo)动参与率下降，带(dài)来16-24岁劳动力(lì)减少，从(cóng)分(fēn)母端大幅推高青年失业率。假(jiǎ)如(rú)今年3月(yuè)分母端(duān)的青年劳动力与(yǔ)2020年(nián)持平，新增约132万青年(nián)失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认(rèn)为，失业人(rén)口(kǒu)会随着经济复苏(sū)而减少(shǎo)，但(dàn)青年劳动力的下降(jiàng)可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率中枢。

　　·青年(nián)失业(yè)率的三因素框架(jià)：（1）失(shī)业(yè)率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率），据此(cǐ)可(kě)将青年失(shī)业(yè)率拆解为青年失(shī)业人(rén)口、总人口、劳(láo)动参与(yǔ)率三个因(yīn)素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来(lái)自失业增加，不要忽(hū)略分母，劳(láo)动力的(de)下降，也是抬高失(shī)业率(lǜ)的重要原因(yīn)。2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人口只增加4万，青年劳(láo)动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率(lǜ)大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇(zhèn)青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业(yè)人数632万人，比(bǐ)去年(nián)4月(yuè)增加(jiā)约(yuē)70万(wàn)，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青(qīng)年失业者是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分(fēn)之(zhī)二的青年(nián)失业人(rén)员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造(zào)到服(fú)务、知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)由低到高两个特点。2010年农业和工业(yè)吸纳了50.3％的青(qīng)年就(jiù)业(yè)人口(kǒu)，2020年(nián)大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％，流(liú)出的青年就业(yè)主要转向服务业。以受(shòu)教育年限作为维(wéi)度，青年就业从知识密集程(chéng)度较低(dī)的行业流向较高行(xíng)业，但是知(zhī)识密集型行业的(de)青年失业情(qíng)况比(bǐ)整体失(shī)业(yè)更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分(fēn)化或是一季(jì)度青年失业人口仍增加的原因。经济复(fù)苏的(de)主力是知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)较低的餐饮、零售等服务(wù)业，而知识密集程度(dù)较高的生产性服务业复苏较慢(màn)，服(fú)务业就业复苏结(jié)构的分化，带来青年就(jiù)业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年(nián)人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对(duì)应的出(chū)生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村(cūn)向(xiàng)城镇的人(rén)口转移也(yě)在减速，新增城镇(zhèn)人口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，已经下降7.1个(gè)点。近三年青年劳动参与率的下(xià)降主要有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是(shì)部(bù)分群体因(yīn)就(jiù)业形势恶化而(ér)退出劳动市(shì)场；三是就业观念的变(biàn)化导致初次(cì)进入(rù)劳动市(shì)场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的(de)增(zēng)加不能完全(quán)解(jiě)释青(qīng)年(nián)失业率的上升(shēng)。假(jiǎ)如(rú)当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口(kǒu)增(zēng)加132万至(zhì)632万人(rén)的(de)情况下，对(duì)应(yīng)青(qīng)年失业率应该(gāi)从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只(zhǐ)能解释当前青年(nián)失(shī)业(yè)率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的(de)变动可能出现(xiàn)以(yǐ)下三种情况(kuàng)：①青(qīng)年失业人口增加，同时劳(láo)动力(lì)减少，青(qīng)年失业率上升(shēng)；②青年失业人口与劳动力均在减少，但(dàn)失业人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失(shī)业率上升；③青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳动力(lì)降幅(fú)，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会(huì)随着疫情后经济复苏而减少，但青年(nián)劳动力的下降(jiàng)可(kě)能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率的长期(qī)中枢。未来失(shī)业率的分(fēn)母端越来越重要。

　　·风(fēng)险提示：服(fú)务业分化未收窄；青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出现明(míng)显下降；外需(xū)、房(fáng)地产等(děng)不及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素(sù)框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员(yuán)缘于(yú)服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口：主动辞职居多；三分之二接(jiē)受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密度从低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的(de)原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳(láo)动(dòng)参与率均下(xià)降(jiàng)，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分(fēn)母端(duān)可(kě)能会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份(fèn)16-24岁青(qīng)年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数(shù)据以(yǐ)来(lái)最高(gāo)值(zhí)。在疫(yì)情(qíng)影响退(tuì)散、经济逐步复(fù)苏的情况下(xià)，城镇调查失业(yè)率较去年(nián)同期大幅下降0.9个点，但青年失业(yè)率却(què)较(jiào)去年(nián)4月逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报告将(jiāng)重点研究疫(yì)情后留下的“疤痕(hén)效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业(yè)率(lǜ)的三因素(sù)框架

　　失业(yè)率=失业人口/劳(láo)动(dòng)力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可(kě)见，影(yǐng)响青(qīng)年失业率的主要是三个因(yīn)素：①青年(nián)失业人口；②青年(nián)总人口；③劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)，其中②③决定着青年(nián)劳(láo)动力的变化。这(zhè)三个因素(sù)均为城(chéng)镇口(kǒu)径。

　　三个因素的变化都不能忽(hū)视。当我们讨论(lùn)失业率时，经常认为失业率(lǜ)上(shàng)升一(yī)定是失业增加的结果，这个判断对于全年龄段失业率来说(shuō)并没有问题，因为(wèi)我国的劳动力总量（也称经(jīng)济(jì)活动人口）在2015年之前一(yī)直(zhí)在上升(shēng)，2015年后(hòu)略有下降(jiàng)，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则(zé)不(bù)能(néng)忽(hū)视分母的变动(dòng)，因为青年劳(láo)动(dòng)力波动(dòng)幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人(rén)口只增(zēng)加4万，青年劳动力(lì)却(què)减(jiǎn)少1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失业率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个(gè)点。两次人口(kǒu)普(pǔ)查期(qī)间（2010-2020年），青年失(shī)业人口从496万(wàn)增加(jiā)到(dào)500万(wàn)，仅(jǐn)增加了(le)4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业率却(què)从六(liù)普的9％提高(gāo)到(dào)七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要(yào)原因就是失业(yè)率(lǜ)的分母在(zài)下降(jiàng)，16-24岁青年劳(láo)动力人(rén)口(kǒu)在此(cǐ)期间从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全(quán)年(nián)龄段劳(láo)动力数量(liàng)基本(běn)稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率的分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强失业(yè)率变(biàn)动的是失业人口数量(liàng)（分(fēn)子），但决定(dìng)青年(nián)失业率变动(dòng)的却是(shì)青年劳动力总量(liàng)（分母(mǔ)）。

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青年失业人员(yuán)缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二(èr)接受过大学教育

　　从总量来看，当前(qián)城镇青年就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增(zēng)加约70万(wàn)，较七(qī)普增加约132万。国家统计局在3月就业(yè)数据解读时(shí)，披露了(le)当前青年就(jiù)业(yè)和失业人数的(de)基本情(qíng)况：“初步测算(suàn)3月(yuè)份城镇青年9637万人(rén)，没有参与劳动力(lì)市场的青年6418万人(rén)，主(zhǔ)体为在校学(xué)生(shēng)；参与劳动力市场的(de)青(qīng)年(nián)3219万人，其中就业人数2587万(wàn)人、失业人数632万(wàn)人(rén)。”[1]假设青年劳(láo)动力人数(shù)与去年基本持平(píng)，今年(nián)4月青年失业率(lǜ)比去(qù)年(nián)同(tóng)期高2.2个点，青年失业人员比去(qù)年(nián)同(tóng)期多(duō)70万(wàn)人左右，比2020年七普多(duō)132万人(rén)。

　　从增(zēng)量看，今年前四个(gè)月青年(nián)失业形势(shì)好于去年同期。假设2022年以(yǐ)来青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力总量维持在(zài)3219万，青年(nián)失业率每提高(gāo)1个点，带来32万左右的(de)新(xīn)增失业人口。尽(jǐn)管(guǎn)今年4月(yuè)青年失业率比去年同期高2.2个(gè)点，但从(cóng)新(xīn)增青年失业人口来看，今年(nián)1-4月(yuè)约为119万(wàn)，去年(nián)同期(qī)为125.5万。从(cóng)增(zēng)量来看，今(jīn)年前四个(gè)月(yuè)青年失(shī)业形势要好于去年，这(zhè)与当前经(jīng)济逐(zhú)渐(jiàn)恢复(fù)也有关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季毕业影响，我国(guó)青年失业(yè)率一般在上(shàng)半年(nián)逐渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月(yuè)开始逐步回落，预(yù)计5-7月青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被(bèi)裁员(yuán)比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上(shàng)群体。一种观点认(rèn)为，青年群体由于工作(zuò)经验和技能相对(duì)不熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但根据月度劳动力(lì)调查(chá)数(shù)据，青年失业(yè)主要原(yuán)因是主动辞(cí)职，被裁员的比(bǐ)例明(míng)显低于(yú)35岁以上群体。根据《2021年(nián)中(zhōng)国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未(wèi)工作过(guò)的失业群(qún)体在16-24岁失业人(rén)口中(zhōng)占(zhàn)比59％，其他年(nián)龄群体中(zhōng)这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔(tī)除这部(bù)分失业人群后，剩下的青(qīng)年失业人口中，第(dì)一(yī)大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比例(lì)从高(gāo)到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来看，三分之二的青年失业(yè)人员(yuán)接(jiē)受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育。各(gè)年龄(líng)段(duàn)失业人群中，年(nián)龄越低，平均受(shòu)教育程度越高。16-24岁失(shī)业(yè)人(rén)员中66.2％是(shì)接受过大学教育的，这一比例(lì)在其他(tā)三个年龄阶(jiē)段(duàn)逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教育程度也大致类似，青(qīng)年人由于年龄限(xiàn)制(zhì)，接受大(dà)学教育比例略低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下就业(yè)人(rén)员(yuán)的(de)受(shòu)教育程度(dù)大幅高于35岁(suì)以上。按照接受(shòu)过大学教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服(fú)务，知(zhī)识密(mì)度从低到高(gāo)

　　青年失业人口的行业与青年就业分布基(jī)本一致(zhì)。青年失(shī)业人口呈现出行(xíng)业聚集(jí)的特点(diǎn)，主要(yào)集中在5个(gè)大(dà)类行(xíng)业，2020年占比分别(bié)为(wèi)：批发零(líng)售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他服务(wù)业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从行业来看(kàn)，青年失业(yè)人口的行业分布是由就业分布决定的，吸纳就业占比较(jiào)大的行业，往往也贡献了(le)较大规模的(de)失业。因(yīn)此(cǐ)，在挖掘(jué)青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口来自(zì)何处之前(qián)，需要研究青(qīng)年就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的(de)结构变化较大，呈现出从制造到(dào)服(fú)务、知识(shí)密集(jí)程度由低到高两个特点。

　　青年(nián)就业从(cóng)工(gōng)农业大量流入服务业。农(nóng)林牧渔、采矿业(yè)、制造业和电热燃水的生产供应业，这(zhè)四个行业是国民经(jīng)济分类的(de)农业和工业。2010年这(zhè)四个(gè)行业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人(rén)口，到2020年该比例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳(nà)青年就业比例(lì)增(zēng)加超2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务(wù)服务为(wèi)3.1％，信息技(jì)术为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地(dì)产(chǎn)等其他6个(gè)服务行业吸纳(nà)青年就业的比例(lì)均增超1个(gè)百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度较低的(de)行(xíng)业流向较(jiào)高(gāo)行业。我(wǒ)们以《2021年(nián)劳动统计(jì)年鉴》中各(gè)行业就(jiù)业人员的(de)受(shòu)教育年限(xiàn)，来计(jì)算(suàn)各行业的知识密集程度。有5个行业(yè)的平均受(shòu)教育年限(xiàn)在14年以(yǐ)上，依次是(shì)发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强：科(kē)学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金融(róng)业外，其他四个行业是过去十年青年(nián)就(jiù)业流入的主要行业，吸纳(nà)青年就业比例(lì)的增(zēng)幅(fú)均居前列(liè)。如图10，各行业所吸(xī)纳的青年就业比例变动与行业平均(jūn)受教育年限基本一(yī)致(zhì)，即(jí)青年就业(yè)从知识密(mì)集程度较(jiào)低的行业流向较高行业(yè)。

　　但是(shì)知识密集型行业的青年失(shī)业情况比整体(tǐ)失业更(gèng)严峻。我们(men)用《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》中各行业的(de)青(qīng)年失业比例(lì)（该行业的青年(nián)失业人数/青年失业(yè)总人(rén)数），除以各(gè)行业的青年就业比例（该行业的青年就(jiù)业人数/青年(nián)就业总(zǒng)人数），来作为各行业失业(yè)率的近(jìn)似替代指标。以这个指标来看，知识密集(jí)型行业的(de)青年失业(yè)率大多高于全年(nián)龄段失(shī)业率，如(rú)信息技术(shù)、教育(yù)、科研服务、公共(gòng)管(guǎn)理等行(xíng)业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化(huà)或是(shì)一季度(dù)青年失业人(rén)口仍(réng)增加的原因(yīn)

　　一季(jì)度(dù)服务(wù)业复苏出现分化(huà)。今年一季度(dù)GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值有(yǒu)2.2个点(diǎn)的增速(sù)缺口。分行业来看(kàn)，批(pī)发(fā)零(líng)售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业增速(sù)均高于疫情(qíng)前三年均值，这三个行业一季度复苏情况较好(hǎo)；知识密集程度(dù)更(gèng)高的房地产(chǎn)业、租赁和商务服(fú)务业、信(xìn)息技(jì)术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对较慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分(fēn)子(zi)端(duān)来看，当前青年失(shī)业(yè)人员增(zēng)长的症结在于服务业就业复苏的(de)结(jié)构(gòu)不均(jūn)衡(héng)。一方(fāng)面，随着受教育(yù)水平的整(zhěng)体提(tí)高(gāo)，青年就业大量流向知识(shí)密集(jí)型服务(wù)业(yè)，如教(jiào)育、信息技(jì)术(shù)等行业(yè)。另一方(fāng)面，年初疫情(qíng)影响减弱后，经济复(fù)苏的主力是知识(shí)密集程度较低的生活性(xìng)服务(wù)业(yè)，而知识密集程度较高的生产性(xìng)服务业复苏(sū)较(jiào)慢。所(suǒ)以服务(wù)业就业复苏结构分化，带(dài)来(lái)的青年失(shī)业人口和25-59岁失业人(rén)口的分化。房地(dì)产、互联网、教(jiào)育[1]等(děng)行业的一季度就(jiù)业尚未出现(xiàn)明显改善，应(yīng)届生就业压(yā)力大(dà)；而(ér)住宿餐饮(yǐn)等(děng)行业(yè)就业已经出现回暖(nuǎn)，但对于三分之二接受过大学(xué)教育的(de)青年失业人口而言，这些行业的就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口(kǒu)和(hé)劳动参与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业(yè)率的分(fēn)母端是(shì)城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力，主要由(yóu)青(qīng)年人口和劳动(dòng)参与率决定。2022年我国(guó)开始步入人口负增长时(shí)代，城镇青(qīng)年劳动力可能(néng)将步入长期下降(jiàng)通道，这(zhè)将(jiāng)从分母端推升青(qīng)年失业率，或(huò)成(chéng)为(wèi)疫(yì)情后(hòu)就(jiù)业“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少

　　城镇青(qīng)年劳动力首先取(qǔ)决于城镇青年人口(kǒu)数量，而后者(zhě)来自于两(liǎng)部分，一(yī)是16-24年前的(de)出(chū)生人口，二是乡村到城镇(zhèn)的(de)迁(qiān)移人口(kǒu)，这(zhè)两(liǎng)部(bù)分增量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的(de)16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前(qián)者正好是建国以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时(shí)期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始明显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两(liǎng)个时期(qī)分别(bié)为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村向(xiàng)城镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在减速。新增城镇人口从2016年(nián)开(kāi)始(shǐ)逐年减少(shǎo)，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着(zhe)疫情影响减弱，人员流动恢复，新(xīn)增(zēng)城镇(zhèn)人口数量会较去年(nián)有明显增长，但可能(néng)仍然(rán)较难回到十三五期间(jiān)超2000万的规模。当前我国(guó)城镇(zhèn)化率已经达(dá)到65％以上，继(jì)续高速增(zēng)长空间有(yǒu)限，从(cóng)乡村到城镇的迁移人(rén)口数(shù)量整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率有两个特点，一(yī)是低于其他年龄(líng)段群体，大部分青年(nián)在校，并未进入劳动市(shì)场。二是(shì)近(jìn)年(nián)来呈下(xià)降趋(qū)势。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出现超(chāo)预期下(xià)降。根据今年3月统(tǒng)计局披露的青(qīng)年就业和失业(yè)人数，当前16-24岁青年的劳(láo)动(dòng)参与率约为(wèi)33.4％，即(jí)9637万城(chéng)镇青年人口中，有3219万(wàn)进(jìn)入或有意愿进(jìn)入劳动市(shì)场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查时，青年劳(láo)动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，该指标已经下(xià)降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动参(cān)与率的下降(jiàng)主要有三方(fāng)面原(yuán)因(yīn)。

　　一(yī)是(shì)16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增加了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年(nián)的时(shí)间里，该年(nián)龄(líng)段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部分群体(tǐ)因就(jiù)业(yè)形势恶化而(ér)退出劳(láo)动市场，在未来经济和就业好转后会回(huí)到劳(láo)动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾在发(fā)布会指出(chū)当(dāng)月“就业人员(yuán)规模比(bǐ)1月份下降6％以(yǐ)上(shàng)”，说明就业形(xíng)势恶(è)化(huà)时(shí)，也(yě)会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致初次进入劳动市场时间推(tuī)迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会(huì)风气来看，对学(xué)历(lì)的推崇导致(zhì)本科毕业即进入(rù)就(jiù)业市(shì)场的年轻人减(jiǎn)少(shǎo)，加上考研、考公竞(jìng)争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三战”，客(kè)观上会将部分青年人初次就业时间从(cóng)16-24岁(suì)延(yán)迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业(yè)率的分母端可能会越来越重要(yào)

　　失业(yè)人口的增加不能(néng)完全解(jiě)释青年失业(yè)率的上(shàng)升。假如(rú)当(dāng)前青年劳(láo)动力(lì)与2020年相同(tóng)，在(zài)失业(yè)人口增加132万至632万人(rén)的情况下(xià)，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口的增(zēng)加只能解释(shì)当前(qián)青年失业率的一部分，另一部分则来(lái)自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国(guó)人口已经开始负增(zēng)长，未来(lái)青(qīng)年失(shī)业(yè)率的变动可能出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同(tóng)时劳(láo)动力减少，青年(nián)失业率上升；

　　②青(qīng)年失(shī)业人(rén)口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，但(dàn)失业人口(kǒu)降幅不及劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失(shī)业(yè)率上(shàng)升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅(fú)大于劳动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　我们认为，未来(lái)失(shī)业人口会(huì)随着经济复苏而减(jiǎn)少，但经济复(fù)苏难以(yǐ)改变失业率的分(fēn)母下降趋势。青(qīng)年劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬(tái)高(gāo)青年失(shī)业率的长期中枢。未来失业(yè)率的(de)分母端可能会越来(lái)越(yuè)重要，这也是人口长周期变化的(de)影响之一。

　　5.附录(lù)：概念(niàn)和数据说明

　　青年失业率(lǜ)的两个前(qián)置概念。讨论16-24岁人口调(diào)查(chá)失业率时，有必要明晰(xī)这一概念的两个(gè)要点：一是(shì)调(diào)查(chá)失业率是城镇(zhèn)就业范围(wéi)，并(bìng)非(fēi)针对全部就(jiù)业人口，不包(bāo)括乡村就业，2022年底我国(guó)城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并未包含(hán)在内(nèi)。因此，许(xǔ)多针(zhēn)对青年失业率的讨论以全国青年(nián)人口数量为(wèi)出发点，未区分人口总量与城乡结构的问(wèn)题，有失(shī)偏颇。本篇报告(gào)如无(wú)特别说明，各概念均(jūn)是指(zhǐ)城(chéng)镇(zhèn)就(jiù)业口径。

　　二是失(shī)业率的分母不含没有(yǒu)劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按(àn)照统(tǒng)计局的定义，“劳动力指(zhǐ)年满(mǎn)16周岁，有(yǒu)劳(láo)动能(néng)力，参加或(huò)要求参(cān)加(jiā)社会经济活动的人员。包括就业人员(yuán)和(hé)失业人员”，因此(cǐ)没有就(jiù)业意愿的劳(láo)动年(nián)龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国(guó)16岁以上的人(rén)口约为11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动(dòng)力，约为7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可(kě)能(néng)为3372万人左右。

　　从数据(jù)来看，失业率来自(zì)全国(guó)月(yuè)度劳动力调查。该(gāi)项调查制度于(yú)2005年正式实(shí)施(shī)，每(měi)年进行两次(cì)全(quán)国劳动力抽样(yàng)调查(chá)，调查(chá)范围为中国大(dà)陆的(de)城镇和乡村，调(diào)查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及(jí)时准确反映劳(láo)动力(lì)市场变化情况，建立了31个大城(chéng)市月度劳动力调查制度(dù)。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力调查范围扩大至(zhì)65个(gè)城(chéng)市。2016年1月，全(quán)国月度(dù)劳动(dòng)力(lì)调查(chá)正式(shì)在(zài)全国范围内开(kāi)展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力(lì)调查样本比例约为0.2‰，是年度(dù)调查(chá)的(de)五(wǔ)分之一(yī)左右。全国每(měi)月(yuè)调查约12万户，2020年(nián)全国家(jiā)庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度人口调查样本比例为(wèi)1‰，五年一次的人口抽样(yàng)调查样本比例为(wèi)1％。而每10年一次(cì)的人(rén)口(kǒu)普查则在长表部(bù)分纳入就(jiù)业调查，长(zhǎng)表抽(chōu)样比例是10％左右，因而(ér)人口(kǒu)普(pǔ)查的(de)就业数据质量更高(gāo)。

　　就业(yè)人员总数会根据普查数据进(jìn)行修正(zhèng)，但结构数据仍会存在(zài)差异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末(mò)全国(guó)就业人员约为(wèi)7.75亿人；而七普后次年的年鉴(jiàn)将(jiāng)这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构(gòu)数据的差异仍然存在(zài)。比如《2021年(nián)劳动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇(zhèn)制(zhì)造(zào)业就业人员(yuán)占比(bǐ)为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报(bào)告(gào)信息

　　证券(quàn)研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青(qīng)年(nián)就业：从三因素框(kuāng)架看(kàn)“疤痕效应”来(lái)自何处(chù)

　　研(yán)报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限公司

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