5月12日晚间，江铃(líng)汽车公(gōng)告宣布，公司在(zài)2021年(nián)5月即公(gōng)开(kāi)挂牌的江铃重型汽车(chē)有限公(gōng)司(sī)（江铃重汽(qì)）100％股权转让交易终止(zhǐ)，而(ér)此前约定的(de)交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车(chē)）。

　　江铃重(zhòng)汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元价格接手的资产，不过原计划在(zài)重卡行业“大展(zhǎn)拳脚”的(de)江铃(líng)汽车(chē)却(què)因(yīn)此背上了(le)包袱。江铃重汽在(zài)8年间亏损(sǔn)额(é)度超过(guò)20亿元。而且江铃(líng)汽车此前为转(zhuǎn)让铺路，还曾现金为江(jiāng)铃重(zhòng)卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次(cì)交易终止，也意(yì)味着江(jiāng)铃汽车(chē)前后(hòu)耗(hào)了两年(nián)的“瘦身(shēn)”行动(dòng)依旧以失败(bài)告(gào)终(zhōng)。

　　审批未(wèi)在约定时间完(wán)成(chéng)

　　这笔交易要追(zhuī)溯(sù)到两年前。在2021年5月7日，江(jiāng)铃汽车曾披(pī)露，拟以不低(dī)于7.64亿元的价格，通(tōng)过山西(xī)省产权交易市场(chǎng)公开挂牌方式(shì)，出(chū)售全资子公司江铃重汽(qì)100％的股(gǔ)权(quán)。

　　当时，江铃重汽对接盘(pán)方开出了要求：1、世界(jiè)500强(qiáng)企业，2020年(nián)度在全(quán)球生产销售(shòu)重型(xíng)卡车超过12万(wàn)辆；2、公司盈(yíng)利，并在2018-2020年经(jīng)审计合并报表(biǎo)净利润率(lǜ)超过5％。

　　3个月(yuè)后，谜(mí)底揭晓。上述股权(quán)挂牌公告(gào)期于(yú)2021年8月(yuè)9日期(qī)限届满，交易股权出售征集到一名意(yì)向受让方，符(fú)合(hé)上述要求的沃尔沃卡车(chē)成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照相关交易规则支付了保证金。2021年8月(yuè)23日(rì)，双方(fāng)经协商一致，就(jiù)出售交易股权(quán)签署了《关于江铃重型汽(qì)车有限公司100％股(gǔ)权的股权转(zhuǎn)让(ràng)协(xié)议》，确(què)定就目标(biāo)股权支(zhī)付的(de)基准价(jià)款(kuǎn)为(wèi)人民币(bì)约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月(yuè)12日公告称，该笔(bǐ)交易需要获得国资管理有权单位的批准(zhǔn)，但由于交易所需(xū)的政府审批事项未能在约定的时间(jiān)内完(wán)成，项目(mù)双(shuāng)方经协(xié)商一致，同意终止交(jiāo)易。

　　这(zhè)笔交易前后耗时长(zhǎng)达2年之久，但最(zuì)终仍(réng)以失败告终。需要提(tí)及的是，江(jiāng)铃重汽命运颇为坎坷，此(cǐ)次交(jiāo)易(yì)已经是其历史上第三次转(zhuǎn)手(shǒu)。

　　成为“财务黑洞”

　　资(zī)料显(xiǎn)示，江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)前(qián)身是山西省(shěng)汽(qì)车工业集(jí)团。作为一家(jiā)老牌国(guó)营企业，该公司主要组装生(shēng)产重(zhòng)型卡车与货车，但由(yóu)于(yú)经(jīng)营(yíng)不善陷入发展困(kùn)境，在2007年第一(yī)次被(bèi)重组(zǔ)。中国兵(bīng)器装(zh教师一年的工作日有多少天，一年有多少周uāng)备(bèi)集团及中国长安汽(qì)车集团有限公(gōng)司，将太原重汽重(zhòng)组为太原(yuán)长安重汽，作为长安汽(qì)车进入重(zhòng)卡领域的跳板。

　　但最终太原重汽没能被盘活。太原重汽2011年的亏损已(yǐ)达1.4亿元，2012上半年的(de)总销量为439辆。到2012年(nián)第一(yī)季度(dù)，太原重汽(qì)的净资产仅为2.5亿元，已难(nán)以(yǐ)实现正常运转。

　　不过(guò)，江铃汽(qì)车却对太原重汽(qì)产生了兴趣，该公司在2012年7月以不超过2.7亿元(yuán)的(de)价格，从长安(ān)手(shǒu)中接(jiē)手(shǒu)太原长安重汽的全部股权，并于2013年1月将其更名为江铃重汽(qì)。

　　当初，江铃(líng)汽车进入重卡领域(yù)的意(yì)图(tú)是(shì)实现商(shāng)用车(chē)全覆盖。2013年(nián)，江铃汽车曾表示，最终将建成年产10万辆重型载货车、10万台(tái)发动机(jī)的大型重卡企业，达产后主营业(yè)务将(jiāng)超(chāo)过200亿元。

　　但(dàn)江铃由于对重(zhòng)卡(kǎ)市场(chǎng)和客户洞察不足，经营状况并(bìng)不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的销(xiāo)量分别为52辆(liàng)、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计(jì)销量为1347辆(liàng)。

　　同时(shí)期东风公司、中国重汽、一汽解放等头部企业(yè)的单月销量，就已超过(guò)江铃(líng)重汽几年的(de)销量总(zǒng)和。2020年9月之(zhī)后，江铃汽车不再披露有关江铃重卡的销量(liàng)数据。

　　销量严重拖后腿，江铃重(zhòng)汽(qì)俨(yǎn)然成为“财(cái)务黑洞”。江(jiāng)铃汽车2020年财(cái)报(bào)数据显示，截至2020年12月31日，江铃汽(qì)车重型汽车(chē)相关(guān)业(yè)务累计(jì)亏损(sǔn)超20.33亿元(yuán)。其中(zhōng)，2020年亏损(sǔn)最为严重，超5亿元。而且2021年(nián)，江铃重(zhòng)汽仍然呈现(xiàn)亏损(sǔn)状态，1月(yuè)净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽总负债为(wèi)12.69亿元，总资产为(wèi)7.99亿元，处(chù)于资不抵债的状(zhuàng)态。因此，2021年(nián)后(hòu)，江(jiāng)铃重汽停止了所有的产销工(gōng)作。

　　值得一提的是，在2021年(nián)初，江铃汽车(chē)还对江铃重(zhòng)汽(qì)进行了11.42亿元的(de)现金(jīn)增资。这一举动的主要目的是(shì)降低江铃重汽的(de)资产(chǎn)负债率(lǜ)，便(biàn)于吸引外部(bù)投(tóu)资进入，利于江(jiāng)铃重汽进行业务重组。

　　“地主(zhǔ)家”也没(méi)余粮

　　实际上，江(jiāng)铃汽车自身近(jìn)年来日教师一年的工作日有多少天，一年有多少周子也不(bù)太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃(líng)汽车分别实现(xiàn)营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元(yuán)，这(zhè)三年(nián)内，其实(shí)现归母净利润分别为5.51亿(yì)元、5.74亿元(yuán)和9.15亿元。

　　表面(miàn)上(shàng)看，盈利状况(kuàng)尚可。不过，在2021年和2022年(nián)这(zhè)两(liǎng)年(nián)间，江铃汽车收(shōu)到的政府扶持资金就达到(dào)5.16亿元和9.07亿元(yuán)，这几乎撑起了其当(dāng)年(nián)的(de)净利润(r教师一年的工作日有多少天，一年有多少周ùn)。而(ér)扣除非经常性损益(yì)后，江铃汽车在这(zhè)两年的扣非归母净利润分别(bié)为2962万元(yuán)和-2.3亿元(yuán)。

　　而且江铃汽车在这(zhè)两年现金(jīn)流状况也不佳(jiā)。在2020年，其经营活动现金流净额还达到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元，而到了2022年这(zhè)一(yī)科(kē)目(mù)变成了(le)-15.19亿元。而且今年一季度，这一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一(yī)季度，江铃汽车营收为75.26亿元，较上年(nián)同期上升4.06％，其归母净(jìng)利润(rùn)仅为1.83亿元，较(jiào)上(shàng)年同期(qī)下(xià)降5.79％。

　　随着沃(wò)尔沃接盘(pán)告(gào)吹(chuī)，江铃(líng)重汽这一“包袱(fú)”仍然背在江铃汽车肩上。而(ér)江铃(líng)汽车此次也(yě)表示，江铃重汽已暂(zàn)停生(shēng)产和销售，当前主要开支为员工薪酬和设备维护等费(fèi)用。“未来公司(sī)仍将继续积(jī)极推(tuī)进(jìn)江铃重(zhòng)汽的重组(zǔ)工作，”江铃汽(qì)车方面称。

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