财联社4月21日讯（记(jì)者(zhě) 王宏）财联社(shè)记者从(cóng)业内获(huò)悉，近期(qī)监管部门正陆续召集相关(guān)保险公司(sī)开会，主要内容是进行窗口(kǒu)指(zhǐ)导(dǎo)，要求寿险公司调整(zhěng)新开发产品的定价利率，控(kòng)制利差损，要求新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品的(de)定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调节(jié)在先，控制节奏(zòu)，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近(jìn)日(rì)监管部门(mén)陆续(xù)召集了多家(jiā)寿(shòu)险公司开(kāi)会，以(yǐ)窗口(kǒu)指导的名(míng)义，要求公司(sī)调整产(chǎn)品利率(lǜ)，控制(zhì)利差损(sǔn)。

　　1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算据悉，监管要求(qiú)险企新开(kāi)发产品的定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次(cì)调(diào)整的主要思路是(shì)市场有(yǒu)效(xiào)，监管有为(wèi)，主体调节(jié)在先，控(kòng)制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这(zhè)次调整是不久前(qián)监管召集险(xiǎn)企进行调(diào)研会的后续。3月21日财联社记(jì)者(zhě)曾报道，为引导人身险(xiǎn)业(yè)降低(dī)负债(zhài)成本(běn)，加强行业负债质量管理(lǐ)，银保监会人身险(xiǎn)部(bù)组1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算织保险行(xíng)业协会以(yǐ)及多家(jiā)保险公(gōng)司开展调(diào)研。将(jiāng)重(zhòng)点(diǎn)调研普通险(xiǎn)预定利率分布、分红险预(yù)定利率(lǜ)和分(fēn)红水平等公司负债(zhài)成本情况，以及降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率(lǜ)对公(gōng)司(sī)和行(xíng)业(yè)的影响(xiǎng)，包(bāo)括对新产品(pǐn)定价、存量业(yè)务(wù)退保、销(xiāo)售行为(wèi)、市(shì)场竞争分析变化等(děng)的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在北(běi)京、南京、武(wǔ)汉三(sān)地召开座谈会(huì)。其中(zhōng)，北京参(cān)会的保险公司包括中国人寿(shòu)、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参(cān)会的保险公司有太保(bǎo)寿险、工银(yín)安盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司有合众人(rén)寿、国富人(rén)寿、国华人寿等(děng)。

　　据(jù)当时参会的(de)一(yī)位(wèi)总精算师(shī)表示，各(gè)险企基本就降低责任(rèn)准备金(jīn)评估利率达成共识，有公司建议分阶段(duàn)调整，比(bǐ)如普通型长期年金(jīn)的责(zé)任准备金(jīn)评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的调整方案(àn)还有待监(jiān)管研究后出(chū)台。

　　有(yǒu)保险公司业(yè)内人士对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业(yè)内人士(shì)对财联社记者表(biǎo)示，此次主要(yào)涉及新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率，以往的(de)产品(pǐn)不受影响(xiǎng)，行(xíng)业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定利(lì)率避(bì)免利差损风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示(shì)，我国(guó)险企资产配置风格稳健(jiàn)，债券投资比例(lì)稳(wěn)步提(tí)升，其(qí)他资产以(yǐ)非标资产为(wèi)主(zhǔ)、投资比(bǐ)例(lì)持续回落1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算，股票和基金投资比例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要券种长端(duān)利(lì)率中枢(shū)下行(xíng)，长(zhǎng)久期债券和优质非(fēi)标资产供(gōng)给有(yǒu)限，保险固(gù)收类资产配置(zhì)面临挑战。同时，权益市场波动率较(jiào)大、对投资收益率(lǜ)影(yǐng)响较大。近年监管按产品(pǐn)类型(xíng)调整评估利率(lǜ)、防范化解利(lì)差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召(zhào)开座谈会，各险企已就降低(dī)责任(rèn)准备金评估利率达(dá)成共(gòng)识。

　　东吴证券(quàn)非银团队(duì)此前曾表示，短期来看，引导降低负债成本将大(dà)幅刺激产品销(xiāo)售，老产(chǎn)品停售炒作难以避(bì)免。中(zhōng)期来看(kàn)，预定利率(lǜ)跟随(suí)评估利率下(xià)行，保险(xiǎn)公司分红险占比提(tí)升，有(yǒu)望(wàng)缓解人身险公(gōng)司刚性负(fù)债成(chéng)本(běn)压力，寿险产(chǎn)品本身(shēn)保本属性有望进一(yī)步(bù)强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史上有过多(duō)次调整评估利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了和银行竞争(zhēng)，长期保险的(de)预定利率均(jūn)在8％以上(shàng)。考虑到利(lì)差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下(xià)发(fā)《关于调整寿(shòu)险(xiǎn)保(bǎo)单预定利率的紧(jǐn)急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿(shòu)险公(gōng)司(sī)将寿险保单的预定(dìng)利率调整为(wèi)不(bù)超过(guò)年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球(qiú)市场来(lái)看，美国在(zài)20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年代末(mò)都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年左(zuǒ)右(yòu)，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销售(shòu)大量高负债成(chéng)本、低利(lì)润产(chǎn)品。1980年左右，利(lì)率下行，投资(zī)承(chéng)压，据美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿(shòu)和健康保险公(gōng)司破(pò)产，其中80％发(fā)生在1982年以后，主要系险企(qǐ)销售(shòu)大量对利率(lǜ)敏感的低利(lì)润产(chǎn)品；同时市(shì)场(chǎng)压力(lì)致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低(dī)利率环境下，负债端主要通过(guò)调整寿险产品结构、下调预定利率的方(fāng)式来避免利差损风险。近年来，我国长端利率(lǜ)地位(wèi)震荡(dàng)、权益市场波动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在(zài)的利差损风(fēng)险、险企利润承压(yā)。保险监管趋严，通过(guò)发布产品负面清(qīng)单、下调演(yǎn)示利率、分产(chǎn)品调整评估利率(lǜ)等降低负债端(duān)成本。

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