财联社4月28日(rì)讯（记者 吴雨其）随(suí)着公(gōng)募基金2023年一(yī)季报披露完(wán)成，多(duō)位(wèi)知名基金经理大(dà)幅调仓换股(gǔ)的动向和(hé)投资方向也浮出水面。

　　其(qí)中(zhōng)，张坤大幅加仓中国海洋(yáng)石油，刘(liú)彦(yàn)春则(zé)加仓海康威视、美(měi)的(de)集团、腾(téng)讯控股(gǔ)，谢(xiè)治宇(yǔ)布局AI板块，加仓海康威(wēi)视、晶晨股份(fèn)、中际旭创、澜起科技、中国移动、腾(téng)讯控(kòng)股、赛(sài)腾(téng)股份、星环科技-U，常处于风口浪尖的葛兰，也开(kāi)始布局人工智能，加仓同花顺、金山办公、寒武纪-U等概念(niàn)股。

　　在(zài)人工(gōng)智能大行其(qí)道的首季，包括谢治宇、周蔚文、葛兰等(děng)顶流开(kāi)始追逐(zhú)AI，另一(yī)面，一些专注长期(qī)成长价(jià)值的(de)基金经理(lǐ)仍坚守新能源，如(rú)曾经的公募冠(guān)军刘(liú)格菘。

　　有人追(zhuī)逐成(chéng)了(le)风

　　2023年(nián横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图)一季度，是人工智能(néng)的盛典。面(miàn)对火出天际的AI赛道，究竟是应该与其共舞，还是不为所动继续坚守“初心”？

　　观察一季报(bào)的(de)调仓换股(gǔ)，可见越来(lái)越(yuè)多的基金经(jīng)理选择了前者。“不买AI就是等死，追(zhuī)买AI可能是找死(sǐ)，横竖(shù)都是死，不如搏一把再死，也许(xǔ)富贵险中求呢”，是(shì)行业(yè)心态的生动写(xiě)照。

　　光大证券统计数据也证明了(le)这一点，公募基金一(yī)季(jì)度大幅加(jiā)仓TMT板块中的计算机和通信(xìn)行业(yè)。截至2023年(nián)3月31日，主动(dòng)偏股(gǔ)基金重仓股在(zài)TMT板块配置市值4707亿元，一季度(dù)大幅(fú)提升1163亿元。

　　包括一直深耕医疗的(de)葛兰在(zài)内(nèi)，众多知(zhī)名(míng)基金经理布局(jú)AI。具体来(lái)看(kàn)，中欧(ōu)阿尔法混合一季度大手笔新(xīn)进(jìn)中芯国际、上海电影，其中(zhōng)前者加仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万股。其所管的另一只中欧(ōu)研究(jiū)精选混合一季度新进金山办公14.37万股。此外，中欧明睿新起点混(hùn)合一季度新进中芯国际、同花顺，将寒武纪的仓位从0.46万(wàn)股(gǔ)加到(dào)28.53万股，金山办公的仓位从0.09万(wàn)股加到15万股(gǔ)。

　　从(cóng)上(shàng)述调仓(cāng)换股中也能看出葛兰的人工(gōng)智能投(tóu)资方(fāng)向——从AI上游的芯片、到算力(lì)以及终端的(de)应用、办公等。

　　窥一斑而知全豹(bào)，葛兰的操(cāo)作只是公募基金经理(lǐ)加仓AI的一个(gè)缩影(yǐng)。从各位知名基金经理调仓(cāng)动向可(kě)以看出，大家都纷纷“搬家(jiā)”到了TMT。

　　同样为中(zhōng)欧“顶梁柱”的(de)周蔚文也在(zài)一季(jì)报中(zhōng)也提到，随着ChatGPT的横空(kōng)出世，海外大模(mó)型以及(jí)相关人工智能的产业趋势受到市(shì)场关注(zhù)，并很快扩散到国(guó)内(nèi)产业界(jiè)，市场聚焦于上(shàng)游(yóu)算力(lì)、传输和(hé)下游运(yùn)用，在经济复苏(sū)相(xiāng)对温和的情景下，计算机、通讯、传媒、电(diàn)子行业(yè)受到各方资金的(de)追捧(pěng)，涨(zhǎng)幅遥遥领(lǐng)先。

　　从十大重仓股(gǔ)来看(kàn)，万达(dá)电影新入他所管理的(de)中(zhōng)欧新(xīn)趋势十大重仓(cāng)股，中欧洞(dòng)见一年(nián)持有(yǒu)则加仓了立讯精(jīng)密、腾讯控股等(děng)个股(gǔ)；中欧明睿新常态则加仓深信服等。

　　再如谢治宇，海康(kāng)威视、澜起(qǐ)科(kē)技(jì)、中际(jì)旭创、晶晨股份等AI热股(gǔ)均为新(xīn)晋兴全合润重(zhòng)仓(cāng)股。

　　他也(yě)表示，随着ChatGPT取得(dé)了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子(zi)板块带动的人工智能、中(zhōng)字(zì)头的“中特估”、半导(dǎo)体等(děng)板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　值(zhí)得注意的(de)是，此前招商(shāng)证券研报称，从历史上来看，30％是(shì)主(zhǔ)动偏股公(gōng)募(mù)基(jī)金(jīn)大类行业配置(zhì)比例一个很重要的临界值，往往预示着某个板块进入过热阶段。截至2023年一季度末，主动偏股公(gōng)募基金对TMT配(pèi)比明(míng)显提升(shēng)至20.26％，但与临界值尚存安全距离(lí)。从这点(diǎn)看，基金经理对于TMT来(lái)说仍称不上“抱团(tuán)”，仍有(yǒu)基金经理并未上车。

　　有人守候(hòu)成了景

　　在“追(zhuī)风(fēng)”的另一(yī)面，仍有一部分仍坚守(shǒu)新能源，也有一部分试图低(dī)位(wèi)捡(jiǎn)拾(shí)新能源筹码。

　　如曾经的公募状(zhuàng)元(yuán)刘格(gé)菘。据(jù)了(le)解(jiě)，广发基(jī)金(jīn)成长团队对新能源的(de)钟爱(ài)业(yè)内闻名(míng)，最新披露的一季报中也证实(shí)了他(tā)们的“坚守(shǒu)初心(xīn)”。

　　当年的(de)冠军基金广发(fā)双擎升(shēng)级，从其十大重仓股(gǔ)来(lái)看，前(qián)五大重(zhòng)仓股(gǔ)的占比均超过了8.5％，分别(bié)是晶澳(ào)科技(jì)、阳光电源、亿纬(wěi)锂能、隆(lóng)基绿能(néng)，圣邦股份，均属于新能源概念股。除此之外，他(tā)还(hái)仍加(jiā)仓了天(tiān)合光能、荣盛石化(huà)等个股，且新晋晶科(kē)能源(yuán)为十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　刘格菘在一(yī)季(jì)报表达了仍对(duì)新能源保持(chí)信(xìn)心，“我们对(duì)本产品重(zhòng)点持仓的光伏、储能、新(xīn)能源车方向保持相对(duì)乐(lè)观，投资中相信基本(běn)面优秀和增量价值积累的公司。经过调整，行业估值(zhí)水(shuǐ)平已(yǐ)在(zài)历(lì)史低(dī)位(wèi)，产(chǎn)业链的变化在市场定价中未被充分认知和体现。”

　　再如傅(fù)鹏(péng)博(bó)，其管理的(de)睿远成长价值(zhí)混合前(qián)十大重仓(cāng)股分别为中国移动(dòng)、宁德时(shí)代、三(sān)安光电、通威股(gǔ)份(fèn)、万华化学、广(guǎng)汇(huì)能源、东方雨虹(hóng)、立(lì)讯精密(mì)、三诺生物、新宙邦。对比去年年(nián)底该基金增持了宁德时代、通威(wēi)股份、万(wàn)华化学、广汇能源、东方(fāng)雨虹。值得关注的是(shì)，加仓幅度(dù)最多的是光伏龙头通威股份，为60％。

　　李(lǐ)晓星所管的银华(huá)心怡混合也加(jiā)仓了新能源，如晶(jīng)科能源(yuán)、锦(jǐn)浪科(kē)技、东方电(diàn)缆(lǎn)等(děng)。他表示，“我们曾经提到了新能源板块的一些风险点，这些风险点(diǎn)在(zài)经过(guò)大(dà)半年的消化后，在这个(gè)估值分位以及(jí)股价位置下，我们(men)认为新(xīn)能源板块的风险因素已经(jīng)充分释(shì)放，目前这个时(shí)间段，新能源(yuán)非常具有吸引力。在一季度我们对于电动(dòng)车(chē)、光伏、储能、海风的一些标的(de)，都增加(jiā)了一些仓位。”

　　对于人工智能，他(tā)认为，“太阳(yáng)底(dǐ)下没有新鲜事，过度的热情(qíng)在某个阶段总会消退(tuì)。”

　　实际上，许多基金经理在AI的“大风”之下，并没有(yǒu)选择“押注”TMT。

　　万家基金经理章恒在接(jiē)受财(cái)联社(shè)记(jì)者采访时提到，他曾重点(diǎn)关注过TMT板(bǎn)块，但横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图并(bìng)不(bù)喜欢去追逐风口，他选(xuǎn)择会在全市场做行业轮动，在操作上绝(jué)对(duì)不是去捕(bǔ)捉每(měi)个时期的“最靓的仔(zǎi)”。“对于自己看好的行业，你重仓押进去，不确定性来的时候(hòu)，无论是基金(jīn)经理个人还是投(tóu)资者，其实(shí)都是无法承受的(de)。所以，任何一个行业，即使你再看好(hǎo)，也要控制持有比例，分散风险(xiǎn)。”他表示。

　　交(jiāo)银施罗德(dé)基金的王崇一季(jì)报表(biǎo)示暂时无法预(yù)测其兑现节奏和时间，短期内也(yě)很难在A股(gǔ)找到(dào)明显(xiǎn)的(de)受(shòu)益标的，就没有(yǒu)参与。不过他(tā)也(yě)认(rè横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图n)为这些股票的估值体系还(hái)在(zài)合(hé)理接受(shòu)范围内。

　　极致行情下，AI还能“爱(ài)”吗？

　　上述分析可知，今年一季度(dù)仍有不少基金经理重仓“押注”AI。在这种极致行情下，AI板(bǎn)块的未来走(zǒu)势(shì)将(jiāng)如何？

　　一部分市(shì)场人(rén)士仍看好AI。

　　国(guó)海策略目前仍(réng)维(wéi)持TMT为(wèi)全(quán)年市场主线的判断(duàn)，相关(guān)领域如AI芯片、服务器以及(jí)光模块等细分赛道将陆(lù)续(xù)迎来基本面的(de)确认，中微观层面上尚有空间(jiān)，估(gū)值(zhí)修复尚未结束，个股上是(shì)找机会的格局。

　　中金公司研(yán)报指(zhǐ)出(chū)，年初至(zhì)今市场(chǎng)对(duì)AI关(guān)注度持续(xù)高企，上一轮行情催化主要集中(zhōng)于大模(mó)型的(de)突(tū)破进(jìn)展；而4月以(yǐ)来，我们观察到各个(gè)领(lǐng)域(yù)的应用厂(chǎng)商正(zhèng)加速(sù)AI融合应用(yòng)产品的研发和发(fā)布(bù)，其中办公(gōng)场景进展相(xiāng)对较快，我们(men)预计5月之后将进入AI应用(yòng)的加速(sù)繁荣阶段(duàn)。我(wǒ)们持(chí)续看多(duō)AI，并在应用(yòng)、算力、模型三层中建(jiàn)议(yì)投资者优先关注应用层投(tóu)资机遇。

　　百亿(yì)私募大(dà)佬董(dǒng)承非(fēi)也看好相(xiāng)关板块，他(tā)认为，2011年(nián)之前是周期(qī)的时代，2011年之后是消费的时代，但(dàn)未来(lái)10年，最(zuì)牛的资产(chǎn)是科技。他坦言，自己目前重仓半导体板块(kuài)。

　　不过另一部(bù)分(fēn)市场人士也指出，AI后续或有波动或调整。

　　中信(xìn)建投证券(quàn)策略首席分析师陈果(guǒ)，在A股二季度投资策略会(huì)上提(tí)到“今年大(dà)概率还(hái)是一个偏成长风格占优，尤其是很多科(kē)技股在过去几年其实没有太多的(de)表现。以前我(wǒ)们讲茅指数、宁组合，其(qí)实(shí)TMT板(bǎn)块有很长时间(jiān)没(méi)有太多(duō)表现。今年要推(tuī)动数(shù)字经济，今(jīn)年半导体周(zhōu)期要(yào)见底(dǐ)，本(běn)身今(jīn)年科技股的机会是可(kě)以期待(dài)的”。

　　不过，他也(yě)提醒道(dào)，“TMT应该没有走完(wán)，但二季度可能会有一些波动。AI现在还是主题投(tóu)资阶段不太适合(hé)大(dà)多数的投(tóu)资者，不适合在(zài)这个(gè)位(wèi)置上(shàng)去(qù)追。”

　　广发证券(quàn)研报中判断(duàn)，本轮AI板块(kuài)已进入第一轮调整期，但对标2013年“移动互联(lián)网(wǎng)+”行情节(jié)奏(zòu)，预计(jì)本轮后续调整时长与幅(fú)度(dù)有限。对于(yú)下(xià)一阶段“AI+”行情(qíng)，建议逢(féng)低布局(jú)有望率(lǜ)先实现业(yè)绩兑现的环节，即满(mǎn)足“自身产业周(zhōu)期(qī)向上+AI加持(chí)下的业绩增厚(hòu)机遇”的(de)领域(yù)，比如(rú)，电子、计(jì)算机、传媒、通信。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图