全球头号(hào)对冲基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会(huì)提交的(de)13F文件(jiàn)显示(shì)，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思de)美股持仓市(shì)值(zhí)达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元(yuán)），较(jiào)一季度末(mò)有(yǒu)所缩水(shuǐ)。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度(dù)获(huò)得桥水大幅(fú)加仓，晋升为其第一大重(zhòng)仓，但(dàn)桥(qiáo)水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持(chí)了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等(děng)多只消费(fèi)股；另外(wài)桥水加仓了谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表(biǎo)示，其非常看好黄(huáng)金(jīn)，认(rèn)为黄金可能正处于持续增长期的(de)开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市(shì)值(zhí)近164亿美元

　　美(měi)国(guó)证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件(jiàn)，桥水基金今年一季度(dù)末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元(yuán)。

　　我(wǒ)们来看看桥(qiáo)水在今年一季度(dù)的美股持仓变动情况，数(shù)据显示，截止2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的(de)持仓总市(shì)值达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的(de)183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球(qiú)宏观策(cè)略基金(jīn)，桥水的(de)美(měi)股组(zǔ)合仅占总资产很小的一(yī)部(bù)分。

　　在(zài)这个季度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减持了360只证券；同时(shí)也积极买(mǎi)进(jìn)，新进了118只证券，增持(chí)了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今年一季度末(mò)，桥水的前十大(dà)重仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一(yī)季度末晋升为(wèi)桥(qiáo)水(shuǐ)的第一大重仓(cāng)，加(jiā)仓(cāng)了331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占(zhàn)投(tóu)资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度(dù)都有所减持，期末持仓市值(zhí)分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持有多只消费品个股，但是今年一季(jì)度(dù)都进行了(le)减持，比如其第三大持(chí)仓宝洁(jié)，减掉了5万(wàn)股(gǔ)左右，期末(mò)持有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减(jiǎn)持了百事可(kě)乐、可口可乐，持(chí)股数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位列(liè)第(dì)五(wǔ)、第(dì)六大重仓(cāng)股；另外，桥水还减持(chí)了麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但(dàn)是(shì)，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域的强生，持股(gǔ)增至(zhì)358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿(yì)美元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水(shuǐ)基金美股前30大重(zhòng)仓(cāng)，其(qí)中增(zēng)持(chí)的标的还包括谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股(gǔ)数量增至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元(yuán)；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持(chí)有市值(zhí)为2.12亿(yì)美(měi)元；此外(wài)，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现(xiàn)，桥水(shuǐ)在一季度减持的标的相对较多，除去(qù)前十大(dà)重仓，桥水还减持了(le)先锋领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量(liàng)降至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大的还有(yǒu)拼(pīn)多多(duō)，减(jiǎn)少了(le)150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是(shì)，桥水在一季(jì)度还减持了其特别(bié)看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.62亿美(měi)元。该基金从去年年底以来出现较大涨势，表现(xiàn)非常突(tū)出。

　　但从最新的(de)观(guān)点看，桥水还(hái)是非常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联(lián)席首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增长期(qī)的开(kāi)端(duān)，因为全球对美元(yuán)去杠(gāng)杆化(huà)的推动仍是金价的长期(qī)支撑。她表示，黄金被低估了，还有(yǒu)很长的路(lù)要走(zǒu)。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货币市场中日(rì)益重要，这使得(dé)它不仅(jǐn)仅是对抗债券市场(chǎng)和利率(lǜ)的工(gōng)具。另外，地缘政治动(dòng)荡不会消失，这是对(duì)黄金的长期支撑。不仅如此，由(yóu)于全球通胀水平仍相(xiāng)对(duì)较(jiào)高，黄(huáng)金将继续吸引投资者，以对冲购(gòu)买力(lì)下降的(de)风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首席(xí)投资官鲍勃(bó)·普林(lín)斯分享(xiǎng)了他在(zài)2023年一季度的(de)最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的生产能力，导(dǎo)致通胀(zhàng)率(lǜ)远(yuǎn)高于目标水平，美(měi)国和其他西(xī)方经(jīng)济体(tǐ)处(chù)于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解(jiě)需求(qiú)压力，欧(ōu)美各国(guó)央行(xíng)一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面(miàn)影(yǐng)响初现苗头(tóu)。但(dàn)一切(qiè)才(cái)刚刚(gāng)开始，恢复均衡将会给(gěi)经(jīng)济和(hé)市场带来一(yī)定(dìng)的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体的(de)经济(jì)更(gèng)加接近于均衡(héng)——支出(chū)与劳动力产出(chū)水平一致(zhì)，通胀(zhàng)可(kě)控，政策(cè)制定者有足够的(de)空间(jiān)提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大部分西方国家，货币(bì)政策紧缩扭转了流动性方向(xiàng)，促使人们抛售资产(chǎn)持有现金(jīn)。紧缩政策推高了折(zhé)现率（即(jí)现金未来实际(jì)收益率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未(wèi)严(yán)重影响风(fēng)险溢价和经济增长(zhǎng)，上述情况(kuàng)极有可(kě)能(néng)在周(zhōu)期(qī)的(de)下(xià)一阶段出现。与西方国(guó)家相比，中国(guó)、日本(běn)和许多(duō)亚洲(zhōu)国家和地区(qū)处于周(zhōu)期的(de)不(bù)同(tóng)位置，这些国家和地(dì)区(qū)的政策制定(dìng)者支(zhī)持货币和信用流动，这降(jiàng)低了折现率(lǜ)和(hé)风险(xiǎn)溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储加息，桥水基金(jīn)在(zài)其官(guān)微发(fā)文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没(méi)有明确声明加(jiā)息将会(huì)暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话(huà)清楚表明，美联储希(xī)望持观望态度。这(zhè)符(fú)合我(wǒ)们对(duì)当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表(biǎo)示(shì)，为了应对疫情带来(lái)的(de)影响，许(xǔ)多发达(dá)经济体都推出了大规模财(cái)政(zhèng)刺(cì)激(jī)政策，引发了传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思通胀问题。为了应对高通胀，央行不得(dé)不收紧政策。其中美国(guó)采取了最(zuì)激进的应对通胀的举措，在不到18个月(yuè)的(de)时间里，美联(lián)储加(jiā)息500个基(jī)点，并迅(xùn)速减(jiǎn)持债券。目前，虽然(rán)美(měi)国经济尚(shàng)未出现严(yán)重(zhòng)问(wèn)题，但名义支出(chū)已经放缓。如果(guǒ)美联储进一步收紧(jǐn)政策，银(yín)行业(yè)就(jiù)会继(jì)续承(chéng)压，从而影响信贷供(gōng)应。上周，美国第一共和银行被接管，再次(cì)凸(tū)显美国金融(róng)体系(xì)面临(lín)压力(lì)，股市(shì)和债券收益率出现(xiàn)下(xià)跌。美国可(kě)能需(xū)要（也可能不(bù)需要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可以评(píng)估(gū)形(xíng)势再做出决策。

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