华尔街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页报告做空(kōng)印度首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波的(de)美国新兴做空机构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次(cì)矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富(fù)翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下(xià)控(kòng)股(gǔ)公司(sī)伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来(lái)最大(dà)单日跌幅，市值蒸发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿(yì)美元（约(yuē)200亿人民币）。根据福(fú)布斯榜(bǎng)单(dān)显示，截(jié)至收稿，伊坎个(gè)人身价(jià)为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企业(yè)经(jīng)济结构 “类(lèi)似(shì)庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研(yán)究在报告中指出，伊(yī)坎企业（IEP）正在(zài)运营(yíng) “类似(shì)庞(páng)氏骗(piàn)局” 的(de)经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利(lì)用来自新投资者(zhě)的(de)资金向老投资者支付(fù)股息。报告指(zhǐ)出，简而言之，伊坎一直在使用从新投(tóu)资者那里获得(dé)的资金向老投资者支付股息。“这种类似庞(páng)氏骗(piàn)局的(de)经济结(jié)构只有(yǒu)在新(xīn)资金愿意冒(mào)着成为最后一批'持有资金(jīn)的(de)风险的情况(kuàng)下才(cái)是可持续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研究(jiū)还(hái)在报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年(nián)终(zhōng)净(jìng)资(zī)产价值被夸(kuā)大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴(xīng)登堡研究在报告中(zhōng)表示，IEP的股票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易(yì)价格比上次报告(gào)的资产净值(zhí)高出218％，远远(yuǎn)高于所有可比公(gōng)司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企(qǐ)业的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广(guǎng)场(chǎng)控股公(gōng)司，其(qí)交易价格均低于各自的(de)资产净值(zhí)。资产净值是衡量基金(jīn)业绩的关键(jiàn)指标，衡量(liàng)基金所持证券(quàn)的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的(de)股息收益(yì)率，这(zhè)是迄今为止美国大型(xíng)股公(gōng)司(sī)中最高(gāo)的。兴登堡指责伊(yī)坎以股票而不是(shì)现金的(de)形式发放股息，并让伊坎企业(yè)出(chū)售(shòu)新股，以满(mǎn)足股东的(de)支出，从而抬高(gāo)了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的(de)价值定为(wèi)3.81亿美(měi)元，但一(yī)个月后，该部门(mén)的一家重要子公司申(shēn)请破产。

　　兴(xīng)登(dēng)堡还指(zhǐ)责唯(wéi)一一家(jiā)跟踪伊龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思坎企业的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞(ruì)）与伊坎之间(jiān)的(de)关系密切(qiè)。报告称，杰(jié)富(fù)瑞(ruì)在其研究中假设，即使在最坏的情(qíng)况下(xià)，伊坎(kǎn)的(de)股息也将永久支付，同时(shí)还(hái)从安排IEP股(gǔ)票发售(shòu)中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的报(bào)告“自以为是”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎来说(shuō)是一个重大挑(tiāo)战。他也(yě)在报告(gào)刊登的几小时后发声(shēng)反击。

　　伊(yī)坎(kǎn)在一份声(shēng)明中表示(shì)，兴登(dēng)堡“自以为是”的报告(gào)旨在以牺(xī)牲IEP长期股东的(de)利益为代价获取(qǔ)利润。伊(yī)坎表(biǎo)示：“我们坚(jiān)持公开披(pī)露的(de)信息，我们(men)相信，从长期来看(kàn)，IEP的(de)业绩将会像以往一样(yàng)不言(yán)自(zì)明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然相信激(jī)进主(zhǔ)义是(shì)最好的投资范例。“我过去25年的激进主义(yì)投资已经(jīng)很好(hǎo)地证明了这一(yī)点。我们定期将我(wǒ)们的维权(quán)原则(zé)付(fù)诸于我们的(de)多数控(kòng)股公司以及(jí)我们投资部门持(chí)有的少数股权，目(mù)前在14个上市公(gōng)司董事会中都有代表。此外，我们(men)坚信通过对冲头(tóu)寸来降低风险(xiǎn)，尤其是在我们(men)今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎的(de)公司(sī)持有(yǒu)他(tā)在能源、汽车、食品包装、房地产和其(qí)他行业的各种(zhǒng)投资。他是IEP的(de)控(kòng)股股东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告(gào)中的(de)说法 “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的单(dān)位持有(yǒu)人和员工的承诺”。

　　此外(wài)，股(gǔ)东权(quán)益机构(gòu)也坐(zuò)不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投资者就兴登堡研究做空报(bào)告伸出(chū)援手(shǒu)。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做(zuò)空印(yìn)度首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成名”

　　回(huí)数(shù)兴(xīng)登堡研究的(de)做空(kōng)实例，最(zuì)出名的(de)莫过于(yú)今年2月(yuè)做空印度首富的阿达尼集团了。兴登堡(bǎo)研(yán)究百页(yè)的做空报告(gào)使得(dé)前“亚洲首富”高(gāo)塔姆(mǔ)·阿(ā)达尼跌下神(shén)坛(tán)，引发了外资纷纷(fēn)从印度股(gǔ)市撤离，更让印度总理莫(mò)迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国全国公共广播(bō)电台称，截至2023年2月(yuè)6日(rì)，阿达尼集(jí)团市(shì)值在短短10日内蒸发逾1000亿(yì)美(měi)元，集(jí)团的债券价格跌至(zhì)垃圾债(zhài)水平(龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思píng)。阿(ā)达尼(ní)的个(gè)人净资(zī)产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研(yán)究究竟什(shén)么来头？公(gōng)开(kāi)资料显示，兴登(dēng)堡研究公司成立于2017年(nián)，总部位于纽约市。据兴登(dēng)堡研(yán)究官网介绍，公司的主(zhǔ)要业务包括披(pī)露企业的会计造假、管理问题、未公开关联交易、财报违规等(děng)。媒体统计显示(shì)，从2020年至今，兴登堡研究公(gōng)司共对30家公司发过难。他们雇(gù)佣金融分析师(shī)、会计师(shī)和记者，来进(jìn)行调查。

　　兴登堡研究的(de)创始(shǐ)？为(wèi)内特(tè)·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来自(zì)中产家庭，曾在(zài)康涅狄格大学学习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间(jiān)，他(tā)加(jiā)入了以色列的救(jiù)护车急救部门，是拥有(yǒu)以色列(liè)证书的救护人员。

　　公(gōng)司官网显(xiǎn)示，“兴登堡研究”这个名字(zì)源于1937年在(zài)新泽西上空不幸(xìng)坠毁的飞(fēi)艇——“兴(xīng)登堡”号(hào)。“我们(men)将兴登堡视为完全(quán)可以避(bì)免的人(rén)为(wèi)灾难的缩影(yǐng)，”该公司的网站(zhàn)上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集(jí)团(tuán)，兴登堡研(yán)究也曾瞄(miáo)准(zhǔn)其他企(qǐ)业(yè)。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页的做空(kōng)报告，让市值一度(dù)达到340亿美元(yuán)的“卡(kǎ)车界(jiè)特斯(sī)拉”公(gōng)司Nikola的创(chuàng)始人(rén)被(bèi)迫(pò)辞职，美国司法部(bù)和证券(quàn)监管机构随后跟进(jìn)调查，Nikola的创始人最终被(bèi)判欺诈(zhà)罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究(jiū)指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订(dìng)单并在生(shēng)产(chǎn)能(néng)力方(fāng)面误导投资(zī)者。该公司的(de)市值一度超过50亿美元，如今(jīn)已(yǐ)缩水至不到2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴登堡研究(jiū)做空报告公(gōng)布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究还曾介(jiè)入马斯克对(duì)推特的收购案(àn)。在兴登堡研(yán)究宣布(bù)做空推特后，推特的(de)股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空(kōng)仓位。去年(nián)7月中(zhōng)旬，当推特的股(gǔ)价位于(yú)低点附(fù)近时，兴登堡研究(jiū)宣(xuān)布(bù)转为做空推特，推特股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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