此前曾有业内人(rén)士猜测，笑果文化(huà)或许是在悄悄开启上(shàng)市的(de)前(qián)奏。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化名）参与了对(duì)笑果文化的(de)A轮投资过(guò)程，他对(duì)《科创(chuàng)板日报》记者表示，他也是(shì)刚从(cóng)网上看到本次出事，此(cǐ)前脱口秀(xiù)行(xíng)业(yè)在国(guó)内(nèi)处于快(kuài)速发展(zhǎn)阶段，表现(xiàn)形式丰富多(duō)样(yàng)，而在该(gāi)领域笑果文化做的很早(zǎo)，成(chéng)绩也很突出(chū)，其《吐槽大会》在年(nián)轻人圈(quān)子(zi)里很火爆，出(chū)于这(zhè)些原因进行了投(tóu)资。

　　脱口秀(xiù)又(yòu)被称(chēng)为(wèi)“冒犯(fàn)的(de)艺术(shù)”，追求的(de)就是一种针砭时弊、刺中痛点，让观众(zhòng)一边大(dà)笑一边反思的感觉。对本次“翻车(chē)”事件，他(tā)个人(rén)认为，出于节目效果(guǒ)可能需要张(zhāng)狂和外向一些，但(dàn)公(gōng)众(zhòng)场(chǎng)合下脱口秀中(zhōng)的开(kāi)玩笑(xiào)也(yě)要(yào)注意把握(wò)分寸，尤其涉及到国家(jiā)政治和解放(fàng)军形象等(děng)严肃话(huà)题，确实(shí)不(bù)该口(kǒu)无遮拦，“踩红(hóng)线的(de)事肯定是不能干的”。

　　他还提醒，笑果在风控方面，可(kě)能没有进行非常严格的把控。

　　此外，《科(kē)创(chuàng)板日报》记者注意到，笑(xiào)果文化的业(yè)务和腾讯关联颇深(shēn)，资(zī)料显(xiǎn)示，目前(qián)大股东叶烽持有(yǒu)31.57％的股份，宁波梅山保税(shuì)港区泽禧股权(quán)投资合伙企(qǐ)业持股13.58％，广(guǎng)西腾讯创业投资有限(xiàn)公司为第三大(dà)股东，持股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯视频联合(hé)笑果(guǒ)文化(huà)打造了(le)《吐槽大会》，该节目让担任吐(tǔ)槽团成员(yuán)、策划人及编剧的李诞迅速走(zǒu)红。

　　2017年(nián)8月，由腾讯视频出品，企鹅影(yǐng)视(shì)和笑果文(wén)化联合出品的(de)《脱口秀(xiù)大会》在腾讯视频首播。

　　笑果文化相关(guān)人士去年称，受众面最(zuì)广的是线上长视频业(yè)务，如《脱口(kǒu)秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年》等以跟(gēn)腾讯(xùn)合作的长视频节目，可以占到公司百(bǎi)分之(zhī)四十(shí)的业务(wù)营(yíng)收。

　　市场迅(xùn)猛上升，资本(běn)却后劲不足？

　　相较(jiào)于西方脱口秀百年以(yǐ)上的发展历史，脱口秀这个舶来品在国内(nèi)的(de)发展历(lì)程要短得多也快得多。近(jìn)10年内，《今(jīn)晚80后》《金星秀》《吐槽大(dà)会》《脱口(kǒu)秀大(dà)会(huì)》等热门综艺频频(pín)占据收(shōu)视(shì)榜与网络热议话题榜首(shǒu)，由(yóu)此带来(lái)一(yī)波迅猛发(fā)展的(de)脱(tuō)口(kǒu)秀风潮。

　　热度席(xí)卷而(ér)来，资本(běn)也(yě)闻风而(ér)至。财联(lián)社创投通数(shù)据显示，自(zì)2015年以来，有超过9家脱口秀企业获得融资。其中，不乏明星(xīng)投资(zī)机构。

　　如红杉中国、腾讯投资投了罗永浩旗(qí)下的思维(wéi)造(zào)物，乐游资本投了鲜榨喜剧，原子创(chuàng)投、合一集团投了(le)单立人。

　　值得(dé)注意的是，资(zī)本对(duì)脱口(kǒu)秀行业也明显呈现出(chū)“一(yī)家独大”的趋势，除(chú)斩获8轮融资的笑果(guǒ)文化外，其他脱口秀厂牌融资轮次都仅(jǐn)有一两轮，且集中在2018年(nián)及以前。同时，资本对脱口秀的倾注也有些后劲不足，2021年之(zhī)后，市场上(shàng)暂无新的脱口秀企业获得(dé)融(róng)资。

　　资本(běn)市场的反应与高速增长的市场似(shì)乎并不匹配。据(jù)《中国脱口秀行业发展趋(qū)势分析与未(wèi)来投资预测报告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年商业演出(chū)场(chǎng)次1.85万场，比2019年增长(zhǎng)50％以上(shàng)，预计2021年至2029年，行业(yè)年均(jūn)复合增速(sù)将保持20.18％的高速度。

　　市场仍(réng)在上升(shēng)期，资(zī)本为何却(què)逐渐远离了这(zhè)一赛道？眺远(yuǎn)营(yíng)销咨询创(chuàng)始人高承远对《科创板日报》记者表示，脱口秀(xiù)行业虽然发展迅猛，深受观众喜爱，但在(zài)资本市场(chǎng)并不吃香。其(qí)核(hé)心原因在于，资本的投资逻辑天然是确定(dìng)性和可复制性(xìng)，而脱口秀行业却具(jù)有(yǒu)足疗买钟出去是睡觉吗，怎么跟宾馆前台说要服务巨大的不确定(dìng)性(xìng)和(hé)不可(kě)复(fù)制性。演员的不确定(dìng)性、创作的(de)不确定性(xìng)、观众审美(měi)的不确(què)定性，以及踩(cǎi)红(hóng)线(xiàn)等重要(yào)舆(yú)情事件等，都可能让经营面临巨大(dà)的风险。

　　因此，有投资人(rén)指出(chū)，“脱(tuō)口秀行业未来想要可持(chí)续发展，就需要拥抱监管，在合法合规的底线之上，不断运营爆款(kuǎn)，激活创作，带(dài)动整个行业的上(shàng)线，这才是这个行业可(kě)持续、良性(xìng)发展的可(kě)靠路径(jìng)。”

　　学者张竹(zhú)然亦对《科创板日(rì)报》记者表示，脱口秀(xiù)行业(yè)作为大文娱行业中的一员，和这(zhè)个行业(yè)中的(de)其余行业一样（如影视剧作、游戏等等），都严重依赖IP本(běn)身而非平台，行业本身(shēn)的“护(hù)城河”相对浅，而脱口秀本身是靠故事起家(jiā)的，但这个行业(yè)的“故事(shì)”却很难讲述(shù)，这(zhè)也是备受资(zī)本市(shì)场冷遇的原因(yīn)。

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