5月9日晚间，A股上(shàng)市公司金证股份发(fā)布的一(yī)则公告，在期货圈(quān)刷屏(píng)。

　　公告显(xiǎn)示，金证股份正(zhèng)在(zài)筹划发行股份及支付(fù)现金(jīn)购(gòu)买(mǎi)上(shàng)海文华(huá)财经资讯(xùn)股份(fèn)有限公司（下称文华财(cái)经）90.97％股(gǔ)权事项，同时募集(jí)配套(tào)资金。公司(sī)股票将于2023年5月10日（星期三）开(kāi)市起开始停牌，预(yù)计停(tíng)牌时间不超过(guò)10个交易(yì)日。

　　文华财经两次(cì)冲击IPO无(wú)果

　　文华财经(jīng)系头部期货软(ruǎn)件商。公开资(zī)料显示(shì)，截至(zhì)2021年年末，文华财(cái)经与国内(nèi)139家期货公(gōng)司合作，占国内(nèi)期(qī)货公司总数的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财经PC端交(jiāo)易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月(yuè)活跃(yuè)用(yòng)户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年(nián)以(yǐ)来，文华财经(jīng)曾两次冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩开(kāi)资本(běn)市场(chǎng)大(dà)门。

　　文华财经的(de)第(dì)一(yī)次IPO之旅要追溯到(dào)2015年，当年11月，文华财经首次报送创业板IPO申请资料(liào)。不过(guò)，在(zài)经(jīng)历(lì)两年(nián)多的(de)漫(màn)长(zhǎng)等待后，2018年4月，深(shēn)交所决定终止审(shěn)查，文(wén)华财(cái)经此次创业(yè)板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交(jiāo)招股书(shū)，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申(shēn)请撤(chè)回发行上(shàng)市申请文件，深交所决定终(zhōng)止对(duì)其(qí)首次公(gōng)开发行(xíng)股票(piào)并在(zài)创(chuàng)业板上市(shì)的审核。文(wén)华(huá)财经第二次IPO也(yě)无果而终(zhōng)。

　　金(jīn)证股份昨晚发(fā)布的公告(gào)显示，本(běn)次交易事项尚(shàng)处于筹划阶段(duàn)，公(gōng)司目前正与交易意向方接洽，初(chū)步确定的交(jiāo)易对(duì)方包括尚(shàng)守哲、大(dà)连经一卓(zhuó)远管理(lǐ)咨询合伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称大(dà)连(lián)经一）、苏州中新兴富新兴产业投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称苏州中新(xīn)）、上(shàng)海(hǎi)经一投资管理合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称上海经一）、上海兴富(fù)创业(yè)投资管理中(zhōng)心（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称(chēng)兴富创(chuàng)投(tóu)）、王(wáng)凯及(jí)杨孝(xiào)胜(shèng)，前述交易对(duì)方合计持有标的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金(jīn)证(zhèng)股份表示，根据《上市公司重(zhòng)大资产重组管理(lǐ)办(bàn)法（2023修订）》和《上海(hǎi)证(zhèng)券交易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关(guān)规定，本次交易前(qián)，交易(yì)对(duì)方与(yǔ)公司不(bù)存在关联关系。本(běn)次交(jiāo)易完成后(hòu)，交易对方尚守哲持有公司的股份比(bǐ)例预(yù)计(jì)将超过5％，本次交(jiāo)易预计将构(gòu)成关联交易(yì)。本(běn)次交易前，公司无控股股东(dōng)、实际控制人；本次交易(yì)完(wán对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人)成后(hòu)，公司第一大股东(dōng)不会发生变化，且不存在实际(jì)支配公司(sī)股份表决权超过(guò)30％的股东(dōng)，公(gōng)司仍将无(wú)控股股东、实际控(kòng)制人，预计不构成公司重大(dà)资产重(zhòng)组。

　　文华财经注册资(zī)本4000万元(yuán)，实际控制人为该公司董事长(zhǎng)兼(jiān)总(zǒng)经理尚守哲。根据文华财经此前披露的招股书，截至2021年年底，尚(shàng)守哲对文华财经(jīng)的直接持(chí)股(gǔ)比例为64.353％，此外，还通过(guò)大连经(jīng)一和(hé)上海(hǎi)经一分别控制文华财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计(jì)控制78.303％的(de)股(gǔ)份。

　　其他交易对(duì)方中(zhōng)，苏(sū)州中(zhōng)新、兴(xīng)富(fù)创投、王凯及(jí)杨孝胜对文(wén)华财(cái)经的持股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)盈利能力(lì)有望(wàng)提升

　　作(zuò)为(wèi)金(jīn)融科技全领(lǐng)域服务商(shāng)，金证(zhèng)股份(fèn)为证券、基(jī)金、银行(xíng)、期货、信托(tuō)、交易所、监管机构等行业客户提供全技(jì)术栈、全产品线解决方案，同(tóng)时与政府机关、互联网公司合作开展包(bāo)括智慧(huì)城市在(zài)内(nèi)的数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报(bào)告期内，金证股份(fèn)实现营业(yè)收入12.64亿元(yuán)，较上年同期增(zēng)长2.84％；实现归(guī)属于上(shàng)市公(gōng)司股东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经纪业务软件收入较上年同期略有(yǒu)增(zēng)长，资管机构软件(jiàn)收入基本持平。报告期(qī)内，数字经济业务因验收的大型政务项目(mù)成本增幅大于(yú)收入增幅，导致业务毛(máo)利(lì)率(lǜ)及利润下(xià)降。报(bào)告期内公(gōng)司确认(rèn)投(tóu)资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主(zhǔ)要是(shì)联营企(qǐ)业投(tóu)资收(shōu)益(yì)减(jiǎn)少所致。

　　截(jié)至2023年3月底，金(jīn)证股(gǔ)份总资(zī)产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年(nián)年报显示，报告期内(nèi)，公司实现营业(yè)收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归(guī)属(shǔ)于(对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人yú)上市公(gōng)司股东(dōng)的(de)净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融(róng)行业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)实(shí)现营业(yè)收入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金证股(gǔ)份认(rèn)为，公司金融(róng)行业的增长(zhǎng)主要得(dé)益于两(liǎng)方面的因素：一是公(gōng)司在(zài)证(zhèng)券市场行业占有率(lǜ)基础稳定(dìng)，核心产(chǎn)品(pǐn)需求(qiú)刚性(xìng)，公司加快产品新(xīn)一代产(chǎn)品布(bù)局(jú)、积极推进(jìn)项目上线验(yàn)收。二是在资管领(lǐng)域加(jiā)强了资管IT业务(wù)发展力度，在多个(gè)核心产品和技术(shù)上形成领先(xiān)优势，开始进入收获(huò)期。

　　非(fēi)金融行业业务方面，2022年，金证股份收(shōu)入为41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主(zhǔ)要包(bāo)括数字(zì)经济业务(wù)、IT设备分销业务(wù)及科技园租赁(lìn)业务。金证股份(fèn)解(jiě)释称，非金(jīn)融行业的收(shōu)入下(xià)降，主要由于公(gōng)司在(zài)数(shù)字经济业务上(shàng)，不同(tóng)程(chéng)度受到需求(qiú)端(duān)的影响，项目跟进、工程实施、验(yàn)收结算(suàn)审计等存在滞后。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金证(zhèng)股份(fèn)综合毛(máo)利率(lǜ)为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百分点。其中(zhōng)，金融行业业(yè)务毛利(lì)率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个(gè)百分点；非金融(róng)科技业务毛利率(lǜ)6.53％，较上年下(xià)降0.93个百分点。

　　交易标的业(yè)绩(jì)表现(xiàn)上，公开资(zī)料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归属于(yú)母公司股(gǔ)东(dōng)的净利润(rùn)分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营(yíng)业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万(wàn)元，综(zōng)合毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华财经总资产(chǎn)为31708.21万元(yuán)，所(suǒ)有(yǒu)者权益为19722.56万(wàn)元，资产负(fù)债(zhài)率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从(cóng)资(zī)产规模和(hé)盈利(lì)能(néng)力来看，金证(zhèng)股份(fèn)均远高于文华财经，但文华财经的毛利率显著高于金证(zhèng)股份，无疑(yí)是一块优(yōu)质资(zī)产。

　　有业内人士认为，如果本次交易得(dé)以顺利实施，对于金(jīn)证股份而言，文华财经的优质资(zī)产(chǎn)注(zhù)入(rù)后(hòu)，其盈利能力将进(jìn)一步(bù)提升；对于文华财(cái)经(jīng)而言(yán)，多年谋(móu)求上(shàng)市(shì)无(wú)果后，可(kě)以实现“曲(qū)线上市(shì)”。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，在昨(zuó)晚(wǎn)发布的(de)公告中，金证股份并未披露具体的交易细节，例如(rú)交易对(duì)价(jià)等。公(gōng)告显示，2023年5月9日，金证股份与主要交易(yì)对(duì)方就本次交易签署了(le)《意向协议书》，公司拟向主要(yào)交(jiāo)易对方发(fā)行股(gǔ)份及(jí)支付现(xiàn)金的方(fāng)式(shì)购买其持有的(de)文华财经90.97％的股权。上述(shù)《意向协议书》仅为(wèi)交易各方关于本次交易的初步合作意向，交易各方(fāng)在本(běn)次交易中的具体权利(lì)义(yì)务以及各项安排(pái)以交(jiāo)易各方最终签署的正式(shì)交易协(xié)议(yì)为(wèi)准。

　　金证股(gǔ)份还进行了风险提示：截至目前，本(běn)次(cì)交易仍处(chù)于筹划(huà)阶段，交易双方尚未签署正式(shì)的(de)交(jiāo)易协议，本次(cì)交易尚需履行必要的内(nèi)部决策程(chéng)序，并经有权(quán)监管(guǎn)机(jī)构批准后方可正式实施(shī)，本次交(jiāo)易最终能(néng)否实施(shī)尚存在较(jiào)大(dà)不确定性。

　　股价表现上，经历(lì)了2020—2022年连续3年的下跌之(zhī)后，今年以来，金证股份股(gǔ)价步(bù)入(rù)上升通道。截至(zhì)5月(yuè)9日(rì)收盘(pán)，金证股份股(gǔ)价报18.94元/股，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值178亿(yì)元。

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