编者按

　　本周，2023年一季报公(gōng)募基金披(pī)露落幕(mù)，基(jī)金经(jīng)理的调仓路线被完整曝光。首季(jì)行(xíng)情变(biàn)化(huà)以春节为(wèi)轴，节后市场热点从(cóng)复苏(sū)线逐渐发散(sàn)到中(zhōng)特(tè)估(gū)、人工智能、机械制造(zào)等多个领域，尤其是AI的里程(chéng)碑式(shì)突破带火了科(kē)技一众赛道，这让一季度公募(mù)仓位顺势而为变化明显(xiǎn)。

　　在国内的公募基金(jīn)中，科技成长阵营中的旗手之一冯(féng)明远，目前在管(guǎn)的产品从10只缩减到6只，虽然(rán)开年迄今(jīn)业绩(jì)较为(wèi)一般，但是(shì)在(zài)管规模仍维持在230亿(yì)元的水平线(xiàn)上。从第一(yī)季度的调仓来(lái)看，在他(tā)的成名作信澳新能源产业最(zuì)新季报中，保留了上一季度(dù)的七只重仓，同(tóng)时用中伟股份、华阳集(jí)团和祥(xiáng)鑫科技替换了(le)比(bǐ)亚迪、斯莱克和保隆科技，可(kě)以看出其坚守新能源的大(dà)框(kuāng)架(jià)，在细(xì)分赛(sài)道中(zhōng)不断寻找性价比更优的领域。

　　对比看(kàn)“常青树”老将朱少醒，一季报中他仅仅调(diào)换了(le)两处标的，用金域医学和蓝(lán)晓科(kē)技替换了药明(míng)康德和瑞(ruì)丰新材，特(tè)别是合成树脂板块(kuài)的蓝晓科技成(chéng)为年内大黑马，股价迄(qì)今上涨超过30％，同(tóng)时他保持了对(duì)喝酒吃药大类赛道中龙(lóng)头的(de)持(chí)续青睐(lài)，茅台持股(gǔ)量与(yǔ)上季持平稳居首位(wèi)。而他也(yě)一如既往(wǎng)地表示，会在优质的股票里(lǐ)寻找价值(zhí)，去翻(fān)更多的石头。众(zhòng)所周(zhōu)知，三大白酒龙头(tóu)是(shì)多位顶流的最爱，“酒(jiǔ)神”之一的刘彦春(chūn)在其成名(míng)作景顺长城新兴成长中(zhōng)，前三大重仓就依次是茅台、泸州(zhōu)老窖、五粮液(yè)，足见其白(bái)酒信仰之深。

　　整体来看(kàn)，消费(fèi)和新能源在公(gōng)募基金组合配置(zhì)中的压(yā)舱石地位依(yī)然稳固(gù)，同时(shí)中特估(gū)、芯片、软件(jiàn)、机(jī)械制造(zào)成进攻热点，公募在经历去年的整(zhěng)体业绩(jì)低谷后，今年竭(jié)力寻求组合(hé)的α。值得关注(zhù)的是，公(gōng)募名将们对因ChatGPT引(yǐn)发的TMT快速走红(hóng)也有冷思考。“AI产业的发展不会一蹴而就，中间也必然会有曲折，包括数据隐私、伦(lún)理等潜在风险(xiǎn)，可能造(zào)成板块(kuài)后续(xù)波动。目前TMT板块的(de)交易占比(bǐ)已经(jīng)超(chāo)过了40％。交易占比创(chuàng)新高代表了(le)主(zhǔ)线行情确(què)立(lì)，但我(wǒ)们(men)认为太阳底下没有新鲜(xiān)事，过度(dù)的热(rè)情在某个阶段也总会消退(tuì)。”李晓(xiǎo)星(xīng)反思。

　　张坤加仓茅台

　　李晓星增配次高端白酒(jiǔ)

　　朱少醒加仓爱尔眼科

　　“公募(mù)一哥(gē)”张坤目前在管(guǎn)两只A股基金、两只QDII基金。《红周刊(kān)》统(tǒng)计(jì)了其最新(xīn)公(gōng)布的两只A股(gǔ)基(jī)金一季报，在(zài)管(guǎn)理(lǐ)时间(jiān)更长的(de)易方达蓝筹(chóu)精选混合中，3月31日时(shí)前五(wǔ)大重仓的(de)占比均超过(guò)了9.5％接近顶配，这其中除去腾讯外全部(bù)为(wèi)白酒，不(bù)过除去(qù)加(jiā)仓茅台外(wài)，张坤(kūn)减持了五(wǔ)粮液、泸州老窖、洋河股份(fèn)。相似的一(yī)幕也出现在他管理的易方达优质(zhì)企业三(sān)年上。

　　该基金的一季报显示，仅是前五大的(de)重仓次(cì)序(xù)有所不同，而实际上腾讯和茅台(tái)同(tóng)以占比9.93％并列第一位。同时(shí)， 除去加仓茅台(tái)外，张(zhāng)坤也(yě)是小幅减持(chí)了另外三大(dà)白酒标的。再(zài)看另外的半壁重(zhòng)仓股，港交所、美(měi)团、伊(yī)利、招行(xíng)均是(shì)持续(xù)上榜的老(lǎo)面孔，惟一的变(biàn)化是他用(yòng)中国海洋石油替(tì)换了(le)上一季的药明生物。

　　张坤在季报中也对(duì)调仓思(sī)路(lù)有所阐述：“基(jī)金在(zài)一季度股票仓位基本(běn)稳(wěn)定，对结(jié)构进行(xíng)了调整(zhěng)，增加了(le)消费等行(xíng)业的配(pèi)置，降(jiàng)低了金融等行业的配置。个(gè)股方面(miàn)，我们仍然持有(yǒu)商(shāng)业模式出色(sè)、行业格局清晰、竞争力强的(de)优质公司(sī)。”

　　无独有偶，银(yín)华(huá)基(jī)金的明星基(jī)金经理李晓星，在和张萍合管(guǎn)的(de)银华盛世最新(xīn)季报十大重仓中，持有7只白酒(jiǔ)股。对比(bǐ)上一季度仅有三大白酒(jiǔ)龙头和(hé)古井贡酒来看，这一季其新进重仓了(le)山西汾酒、顺(shùn)鑫农(nóng)业和(hé)舍得酒(jiǔ)业。

　　由此推断，其思(sī)路可能是想(xiǎng)利用次(cì)高端(duān)和地(dì)产(chǎn)酒(jiǔ)来(lái)增加组合的进(jìn)攻弹性。同(tóng)时，其重仓的(de)另三只非白(bái)酒标的为爱美客、安井(jǐng)食品、海大集(jí)团，而这(zhè)三者在上一季度就是(shì)前十中的标(biāo)的。

　　对此(cǐ)，李晓星在季报中强调：“复苏仍然是(shì)主线，进入(rù)二季度，改(gǎi)善弹性会(huì)加大(dà)。方向上，最看好餐饮相关链条，白(bái)酒、啤酒、速冻(dòng)、烘培、调味品(pǐn)等供应链，餐饮的(de)恢复是确(què)定的(de)；其次，看好线下场景恢复后，需求(qiú)相对刚性的医美以及消费医疗板块。”

　　对比来(lái)看(kàn)，公募(mù)老将(jiāng)朱少(shǎo)醒这(zhè)一季将“喝酒吃药”的主打思路体现(xiàn)得淋漓尽致。白酒方面，贵州茅台依(yī)然是他的最爱(ài)，不(bù)过他(tā)对于另一重仓五粮液有所减持(chí)；医药方面，他对重仓表现得是有所(suǒ)取舍(shě)：首先，他选择加仓了“眼茅”爱尔(ěr)眼科，该股升至十大(dà)重仓股的第五(wǔ)位；其次，他选择小幅减持了(le)创新药(yào)龙头迈瑞医疗；此外(wài)，他用金域医学替换了CXO龙头的药明康德(dé)，而新进重(zhòng)仓的前者(zhě)年内(nèi)目前涨(zhǎng)幅在10％一(yī)线。

　　众(zhòng)所周知，金域(yù)医学去年作为核(hé)酸(suān)检(jiǎn)测机(jī)构，业绩相当亮眼；而在后疫情时代，公司主营(yíng)回(huí)归本源后依然亮点(diǎn)众多(duō)，作(zuò)为第三方医(yī)学(xué)检验(yàn)及病理诊(zhěn)断服(fú)务(wù)商(shāng)，金域医(yī)学近日率先推出(chū)国内首个国家药品监督管理局（NMPA）获批的膀胱癌基因甲基化(huà)检测项(xiàng)目，再次(cì)领跑同业。

　　冯明(míng)远(yuǎn)专注赛道细分机(jī)会

　　陆彬混搭新能源(yuán)TMT

　　刘格菘仍“恋(liàn)战”光伏储能(néng)

　　除去(qù)上(shàng)周率(lǜ)先交(jiāo)卷主打产业链上游(yóu)的施成外，本周一众新能源高手中的(de)顶(dǐng)流冯明远所(suǒ)管产品一季(jì)报(bào)全部披露，截至4月(yuè)19日收盘，目前他所(suǒ)管理的6只产(chǎn)品维持年内小幅正(zhèng)收益(yì)。当前冯明(míng)远在管基金(jīn)中，任职(zhí)管(guǎn)理(lǐ)最长的就是代表作(zuò)新能源(yuán)产业股票。从被调出的三只产品看，其(qí)中(zhōng)斯(sī)莱(lái)克的主营与新能源(yuán)产业链关系不大(dà)。

　　而在(zài)新进重仓的三只标的中(zhōng)，占比(bǐ)相对最高的就是非(fēi)传统新能源产业赛道龙头中(zhōng)伟股(gǔ)份，这家主营锂电池正极(jí)体(tǐ)研发的(de)公司，主(zhǔ)要(yào)产品是三元前驱(qū)体和四氧化(huà)三(sān)钴，从(cóng)近期(qī)发布(bù)的年度业绩快报来看，公司的(de)主营与(yǔ)净利(lì)润均实现50％以上的逆(nì)势增长。而据《红(hóng)周刊》对其季报的全面梳理，在信澳研究优选中还出(chū)现(xiàn)了(le)一只新(xīn)的重仓股(gǔ)银邦股份，这也是(shì)一(yī)家高科技公(gōng)司，主营业务中有分布式光伏(fú)发电(diàn)系统。

　　在季报总结中(zhōng)，他表示：“本基金的(de)投资主要聚焦在新能(néng)源、科技、高端制造等新兴产业(yè)领域，细分板块的整体走势(shì)与(yǔ)市场趋同，导致本基金(jīn)的净值也出(chū)现小幅震荡。对于二季(jì)度(dù)，展望TMT板块部分公司加(jiā)入AI或数字(zì)经(jīng)济等(děng)热门概念的创新，以及半导体和(hé)制(zhì)造(zào)业正经历触(chù)底反弹的复(fù)苏(sū)，市场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)会(huì)逐步回暖，产生一(yī)定正面(miàn)效(xiào)应。我们会继续在新能源(yuán)、科技、高(gāo)端制造等主要赛道(dào)耕耘，深挖基本面(miàn)扎实的优(yōu)质个(gè)股(gǔ)，自下而上挖(wā)掘(jué)投资机会(huì)。”

　　相(xiāng)比(bǐ)成名多时的(de)冯明远，2020年股基状元陆彬则是在新能源大潮中快速走(zǒu)红(hóng)的类型。天天(tiān)基金(jīn)网显示，早在(zài)去(qù)年底时(shí)他(tā)就(jiù)已经是“双(shuāng)二百”的基金经理了，而(ér)他在管的7只基(jī)金今年同时(shí)段几(jǐ)乎全线飘红(hóng)，特别是动态策略混(hùn)合(hé)年内涨幅超过10％一枝(zhī)独秀。

　　以(yǐ)他在管的(de)汇丰晋信低碳先锋(fēng)股票为例(lì)，最新的基金一(yī)季报(bào)显示，其重(zhòng)仓(cāng)的新能源产业链中股票依然为(wèi)上季的(de)7只(zhǐ)，它们分别是宁德时代、亿纬锂(lǐ)能、天齐(qí)锂业、赣锋锂业、比(bǐ)亚迪、雅化集(jí)团、华友钴业，虽然(rán)上述标的年初至今表(biǎo)现一般。但他此前曾公开表示，看到了新(xīn)能源(yuán)类似(shì)2019年的投资机(jī)会。

　　而在季报中，他(tā)表(biǎo)示：“从中长期维(wéi)度看，新能源(yuán)产(chǎn)业还具备较长的生(shēng)命周期，不少(shǎo)细分(fēn)板块(kuài)还能维持(chí)较长(zhǎng)时间的高速增长，而经(jīng)过市场的调整，我们(men)看到行业中的(de)优质(zhì)公司(sī)对应2025年(nián)的盈利中(zhōng)枢在当前(qián)市值的投资(zī)价值。或许，新能源行(xíng)业的终(zhōng)局如大(dà)部分制造业一样(yàng)是一个(gè)竞争充分、利润极度压缩的市(shì)场(chǎng)，但在(zài)发(fā)展过程中(zhōng)不少公司(sī)一定有一(yī)段(duàn)精彩的旅(lǚ)程(chéng)。”

　　相比前(qián)两(liǎng)位，2019年状元刘格菘今年业绩开局不顺，最新数据(jù)显示目(mù)前在管产品年内(nèi)回撤全部超(chāo)过了10％，以他的代(dài)表作之一的(de)广(guǎng)发小盘成长(zhǎng)来看，基金一季报表明他的重仓行业(yè)配置思路依然首(shǒu)选新能源。

　　对比分析(xī)其(qí)基金(jīn)相关产品的2022年(nián)四季报和(hé)一季报，《红周刊》发现他所持有的(de)是完(wán)全一致(zhì)的10只(zhǐ)股票(piào)，虽然第一(yī)大(dà)重(zhòng)仓股依然(rán)是半导体公司圣(shèng)邦股份，但是(shì)整体新能源(yuán)的地位似(shì)乎进一步(bù)稳固，比如(rú)晶澳科(kē)技从第三升至第二(èr)位，隆(lóng)基绿能从第六升至第四(sì)位。同时极为(wèi)罕见的情况是，如果(guǒ)按(àn)照保留小数两位来统计，竟然所有(yǒu)10只标(biāo)的股持仓量与上一季度保持一致(zhì)。

　　就此，刘格(gé)菘在基金季报(bào)中(zhōng)表示：“报告期内，基金的(de)持仓结构并没有进行(xíng)大幅度的调整，依然围绕已经建立全球佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次比(bǐ)较优(yōu)势的高(gāo)端制造产业链布局。我(wǒ)们对重点持仓(cāng)的光伏、储能(néng)、新能(néng)源车方向(xiàng)保(bǎo)持相对乐观，投(tóu)资(zī)中相信基本面(miàn)优秀(xiù)和增(zēng)量价值积累的公司。经(jīng)过调(diào)整，行(xíng)业估(gū)值(zhí)水平已在历史低位，产业链的变(biàn)化在市场定(dìng)价中未被充分认知和体现。”

　　鲍无(wú)可加(jiā)仓中(zhōng)国移动

　　姜诚精准布局中(zhōng)国铁(tiě)建

　　余(yú)广新进重仓海油(yóu)、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣(róng)外(wài)，中泰(tài)资管的(de)姜诚是近几年(nián)出镜(jìng)相对较多的(de)基金经理，而他的业绩特别从去年迄今颇为抗(kàng)打(dǎ)。2023年年初以来，在他所(suǒ)管理的8只基(jī)金中，除(chú)去刚满两个(gè)月的(de)中泰(tài)元(yuán)和价(jià)值(zhí)精选不纳入统计外，其余(yú)7只(zhǐ)基金均(jūn)实(shí)现了正(zhèng)收益，特别(bié)是兴(xīng)诚价(jià)值一年持有的(de)收益率(lǜ)接(jiē)近了14％，同时还有(yǒu)两(liǎng)只基金(jīn)净值增长也超过了10％。

　　具体以兴诚价值一年为例，对比基金四季报和今年(nián)一季度可以看(kàn)出，姜诚实际上只是微调了(le)一(yī)个席位，而新调进来的中国(guó)铁建(jiàn)恰(qià)好就是中(zhōng)字头中的典型代(dài)表公司，该股从(cóng)年初至今上涨超过了40％。由此，该基金所重(zhòng)仓的(de)中字头公司达到了四家。而(ér)从(cóng)相(xiāng)关(guān)标的的年内涨(zhǎng)跌(diē)幅来看，表现(xiàn)最好的是游戏股(gǔ)吉比特，最新该股(gǔ)年内上涨达到了66％。

　　而在季(jì)报中，他不仅谈到了坚守的价值投资，同时(shí)也谈(tán)到了(le)今(jīn)年大热的AI：“在海量信(xìn)息中，我们需(xū)要重点关(guān)注长期因素，淡化短期因(yīn)素(sù)。人工智能的发(fā)展是一个长期因素，我(wǒ)们还没有足(zú)够(gòu)的把握(wò)去捕(bǔ)捉到(dào)它带(dài)来的投资机会(huì)，但可以尽量(liàng)回避它带来的(de)伤(shāng)害。以尽可能低的价格买(mǎi)尽(jǐn)可能好的资产是(shì)我(wǒ)们的投(tóu)资目标。好资(zī)产的标准是活得久、站得牢、竞争优势维持得长、平均(jūn)净资产收益率高，以及在好的公司治理加(jiā)持下(xià)能够把(bǎ)长期利润转(zhuǎn)化为诱人分红。”

　　首季接受过《红周刊》专(zhuān)访的鲍无可，其投资风格同为公募中(zhōng)少数(shù)的(de)深度(dù)价值(zhí)。天天基金(jīn)网(wǎng)显示，2023年(nián)年(nián)初以(yǐ)来，他所管理的基金全线飘红(hóng)，6只产品年内净值增(zēng)长率全部超过了10％。以(yǐ)他(tā)任职回报最高的景顺长(zhǎng)城能源基建为(wèi)例，能够清晰地看到其偏爱高估息和低估值类股票的痕迹(jì)。

　　一季报(bào)显示，鲍无(wú)可当季加仓中国(guó)移动大约(yuē)15万股，从而使该股从上一季的第(dì)三(sān)重仓升至(zhì)第二重仓，不过中国(guó)电信却(què)退出了前一季的前十(shí)。同时他加仓了(le)川投能源(yuán)、紫金矿(kuàng)业、华能水电，新近重仓了铜陵有色(sè)和神火(huǒ)股份，表明了其对这一类(lèi)资源(yuán)股(gǔ)格外垂青。此外，他对于小(xiǎo)众(zhòng)的(de)中南传媒和凤凰传媒依然持续青睐(lài)。

　　在基金季报(bào)中，他表示基金仓位(wèi)基本稳定(dìng)，主要增加(jiā)了有色行业配置。“当(dāng)下是(shì)AI发(fā)展初期，中国企业处于落后位置(zhì)，无论是(shì)AI核心(xīn)模型的(de)研发(fā)、新型商业模式(shì)的迭(dié)代以(yǐ)及底层芯片(piàn)制造，我们都希望国内企业能在不远的将来迎(yíng)头赶上。近(jìn)期而(ér)言尽(jǐn)管我们认为AI非常重要，但(dàn)当前A股市(shì)场基本上(shàng)是基于美股映射在(zài)炒作相关题材，对于这样的行情，需要(yào)对(duì)其可持续性保持审慎态度。”他直言(yán)不讳(huì)。

　　而(ér)同(tóng)在景顺长(zhǎng)城的基金(jīn)经理余广是2012年的公募(mù)状元，目(mù)前(qián)其担任基(jī)金(jīn)经(jīng)理也接近了13年。当前，其在管的(de)产品为4只，它(tā)们分(fēn)别是核(hé)心竞争(zhēng)力、核(hé)心(xīn)招景混(hùn)合、核(hé)心中(zhōng)景一年、核心优选一(yī)年，从(cóng)今年的表现来看，虽然所管产品涨幅不(bù)大，但(dàn)也整齐划一地实现(xiàn)了正收益。

　　以(yǐ)任(rèn)职回报翻四倍(bèi)的(de)核心竞争力为例，第(dì)一季度他在前十中调仓了(le)四个(gè)席位，其中新进的公司半数为中字(zì)头(tóu)，它们就是(shì)中国(guó)海油和中国移动，与它们携(xié)手进入的(de)还(hái)有安徽(huī)合力和紫金(jīn)矿业。而这样的调整立竿(gān)见影，除去两只(zhǐ)中字头(tóu)外，后两者年(nián)内(nèi)的涨幅也是(shì)超过了30％。此(cǐ)外(wài)，当(dāng)季被其提拔为第一重仓的电动(dòng)车(chē)龙头爱(ài)玛(mǎ)科技，年内迄(qì)今(jīn)的涨幅也(yě)是接近30％一线。

　　对此(cǐ)，他在(zài)季报中(zhōng)的总结与“中特估”基本吻合：“基金坚(jiān)持自(zì)下(xià)而(ér)上，看重公司基本面，注重公司(sī)的(de)核心竞争力、高品质、长期发展，以合(hé)理或偏低(dī)的估值水平买(mǎi)入持(chí)有。在经济复苏和企业盈利修复(fù)的(de)预期下，我们较为看好(hǎo)今年的权(quán)益市场，特别(bié)是(shì)前期调整较(jiào)为充分，估值(zhí)较为(wèi)低估(gū)的多行业的龙头公司。”

　　郑巍(wēi)山(shān)重仓股多只翻倍

　　胡宜斌新进(jìn)重仓寒武纪

　　黄兴亮布局中微公司(sī)

　　与蔡嵩松同期成名的郑巍山(shān)今年业绩优异，特别是(shì)其去年3月接手的银河(hé)智联主(zhǔ)题净(jìng)值快(kuài)速拉升(shēng)，截(jié)至本(běn)周四的年内涨幅已经超过(guò)45％，这(zhè)一水(shuǐ)平(píng)甚至超过(guò)了他的成(chéng)名(míng)作银(yín)河创新成长(zhǎng)。从郑巍在管(guǎn)基(jī)金的当季重仓行业风格来看，除去银河和美生活还有(yǒu)较强的(de)新能源(yuán)属(shǔ)性(xìng)外，其余产(chǎn)品(pǐn)几乎(hū)一边倒地偏向了TMT领域。

　　就以(yǐ)智联主(zhǔ)题(tí)为例分析，最新的十大重仓股(gǔ)除(chú)去(qù)用(yòng)友网(wǎng)络(luò)和海康威视(shì)外，年(nián)内最新的涨幅全部(bù)超过了30％，特别是(shì)海光信息、中科曙光、卓(zhuó)易信息、大华(huá)股份(fèn)均已实现了涨(zhǎng)幅(fú)翻番，而这四(sì)只标(biāo)的均是第一季度(dù)新近重仓的公司。同时，郑巍山所保留的上(shàng)一季重仓股(gǔ)仅有金山(shān)办公(gōng)和(hé)国网通信。对比(bǐ)来看被调出的标的，中国长城、中望软(ruǎn)件、中(zhōng)国软件等明显(xiǎn)涨幅稍(shāo)逊(xùn)一筹。

　　有(yǒu)趣的是，郑巍山在季(jì)报总结中仅仅是寥寥数(shù)语：“本基金严格执行(xíng)基(jī)金合(hé)同(tóng)的配置(zhì)范围，切合主题，主要围绕智慧智联、信息技术等的概念范畴展(zhǎn)开(kāi)。一季度(dù)智联主题继续增加了软件服务、信息技术的(de)配置比例。围绕(rào)数字经(jīng)济和(hé)新的(de)信息技术应用(yòng)展开投资。二季(jì)度(dù)，将会(huì)继续围绕信息技术、数字经(jīng)济的(de)范(fàn)畴展开投资。”

　　当年与这两(liǎng)位一度遭遇非议人物同(tóng)期成名的还(hái)有华安(ān)胡宜斌(bīn)，作(zuò)为(wèi)当(dāng)年公司力捧的三位基金经理(lǐ)中(zhōng)最(zuì)年轻(qīng)者，他可(kě)谓是少年得(dé)志，但(dàn)后来所管产(chǎn)品(pǐn)几经浮沉(chén)，好(hǎo)在今(jīn)年(nián)卷(juǎn)土重来。天天基(jī)金网数(shù)据显示，年内(nèi)他(tā)所管理的7只基金全部涨(zhǎng)幅超(chāo)过20％，其中(zhōng)表现最好的还是(shì)他的(de)成名作华安媒体(tǐ)互联网混合(hé)。

　　具体聚(jù)焦该基金，我们发(fā)现他所保留的上一个(gè)季度重仓股只(zhǐ)有王府(fǔ)井和(hé)华大九(jiǔ)天(tiān)，而将剩余的八个席(xí)位全部更换。从(cóng)最新的标的来看(kàn)，这其中就有近期大火的芯(xīn)片新贵寒武纪。从新(xīn)进(jìn)重仓标的(de)年内表现来看，其(qí)中中文在线的年内涨幅已经(jīng)超过了180％，值得买、浙数文化、美(měi)亚柏科等标的年内涨(zhǎng)幅也(yě)是超(chāo)过了50％。对比来(lái)看，他所剔(tī)除的锦江酒店、首(shǒu)旅酒店、中国平安等公司，目(mù)前年内至今仍(réng)然(rán)体现(xiàn)为股价下跌。

　　至于大幅(fú)调仓原因，他表示：“当下(xià)我国仍(réng)处经济(jì)结构(gòu)转型时期，我(wǒ)们(men)相(xiāng)信未来(lái)科(kē)技创新(xīn)和(hé)消费升级仍将成为经济总(zǒng)量(liàng)增长(zhǎng)核心驱动力(lì)，围绕产业创(chuàng)新、尖端技术(shù)突(tū)破、新材料、新(xīn)能源(yuán)、新(xīn)消费等领域仍将(jiāng)诞生大量(liàng)投资机(jī)会(huì)，在策略(lüè)上，我(wǒ)们已将挖掘、发(fā)现和配置基金合(hé)同主题范围内的科技创新和受益于国民经济持续增(zēng)长(zhǎng)的消费及原材料放(fàng)在前所未有高度(dù)。”

　　而当年一并成名的万家基金名将黄兴亮，2023年一季度同样(yàng)强势(shì)回(huí)归。天天基金网数据显(xiǎn)示，他(tā)目前(qián)在管(guǎn)的基金年内除(chú)去QDII外，涨(zhǎng)幅全部超过了10％。特别是万家科技创新(xīn)迄今的年(nián)内涨(zhǎng)幅超(chāo)过了25％，具体来(lái)分析他的成名作万家行业优选。

　　基金(jīn)一季(jì)报显(xiǎn)示，黄兴亮(liàng)仅(jǐn)仅是(shì)做(zuò)出了一(yī)处(chù)调整，也就是用(yòng)中微公司替代了四季(jì)度末的兆易创新。但就是(shì)这只新进标(biāo)的，目(mù)前年内(nèi)的涨幅已经超过90％，与保(bǎo)留(liú)重仓(cāng)中(zhōng)年内涨幅超过70％的(de)金山办(bàn)公交(jiāo)相辉(huī)映。对(duì)于当季度的调仓，黄兴(xīng)亮表示：“本基金增持了机器视觉和医疗器械(xiè)行业的部分(fēn)个股，相应地略微降低了半导体行(xíng)业的(de)持仓(cāng)。截至季度末，基金(jīn)持仓仍以计算机(jī)软(ruǎn)件和半导体行业(yè)为(wèi)主，总体(tǐ)风格(gé)偏成长。”

　　邹(zōu)曦超限重仓恒立(lì)液压

　　陈良(liáng)栋布(bù)局消费电(diàn)子“半壁江山”

　　从基金一季(jì)报来看，这些相对低调的领域也开始越(yuè)发受到明星基(jī)金经理们的(de)追捧(pěng)，比如融通基金的明星(xīng)基金经理邹曦，这(zhè)位任(rèn)职已(yǐ)经逼近15年半的(de)老将(jiāng)善战周期(qī)，目前在公司仍然管理(lǐ)6只基(jī)金产品，其代表作是2012年开始管(guǎn)理、迄今(jīn)任职回报超过180％的融(róng)通(tōng)行业景气。

　　从新出炉的(de)季报来看，在上一季度没有单一标的持仓(cāng)比例(lì)超限后，这一季度头三(sān)大重仓股竟然全部超(chāo)过10％的比例上限，它们分(fēn)别是恒立液压（10.50％）、华发股(gǔ)份(fèn)（10.23％）、招(zhāo)商蛇(shé)口（10.12％）。再(zài)叠加考(kǎo)虑后(hòu)面重仓中的汇川技术和安徽合(hé)力，虽然(rán)去年下半年以来重(zhòng)仓(cāng)中就没有了三一(yī)重工，但(dàn)实(shí)际上在当季的(de)重仓行业(yè)中，机(jī)械制造是仅次(cì)于(yú)房地产的第二行(xíng)业(yè)。

　　对于调(diào)仓的思路(lù)，他(tā)在(zài)季报(bào)中(zhōng)就表(biǎo)示：“本(běn)季(jì)度增加了工程机械、家居(jū)、顺(shùn)周期装(zhuāng)备(bèi)、医药等行业的配(pèi)置(zhì)。目前组合配置偏向周期价(jià)值，同时保持了科技、消费板块的适度配置(zhì)。组(zǔ)合(hé)结构(gòu)主(zhǔ)要围绕国内(nèi)经济稳增(zēng)长(zhǎng)的(de)主线展开，相关(guān)配置集(jí)中在(zài)优质房(fáng)地(dì)产股、地产产(chǎn)业链，以(yǐ)及顺(shùn)周(zhōu)期装(zhuāng)备等板块(kuài)。”此(cǐ)外，虽然(rán)未进重仓股前十，但(dàn)朱少醒对机械制造的兴趣也越来越浓，例如兰石重装年报的十大流通股(gǔ)股东中，富国天惠新(xīn)进(jìn)上榜排名第六(liù)位。

　　而长城基金的明星(xīng)基金经(jīng)理陈(chén)良栋，其在圈内以善(shàn)战高端制造板块闻名(míng)，目前他在公司(sī)所管(guǎn)理(lǐ)的产品数达到(dào)了6只，尤其是他参与(yǔ)管理的长城科创(chuàng)板(bǎn)两年定开业绩(jì)亮眼(yǎn)，最新年内涨幅超过18％。

　　以(yǐ)陈良(liáng)栋独(dú)自管理时间最长的长(zhǎng)城(chéng)新兴(xīng)产业为例，可以看到(dào)一季度与(yǔ)众不同(tóng)的一点是，消费电子(zi)赛(sài)道股(gǔ)票在其(qí)中占据(jù)明显的(de)数量优势(shì)。具体说来，虽(suī)然(rán)在(zài)基金十大(dà)重仓中不见(jiàn)耳(ěr)熟能详的(de)龙(lóng)头立(lì)讯(xùn)精密，但大体包括华测导航(háng)、东(dōng)山精密、电(diàn)连技术、和而泰、科(kē)大讯飞都能被划入(rù)到消费电子的大范畴中，也就(jiù)是说其(qí)占据了十大重仓中的半边天。

　　他解释(shì)了看好(hǎo)的(de)原因：“预期(qī)今年下半(bàn)年或明年，消费电子会(huì)有一个(gè)触底回升的过程。如(rú)果(guǒ)叠加在汽(qì)车(chē)产业(yè)链上(shàng)的布局，我判断可能对收(shōu)入利润(rùn)拉动更(gèng)大。消费(fèi)电子的复苏(sū)可能(néng)只是一(yī)个周期的因(yīn)素。”而种(zhǒng)种因素显示，目(mù)前该板块去(qù)库(kù)存可(kě)能(néng)也进入到尾声阶(jiē)段，接下来苹果新品推出(chū)或(huò)是(shì)行业复(fù)苏契机。

　　而(ér)在高端制(zhì)造这一领域(yù)中，还(hái)有不可(kě)忽(hū)视的一环就是(shì)军工(gōng)装备。同时(shí)作为(wèi)成长股三大主(zhǔ)阵营“新半军”中的(de)重要(yào)一级，军工虽然(rán)很难(nán)有持续性的表现，但也(yě)隔三差五会有亮眼的(de)输出，而华夏的少壮派(pài)基金经理万方方，是圈内少数同时管理(lǐ)两只军(jūn)工主题的基金经理。

　　以万方(fāng)方管(guǎn)理时间最长的军工安(ān)全混合为例，实际上一季度他仅在十(shí)大重仓股中做(zuò)出(chū)了一处调整(zhěng)，也就是用昊华科技替(tì)代了上(shàng)一季的新雷(léi)能。从(cóng)整体10只(zhǐ)标佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次的(de)所属细分来看，明显(xiǎn)中航系乃至(zhì)航空(kōng)航(háng)天赛道占据优势。而(ér)这(zhè)一(yī)思路在他管(guǎn)理(lǐ)的高(gāo)端装备龙头乃至全(quán)市场(chǎng)基金中(zhōng)都体现得颇(pǒ)为明显。进一步对(duì)照两(liǎng)只(zhǐ)军工主(zhǔ)题(tí)产品(pǐn)，《红周刊(kān)》发现重叠(dié)的公司有八(bā)家，惟二的区别是(shì)高端装(zhuāng)备(bèi)龙头中用复旦微电和西部超(chāo)导(dǎo)替(tì)代了(le)前者中的钢研高纳和昊华科(kē)技。

　　他在季报中的阐述(shù)思路(lù)清晰(xī)：“着重(zhòng)探究未(wèi)来两年确定性的产业趋(qū)势(shì)和高(gāo)增(zēng)长的细分(fēn)赛道，组合(hé)构建从2023年全年维度在高确定性的航(háng)空发动机赛道(dào)、景气度弹性潜力较高的航天导弹(dàn)产(chǎn)业链、航空(kōng)装备(bèi)平台型企(qǐ)业以及技术禀赋(fù)和壁垒高(gāo)筑的新材(cái)料领域重点投(tóu)入。”

　　（本文已刊发(fā)于4月22日《红周刊》，文中提及(jí)个股仅(jǐn)为举例分析，不做买卖推荐(jiàn)。）

未经允许不得转载：绿茶通用站群 佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次