周一(yī)的(de)股市震荡翻红，上周(zhōu)股市下跌期(qī)间净买入的“抄底资金”笑了。

　　上周五，资金借道(dào)股票(piào)ETF（统计股票ETF和跨境ETF）单日净买入39.5亿(yì)元(yuán)；而上周5个交易日市场总体下跌期间，资金更(gèng)是净买入220亿元，股票(piào)ETF“越跌越买(mǎi)”的理性操作模式，在股市大幅下挫的时刻再度显(xiǎn)现。

　　从资金流向结(jié)构看，上证50、沪深(shēn)300ETF等受到资(zī)金(jīn)净流入，“中特(tè)估”长(zhǎng)期(qī)投克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思资价值被(bèi)资金看好，而高位(wèi)回(huí)调的科创50ETF、游戏ETF也再度吸引资(zī)金(jīn)追(zhuī)逐(zhú)；净(jìng)流出方面，创业板(bǎn)、中(zhōng)证1000ETF等宽基ETF，以及(jí)基(jī)建、非银、电(diàn)力(lì)ETF等短期净流出，资金出现(xiàn)短(duǎn)期避险，但鉴(jiàn)于(yú)多数标的估值仍在低位，多(duō)家机构仍看(kàn)好长期配置价值。

　　净流入资金近40亿元

　　科创50、上(shàng)证50净流入资金(jīn)居(jū)前

　　上周(zhōu)五股市大跌(diē)，当(dāng)日股票ETF总份(fèn)额(é)增长32.58亿份，以(yǐ)区间成交均(jūn)价测算，当(dāng)日净流入(rù)资金39.5亿元；拉(lā)长时间(jiān)到上周5个交(jiāo)易(yì)日，5天股市调整期间，资(zī)金更是净买入220亿元，展现(xiàn)了资金逆市布局的特点。

　　从资金净买入(rù)排行(xíng)看，截至(zhì)上周五(wǔ)，科(kē)创(chuàng)50ETF、上证50ETF净流入(rù)资金居(jū)前(qián)，都超(chāo)过11亿元。宽(kuān)基指数中，华泰柏瑞(ruì)、易方达(dá)和嘉(jiā)实基(jī)金旗下沪(hù)深(shēn)300ETF，富国上证(zhèng)指数ETF等(děng)产品，净流入资金也位(wèi)居前列(liè)。

　　而从5月15日收盘股(gǔ)市(shì)表(biǎo)现看，科创50、上(shàng)证50、沪深300全部(bù)收红，上证(zhèng)50指数涨幅还超过1.7％，上(shàng)周(zhōu)大跌期间的“抄底资(zī)金”，皆斩获(huò)了不(bù)错的(de)回报(bào)。

　　行业(yè)或主题ETF中，近期(qī)震荡下(xià)行的半导(dǎo)体ETF成为资金净买入的榜首，单日净(jìng)买入金额接近5亿(yì)元，目(mù)前仍处于估值低位的医(yī)疗(liáo)ETF、中概互(hù)联ETF等(děng)产品也(yě)位居(jū)净流入资金前列，而(ér)在近(jìn)日遭(zāo)遇(yù)高(gāo)位回调的游戏ETF，也受到资金的(de)逆市(shì)买入，不过目前游戏ETF今年还有(yǒu)近80％涨幅，“AI+游戏”的投(tóu)资逻辑，在(zài)游戏板(bǎn)块行情冲(chōng)顶、收益翻倍后，仍然有(yǒu)资金逆市净买入。

　　谈及资金的上述流向情况，一位公募(mù)股票权益基(jī)金经理表示，预计复苏仍(réng)是(shì)中国经济中(zhōng)长期的(de)趋势，但耐用品复苏的空(kōng)间(jiān)受(shòu)限、出口下(xià)行及(jí)地产销售恢复疲(pí)软将驱动市(shì)场展现出更(gèng)多结(jié)构性机会(huì)。不过，在(zài)短(duǎn)期市场炒作(zuò)热度(dù)回(huí)落(luò)，波动率(lǜ)偏高(gāo)的情况下，资(zī)金可能更青睐用大盘宽基指数，比如科创50、上(shàng)证50、沪深300指数等来(lái)跟(gēn)踪市场，以获取(qǔ)整(zhěng)个(gè)市场的平均回报。

　　而在行业方面，沪上一(yī)家公募机构(gòu)分析，由(yóu)于近日以游戏(xì)为代表的TMT板块(kuài)有所调整，主因是前期炒(chǎo)作有逐步退潮趋(qū)势，中期在(zài)市场炒作(zuò)热度有所回落。但从长期(qī)看，资金还会长(zhǎng)期关注(zhù)数字化对生产力的提升，因此，包括(kuò)计算机、互联(lián)网和传媒(méi)等(děng)调整下来的行业，可能会继续受到了(le)资金的关注(zhù)。

　　也有(yǒu)行业机构认(rèn)为，近期(qī)上(shàng)证50、沪深300等权(quán)重指数ETF受(shòu)到资金青(qīng)睐，可(kě)能与看(kàn)好“中特估”长期投资价值(zhí)有关。

　　民生加银基(jī)金表示，伴随大金融、大基建等权重(zhòng)股高(gāo)位调整(zhěng)，上(shàng)周沪指下跌。前(qián)期部分板块(kuài)短期(qī)上冲较快，导致博弈(yì)资金出现(xiàn)分歧，随着建筑、银行(xíng)、石化等(děng)PB逐步修复，权重板块内部(bù)出现分化，获利(lì)兑现需求叠(dié)加经济数据(jù)不及预期(qī)，权重板块(kuài)回调带动大(dà)盘指数回落(luò)。

　　不(bù)过，民生加银基金认(rèn)为，从长远看，“中特估”或有(yǒu)望引领低(dī)估(gū)值央企(qǐ)的价值重估，有(yǒu)基本面支撑的低(dī)估值央(yāng)企或有望受益。

　　博时基金权益(yì)投资一部基(jī)金(jīn)经(jīng)理吴鹏也认为，“中(zhōng)特估(gū)”投(tóu)资的部分(fēn)底层逻辑仍旧是(shì)过(guò)去的A股市场(chǎng)对部分传(chuán)统行业国央企(qǐ)的(de)严(yán)重低配和低估。而在这(zhè)种(zhǒng)大幅低估和低配背景下，部分企(qǐ)业因为自身经(jīng)营改善、高股息水平等特征，使得其(qí)估(gū)值(zhí)修复成为了可能。虽(suī)然经过前期反弹，大金融整体估(gū)值(zhí)仍(réng)旧处于低(dī)位，由于情绪和资(zī)金仍旧是主(zhǔ)导，短期(qī)表现存在剧烈波动可能；从中期(qī)看，整体(tǐ)大金融当前估值仍(réng)旧处于中低水平，部分个股尤其是基(jī)本面明显改善的个股，仍旧有估(gū)值修复的(de)空间。

　　基(jī)建、非银(yín)、电力ETF净(jìng)流出

　　估值水平仍具吸引力

　　在(zài)上周下跌的A股市场中，股票(piào)ETF整(zhěng)体呈现“越(yuè)跌(diē)越买”趋势，净(jìng)流入资金超出净流(liú)出资金。但也有部分短(duǎn)期涨幅偏(piān)高、短期(qī)行情板块，以及部分海(hǎi)外指数遭遇资(zī)金的净卖出。

　　从资金(jīn)净流出榜单看，今(jīn)年涨幅超(chāo)20％的基建50ETF单日(rì)净流出4.76亿元，为(wèi)单日(rì)之最。另外(wài)，证券保险ETF、电力(lì)ETF指数基金(jīn)、恒生科(kē)技(jì)ETF等多只产品，单(dān)日净流出资金也超过2个亿(yì)。

　　宽(kuān)基指数(shù)中，今年(nián)来“越跌越买”的创(chuàng)业板ETF、创业(yè)板50ETF，单日(rì)出(chū)现(xiàn)短暂(zàn)净(jìng)流(liú)出现(xiàn)象，华夏、南方、富国(guó)旗下中证(zhèng)1000ETF产(chǎn)品，也在单日出现(xiàn)净流(liú)出，而今年涨幅接(jiē)近20％的纳指(zhǐ)ETF，也在股市调整(zhěng)中(zhōng)迎来“获利了结”资(zī)金，单日净(jìng)流出1.67亿元。

　　沪上一(yī)家公募机构(gòu)评价(jià)，基建(jiàn)板块受益于“一(yī)带(dài)一路”板块前(qián)期(qī)涨幅较大，有调整要求，可(kě)能(néng)会受到获利盘(pán)的短期卖出。不过，从长(zhǎng)期看，经济(jì)复苏趋势确(què)立(lì)后，“顺周期”板块的整体机会值得关注(zhù)。

　　民生加银基金评(píng)价(jià)净流出的证券保(bǎo)险板块称，一(yī)季报陆续披露，非银(yín)金融(róng)业绩超预期，证券(quàn)板块市场交投活(huó)跃度较(jiào)一季度显著(zhù)改善，差异化最低结(jié)算备(bèi)付金缴纳比例机制引入，证(zhèng)券公克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思司保(bǎo)证金比例下(xià)调，经济温和复苏下行业景气度有望持续修复。保险板块一季报净利(lì)润超预期(qī)，部分险企(qǐ)凭借储蓄(xù)险的产品(pǐn)力实(shí)现了(le)一定的增长(zhǎng)，负债端V型(xíng)反转趋势较(jiào)明显(xiǎn)，资(zī)产(chǎn)端(duān)或(huò)有望维持(chí)较高增速。

　　而针(zhēn)对(duì)电力板块，民生加银基金认为，2023年宏(hóng)观经(jīng)济运行总体回升有望将促进电力消费需求增长。受(shòu)上年(nián)同期低基数(shù)等(děng)因素影响，预计今(jīn)年二季度(dù)电力消费增速将有望回升。在电力(lì)市场(chǎng)化改革的持续推进(jìn)下(xià)，电价趋势(shì)有望稳中(zhōng)小(xiǎo)幅(fú)上涨，电力(lì)现货市场和辅助服务市场机制(zhì)有望持续推广，容(róng)量补偿电价等机制或有(yǒu)望出台(tái)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思