财联(lián)社4月28日讯（记(jì)者 吴雨其钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思）随着公募(mù)基金(jīn)2023年一季报披露完成，多(duō)位知名基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)大(dà)幅调(diào)仓换股(gǔ)的动向(xiàng)和(hé)投资方向也浮出(chū)水(shuǐ)面。

　　其中，张坤大幅加仓(cāng)中国海洋(yáng)石(shí)油，刘(liú)彦春则加仓海(hǎi)康威(wēi)视、美的(de)集团、腾讯控股，谢治(zhì)宇布局AI板块，加仓海康威视(shì)、晶晨股份、中际旭创、澜起(qǐ)科技、中国(guó)移动(dòng)、腾讯控(kòng)股、赛腾股份、星环(huán)科(kē)技-U，常处(chù)于风口浪尖的葛兰，也开始布局人工(gōng)智能，加仓同(tóng)花顺、金山办公、寒武纪-U等(děng)概念股(gǔ)。

　　在人(rén)工智能大(dà)行(xíng)其道的首季，包括谢(xiè)治宇、周(zhōu)蔚文、葛兰等顶流开始追逐AI，另一面，一些专注长期成长价值(zhí)的(de)基金经理(lǐ)仍(réng)坚守(shǒu)新能(néng)源，如曾经的公募冠(guān)军刘格(gé)菘。

　　有人追逐成了风

　　2023年(nián)一季度，是人工智能的(de)盛(shèng)典(diǎn)。面(miàn)对(duì)火出天际的AI赛道(dào)，究(jiū)竟是应该与其共舞，还(hái)是不为所(suǒ)动继续坚守(shǒu)“初心”？

　　观察一季报(bào)的调仓换股，可见(jiàn)越来越多钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思(duō)的基金经(jīng)理(lǐ)选择了前者。“不买AI就是等死，追(zhuī)买AI可能(néng)是找死，横竖都是死，不如搏一把再(zài)死，也(yě)许富贵(guì)险(xiǎn)中求呢”，是行业心态的生动写照。

　　光大证(zhèng)券统计数(shù)据(jù)也证(zhèng)明了这一点，公募基金一季度大(dà)幅加仓(cāng)TMT板(bǎn)块(kuài)中的计(jì)算机和通信行(xíng)业。截至2023年3月31日(rì)，主动(dòng)偏股基金重(zhòng)仓股在TMT板块配置(zhì)市(shì)值4707亿元，一季度大幅(fú)提(tí)升1163亿元。

　　包(bāo)括一(yī)直深耕医疗的(de)葛兰在(zài)内，众多知名基金经(jīng)理布局AI。具体来看，中(zhōng)欧阿尔(ěr)法混合(hé)一季度大手笔新进中芯国际(jì)、上海电影，其中前者加仓1366.4股，还加仓腾(téng)讯83.67万股。其所管的(de)另一只中欧研(yán)究精选混合一季度(dù)新(xīn)进金山办(bàn)公14.37万股。此外，中欧明睿新起点混合一季(jì)度新进中(zhōng)芯国际、同花(huā)顺，将(jiāng)寒武(wǔ)纪的(de)仓(cāng)位从(cóng)0.46万(wàn)股加(jiā)到28.53万(wàn)股(gǔ)，金山(shān)办公(gōng)的仓位从(cóng)0.09万股(gǔ)加到(dào)15万(wàn)股。

　　从上述调仓换股中也能(néng)看出葛兰(lán)的人工智能投资方向——从(cóng)AI上游的芯片、到算力(lì)以及(jí)终端的应用、办公(gōng)等。

　　窥一斑(bān)而知(zhī)全豹，葛(gé)兰的操作(zuò)只是公募基金经理(lǐ)加仓(cāng)AI的(de)一(yī)个缩影(yǐng)。从(cóng)各位知(zhī)名基金经理调仓动向可以看出，大(dà)家都纷(fēn)纷“搬家”到了TMT。

　　同样为中欧“顶梁(liáng)柱”的周蔚文也在一(yī)季报中也(yě)提到，随着ChatGPT的横(héng)空出世，海外(wài)大模型以及(jí)相关人工智能的产业趋势受到市场关注，并(bìng)很快(kuài)扩散到国(guó)内产业界(jiè)，市(shì)场聚(jù)焦于上游(yóu)算(suàn)力(lì)、传输和(hé)下游运用，在经济复苏(sū)相对温(wēn)和的(de)情景下，计(jì)算机、通(tōng)讯、传(chuán)媒、电子行业(yè)受到(dào)各方资金的追捧，涨幅遥遥领先。

　　从十大(dà)重仓股来看，万达电影(yǐng)新入(rù)他所管理的(de)中欧(ōu)新趋(qū)势十大(dà)重仓股，中(zhōng)欧洞见一年持有则加仓(cāng)了立讯(xùn)精密、腾讯控股等个股；中欧(ōu)明(míng)睿新常态则加仓深信服等。

　　再如谢治宇，海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份等AI热股均(jūn)为新(xīn)晋兴全合润重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　他(tā)也(yě)表示，随着ChatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光(guāng)模块(kuài)等子板块带动的(de)人工(gōng)智能、中字头的“中(zhōng)特(tè)估”、半导(dǎo)体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视(shì)等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　值(zhí)得注意的是，此前招商(shāng)证(zhèng)券研报称，从历(lì)史上来看(kàn)，30％是主动偏(piān)股(gǔ)公募基金大类行(xíng)业配置比例一个(gè)很重要的临界值(zhí)，往往预示(shì)着某个板(bǎn)块进入过(guò)热阶(jiē)段。截至2023年一季度末(mò)，主动偏股公(gōng)募基金(jīn)对(duì)TMT配比(bǐ)明显提升(shēng)至20.26％，但与临(lín)界(jiè)值(zhí)尚存安全距离。从这点看，基金经理对于TMT来(lái)说仍称不上“抱团(tuán)”，仍有基金经理并未上车。

　　有人守候成了景

　　在“追风”的(de)另一面，仍有一部分仍(réng)坚守新能源，也有一(yī)部分(fēn)试(shì)图低(dī)位捡拾新能源筹(chóu)码。

　　如曾(céng)经的公(gōng)募状元刘格菘。据了解，广(guǎng)发基金成长(zhǎng)团队对新(xīn)能源的钟爱业内闻名，最新披(pī)露的一季报中也证实了他们的(de)“坚守初心”。

　　当年的冠军基(jī)金广(guǎng)发双擎升级，从其十大重仓股(gǔ)来(lái)看，前五(wǔ)大重仓股的占比均超(chāo)过了8.5％，分(fēn)别是晶澳科(kē)技、阳光(guāng)电源、亿纬锂能(néng)、隆基绿(lǜ)能，圣邦股(gǔ)份(fèn)，均属于新(xīn)能源概念股。除此之(zhī)外(wài)，他还仍加仓(cāng)了天合光能、荣盛石(shí)化等(děng)个股，且(qiě)新晋晶科(kē)能(néng)源(yuán)为十(shí)大重仓股。

　　刘格菘在一季报(bào)表(biǎ钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思o)达(dá)了(le)仍(réng)对(duì)新能源保(bǎo)持信心，“我们(men)对(duì)本产品(pǐn)重点持仓(cāng)的光伏(fú)、储能、新能源(yuán)车方向保持相对(duì)乐(lè)观(guān)，投资中相(xiāng)信基(jī)本面优秀和增量价值积累的公司。经过调整，行业估值(zhí)水平已(yǐ)在历史低位，产业链的(de)变化在市场定价中未被充分(fēn)认(rèn)知(zhī)和体现。”

　　再如傅鹏博，其管理的(de)睿远成(chéng)长价值(zhí)混合前十大重仓股(gǔ)分(fēn)别(bié)为中国移动、宁(níng)德时代、三(sān)安光电、通威(wēi)股(gǔ)份(fèn)、万华(huá)化学、广汇能源、东方雨(yǔ)虹、立讯精密、三诺生物、新宙邦。对(duì)比去(qù)年年底该基金(jīn)增(zēng)持了宁德时代、通威股(gǔ)份、万华化学(xué)、广(guǎng)汇能源、东方雨虹。值得(dé)关注的是，加仓幅(fú)度(dù)最多的是光(guāng)伏龙头通威股份(fèn)，为60％。

　　李晓星所管的(de)银华心(xīn)怡混合也加仓了新(xīn)能源，如(rú)晶科(kē)能源、锦浪科(kē)技、东方电(diàn)缆等。他(tā)表示(shì)，“我们(men)曾经提到(dào)了新(xīn)能源板块(kuài)的(de)一些风险(xiǎn)点，这些(xiē)风险点在经过大(dà)半年(nián)的(de)消化后，在这个(gè)估值分(fēn)位以及股价位置下，我们认(rèn)为(wèi)新能源板(bǎn)块的(de)风险因素已经(jīng)充分释放，目(mù)前这(zhè)个(gè)时间段，新能源非常具有吸(xī)引力。在一季度我们(men)对于(yú)电动车、光伏(fú)、储(chǔ)能(néng)、海风(fēng)的(de)一些标的，都增加了一(yī)些仓位。”

　　对(duì)于(yú)人(rén)工(gōng)智(zhì)能，他认为，“太阳底下没有(yǒu)新鲜事，过(guò)度的热情在某个阶段(duàn)总会消退。”

　　实际上，许多基金经理在(zài)AI的“大(dà)风”之(zhī)下，并没有选择“押注”TMT。

　　万家基金经(jīng)理章恒在接受财联社记者采访(fǎng)时提到，他曾重点关注过TMT板块(kuài)，但并不喜欢去追逐风口，他选择(zé)会在全(quán)市(shì)场做行(xíng)业(yè)轮动，在操作上绝对不是去捕捉(zhuō)每个时期的“最靓的仔”。“对于(yú)自己看好的行业，你重仓(cāng)押进去，不确定性(xìng)来的时(shí)候，无论(lùn)是基金(jīn)经理(lǐ)个(gè)人(rén)还是(shì)投资者(zhě)，其实(shí)都是(shì)无法承受(shòu)的(de)。所以，任何一个行业，即使(shǐ)你再看好，也要(yào)控制持(chí)有比例，分散风险。”他表示(shì)。

　　交(jiāo)银施(shī)罗(luó)德基金的王(wáng)崇(chóng)一季报表示暂(zàn)时无法(fǎ)预测其兑现节奏(zòu)和时间(jiān)，短期内也很难(nán)在A股找到明显的(de)受益标的，就没(méi)有参与。不过(guò)他也认(rèn)为这些股票的估(gū)值体系还在合(hé)理接受范(fàn)围内。

　　极致(zhì)行情下(xià)，AI还(hái)能“爱”吗？

　　上述分析(xī)可知，今年一(yī)季度仍有(yǒu)不少基金经理重仓“押注”AI。在这种极致行(xíng)情下，AI板(bǎn)块的(de)未来(lái)走势(shì)将如何？

　　一部分市场人士仍看好(hǎo)AI。

　　国海(hǎi)策(cè)略目(mù)前仍维持TMT为全(quán)年市(shì)场主线的判断，相关领域如AI芯片、服(fú)务器以及光模块等(děng)细分(fēn)赛道将陆(lù)续迎(yíng)来基本(běn)面的确认，中微观层面上(shàng)尚有空间，估值(zhí)修(xiū)复(fù)尚(shàng)未结束，个(gè)股上是(shì)找机会的格局。

　　中金公司(sī)研(yán)报指出(chū)，年初(chū)至今市(shì)场对AI关(guān)注度(dù)持续高企，上一轮(lún)行情催化主要(yào)集(jí)中于大模型的(de)突(tū)破进展；而4月(yuè)以来，我(wǒ)们观(guān)察到各个领域的应用(yòng)厂商正(zhèng)加速AI融(róng)合应用产(chǎn)品的研发(fā)和发布，其(qí)中办公场景进展相对较快，我们(men)预计5月之(zhī)后将(jiāng)进入(rù)AI应(yīng)用的加速繁荣阶段。我们持续看多AI，并在应用(yòng)、算力、模型三层中(zhōng)建议投资者(zhě)优先关注(zhù)应用层投(tóu)资机(jī)遇。

　　百亿私募大佬董(dǒng)承非也(yě)看好相关板块，他认为，2011年(nián)之前是周期的时代，2011年之后是消费的时代，但未来10年，最牛的资产是科技。他(tā)坦(tǎn)言，自(zì)己目(mù)前重仓半导体板块。

　　不过另一部分(fēn)市(shì)场人士也指(zhǐ)出，AI后续或(huò)有波动(dòng)或调整。

　　中信建投证券(quàn)策(cè)略首(shǒu)席分析师陈(chén)果，在(zài)A股(gǔ)二季度投资策略会上提到“今年大概(gài)率(lǜ)还是一个偏成长风格(gé)占优，尤其(qí)是很多科技股在过去几年其实没有太多的表现。以前我们讲(jiǎng)茅指数、宁(níng)组(zǔ)合，其实TMT板块有(yǒu)很长时(shí)间没有(yǒu)太多(duō)表现。今年(nián)要(yào)推动数(shù)字经济，今(jīn)年半(bàn)导体周期(qī)要见底，本身今年(nián)科技股(gǔ)的(de)机(jī)会是(shì)可以(yǐ)期待的”。

　　不过，他也提醒(xǐng)道，“TMT应该(gāi)没有走完，但二(èr)季度可能会(huì)有一(yī)些(xiē)波动(dòng)。AI现在还是主题(tí)投(tóu)资阶段不太适合大多数(shù)的投资者，不适合在(zài)这个位置上(shàng)去(qù)追。”

　　广发证券研报中判断，本轮(lún)AI板块(kuài)已(yǐ)进(jìn)入第一轮调整期，但(dàn)对标2013年“移动互联网+”行情节(jié)奏，预计本轮后(hòu)续调整时长与幅度(dù)有限。对于下一阶段“AI+”行情，建议逢低(dī)布(bù)局(jú)有望率先实现业绩兑现(xiàn)的环(huán)节(jié)，即(jí)满足“自(zì)身产(chǎn)业(yè)周(zhōu)期向上(shàng)+AI加(jiā)持下的(de)业绩增(zēng)厚机遇”的领域，比(bǐ)如，电子、计算机、传媒、通信。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思