总市值超(chāo)6万亿的(de)科创板市场(chǎng)，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消息(xī)，为健(jiàn)全(quán)多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资(zī)本市(shì)场(chǎng)风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。同一天，上(shàng)交(jiāo)所也发布消息，将在(zài)中国(guó)证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期(qī)权(quán)上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示(shì)，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动，将为科创板(bǎn)市场的科技创新投资带来风(fēng)险管理工(gōng)具，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多元化(huà)的交易(yì)和风(fēng)险(xiǎn)管理需求。而相关合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，也将对(duì)ETF龙头(tóu)产品的(de)规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积(jī)极(jí)影响，同时(shí)为科创(chuàng)板市场投(tóu)资带来中长期资(zī)金，增强市场(chǎng)的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作启动(dòng)

　　5月(yuè)12日(rì)，中(zhōng)国证监(jiān)会消息显示，为健全多层次资本(běn)市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)是我(wǒ)国(guó)首只基于(yú)科(kē)创(chuàng)50指数的(de)场内(nèi)期权品种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻落(luò)实党(dǎng)中央、国(guó)务院(yuàn)关于推进(jìn)上(shàng)海国际金融中心(xīn)建设、支持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平(píng)改革开放决策部署(shǔ)的重要(yào)安排。

　　证监会表示(shì)，上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资金配置(zhì)科创板，激发(fā)科创板创新活(huó)力，满足多元化的(de)交易(yì)和风险管理需(xū)求，有(yǒu)助于(yú)继续(xù)发挥好(hǎo)科创板(bǎn)改革先行先试的(de)示范引领作用，不断提(tí)升(shēng)服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所官网(wǎng)也(yě)发布(bù)消息，上(shàng)交所将在(zài)中国(guó)证(zhèng)监会指导下认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作(zuò)。

　　上交所(suǒ)表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上(shàng)交所贯彻落实党(dǎng)的二(èr)十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善金融支持创新体系(xì)”、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放、支持创新(xīn)驱动发展战略(lüè)的重(zhòng)要举措，对促进科创板企业进一步发挥科创(chuàng)能效、支持科创板建设具有(yǒu)积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创板(bǎn)建(jiàn)设稳步推进，市场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年4月底，科创板(bǎn)已有(yǒu)上(shàng)市公(gōng)司519家(jiā)，总市(shì)值达(dá)6.65万亿元，板块(kuài)的科(kē)技创新属性持续强化(huà)。

　　上交所表(biǎo)示，目(mù)前科(kē)创板尚缺少相应的(de)风险管理工具，上交所根据市场需(xū)求积极推动科创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为(wèi)完善(shàn)科(kē)创(chuàng)板配套产品(pǐn)体(tǐ)系、提升科(kē)创板吸(xī)引力和(hé)流动(dòng)性、推进(jìn)科(kē)创板做市商制度(dù)功能(néng)发挥、持(chí)续发挥科(kē)创板改革先(xiān)行先试示(shì)范引领作用(yòng)的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有(yǒu)效满(mǎn)足(zú)科创板投资者风险管理(lǐ)需(xū)要(yào)，有助于科创板更(gèng)好发挥资本(běn)市(shì)场改革试(shì)验田作用(yòng)，对(duì)于(yú)促进科创板和股票期权市场长期持续(xù)健康(kāng)发展意义(yì)重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机(jī)构还积极关注(zhù)ETF期权市(shì)场(chǎng)的(de)稳(wěn)健运行和风险防控工作，多(duō)举措确保新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证监会一直(zhí)高度(dù)重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工(gōng)作，持续完善制(zhì)度(dù)规则体系，加强运行(xíng)管(guǎn)尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)后，证监(jiān)会(huì)将(jiāng)进一步完善风险防(fáng)控机制(zhì)，并根据市场运行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也(yě)表示，上交所(suǒ)高度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场(chǎng)风险防控工(gōng)作(zuò)，基于我国ETF期权(quán)市场发(fā)展特点，实施了投(tóu)资者适当性(xìng)管理制度、保证金制度、持仓限(xiàn)额制(zhì)度(dù)等一(yī)系(xì)列风控安排，保障(zhàng)了期权市场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上(shàng)交所将总体沿用前期的风控措(cuò)施(shī)，并根据科创板股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适(shì)应(yīng)性调(diào)整(zhěng)为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所(suǒ)将在目(mù)前行之有效的风险防控和(hé)市(shì)场监管措施(shī)的基础上，进一步(bù)做好风险研判，全面加强市场监管，确保(bǎo)新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会的(de)指导下，会同市场各方扎(zhā)实做好各(gè)项(xiàng)业务和技(jì)术准备(bèi)工作，保障科(kē)创50ETF期(qī)权平(píng)稳上(shàng)市。”上交所相关负责(zé)人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市场基础、成(chéng)熟(shú)、普遍的金融衍生工(gōng)具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善市场多(duō)空平(píng)衡机制(zhì)等方面发(fā)挥了重要(yào)作(zuò)用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试点(diǎn)以来，证(zhèng)监会组(zǔ)织沪深交(jiāo)易(yì)所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场(chǎng)运行(xíng)平(píng)稳(wěn)有序，有效发挥了(le)引(yǐn)入增量资(zī)金(jīn)、稳定(dìng)现货市(shì)场的作用，为进一(yī)步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯实(shí)了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性(xìng)风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上市交易(yì)沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上(shàng)市(shì)中证500ETF期权，同期深交所上市(shì)创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市，国(guó)内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至(zhì)8只，投资者(zhě)的风(fēng)险管理工具将更加丰富(fù)和多元(yuán)化。

　　一位公募投(t尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快óu)资人士对此表示，目前(qián)我国已(yǐ)经推出了不同类型的期权品种，不同(tóng)品种对(duì)应市场不同的(de)市值的(de)公司和(hé)投(tóu)资风(fēng)格，科创50ETF期权的推出，将对科创板(bǎn)市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格投资有了(le)风险管(guǎn)理工具，这(zhè)将有利于投资者做好风险管(guǎn)理，满足(zú)不同投资者的(de)投(tóu)资(zī)交易(yì)需求。

　　同时，按(àn)照记(jì)者观察(chá)，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包(bāo)括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业(yè)板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪(zōng)科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目(mù)前管(guǎn)理(lǐ)规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市(shì)场管理规模第(dì)二名。另外，易方(fāng)达、工银瑞(ruì)信基(jī)金旗下科(kē)创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指(zhǐ)数跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规(guī)模也位居(jū)前列。

　　“根(gēn)据(jù)以往ETF期权的合约(yuē)标(biāo)的(de)，华夏科创50ETF成(chéng)为合(hé)约标(biāo)的的可能性较大，管理规模(mó)和(hé)产(chǎn)品流动性(xìng)都具备突出(chū)优(yōu)势。”上述公募投资人士称(chēng)。

　　而根(gēn)据业(yè)内人士分析(xī)，相关合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票(piào)ETF基(jī)金经理表示，相关的ETF期权(quán)上市后，投(tóu)资(zī)者可以借助(zhù)相应的(de)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具进行方向性投资、波动(dòng)率投资等，在投资层面的配套策尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快略也会(huì)丰富起来。充分发挥上述作用，可(kě)以(yǐ)提升ETF期(qī)权产品交易(yì)需求，流(liú)动性(xìng)进(jìn)一步提高，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理(lǐ)工具，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让(ràng)相应的(de)龙头ETF产品的规模(mó)和流动性进一步巩固，市场吸引(yǐn)力(lì)也(yě)会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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