本周，56只(zhǐ)首发基金中（份(fèn)额(é)分开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批(pī)4只北证(zhèng)50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指数基金、工银(yín)瑞信北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金和(hé)万家(jiā)北证50成份(fèn)指数基金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流动(dòng)性(xìng)问题是制约北交所(suǒ)发展的首要因素(sù)，不(bù)过随着(zhe)公募(mù)基金加速布局，增量资金不断(duàn)涌入下，流动性问题有望持续改善；同(tóng)时，当前北交所优质公(gōng)司(sī)被显著低估，正(zhèng)是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　第二批北(běi)证50指(zhǐ)数基(jī)金成立过半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份(fèn)额分(fēn)开计算），博时北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中，根据(jù)招募说明书，该基金(jīn)主要(yào)跟踪北证50成份指数，由于是发起式基(jī)金，认购金额满(mǎn)1000万元即(jí)可(kě)成(chéng)立，认(rèn)购期(qī)为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第(dì)二(èr)批北证50指数基金产品成功获批，工银(yín)瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时基(jī)金四家公募(mù)基(jī)金(jīn)公司拿到批文。除博时(shí)基金(jīn)外，万(wàn)家基金的(de)北(běi)证50指(zhǐ)数产品也是(shì)以发(fā)起式的形式设立。

　　截(jié)至目前(qián)，除博时基金旗下产(chǎn)品正在发行外，其余(yú)3只产品均(jūn)已成立。其(qí)中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思px;'>说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思(jī)金于(yú)4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于4月27日正式(shì)成立，获1496户(hù)有效认(rèn)购，募集(jí)规(guī)模(mó)2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指数基金于(yú)5月5日正式成立，获(huò)1717户(hù)有效认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)于北证50指数(shù)的投资价值，万家(jiā)北证50成份指数基金经(jīng)理杨(yáng)坤曾(céng)表示，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍(biàn)显著低于其他上市板块中(zhōng)业务相关度较高(gāo)的同类股票，具有(yǒu)较大估值提(tí)升空间。随着市场(chǎng)流动性的增(zēng)强和创新(xīn)型中(zhōng)小企业(yè)的高(gāo)速成长，有望实现业绩和估(gū)值双升，长期(qī)投资(zī)价值显著(zhù)。

　　首批(pī)北证50指数基金月(yuè)内加速“回(huí)血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成份指数(shù)基金相说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思(xiāng)继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产品年内(nèi)回报、成立以来(lái)回(huí)报(bào)悉数为负，其中年内平均收益率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成(chéng)立以来(lái)收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月(yuè)以来，这些产品开始加(jiā)速(sù)“回(huí)血”，月内产品均获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面(miàn)，自去年11月发布以来，该指数经历(lì)小幅下(xià)滑(huá)后(hòu)，今年(nián)一季度(dù)上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来又开始持(chí)续上(shàng)涨，且市场(chǎng)表现居前。截(jié)至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指数表现，除红利指数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括上证指(zhǐ)数、沪(hù)深300、上证50等在内的30只核(hé)心指(zhǐ)数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指(zhǐ)数基金相继成立，这使得北交所整体流(liú)动性(xìng)有所改善。从中观维度来看，北(běi)交所(suǒ)很多优质企业(yè)的估值仍然偏(piān)低，预计随着(zhe)流动(dòng)性(xìng)逐步改善，以(yǐ)及公司业绩持续释放，北交(jiāo)所(suǒ)板块整(zhěng)体走势有望持续向好。”北京(jīng)一(yī)大型公(gōng)募基金人士表示。

　　北(běi)交所官网显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月12日，北(běi)交所上市公司(sī)193家，总股(gǔ)本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上(shàng)市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利(lì)面达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的公司净(jìng)利润达5000万(wàn)元以上；2022年北(běi)交所上市公司全(quán)年共(gòng)实(shí)现净利(lì)润138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长(zhǎng)12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年(nián)实现利润(rùn)正增(zēng)长。北(běi)交所上市公司业(yè)绩正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权(quán)益(yì)基金年内表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)12日，除大成北(běi)交(jiāo)所两年定(dìng)开年(nián)内收益为(wèi)负外，其余9只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权(quán)益基(jī)金(jīn)年内(nèi)均斩(zhǎn)获正收益。其(qí)中(zhōng)，华(huá)夏北交所创新(xīn)中小企(qǐ)业精选两年(nián)定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北(běi)交所精(jīng)选两年定开(kāi)分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良(liáng)机

　　对(duì)于北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资价值，多(duō)位业内人士认为，当前北交所优质公司被显著低估，不(bù)过正是长线资金(jīn)布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　万(wàn)家北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年基金经理叶勇(yǒng)直言，北交所市(shì)场上，制(zhì)约其发展(zhǎn)的依(yī)然是市场本身较差的流动性问题，市场制度性差异导(dǎo)致其与(yǔ)沪深市场相比，可比公司(sī)估值(zhí)表现差异较大。除了继(jì)续降低投(tóu)资者门(mén)槛(kǎn)、扩大优质上市(shì)企业(yè)数量外，后续北交所市场有必要完善转(zhuǎn)板制度(dù)，畅通(tōng)转板通(tōng)道(dào)，从(cóng)而活跃市场交易，通过沪深(shēn)市场的(de)引领，提升流动性(xìng)，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另外一个角度上讲，目前的(de)北交所优质公司被显著低估(gū)，也是长线(xiàn)资金(jīn)布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精(jīng)选两年定开基(jī)金经(jīng)理顾鑫(xīn)峰表(biǎo)示，站(zhàn)在(zài)当前的位置，对于北交所的后续表(biǎo)现充满信(xìn)心，信心(xīn)来源(yuán)于四个方面。

　　一(yī)是(shì)北交所公司目前估值已经非常便宜(yí)，他们(men)测算(suàn)前几大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍(bèi)以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值(zhí)水平对(duì)于具备专精特(tè)新特性的中(zhōng)小成长型企业而言(yán)是非常具有吸引力的。

　　二是(shì)从业绩(jì)表现(xiàn)来看，他们发现很多北交所公司今年以来依然延续了(le)较快的增长速(sù)度，发展整体是符合(hé)预期的，业绩的持续(xù)增长进一步(bù)消化了估值。

　　三是从政策来看，去年(nián)四季度以(yǐ)来北交所出了不少政策利好，包括发布《北京证券交易所股(gǔ)票(piào)做市交易业务细则》和《北京证券(quàn)交易所(suǒ)股票做市交易业务指引(yǐn)》，下调部分交易(yì)费率，北交所股(gǔ)票将纳入中证、国(guó)证(zhèng)跨(kuà)市(shì)场指(zhǐ)数(shù)体系，北证50指数11月份正(zhèng)式上线等政(zhèng)策的密集发(fā)布，可(kě)以(yǐ)说对这个市场是加(jiā)大了(le)呵护的力度，政策(cè)的暖风对(duì)整个市场构成(chéng)中长(zhǎng)期利好。

　　四是(shì)北交(jiāo)所(suǒ)目前新挂牌的公司较多，其中(zhōng)不乏优质的个股，供给上来了(le)，给他(tā)们增加了筛选的范(fàn)围，尽管短(duǎn)期可(kě)能由(yóu)于供给增(zēng)加对整个市场的流动性造成一(yī)定的扰动，但增(zēng)加优质供给是市场长期发(fā)展的基石，这(zhè)使得他们选(xuǎn)择优质中小专精(jīng)特(tè)新企业的(de)难度(dù)是相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精选两年定开基金经理张靖(jìng)表示，北交所作为新兴的股票(piào)交易市场，目前仍处于(yú)初创期(qī)，上市股票(piào)数量还不够多，市场关注(zhù)度还(hái)不(bù)高，整体估值水平相较于沪深交易所明显低(dī)估。随着(zhe)宏(hóng)观(guān)经济触底回升，和(hé)北交所快(kuài)速发(fā)展，投资机会(huì)应(yīng)会越来越多(duō)。

　　开源(yuán)证券(quàn)研报表(biǎo)示(shì)，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股(gǔ)“中特估”组成部分之一(yī)，或有望随着(zhe)北交所改(gǎi)革(gé)的不断推进(jìn)和投资者关注度提升逐(zhú)渐(jiàn)得到估值体系修复。从2023年一季度(dù)的公募基金持仓(cāng)变化来看，这(zhè)一趋(qū)势已(yǐ)经(jīng)初露端(duān)倪(ní)，部分专精特新(xīn)次(cì)新股及(jí)北证50中高权重、低估值公司获(huò)增持较(jiào)多(duō)。此外，北(běi)证50成分股中尚拥有(yǒu)多个被(bèi)低估标的，未来随(suí)着北交所改(gǎi)革的不(bù)断推进和投资者关注(zhù)度提(tí)升(shēng)，北交(jiāo)所(suǒ)流动(dòng)性随之改善，这些大市值、高权重、低估值的(de)公司获得重估可(kě)能性较大。

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