昨夜(yè)，美国银(yín)行股持(chí)续暴跌(diē)，内外盘(pán)商品期货全线下跌。

　　当地时间周二，美股(gǔ)三大(dà)指(zhǐ)数集体低开，道指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数(shù)跌0.37％。

　　美(měi)国地(dì)区性银(yín)行股又崩了，第一共和侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗(hé)银行股(gǔ)价重挫，盘中一度跌近30％，尾盘跌幅(fú)扩(kuò)大至50％，续(xù)刷历史新(xīn)低。硅谷银行母公(gōng)司（SIVBQ）跌20.0％，签名银(yín)行(xíng)跌15.7％，北(běi)方信(xìn)托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国地区性银行股再次大跌，导(dǎo)致美国国(guó)债(zhài)价格(gé)飙升，短期市场利(lì)率大幅下跌，债券交易员不再完全押注(zhù)美联储会再加息25个基点。6月的美联储利率掉期合约目前反映出，央(yāng)行基准利率仅比当前(qián)有效联邦基金利率高(gāo)出20个基(jī)点，这暗示(shì)未来两次FOMC会议中有一次加息(xī)的可能性约为80％。而本周早些(xiē)时候，交(jiāo)易员认为美联储(chǔ)在5月份加息几乎是肯(kěn)定的(de)，且6月份有(yǒu)可能(néng)进一步(bù)加(jiā)息。除了大幅降低加息的可能性外，掉期(qī)交易还显(xiǎn)示，市场(chǎng)对利率见顶后美联储降息的(de)押注有(yǒu)所增加，他们(men)预计到年底联邦基金利(lì)率预(yù)计在4.3％左右。

　　商(shāng)品(pǐn)方面，美(měi)股时(shí)段(duàn)，新(xīn)加坡铁矿石指数期货05合(hé)约跌破(pò)100美元(yuán)/吨，日内跌(diē)幅近4％，为去年12月(yuè)以来(lái)首次(cì)。WTI原油日内走低2％，报77.07美元/桶(tǒng)；布伦(lún)特原油跌(diē)1.96％，报(bào)80.80美元/桶。

　　内盘(pán)方(fāng)面，截(jié)至昨日23时收盘(pán)，国内期货主力合(hé)约几(jǐ)乎全线下跌。玻璃、焦(jiāo)煤、菜油、PTA、燃(rán)料(liào)油跌超2％，焦炭、铁矿石跌近2％。涨幅方(fāng)面，菜粕涨0.7％。

　　截至(zhì)今晨收盘，WTI 5月原油期货收(shōu)跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦特(tè)6月原油期货(huò)收跌2.37％，报(bào)80.77美元/桶。外盘有色金属全线下跌(diē)。伦铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌(xīn)跌2.6％，伦(lún)铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨(zuó)天深(shēn)夜，白宫发(fā)布声(shēng)明称，美(měi)国总统拜(bài)登将否(fǒu)决众(zhòng)议院议(yì)长、共和党领(lǐng)袖麦卡锡提出的债务上限方(fāng)案。白(bái)宫称：众议(yì)院(yuàn)共和党人(rén)必须(xū)在没有(yǒu)任何要(yào)求(qiú)和(hé)条(tiáo)件(jiàn)的情况(kuàng)下打消违(wéi)约的可能性，并(bìng)解决债务上限问(wèn)题。

　　上周，麦卡(kǎ)锡公布了一项(xiàng)将债务上限问题(tí)和削减(jiǎn)支出捆绑的(de)计划(huà)，要将债(zhài)务上限上调(diào)1.5万(wàn)亿美(měi)元，但同时还要(yào)削减4.5万(wàn)亿美元(yuán)的(de)政府支(zhī)出。

　　同在周(zhōu)二，美国财(cái)政部长耶伦(lún)警告(gào)称，如果美国(guó)国会不提高政府的债务上限，由此产生的债务(wù)违约(yuē)将在(zài)美国引发一场“经济灾难”，使(shǐ)未来几(jǐ)年的利(lì)率上升。

　　耶伦当天表示，债务(wù)违约将导(dǎo)致失业(yè)率上升(shēng)，同时使美国家庭(tíng)在(zài)抵押贷款、汽车贷款和信用卡上的支出增加。耶伦称，提高或暂停31.4万亿美元的债务上限是国会的一项“基本责任”，如果违约(yuē)将产生(shēng)一场经济和金融(róng)灾难，使借贷成(chéng)本永久提高(gāo)，增加未来的投资成本。如(rú)果不(bù)提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限，美国企业将面临(lín)信贷(dài)市场的恶化，政府(fǔ)将可能无法(fǎ)向军人家庭和依赖社会(huì)保(bǎo)障(zhàng)的老年人发放款项。

　　拜(bài)登正式(shì)宣布竞选连任(rèn)美国总统

　　北京时间4月25日傍晚，美国(guó)总统拜登(dēng)正式宣布，他将参加2024年的连任竞选。法新社称，拜登将(jiāng)“以创纪(jì)录的80岁高龄”投入到一(yī)场新(xīn)的激烈(liè)竞选(xuǎn)中。

　　拜登在推特上写道：“每一(yī)代(dài)人都(dōu)要经(jīng)历为了(le)民(mín)主(zhǔ)挺身而出的时刻，为了他们的基本自由(yóu)挺(tǐng)身而出。我(wǒ)相(xiāng)信这是(shì)我们的(de)时(shí)刻(kè)。这就是(shì)我竞选(xuǎn)连任美国总统的(de)原(yuán)因(yīn)。加入我们，让我们完成这项任务(wù)。”拜登还附(fù)上了一(yī)段视(shì)频。

　　法新社分析称，目前拜登在民(mín)主党内部没有真正的(de)挑战者，但他的年(nián)龄可能受到“持续而激烈”的(de)审视。拜登已经80岁，到第二任期结(jié)束时，这位资(zī)深(shēn)民主党人将年满86岁。

　　美国(guó)全国广播公(gōng)司（NBC）上(shàng)周末发布的一项民(mín)调显(xiǎn)示(shì)，70％的美国人包括51％的民主(zhǔ)党人，认为(wèi)拜(bài)登不应该参选。不支持他参选的人中，69％的人认(rèn)为(wèi)年龄是(shì)一个主要(yào)或次要原(yuán)因。

　　国内期交(jiāo)所公(gōng)布劳(láo)动节(jié)期间风控工作安排

　　昨日，国内(nèi)各家期(qī)货交易所公布劳动(dòng)节(jié)期(qī)间有(yǒu)关(guān)工作(zuò)安排，调整(z侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗hěng)相关期货合约涨跌(diē)停板幅度和交易(yì)保证金水平。

　　上期所通知称(chēng)，自4月(yuè)27日起第一个(gè)未(wèi)出现(xiàn)单边市的交(jiāo)易日收盘(pán)结算(suàn)时，铜(tóng)、铝、锌、铅期(qī)货合约的交易保证金比(bǐ)例调整为11％，涨跌停(tíng)板幅(fú)度(dù)调整为9％；不锈钢、纸浆期货合约的交易保证金比(bǐ)例调整为12％，涨跌停板幅度调整为10％；白银(yín)期货(huò)合约(yuē)的交易保证金比例调整为(wèi)13％，涨跌(diē)停板幅(fú)度调整(zhěng)为11％；镍、石油沥(lì)青(qīng)期货合约的交易(yì)保证金比例调整为14％，涨跌(diē)停(tíng)板幅度调整为12％；锡期货合约的交易保证金比(bǐ)例(lì)调整(zhěng)为16％，涨跌(diē)停板幅度调整(zhěng)为14％。5月4日交(jiāo)易后，自第一个未出(chū)现单边市的(de)交易(yì)日收盘(pán)结(jié)算时(shí)，黄(huáng)金期货(huò)合约的(de)交(jiāo)易(yì)保证金比例调整为(wèi)9％，涨跌停板幅度(dù)调整(zhěng)为7％；其他(tā)品种期货合约的交易(yì)保证金比例和涨跌(diē)停板幅度恢复(fù)至原有水平。

　　上(shàng)期能源方面，自(zì)4月(yuè)27日(rì)起第一个未(wèi)出(chū)现单边(biān)市的交易日(rì)收盘结(jié)算时(shí)，国(guó)际铜期货合约(yuē)的(de)交易保证金比例调整(zhěng)为11％，涨跌停板幅度(dù)调(diào)整为9％；低硫燃料(liào)油期货合约的交易保(bǎo)证(zhèng)金比例调整(zhěng)为14％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为12％。5月(yuè)4日交易后，自第一个未出现单(dān)边市(shì)的交(jiāo)易日收盘(pán)结算(suàn)时，所有(yǒu)品种期货合约的交易保(bǎo)证金比(bǐ)例(lì)和涨跌停板幅度恢复至(zhì)原有(yǒu)水(shuǐ)平。

　　郑商所方面，自4月27日结算时(shí)起(qǐ)，菜粕、菜油、玻(bō)璃、纯碱(jiǎn)期货(huò)合约的(de)交易保证金标准调整为10％，涨跌停(tíng)板幅度调整为9％，其中纯碱2305合(hé)约的交(jiāo)易保证金(jīn)标(biāo)准仍为12％；白(bái)糖、棉花、棉纱(shā)、花生、PTA、甲(jiǎ)醇、尿素(sù)、短纤期(qī)货合约(yuē)的交易保证金标准调整为9％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为8％，其中PTA2305合约的交(jiāo)易保证金标准(zhǔn)仍为(wèi)13％。5月4日恢复(fù)交(jiāo)易后，自品种持仓量最大的合约未出(chū)现涨跌(diē)停板单(dān)边市的第一(yī)个交易日(rì)结算时(shí)起，上述品(pǐn)种期货合约的交易保证金标准和涨跌停板幅度恢复至调整(zhěng)前水平。

　　大商(shāng)所通知称，自(zì)4月(yuè)27日结算时起，豆(dòu)粕、豆油、聚乙(yǐ)烯、聚丙烯和聚氯乙烯期货合约涨跌(diē)停板(bǎn)幅度调整为7％，交易(yì)保证金(jīn)水平(píng)调(diào)整为8％；棕榈(lǘ)油、乙二醇、苯乙烯(xī)和液化石油气期货合约涨跌(diē)停板幅度(dù)调整为8％，交易保证金水平调整为9％；其他期(qī)货(huò)合约涨跌(diē)停板幅(fú)度和交(jiāo)易保证(zhèng)金水平维持不(bù)变。5月4日恢复(fù)交易后，在各期货持仓(cāng)量最大的合约未(wèi)出现涨(zhǎng)跌停(tíng)板单边(biān)无连续报价的第一个交易日结(jié)算时起，黄大豆1号(hào)、黄(huáng)大(dà)豆2号、玉米和鸡蛋期货合约涨跌(diē)停板幅度调整为6％，套(tào)期保(bǎo)值交(jiāo)易保证金水平调整(zhěng)为7％，投机交易保证金水平调整为8％；豆(dòu)粕、豆油、棕榈油、聚乙烯(xī)、聚丙烯、聚氯乙烯、乙二醇、苯乙烯和液化石油气期货合约涨跌停板(bǎn)幅度和交易保证金(jīn)水(shuǐ)平恢复至节前标(biāo)准；其(qí)他期货合约涨跌(diē)停板幅度和交(jiāo)易保证金(jīn)水平维持不变。

　　中(zhōng)金(jīn)所公告称，自4月27日结(jié)算时(shí)起，沪深300、上证50、中证(zhèng)500股指(zhǐ)期(qī)货各(gè)合约的(de)交易保证金标准分别调整为13％、13％、15％。5月4日交易后，自相关品种持仓量(liàng)最大(dà)的合约(yuē)未出(chū)现单边市的(de)第一个交易日(rì)结算时起(qǐ)，沪深300、上证50、中证500、中(zhōng)证1000股指期货各合(hé)约的交易保(bǎo)证金标准(zhǔn)调整为12％。沪深300、上证50、中证(zhèng)1000股指期权各合约的保证金调整系数根据相应(yīng)股指(zhǐ)期货的交易保(bǎo)证金标准进(jìn)行调整。

　　广期所公告称，自4月27日结(jié)算时(shí)起(qǐ)，工业硅期货(huò)合(hé)约涨跌(diē)停板幅(fú)度和交易保证金标(biāo)准(zhǔn)调整为9％和11％。5月4日(rì)恢(huī)复交(jiāo)易后，在工业硅品种持仓量最(zuì)大的合(hé)约未(wèi)出现涨跌停板(bǎn)单(dān)边无连续(xù)报价的(de)第(dì)一个交易日结算时(shí)起，工业硅期货合约(yuē)涨跌停板幅度和交易保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)标准(zhǔn)调(diào)整为7％和9％。

　　供(gōng)强需弱，生猪期价大跌

　　昨(zuó)日，生猪期现(xiàn)货(huò)价格走势背离，期(qī)货主力LH2307合约收盘至16345元/吨，日内跌4.11％。现货价格继续上涨，截至4月25日，全国均价15.24元(yuán)/公斤，环比上涨0.3元/公斤。

　　齐盛期货分析师孙(sūn)一鸣表示，近(jìn)期生猪现(xiàn)货(huò)偏强的主要(yào)原因(yīn)有(yǒu)四点：一是(shì)短期(qī)二次育肥造成货源有(yǒu)所收紧；二是来自政策面(miàn)的支撑；三是近期降雨导致调运不便；四(sì)是(shì)“五一”假期需求支撑。不(bù)过，盘面主要以预(yù)期为主，昨日盘(pán)面下(xià)跌的主要逻辑依(yī)旧在于产业(yè)基本(běn)面偏弱的事(shì)实。

　　“4月中(zhōng)旬(xún)，多地猪价‘破7’，猪价(jià)阶(jiē)段性触底(dǐ)。中小养户(hù)惜(xī)售(shòu)推涨情绪较浓，且南北部分区域(yù)二次(cì)育(yù)肥(féi)采购量(liàng)增加，政策消(xiāo)息稳市信号相对强烈，期(qī)现货价格同时上涨。然而，生猪期(qī)货2307、2309合约虽(suī)有(yǒu)乐观预(yù)期，但已注入升(shēng)水，反(fǎn)弹(dàn)至养殖成本附近明显承压。同时，套保资金介入。因此(cǐ)周二期(qī)货盘面减仓大跌。”华联期货生猪(zhū)分析师蒋琴(qín)说(shuō)。

　　从供应端来看，截至(zhì)3月末，全国能繁母猪(zhū)存栏(lán)相当于正常(cháng)保有量的(de)105％，一季(jì)度(dù)猪肉产(chǎn)量(liàng)1590万吨(dūn)，同(tóng)比(bǐ)增长1.9％。孙一鸣分析称，能繁母猪存栏以(yǐ)及生猪存栏依旧(jiù)处于高位，意味着(zhe)今年一(yī)季度去产能不及(jí)预期，供应(yīng)偏宽(kuān)松(sōng)是事实。从目(mù)前的(de)存栏以及屠宰企业库存来看，今(jīn)年(nián)下半年市场不会(huì)出(chū)现生猪货源紧张或猪肉紧张的(de)状态，供(gōng)应宽松大概(gài)率延长(zhǎng)至今年下(xià)半年。

　　格林(lín)大华期货生猪分析(xī)师张晓君介绍，从月度(dù)初生(shēng)仔猪来看，农(nóng)业部监测数据显示，去年(nián)9月到(dào)今年2月全国(guó)新生仔猪数量各月(yuè)环(huán)比增幅逐月增加，至少对应(yīng)到(dào)今(jīn)年(nián)7月生(shēng)猪出栏供(gōng)给相对充足。从出栏(lán)体重来看(kàn)，当前生(shēng)猪出栏均(jūn)重(zhòng)仍接(jiē)近(jìn)123公斤(jīn)，同比去年(nián)增加约(yuē)3％，预计二育猪源仍将支(zhī)撑出栏体重。

　　值(zhí)得一提的是，目(mù)前生猪养殖逐步向规(guī)模化、集团化(huà)方向发展，而且规模化占比得(dé)到明显(xiǎn)提(tí)升(shēng)。蒋琴表示，今(jīn)年猪(zhū)场中大猪(zhū)存栏量明显高于去年同期，产能(néng)较(jiào)为充(chōng)裕。同(tóng)时，2023年中央一号文(wén)件将“稳定生猪基础(chǔ)产能”目(mù)标细化(huà)为“强化以能繁母(mǔ)猪(zhū)为主(zhǔ)的生猪(zhū)产能调控”，将全国能(néng)繁母猪数量(liàng)稳定在4100万头的正常保(bǎo)有(yǒu)量，可见国家稳猪价的决心。

　　“此外，从冻品库存来看，随着屠(tú)宰场(chǎng)持续入冻，冻品库存持续攀升。卓创资讯数据(jù)显示，截至4月20日，全国冻品库容(róng)率为31.9％，明(míng)显高(gāo)于去(qù)年最(zuì)高点28.24％。当(dāng)前冻鲜价差倒挂，冻品销售不畅，待冻鲜价(jià)差恢复，冻品持(chí)续出库，目前冻(dòng)品的高库(kù)存水平将(jiāng)抑制猪价上涨空间。”张晓(xiǎo)君说。

　　“虽然今年生(shēng)猪消费总结为(wèi)持续(xù)向好发展态势，政(zhèng)策引导及市(shì)场预期向(xiàng)好，加上居民(mín)收入增加、消费意愿增强等利(lì)好(hǎo)因素，都是猪肉消费的助力(lì)。但是，实际(jì)需求却一直(zhí)不(bù)温不火。目(mù)前看(kàn)，今年生猪的需求大概(gài)率将(jiāng)回归到正常年份水平(píng)。”蒋琴说。

　　孙一鸣也表(biǎo)示(shì)，此次需(xū)求(qiú)好(hǎo)转(zhuǎn)主要(yào)在于冻品入库以及二(èr)育支撑，终端需求无实质性好转。目前“五一”备货基(jī)本收(shōu)尾，从走量看并未出现明(míng)显(xiǎn)提升，随着二(èr)季度气温(wēn)升高，需求逐步降低，预(yù)计需求再次回(huí)归(guī)至低迷状态(tài)。4月底到5月(yuè)预(yù)计集(jí)团企业出栏计划(huà)或继续增(zēng)加，市场(chǎng)整体处(chù)于供大于求状态(tài)，现货价格(gé)“五一”后或继续回落为主，盘面升水(shuǐ)状(zhuàng)态(tài)下短期(qī)缺乏上涨(zhǎng)支(zhī)撑。

　　在张晓君看来，生猪整体供给相对充足，限制猪价大(dà)幅上涨。短期来(lái)看，“五一”小(xiǎo)长假(jiǎ)前，终端备货(huò)启动，集团(tuán)场(chǎng)缩量(liàng)挺(tǐng)价(jià)，支撑猪(zhū)价短线(xiàn)反弹(dàn)。然(rán)而，假期效应(yīng)过后，市场情绪逐渐褪去，猪价将重回供需基本(běn)面。当前距“五一(yī)”小长假(jiǎ)仅(jǐn)剩3个交易日，期货盘面资金(jīn)已经提前反映了市场情绪。建议投资者控制仓位(wèi)，防范(fàn)假期风险。

　　蒋琴认为，综合来看，猪价颓势不改，大概率(lǜ)仍将保持低(dī)位盘(pán)整运行状态。不过，市(shì)场预(yù)期二季度二(èr)次育肥(féi)缓慢入场，行情(qíng)或好于一季(jì)度。按照官方能繁存栏数(shù)据推算，今年3到10月，生猪(zhū)理论出栏量处(chù)于逐步增加的阶段，并于10月份达到理论出栏峰值，11月生猪(zhū)理论出栏(lán)量大(dà)概率环(huán)比下降(jiàng)。而11月(yuè)份正值猪肉消费旺(wàng)季，供(gōng)减需增预期下，相对支撑(chēng)当期生猪价格，故目前盘(pán)面11月价(jià)格相对坚挺(tǐng)。不(bù)过在国家良(liáng)好调(diào)控之下，能繁母猪(zhū)产(chǎn)能并未过度去(qù)化，生猪存(cún)出(chū)栏量保持稳定，猪价(jià)不具备持续大幅上涨的基(jī)础(chǔ)条件。在国家政策(cè)端稳定(dìng)猪价(jià)意愿强烈的(de)背景下，期(qī)价(jià)上行压(yā)力恐加大，追涨风(fēng)险(xiǎn)积聚，操(cāo)作上，建议养殖端锚定成(chéng)本，择机卖出套保锁定利润为主。

　　棕榈(lǘ)油长期(qī)需(xū)求不容(róng)乐(lè)观

　　昨日，马来西亚BMD毛棕榈油期(qī)货盘中大幅(fú)下跌，连续第三个交易日(rì)下滑，并触及约一(yī)个月低点(diǎn)。

　　“近期棕榈油行情变化(huà)多集中在需求端(duān)的扰动，一方(fāng)面，印度洗船(chuán)事件(jiàn)为(wèi)盘面(miàn)带来了(le)压力；另一(yī)方面(miàn)，市场(chǎng)对于第二(èr)波新冠疫情可能到来从(cóng)而降低(dī)国内需求(qiú)的担(dān)忧则进一步加(jiā)速了(le)盘面下滑。”国联期货农(nóng)产品事业部分析师姜颖告诉期货(huò)日报(bào)记者，根(gēn)据新加坡、日本(běn)等海外经验，第二波疫情的波及范围预计很(hěn)大(dà)概(gài)率将(jiāng)小(xiǎo)于第(dì)一波，短期情绪释放后(hòu)，棕榈(lǘ)油将回归基本面。从相关(guān)因素的梳理来看，目前处于短(duǎn)多长空的局面。

　　据国海良时期(qī)货油脂分析师孙啸介绍，开斋节后市场延续了产地(dì)未来供需转宽松的交易逻(luó)辑(jí)。马来(lái)西亚午市24℃棕榈(lǘ)油5、6、7月(yuè)船(chuán)期现货报价(jià)分别(bié)为995美元/吨(dūn)、930美元(yuán)/吨、862.5美元/吨(dūn)，整体相比上一(yī)个交(jiāo)易日均有20美元/吨左右的下跌。巨大的(de)back结(jié)构也显示出市场(chǎng)对东南亚地区棕榈油食用(yòng)需(xū)求转入淡季以及印尼可(kě)能放松DMO出(chū)口限制的担(dān)忧。产地供需偏宽松(sōng)的(de)预期在印尼GAPKI公布(bù)2月份产(chǎn)量后得到强化。数据显示，印尼2月份棕榈油产量高达425.2万吨，为历史同期最高水(shuǐ)平，仅环比1月微降0.9万(wàn)吨，降幅远低(dī)于平均季节性减(jiǎn)量。目(mù)前产地(dì)已步入增产季，在马来(lái)西亚摆脱洪水扰(rǎo)动后，产(chǎn)区未(wèi)来整体产量可能非常(cháng)可(kě)观(guān)。

　　“3月份马来西亚出口大(dà)增，库存超预期下降至167万吨，不(bù)过(guò)，4月份马来西亚(yà)出口骤降，斋(zhāi)月节备货结(jié)束、主要进口国植物油(yóu)供应充足，印(yìn)度3月(yuè)棕(zōng)榈油库存仍有59万吨，植物油库存则继续(xù)增(zēng)高至(zhì)345万(wàn)吨(dūn)，充足的(de)库存和竞(jìng)争油脂(zhī)的影响或将冲(chōng)击印度对棕榈油进口(kǒu)。”徽(huī)商期货油脂油料(liào)分析师郭文(wén)伟表示，检验机构AmSpec数据显示，马来西(xī)亚4月1—25日(rì)棕(zōng)榈油出口量为92.7万吨，环比(bǐ)下降18.4％。然而棕榈油已经步入季节性增产(chǎn)周(zhōu)期，据SPPOMA数据(jù)显示，4月1—15日马来西(xī)亚(yà)棕榈(lǘ)油产(chǎn)量环比增加22.5％，产需结(jié)构呈宽松趋(qū)势。不(bù)过(guò)，4月(yuè)份处(chù)在复(fù)产初期，且今年4月份工作(zuò)日较少(shǎo)，产(chǎn)量预计(jì)在150万吨以下，4月底马来西亚棕榈油(yóu)库存预(yù)计开始小幅度累库，且(qiě)随着复产利多增强和出口前(qián)景不佳持续，后期马(mǎ)棕继续面临(lín)累库压力，棕榈油行(xíng)情或维持承压回调走势。

　　需求方面，孙啸称，印度(dù)SEA数据显示，3月份印度食用油进口(kǒu)113.56万吨，处于(yú)季节性中(zhōng)性位置，其中(zhōng)棕(zōng)榈油进口量高(gāo)达72.8万(wàn)吨(dūn)，占比(bǐ)突出(chū)。但是其国内食用油峰值库存问题仍(réng)未解决。截至(zhì)3月末(mò)，其食(shí)用油(yóu)总库存(cún)依旧在(zài)344.7万(wàn)吨(dūn)，未见回落。根据目前(qián)已(yǐ)经走(zǒu)负的国际豆棕差，预(yù)计4—6月(yuè)国(guó)际棕(zōng)榈油进口(kǒu)需求大(dà)概率(lǜ)出现萎缩(suō)。

　　此外，国内(nèi)方面，郭文(wén)伟表示，国内棕榈油近月进口严(yán)重倒挂，远月有所修(xiū)复，近月进(jìn)口偏低，远月买(mǎi)船(chuán)有(yǒu)所增加。海关数据显示，3月进(jìn)口39万吨，国内棕榈油4—6月进口量预估分别在35万、45万、40万吨(dūn)。目前国内棕榈油港口库存(cún)仍处在(zài)历(lì)史同期高(gāo)点，截(jié)至4月25日，库存为85万吨(dūn)，连(lián)续4周下降，随着气温升(shēng)高及棕(zōng)榈油消费(fèi)进一(yī)步(bù)好转，需求有望回升，国内棕榈油继续呈现去(qù)库(kù)走势(shì)。

　　展望后市，孙啸(xiào)认为(wèi)，短(duǎn)期连盘(pán)棕榈(lǘ)油仍将随油脂整体弱势运(yùn)行，有(yǒu)下破可能(néng)。5月份东南亚(yà)天气(qì)值得关注，目前已有少雨迹象，泰国(guó)最为明(míng)显，印(yìn)尼次(cì)之。如(rú)果(guǒ)出现持续干燥(zào)天气，产区增产节奏将被打(dǎ)破，届(jiè)时，棕榈油有望相对抗(kàng)跌。

　　不过，在姜(jiāng)颖看来，短期棕榈油尚(shàng)存利(lì)多因素支(zhī)撑。国内(nèi)贸易商进口(kǒu)利润(rùn)深度亏损，5月(yuè)船期频(pín)现洗(xǐ)船，进口到港(gǎng)数量将明显(xiǎn)减少。在此基(jī)础上，随(suí)着天气(qì)升(shēng)温，棕榈(lǘ)油消费季节性回暖。第二轮疫(yì)情虽可能有影响，但无法改变消费(fèi)逐步恢复(fù)的大势(shì)，国内(nèi)库存(cún)短(duǎn)期内仍可(kě)能加速去化。长期(qī)市场对于未来(lái)供应(yīng)充裕的预期(qī)基本一致。天气情况有所(suǒ)好转，马来西亚(yà)与印尼步(bù)入增产(chǎn)周期，供应(yīng)增加而出口需(xū)求较差(chà)，未(wèi)来(lái)产地(dì)存在累库预期。与此同时，国际(jì)豆粽(zòng)FOB价差处于历(lì)史极低负(fù)值，棕榈油价格丧(sàng)失竞(jìng)争优(yōu)势，在豆油、菜油未(wèi)来(lái)存在(zài)集(jí)中(zhōng)供(gōng)应压力(lì)的情况下(xià)，棕榈(lǘ)油(yóu)长期需求(qiú)不(bù)容乐观(guān)。

　　“综(zōng)合(hé)来(lái)看，短期(qī)利(lì)多因素对盘面有一定支撑，价格(gé)或以区(qū)间调整(zhěng)为(wèi)主。长期(qī)来看，棕榈油将逐渐演变为(wèi)供强需弱格局，叠加(jiā)全球宏观经(jīng)济(jì)环境偏(piān)弱，价(jià)格(gé)重心(xīn)或(huò)逐(zhú)步下移。”姜颖(yǐng)说。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗