金(jīn)融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫(mò)经济崩溃以来的阴(yīn)霾(mái)，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股(gǔ)指(zhǐ)日经225指(zhǐ)数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月(yuè)以(yǐ)来近33年的新高，同时也(yě)是自(zì)日(rì)本泡沫(mò)经济崩溃以来(lái)的最高收盘价(jià)。今年(nián)以来，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本(běn)可能正接(jiē)近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺(quē)力量

　　对(duì)于日本股市爆发，海外(wài)资金是不(bù)可或缺的力量(liàng)。数据(jù)显示(shì)，海外投资者对日本(běn)股(gǔ)票需求稳(wěn)健。根(gēn)据日本(běn)交易(yì)所集团(tuán)，4月海外(wài)投资(zī)者净买(mǎi)入(rù)价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最(zuì)大规模的外国人(rén)净购买量。

　　不过，日本企(qǐ)业部门仍然是日本股票(piào)的最大净买家，年初至(zhì)今的(de)买入量(liàng)为1.1万亿(yì)日(rì)元(yuán)。

　　股神(shén)巴菲特成为日本股市爆发导火索

　　尤(yóu)其是股神(shén)巴菲特(tè)的出(chū)手(shǒu)，成为日本股(gǔ)市(shì)爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其收购了(le)日本前五大贸易公司每家略高于(yú)5%的股份。这五(wǔ)大贸易公(gōng)司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事(shì)和丸红(hóng)。自首次披露(lù)之后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩(kuò)大(dà)了对日本五大商社的(de)股份持有量。

　　从近(jìn)期数据披露(lù)可以看出，伯克(kè)希(xī)尔哈撒(sā)韦(wéi)目前在(zài)日本持有的股票比在美国以外任(rèn)何其他(tā)国(guó)家(ji吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西ā)都多。今(j吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西īn)年早些时候(hòu)，巴菲(fēi)特增持了日本(běn)五(wǔ)大(dà)商(shāng)社，并暗示将进一步(bù)投资日本(běn)股票。现年92岁的他还在(zài)上个(gè)月罕见地访问日本。

　　在(zài)5月初巴(bā)菲特股东大会上，巴(bā)菲(fēi)特(tè)就这样说到(dào)：

　　投资日(rì)本商社的决定其(qí)实非常(cháng)简单，也非常容易理解，我(wǒ)们可能和这(zhè)五家公司都有过业务来往。从整体来看(kàn)，这些公司能够支付不错的分(fēn)红，在某些情况下(xià)也会回购股票，我们也能(néng)很好地理解他们(men)所拥有的一(yī)大堆业务，同时(shí)我们还能通(tōng)过(guò)融资解决汇率风险问题。所(suǒ)以我们就开始购买了，甚至这(zhè)件事(shì)情一开始(shǐ)我(wǒ)都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部(bù)分原因是为了向这些公司介绍(shào)阿(ā)贝尔（伯克希(xī)尔非保险业务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特的接班(bān)人），因(yīn)为(wèi)接下来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉大家(jiā)姜(jiāng)还(hái)是(shì)老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也(yě)在(zài)紧锣密鼓的(de)行(xíng)动中。4月初造访日本东京的还有美(měi)国对(duì)冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩(ēn)；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时(shí)候决定重新在(zài)东京开设办事处(chù)，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

　　巴(bā)菲特看好日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日(rì)经(jīng)中文网(wǎng)，日本综(zōng)合商(shāng)社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合(hé)并(bìng)财报（国际会计(jì)准则）于5月(yuè)9日全部出炉(lú)。日本5大(dà)商社的合(hé)计净利润超过约4.2万亿日元(yuán)，增至(zhì)美(měi)国著名投资家沃(wò)伦·巴菲特开始大量(liàng)持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润在(zài)短短2年(nián)时间里增加到了4.3倍。股价(jià)也上涨到了(le)巴菲特宣布(bù)持有股票的2020年(nián)8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓的美国苹果(guǒ)和美(měi)国可口可乐股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政(zhèng)治格局(jú)的变化

　　国泰君(jūn)安国际宏(hóng)观在(zài)研报中指出在(zài)过去的(de)三十年中，日本(běn)经(jīng)历了(le)漫长而痛苦的通缩，也被认为将(jiāng)会(huì)撤离(lí)世(shì)界舞台的(de)中心。但其并没有完全失去竞争优势，与此(cǐ)同时(shí)，在国际格局大变化(huà)的(de)背景(jǐng)下(xià)，日本(běn)经济(jì)的(de)边(biān)际变化值得研究并重视。

　　国泰君安(ān)表示在新的地缘政治格局下，日本在(zài)亚太格(gé)局中扮演(yǎn)了(le)更加重要的角(jiǎo)色(sè)，同时(shí)日本在(zài)芯(xīn)片等产业发展中(zhōng)野心勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细观察日(rì)本的经济(jì)脉络，我们(men)也会发现日本的(de)设备投(tóu)资(zī)开始进入加速期，这背后有产业自身发展(zhǎn)的原因，也暗(àn)合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略(lüè)显(xiǎn)僵(jiāng)化的政治格(gé)局，在全球动荡的(de)大背(bèi)景下(xià)反而成(chéng)为了(le)“避(bì)风港”。与此同时，劳动(dòng)力的下滑趋势固(gù)然(rán)不可避免，但良好(hǎo)的(de)医疗体(tǐ)系以(yǐ)及人(rén)工智能(néng)的发展(zhǎn)，也(yě)意味着劳动力萎缩的风(fēng)险在一(yī)定(dìng)程度上出现了(le)下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年(nián)来，日(rì)本监管层持续推动企(qǐ)业经营能力的改善和价值(zhí)的修复(fù)，其中敦促企(qǐ)业对投资者提高回报、鼓励企业公开回购成为改(gǎi)革重(zhòng)要(yào)抓手。尤其是(shì)在今(jīn)年(nián)3月底(dǐ)，东京证券交易(yì)所为了改变大(dà)量(liàng)个(gè)股股价跌(diē)破净值的情况，发布(bù)《关于实现(xiàn)关注资金(jīn)成本(běn)和股价(jià)经营要求》要求上市公(gōng)司提高企业价值(zhí)和资本效率从(cóng)而提升股价(jià)后，日(rì)本股市开始(shǐ)掀起一波回购(gòu)热潮。

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