金融(róng)界5月11日消息 央行(xíng)今日发布2023年4月份金融(róng)数据(jù)。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿元(yuán)，同比增长12.4%，增速比上月末低0.3个百分点(diǎn)，比上年(nián)同期高(gāo)1.9个百分点。初步统计(jì)，2023年4月(yuè)社会融资(zī)规模增量为1.22万亿(yì)元，比上年同期多2729亿元。其中，对实体(tǐ)经济发(fā)放的人民币(bì)贷(dài)款(kuǎn)增加4431亿元，同比多增729亿元(yuán)；对(duì)实体经济发放的外币(bì)贷款折合人(rén)民币减少319亿元，同比少(shǎo)减441亿元。

　　此(cǐ)外(wài)，4月(yuè)份(fèn)人民币存(cún)款减(jiǎn)少(shǎo)4609亿(yì)元，同比多减5524亿元。其中，住户存款(kuǎn)减少1.2万亿元，非金融(róng)企业存款减(jiǎn)少1450mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多08亿(yì)元，财政性存款增加5028亿元，非银行业金融机构存款(kuǎn)增加2912亿元(yuán)。4月(yuè)末，外币存款余额(é)8819亿美元，同比下降11.6％。4月份(fèn)外币(bì)存款减少296亿美(měi)元(yuán)，同比少减192亿美(měi)元。

　　申万宏源速评认为，M2同比回落，主因(yīn)居民存款13个月以来同比首(shǒu)次(cì)转为(wèi)减少(shǎo)，但更可能重回(huí)表外资产，而(ér)非用于消(xiāo)费(fèi)，消费在二季度(dù)同样(yàng)处于“N型”第(dì)二步中。4月M2同比回落0.3个百(bǎi)分点至(zhì)12.4%，核(hé)心在于居民贷款13个月(yuè)以来(lái)首(shǒu)次转(zhuǎn)负。4月居(jū)民存款(kuǎn)减少1.2万亿，同比(bǐ)减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点(diǎn)。

　　对此(cǐ)，中信证券点(diǎn)评如下(xià)：在(zài)经(jīng)历(lì)了(le)一季度的(de)爆发式增长后，信贷在4月(yuè)明显(xiǎn)回(huí)落(luò)。从结构上来看，居民(mín)部(bù)门(mén)再次“缩(suō)表”，不(bù)过企业中长期贷款有(yǒu)较强(qiáng)韧性(xìng)。信贷(dài)回(huí)落可能是(shì)因为(wèi)一季(jì)度透支了(le)部分银行信(xìn)贷额度和企业信贷需(xū)求，而且4月地产销(xiāo)售也边(biān)际走弱。社融增速与上月持平，非(fēi)标融资持(chí)续好转。M2增速在(zài)高基数下回(huí)落。

　　申万(wàn)宏源申(shēn)万宏源认(rèn)为(wèi)，M2同(tóng)比回(huí)落主因居民存(cún)款13个月以来同比首次(cì)转为减(jiǎn)少，但更可(kě)能重(zhòng)回表(biǎo)外资产，而(ér)非用(yòng)于消费(fèi)，消(xiāo)费在二季度同样处于“N型”第(dì)二步中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个百分(fēn)点至(zhì)12.4%，核(hé)心(xīn)在于居民贷款13个月以来首次转负。4月居民存款减(jiǎn)少1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百分点。4月M1同比回升0.2个百分点(diǎn)至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点至7.6%，主要(yào)源于个(gè)人存(cún)款的流(liú)出而(ér)非(fēi)企(qǐ)业活(huó)期存款(kuǎn)大幅改(gǎi)善，和(hé)地产销售的再度(dù)转冷(lěng)有(yǒu)关。

　　4月份(fèn)人民币存(cún)款大幅减少的问题，中信证券认为是季节性波动。因为银行倾向于让(ràng)理财产品在季末到期，使资金(jīn)回流成存款(kuǎn)，以应(yīng)对考核，然后在下季初发行新的理(lǐ)财产品承接(jiē)。因此居民(mín)存款在季末季初(chū)常出现波(bō)动。4月(yuè)M1增速为5.3%，比(bǐ)上月提(tí)高(gāo)0.2个百(bǎi)分点，或许反映了企业经营活跃度有(yǒu)所(suǒ)提升。

　　招商(shāng)宏观(guān)与中信证券看(kàn)法较为一致(zhì)，招商宏观(guān)表示居(jū)民存(cún)款(kuǎn)减少(shǎo)符合季节(jié)性规律。在本月(yuè)数据中，居(jū)民端出现了(le)新(xīn)增(zēng)存(cún)款，新(xīn)增贷款同时收缩的(de)情况。从历史(shǐ)规(guī)律来看，4月(yuè)及7月一般是居(jū)民存款减(jiǎn)少的时(shí)点。以4月为例，今(jīn)年(nián)1.2万(wàn)亿居民存款的减少量(liàng)少于(yú)2017（减(jiǎn)少(shǎo)1.22万(wàn)亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少(shǎo)1.57万(wàn)亿）。目前无法从4月数据得出类(lèi)似居民加速(sù)偿还房(fáng)贷等结论。

　　对于居(jū)民存款的去向(xiàng)问题(tí)，申(shēn)万宏源分析(xī)认(rèn)为4月居民存款减(jiǎn50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多)少(shǎo)更可能(néng)去向表外资产，而非消费领域。

　　对于4月的信贷结构(gòu)问题，招(zhāo)商宏(hóng)观(guān)表示在放缓的信贷投放中(zhōng)，结构(gòu)特征依然明显。企业(yè)中长(zhǎng)期贷款贡献了新(xīn)增(zēng)信(xìn)贷的绝大部分，居(jū)民端中长(zhǎng)期信(xìn)贷出现收缩(suō)。这种结构特征反映了居民端在前期购房需(xū)求脉冲式释放(fàng)后(hòu)信心仍然不足(zú)的情况。如果没(méi)有进一步的政策支撑，不排除居民端新增信贷量会持续(xù)维(wéi)持在(zài)低(dī)位。

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